USD.AI 即將發幣！ 核心業務數據如何？
1 月 28 日，USD.AI 正式對外宣布，成立 USD.AI 基金會，並將推出項目治理代幣 CHIP。 CHIP 作為 USD.AI 協議的核心治理代幣，持有者可通過鏈上治理，自主決策 DAO 相關權限、協議財庫管理方案，以及參與保險模塊的相關運作。
在後續規劃方面，USD.AI 計劃於 2026 年第一季度，結束 Allo Game 活動並開啟新賽季。 同期，USD.AI 將正式開展代幣首次發行（ICO）、代幣空投以及 TGE，並為現有 Allo 持有者定制專屬參與機制。 本月內，項目方還將披露 ICO 的發行平台、具體時間等關鍵細節。
目前，USD.AI 已搭建起相對完善的生態體系：AI 企業能夠以實體 GPU 基礎設施作為抵押，高效獲取借貸資金；普通儲戶則可通過參與協議，從真實的利息支付中獲取穩定收益。
在生態合作層面，USD.AI 的佈局持續推進。 2025 年 12 月，項目與 PayPal 達成深度合作，將 PYUSD 整合為 AI 基礎設施融資的專屬結算資產。 依托此次合作，USDai 成為由 PYUSD 超額抵押的穩定幣，sUSDai 則作為其配套的收益型代幣。 通過這一整合，USD.AI 的貸款可直接以 PYUSD 發放，並實時結算至借款人的 PayPal 賬戶。 雙方還在 2026 年 1 月開始聯合推出客戶激勵計劃，針對總額度高達 10 億美元的 USD.AI 存款，提供年化 4.5% 的獎勵。
與此同時，USD.AI 披露了最新的業務進展。 2025 年，平台 sUSDai 的交易額突破 77 億美元。 另外，USD.AI 已完成對 QumulusAI、Sharon AI、Quantum SKK 等多家云基礎設施服務商與 AI 算力企業的授信審批，累計授信額度達 12 億美元。 此外，Chainlink 已正式被選定為 USD.AI 的官方預言機服務商。
在盈利模式上，USD.AI 的收入主要來源於貸款發起費與淨息差。 按照 10 億美元的貸款發起規模測算，平台每年可實現 3000 萬美元的營收。
在 AI 迅猛發展的浪潮中，計算資源已成為推動創新的核心動力。 然而，早期的 AI 項目往往面臨融資難題：傳統信貸流程冗長、條件苛刻，且貸款門檻高企。
USD.AI 作為一款創新的合成美元協議，應運而生。 當然，USD.AI 不僅僅是一種穩定幣協議，更是一個連接加密貨幣與 AI 基礎設施的橋樑，通過驅動將 GPU 等 AI 硬件作為抵押，為 AI 構建者提供快速資金獲取渠道，同時為投資者帶來 AI 行業增長曝光機會。
USD.AI 表示，其目標年利率實現 15%-25% 的年化收益率，讓穩定幣從閒置資產轉變為高效的信貸工具，推動 AI 基礎設施的規模化擴張。
USD.AI 投資陣容和團隊背景
，2025 年 8 月，USD.AI 完成了 1340 萬美元的 A 輪融資，由 Framework Ventures 領投，Bullish、Dragonfly、Arbitrum 等參與。 其他投資機構包括 Digital Currency Group（DCG）等。 這些機構的投資和背書不僅為 USD.AI 提供了充足的資金支持，也體現了對 AI 基礎設施融資模式的信心。
USD.AI 背後的開發方是 Permian Labs，該團隊還開發了 metastreet，其核心目的是為難以交易的鏈上資產（如 nft、GPU、硬件和現實世界資產 RWA）提供流動性和收益捕獲，引入「對象導向金融」（Object-Oriented Finance，OOF）的概念，幫助用戶從閒置資產中解鎖價值並生成收益。
據 Permian Labs 官網顯示，該公司由 David Choi 、 Conor Moore 和 Ivan Sergeev 於 2021 年創立，累計融資 2500 萬美元。 自成立以來，Permian Labs 已促成 3.58 億美元的貸款。 Permian 的硬件基礎設施部門 Tactical COMPute（由 Beam 基金會、Aethir 和 metastreet 聯合推出）運營著價值 6000 萬美元的計算類硬件。
- David Choi：Permian Labs 聯合創始人兼 CEO，曾在德意志銀行擔任投資銀行分析師，專注於資本市場、企業融資、投資策略等；
- Conor Moore：Permian Labs 聯合創始人兼 COO，擁有投資銀行分析師、私募股權投資助理等工作經歷；
- Ivan Sergeev：擁有美國麻省理工大學電氣工程學士和工程碩士學位，擅長通信、網絡和嵌入式系統，曾在 DRW 任職 FPGA 工程師。
USD.AI 如何運作？
USD.AI 不僅是一種合成美元協議，更少面向 AI 等新興領域基礎設施的信貸工具，其核心圍繞兩種代幣展開：
- USDai：全額擔保的合成美元，風險低，可隨時贖回，不會產生收益但會產生積分，不過可以為用戶在 DeFi 和 CeFi 領域提供二級市場流動性。 值得一提的是，USD.AI 利用 M^0 的去中心化穩定幣發行框架，確保 USDai 完全由穩定且高流動性的資產支持。
- sUSDai：收益型代幣，由可產生收入的計算資源或其他基礎設施資產支撐。 閒置資金都將始終以美國國債的形式持有，作為基礎收益，未來可能還會納入其他低風險穩定幣。 sUSDai 贖回需要約 30 天時間。
結合 USDai、sUSDai 效用，我們可以大致捋清 USD.AI 的運作方式。
其中，穩定幣存款人將 USDC 存入協議，並鑄造出 USDai，持有 USDai 僅能賺取積分。 只有質押 USDai 換為 sUSDai 才能同時賺取積分和收益。
而 sUSDai 的收益由運營商（借款人）產生，即，需要資金的基礎設施運營商，尤其是 AI 長尾基礎設施。 也就是說，用戶存款會轉換為貸款，借給 AI 公司或者其他新興基礎設施運營商。 這些借款人以 GPU 等硬件作為抵押。 貸款利率來自硬件租賃收入，確保真實資產支撐。
策展人作為連接現實世界資產（硬件）與 DeFi 生態的關鍵角色，負責提供首虧資本（first-loss capital）、賺取溢價，並通過代幣化幫助將資本與運營商分離。
USD.AI 在 Arbitrum 上線 AutoVaults 收益策略時表示，其 DeFi 合作夥伴包括：機構 DeFi 資產和風險管理公司 K3 Capital（策展人）、DeFi 流動性 MetaLAYER 項目 Concrete（制定收益策略）、Euler Labs（為 USDai 和 sUSDai 提供流動性）。
如何參與？
USD.AI 於 8 月 18 日在 Arbitrum 上線收益策略 AutoVaults，並引入 Allo 獎勵計劃。 這是一個遊戲化分配系統，用於決定協議代幣 ico 分配額度或空投額度。 有以下兩種參與方式：
：鑄造 USDai 賺取 Allo 積分（5 倍速率）來競爭 ICO 額度，共分配流通供應量的 70%。 ICO 條款為：流通量 3000 萬美元（10% 流通，對應 3 億美元 FDV），參與 ICO 需完成 KYC。
：用 USDai 換取 sUSDai 賺取 Allo 積分（2 倍速率）來競爭空投分配，共分配流通供應量的 30%，另外還可賺取原生收益。 需注意，sUSDai 贖回需要約 30 天。
：USD.AI 從下週開始支持使用 Pendle YT 產品切換陣營並獲得槓桿收益。 再次提醒，請注意風險，DYOR。
目前，USD.AI 設定的 TVL 上限為 1 億美元，當前 TVL 已達 5560 萬美元。 據其官網顯示，平台總用戶數為 2714 人，以此推算，用戶人均存入金額已超過 2 萬美元。 筆者在 8 月 19 日觀察到，截至當日共 688 人存入超 5200 萬美元，彼時的人均存款額更是突破 7 萬美元。
小結
USD.AI 巧妙融合穩定幣機制與 AI 基礎設施信貸需求，既為用戶提供了新的收益路徑，也為 AI 領域的實際發展注入了動力，是穩定幣應用場景的一次創新探索。
