億萬富翁雷·達里奧表示，“最大的投資故事”仍未被充分關注——而且它既不是人工智能也不是股票。

億萬富翁雷·達里奧表示，目前最大的投資機會尚未被許多人注意到。

達利歐是資產管理公司橋水基金的創始人，說道去年真正的投資故事是法定貨幣貶值以及美國股票相對於黃金和外國股票表現不佳。

“儘管事實和回報無可辯駁，但我對事物的看法與大多數人不同。雖然大多數人認為美國股票，尤其是美國人工智能股票，是最佳投資選擇，因此也是2025年最大的投資熱點，但無可爭議的是，最大的回報（以及最大的投資熱點）來自：

達利歐強調，去年黃金的表現遠超標普500指數。

“今年最佳的主要投資是做多黃金（以美元計價回報率為65%），其表現優於標普500指數（以美元計價回報率為18%）47%。換句話說，標普500指數以黃金計價下跌了28%……”

當本國貨幣貶值時，以該貨幣計價的事物看起來就會上漲。 換句話說，如果用疲軟貨幣的視角來看待投資回報，就會發現投資回報比實際情況要好得多。

他還表示，去年非美國股票的表現比美國股票高出兩個百分點，因為大量財富流出美國市場。

“儘管以美元計價，美國股市表現強勁，但以強勢貨幣計價則表現遜色得多，並且顯著低於其他國家的股市。顯然，投資者更傾向於投資非美國股票，而非美國股票，正如他們更傾向於投資非美國債券而非美國債券和美元現金一樣。更具體地說，歐洲股市的表現優於美國股市23%，中國股市優於美國股市21%，英國股市優於美國股市19%，日本股市優於美國股市10%……”

換句話說，資金流動、價值觀念以及財富都發生了巨大的轉移，大量流出美國，而目前的情況可能會導致更多的再平衡和多元化。