Coinbase 機構表示，儘管經歷了市場震盪，但加密貨幣的年底前景依然樂觀
加密10 月初市場經歷了大幅回調，但 Coinbase Institutional 的“加密貨幣圖表：應對不確定性”報告——與 Glassnode 合作製作——表明更廣泛的設置仍然具有建設性。
該公司表示，在 10 月 10 日的震蕩之後，其立場是謹慎但偏高的，並將下滑歸因於過度的槓桿與薄弱的訂單簿以及多家交易所的一系列自動去槓桿。
雖然更正由於流動性枯竭和市場情緒的考驗，價格在周末趨於穩定。 然而，Coinbase 指出，宏觀經濟的不確定性——包括美國數據延遲和全球經濟增長的不確定性——持續影響著市場信心。
流動性和政策是 Coinbase 前景的核心
Coinbase 表示，流動性仍然是加密貨幣年底表現的關鍵。 其專有的全球 M2 貨幣供應量指數（該指數歷史性地追踪比特幣的走勢，通常領先比特幣約 110 天）在第四季度初呈現支撐態勢。
不過，該報告警告稱，本季度晚些時候全球金融狀況可能會收緊。 Coinbase 預計，將有兩家美聯儲在年底前降息，可能會將資金從貨幣市場基金中釋放出來，並將其重新轉向加密貨幣等風險資產。
穩定幣和ETF的增長增強了市場基礎設施
報告還強調了政策和“市場管道”如何持續建設性地發展。 穩定幣的供應量和鏈上支付量接近歷史最高水平，Coinbase 認為這是區塊鏈在現實世界轉賬中日益普及的證據。
穩定幣市值（來源：德菲拉瑪)
與此同時，美國比特幣和以太幣現貨ETF基礎設施的不斷深化，正在幫助傳統投資者更有效地投資加密貨幣。 Coinbase認為，這些發展並非僅僅是噱頭，而是基礎性的升級——即使在市場波動期間，這些基礎也能保持流動性和使用率的穩定。
比特幣作為宏觀對沖工具受到青睞；以太幣顯示出建設性跡象
在定位上，Coinbase在人們對財政和貨幣紀律的擔憂揮之不去之際，機構投資者仍明顯看好比特幣，稱其具有“數字黃金”的特性。 以太坊也看起來具有建設性，因為擴容努力推動了更多活動轉向第二層網絡，同時費用有所下降——這重新激發了投資者的樂觀情緒。
報告中的一項調查顯示，儘管許多人承認宏觀環境是近期最大的風險，但大多數機構投資者在未來三到六個月內仍然看好比特幣。
數字資產國庫券：一個安靜但重要的買家群體
Coinbase 關注數字資產財務公司（DAT），即持有 btc 等加密貨幣儲備的公司以太坊作為其企業戰略的一部分。 這些實體已成為主要數字資產有意義的、相對穩定的買家，目前控制著越來越大的流通供應份額。
然而，Coinbase 指出，由於近期該行業的股票市場疲軟，該集團的長期商業模式仍受到審查。
風險依然存在，但基礎正在加強
儘管Coinbase的基調是積極的，但它也指出了一些潛在的風險：美國政府數據在持續關門期間缺失的影響、11月流動性可能減少以及DAT可持續性的不確定性。 該公司建議投資者保持保守的投資規模，並嚴格控制投資期限。
儘管如此，總體結論仍然是積極的——流動性、政策進展和鏈上採用趨勢繼續支撐加密市場進入年底，如果這些支撐持續下去，比特幣將處於領先地位。
