Venice AI ระดมทุนได้ 65 ล้านดอลลาร์ แต่โครงสร้างการถือหุ้นและโทเค็นของบริษัทก่อให้เกิดข้อโต้แย้งในหมู่ชุมชน

Venice AI สตาร์ทอัพด้าน AI ที่เน้นการปกป้องความเป็นส่วนตัว เพิ่งประกาศเสร็จสิ้นการระดมทุนรอบ Series A มูลค่า 65 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมี Dragonfly เป็นผู้นำการลงทุน ร่วมด้วย North Island Ventures, Coinbase Ventures, Archetype, Liquid2 Ventures, Morgan Creek และนักลงทุนรายอื่นๆ

เอริค วอร์ฮีส์ ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Venice AI เปิดเผยว่า นี่เป็นการระดมทุนจากภายนอกครั้งแรกของ Venice AI นับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัทในปี 2024 โดยมีมูลค่าบริษัทอยู่ที่ 1 พันล้านดอลลาร์ เงินทุนใหม่นี้จะถูกนำไปใช้เป็นหลักในการซื้อ GPU และสร้างศูนย์ข้อมูลของตนเอง ซึ่งจะช่วยให้บริษัทเลิกใช้การเช่า GPU และเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้น นอกจากนี้ เงินทุนยังจะถูกนำไปใช้ในการดึงดูดลูกค้าใหม่ ขยายตลาดใหม่ ซื้อกิจการใหม่ และสรรหาบุคลากรที่มีความสามารถสูง

"ให้ความสำคัญกับความเป็นส่วนตัวเป็นอันดับแรก" รายได้ต่อปีเกิน 70 ล้านดอลลาร์

แตกต่างจากบริษัท AI ส่วนใหญ่ในตลาดปัจจุบันที่พึ่งพาการเก็บรวบรวมข้อมูลอย่างเข้มข้นและดำเนินงานโดยขาดทุน Venice AI ให้ความสำคัญกับความเป็นส่วนตัวเป็นจุดแข็งหลักในการแข่งขัน โดยวางตำแหน่งตัวเองเป็นทางเลือกที่เป็นส่วนตัวและไม่ถูกเซ็นเซอร์แทน ChatGPT ของ OpenAI

Venice AI เป็นผู้ให้บริการโฮสต์โมเดลโอเพนซอร์ส "ที่ไม่ถูกเซ็นเซอร์" ในศูนย์ข้อมูลของตนเอง และส่งต่อคำขอไปยังโมเดลแบบปิดจากบริษัทต่างๆ เช่น OpenAI หรือ Anthropic ข้อมูลที่ผู้ใช้ป้อนทั้งหมดจะถูกเข้ารหัสและไม่เข้ารหัสในฝั่งไคลเอ็นต์ ส่งต่อไปยังพร็อกซีภายนอก ประมวลผล และส่งกลับมา ระบบของ Venice เองไม่ได้จัดเก็บข้อมูลใดๆ นอกจากนี้ยังมีการเข้ารหัสแบบ end-to-end สำหรับบางโมเดล แต่ฟีเจอร์นี้ต้องสมัครสมาชิกแบบเสียค่าใช้จ่าย

โครงการนี้ยังให้ความสำคัญอย่างยิ่งกับการเพิ่มศักยภาพให้กับผู้ใช้ ผู้ใช้สามารถเลือกโมเดล AI ที่สามารถสร้างข้อความ รูปภาพ เสียง และวิดีโอได้อย่างอิสระ โดยโมเดลเหล่านี้มีประสิทธิภาพ คุณภาพ และระดับการเซ็นเซอร์ที่แตกต่างกันไป

ปัจจุบัน Venice AI ให้บริการโมเดล AI มากกว่า 200 แบบ นับตั้งแต่ก่อตั้ง บริษัทมีผู้เข้าชมเว็บไซต์มากกว่า 850,000 ราย และมีผู้ใช้งานประจำมากกว่า 3 ล้านราย โดยมีการประมวลผล API เฉลี่ย 1.7 ล้านครั้งต่อวัน Erik Voorhees กล่าวว่าบริษัทเริ่มทำกำไรได้ตั้งแต่ไตรมาสแรก โดยมีรายได้ต่อปีเกิน 70 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

เอริก วอร์ฮีส์ ผู้สนับสนุนบิตคอยน์ในยุคแรกๆ ได้ก่อตั้งบริษัทคริปโตหลายแห่ง รวมถึงเว็บไซต์พนันบิตคอยน์ Satoshi Dice และตลาดแลกเปลี่ยนคริปโต ShapeShift และได้ให้ความสำคัญกับการปกป้องความเป็นส่วนตัวของผู้ใช้มาอย่างยาวนาน

ผู้ใช้งาน 8% ใช้การชำระเงินด้วยคริปโตเคอร์เรนซี โครงสร้างการระดมทุนแบบ "หุ้น + โทเค็น" ก่อให้เกิดข้อถกเถียง

Venice AI ได้ออกโทเค็นสกุลเงินดิจิทัลสองชนิด เมื่อเดือนสิงหาคมปีที่แล้ว ได้เปิดตัวโทเค็นชื่อ "DIEM" และเพื่อดึงดูดผู้ใช้ จึงได้เปิดตัวโทเค็นอีกชนิดหนึ่งชื่อ "VVV" ในต้นเดือนมกราคมปีนี้ ผู้ใช้สามารถซื้อ VVV และนำไปฝากเพื่อสร้าง DIEM ซึ่งจะสร้างคะแนน AI มูลค่า 1 ดอลลาร์ทุกวัน สามารถใช้จ่ายบนแพลตฟอร์ม Venice AI ได้ อย่างไรก็ตาม Erik Voorhees ชี้ให้เห็นว่าปัจจุบันมีผู้ใช้เพียงประมาณ 8% เท่านั้นที่ใช้สกุลเงินดิจิทัลในการชำระเงิน

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่ามูลค่าของ VVV เพิ่มขึ้นกว่า 700% ในปีนี้ ปัจจุบัน Venice AI ถือครอง VVV มากกว่า 30 ล้านเหรียญ คิดเป็นมากกว่า 37.5% ของอุปทานทั้งหมด 80 ล้านเหรียญ ทำให้เป็นผู้ถือครองรายใหญ่ที่สุด สำหรับการระดมทุนรอบนี้ Erik Voorhees เปิดเผยว่า Venice AI เลือกที่จะขายหุ้นแทนที่จะขาย VVV โดยตรง

เพื่อแลกกับการลงทุน 65 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นักลงทุนในรอบ Series A ได้รับหุ้น 8.98% ใน Venice AI รวมถึงสิทธิประโยชน์ต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับโทเค็น VVV ของบริษัท

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นักลงทุนได้รับสิทธิ์ในการรับโทเค็น VVV จำนวน 1.5 ล้านโทเค็น พร้อมกับใบสำคัญแสดงสิทธิ์ในการซื้อโทเค็น VVV เพิ่มอีก 5 ล้านโทเค็นในช่วงแปดปีข้างหน้า หากนักลงทุนใช้สิทธิ์ตามใบสำคัญแสดงสิทธิ์เหล่านี้ พวกเขาจะต้องจ่ายเงินให้ Venice AI ประมาณ 66.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งอาจทำให้ยอดระดมทุนทั้งหมดเพิ่มขึ้นเป็น 131.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทั้งสิทธิ์ในการรับโทเค็นและใบสำคัญแสดงสิทธิ์มีระยะเวลาล็อกไว้หนึ่งปี ตามด้วยการปลดล็อกแบบเชิงเส้นในช่วงสามปี

ในแง่ของปริมาณอุปทาน สมมติว่านักลงทุนจ่ายเงินเพิ่มอีก 66.5 ล้านดอลลาร์เพื่อใช้สิทธิซื้อหุ้น จากนั้นประมาณหนึ่งปีหลังจากนั้น จะมีการปล่อยโทเค็น VVV สู่ตลาดประมาณ 6,000 โทเค็นต่อวัน ซึ่งคิดเป็นประมาณ 0.2% ของปริมาณการซื้อขายรายวันในปัจจุบัน Voorhees ยังกล่าวอีกว่า กลยุทธ์เกี่ยวกับโทเค็นของ Venice ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยมีแผนที่จะใช้รายได้ส่วนหนึ่งในการซื้อคืนและเผาโทเค็น VVV ในขณะที่ค่อยๆ ลดการออกโทเค็นลง

นับตั้งแต่ต้นปีนี้ ปริมาณการออกโทเค็น VVV ต่อปีลดลงหลายเท่าตัว จาก 8 ล้านโทเค็นเหลือ 3 ล้านโทเค็นต่อปี แถลงการณ์อย่างเป็นทางการระบุว่าเป้าหมายคือการทำให้ VVV มีภาวะเงินฝืดสุทธิ กล่าวคือ ปริมาณที่ถูกเผาทำลายจะมากกว่าปริมาณที่ออกใหม่

เป็นที่น่าสังเกตว่า สมาชิกในชุมชนบางส่วนได้แสดงความกังวลและวิพากษ์วิจารณ์เกี่ยวกับวิธีการระดมทุนแบบ "หุ้น + โทเค็น" นี้ ประเด็นหลักของการวิพากษ์วิจารณ์คือ ผู้ถือหุ้นได้รับความคุ้มครองทางกฎหมายและสิทธิในการรับเงินปันผลก่อน ในขณะที่ผู้ถือโทเค็นต้องพึ่งพาเพียงคำมั่นสัญญาของบริษัทที่จะ "ซื้อคืนและเผาโทเค็นด้วยรายได้" เท่านั้น

ผู้ก่อตั้ง Moonrock Capital กล่าวว่า "ผมมอง Venice ในแง่ดีมาก เพราะเป็นหนึ่งในโครงการ AI แบบกระจายอำนาจไม่กี่โครงการที่มีพื้นฐานแข็งแกร่งมาก เมื่อผมเห็นโครงสร้างหุ้นของ VVV ผมก็ผิดหวังมาก การแยกผู้ถือหุ้นสำหรับผู้สนับสนุนรายแรกๆ ของ VVV และผู้ลงทุนในโทเค็นนั้นไม่เหมาะสม เพราะจะนำไปสู่ความขัดแย้งทางผลประโยชน์และความไม่ลงรอยกันเกี่ยวกับกลไกการสะสมมูลค่าอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้"

แดนคราด ไฟสต์ อดีตนักวิจัยของมูลนิธิ Ethereum กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า "กลไกการกระจายส่วนแบ่งในโทเค็นนั้นแย่มาก" "บริษัทมีภาระผูกพันทางกฎหมายที่จะต้องเพิ่มมูลค่าสูงสุดให้กับผู้ถือหุ้น สมมติว่าพวกเขามีรายได้ที่ยั่งยืน 100 ล้านดอลลาร์ ผมคิดว่ามันยากที่จะโต้แย้งว่าการใช้รายได้นั้นที่ดีที่สุดคือการซื้อและเผาโทเค็นแทนที่จะแจกจ่ายเป็นเงินปันผล (การถือครอง VVV จำนวนมากไม่ได้เปลี่ยนแปลงสิ่งนั้น)"

ผู้เชี่ยวชาญด้านคริปโตอย่าง XY ยังกล่าวอีกว่า "หากรายได้ของบริษัทเติบโตจาก 70 ล้านดอลลาร์เป็น 500 ล้านดอลลาร์ และการเติบโตส่วนใหญ่สะท้อนอยู่ในรูปของส่วนทุน การเผาหุ้นมูลค่าเพียงไม่กี่ดอลลาร์ก็ไม่สามารถแก้ปัญหาโครงสร้างส่วนทุนที่ไม่สมดุลได้"

อย่างไรก็ตาม เสียงจากชุมชนไม่ได้มีแต่คำบ่น บางคนกล่าวว่าข่าวการระดมทุนของเวนิสนั้นถูกตีความเกินจริงไป: "บริษัทที่แท้จริง ที่มีรายได้จริง ผลิตภัณฑ์จริง และผู้นำที่แท้จริง จะระดมทุนเพื่อขยายกิจการได้"

เอริก วอร์ฮีส์ ตอบว่า มูลค่าสูงสุดของโทเค็นจะขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ ได้แก่ อัตราการเติบโตของรายได้ของเวนิสและความสามารถในการซื้อคืนและเผาโทเค็น VVV อย่างรวดเร็ว การได้มาซึ่งผู้ใช้ใหม่และการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน และความสอดคล้องของผลประโยชน์ระหว่างผู้ถือหุ้นและผู้ถือโทเค็น