ราคา Bitcoin ร่วงลงอย่างหนัก ขณะที่ STRC ของ Strategy ร่วงลงจากระดับ 100 ดอลลาร์อีก

ราคา Bitcoin ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องในวันพฤหัสบดี เนื่องจากหุ้นบุริมสิทธิ์หลักของ Strategy ทำสถิติต่ำสุดอีกครั้งหลังจากตลาดหุ้นสหรัฐเปิดทำการ

ไม่นานหลังจากเปิดตลาด หุ้น Stretch (STRC) ซึ่งปัจจุบันให้เงินปันผลประจำปี 11.5% ร่วงลง 8% เหลือ 74.13 ดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก Yahoo Finance นั่นหมายถึงการลดลงมากกว่า 25% จากมูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นราคาที่ Strategy ออกแบบให้หุ้นบุริมสิทธิ์นี้ซื้อขายกัน

ในขณะเดียวกัน ราคาบิตคอยน์ก็ร่วงลงอย่างหนัก สินทรัพย์ดิจิทัลชั้นนำตามมูลค่าตลาดลดลงมาอยู่ที่ 58,188 ดอลลาร์ ก่อนที่จะดีดตัวขึ้นมาอยู่ที่ 59,273 ดอลลาร์ ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ ลดลง 3.3% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ตามข้อมูลจาก CoinGecko การลดลงครั้งนี้ยิ่งทำให้การขาดทุนรุนแรงขึ้น หลังจากที่สกุลเงินดิจิทัลนี้ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 21 เดือนเมื่อวันพุธที่ผ่านมา

ราคาหุ้นของ Strategy ร่วงลงอย่างหนักในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากความตกต่ำของ STRC ได้ทดสอบความเชื่อมั่นในวิสัยทัศน์ของ Michael Saylor ประธานกรรมการบริหารและผู้ร่วมก่อตั้ง เกี่ยวกับ "สินเชื่อดิจิทัล" หุ้นสามัญ MSTR ของบริษัทร่วงลง 7% เหลือ 87.50 ดอลลาร์ ก่อนที่จะฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ 87.89 ดอลลาร์ต่อหุ้น

การชำระบัญชีในตลาดคริปโตเคอร์เรนซีเร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อบิตคอยน์และสินทรัพย์อื่นๆ ร่วงลงในวันพฤหัสบดี ข้อมูลจาก CoinGlass แสดงให้เห็นว่ามีการชำระบัญชีมูลค่ากว่า 1.44 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา โดยส่วนใหญ่เป็นการชำระบัญชีแบบซื้อ (หรือการเดิมพันว่าราคาของสินทรัพย์จะเพิ่มขึ้น) คิดเป็นมูลค่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ บิตคอยน์เป็นผู้นำในการชำระบัญชีครั้งนี้ด้วยมูลค่ารวม 658 ล้านดอลลาร์

เมื่อวันพุธที่ผ่านมา เซย์เลอร์ได้เชื่อมโยงความเชื่อมั่นใน STRC และผลิตภัณฑ์ที่คล้ายคลึงกันกับสินทรัพย์ดิจิทัลดั้งเดิม โดยกล่าวในโพสต์บน X ว่า "เครดิตดิจิทัลคือรายได้สำหรับนักลงทุนที่เชื่อมั่นในบิตคอยน์"

อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา นักวิเคราะห์และนักลงทุนต่างจับจ้องไปที่งบดุลของบริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่งเงินสำรองดอลลาร์สหรัฐฯ ที่บริษัทรับซื้อบิตคอยน์แห่งนี้เรียกกันว่า "USD Reserve" เงินสดจำนวนมหาศาลนี้เป็นเงินสำรองของ Strategy สำหรับบริหารจัดการการจ่ายเงินปันผลและหนี้สิน

นับตั้งแต่ต้นปีนี้ เงินทุนเหล่านั้นเริ่มร่อยหรอลงอย่างเห็นได้ชัด ในเดือนมกราคม ด้วยขนาดของบริษัท STRC บริษัทมีเงินสดเพียงพอที่จะจ่ายเงินปันผลได้เจ็ดปี คิดเป็นมูลค่า 2.25 พันล้านดอลลาร์ แต่ในขณะนี้ บริษัทได้จัดสรรเงินไว้เพียงพอสำหรับการจ่ายเงินปันผลตามปกติเพียง 14 เดือนเท่านั้น

นักวิเคราะห์จาก JPMorgan และ CryptoQuant ให้เหตุผลว่า Strategy จำเป็นต้องสร้างเงินสำรองขึ้นใหม่เพื่อสร้างความเชื่อมั่นใน STRC บริษัทวิเคราะห์ข้อมูลจากเกาหลีใต้ถึงกับกล่าวเมื่อต้นสัปดาห์นี้ว่า Strategy ควรหยุดซื้อ Bitcoin ทันที

นับตั้งแต่ Strategy ซื้อคืนหนี้บางส่วนในราคาลดลง บริษัทได้ดำเนินการหลายขั้นตอนเพื่อสร้างเงินสดสำรองขึ้นมาใหม่เป็น 1.4 พันล้านดอลลาร์ โดยการออกหุ้นสามัญ อย่างไรก็ตาม การดำเนินการดังกล่าวได้ลดการเติบโตของตัวชี้วัดหลักของบริษัท นั่นคือจำนวน Bitcoin ที่ถือครองต่อหุ้น

STRC ถูกออกแบบมาให้ซื้อขายที่ราคา 100 ดอลลาร์ และเมื่อหุ้นบุริมสิทธิ์ซื้อขายที่ระดับนั้นหรือสูงกว่า Strategy จะออกหุ้นเพิ่มเพื่อเป็นเงินทุนในการเข้าซื้อกิจการ บริษัทได้เพิ่มเงินปันผลไปแล้วเจ็ดครั้ง ส่งผลให้มีค่าใช้จ่ายประจำเพิ่มขึ้น ซึ่งสามารถเลื่อนออกไปได้

เมื่อต้นเดือนนี้ Strategy เปิดเผยว่าได้ขาย Bitcoin จำนวน 32 เหรียญในราคา 2.5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการขายครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022 การเคลื่อนไหวครั้งนี้มีจุดประสงค์เพื่อแสดงให้ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์เห็นว่าบริษัทพร้อมที่จะลดสัดส่วนการถือครองเพื่อรักษาระดับเงินปันผล ซึ่งทำให้ผู้1วิเคราะห์บางส่วนคิดว่าอาจมีการขายสินทรัพย์เพื่อชำระหนี้เพิ่มเติมอีก

ณ ระดับราคาปัจจุบันของสินทรัพย์ดิจิทัล หุ้น Bitcoin จำนวน 847,363 เหรียญของ Strategy มีมูลค่าเกือบ 50 พันล้านดอลลาร์ หรือขาดทุนประมาณ 14 พันล้านดอลลาร์