เงินลงทุน 10,000 ดอลลาร์ใน SOXL กลายเป็น 131,000 ดอลลาร์ใน 13 เดือน แต่แทบไม่มีใครถือครองมันเลย

โดย ไมเคิล วิลเลียมส์, 247wallst

เงินลงทุน 10,000 ดอลลาร์ใน หุ้น Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares (NYSEARCA:SOXL) เมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม 2025 มีมูลค่าประมาณ 131,000 ดอลลาร์ในอีกสิบสามเดือนต่อมา และแทบไม่มีใครที่คุณรู้จักถือหุ้นนี้ตลอดระยะเวลาดังกล่าว นั่นคือประเด็นสำคัญและปัญหา กองทุนปิดที่ราคา 225.79 ดอลลาร์ในวันที่ 26 พฤษภาคม 2026 เทียบกับราคาเริ่มต้นที่ 17.24 ดอลลาร์ในวันที่ 27 พฤษภาคม 2025 คิดเป็นกำไร 1,209.99% ในช่วงเวลาหนึ่งปีตามที่พาดหัวข่าวกล่าวถึง ตัวเลขตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันก็เกือบจะเท่ากัน SOXL เปิดปี 2026 ที่ 47.24 ดอลลาร์ และเพิ่มขึ้น 377.96% จนถึงวันที่ 26 พฤษภาคม การเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เกิดขึ้นในช่วงเวลาสั้นๆ อย่างรวดเร็ว รวมถึงวันซื้อขายวันเดียวในวันที่ 26 พฤษภาคมที่ทำกำไรได้ 18.49% และสัปดาห์ที่ทำกำไรได้ 48.65% หลังจากที่ราคาลดลงมาหลายเดือน
 

ถ้าคุณเป็นเจ้าของหุ้นตัวนี้ในช่วงที่ราคาพุ่งขึ้น คุณคือฮีโร่ในกลุ่มแชทของคุณ แต่ถ้าคุณขายไปในเดือนมีนาคม ซึ่งหลายคนทำ คุณก็คงได้แต่เฝ้ามองเศรษฐกิจการซื้อขายภาพหน้าจอจากภายนอก คำถามที่น่าสนใจคืออะไรเป็นตัวก่อให้เกิดสิ่งนี้ และเงื่อนไขเหล่านั้นยังคงอยู่หรือไม่

การคำนวณเลขคณิต พูดตามตรง

SOXL เป็น ETF ที่ใช้เลเวอเรจรายวัน 3 เท่า ติดตามดัชนี ICE Semiconductor Index ซึ่งเป็นกลุ่มหุ้นเดียวกับที่ iShares Semiconductor ETF (NASDAQ:SOXX) ที่ไม่มีเลเวอเรจติดตาม ดังนั้น การตรวจสอบที่ชัดเจนที่สุดคือการเปรียบเทียบโดยตรง SOXX ให้ผลตอบแทน 174.11% ในช่วงเวลาเดียวกันคือ 27 พฤษภาคม 2025 ถึง 26 พฤษภาคม 2026 สามเท่าของ 174 คือ 522 ไม่ใช่ 1,210 ส่วนต่างประมาณ 688 เปอร์เซ็นต์ คือจุดสำคัญของเรื่อง ส่วนต่างนี้สะท้อนถึงการทบต้นของการเปิดรับความเสี่ยงรายวัน 3 เท่า ภายในรูปแบบการเคลื่อนไหวของราคาแบบหนึ่ง และเมื่อการเคลื่อนไหวของราคาหยุดเป็นไปในทิศทางเดียวกัน มันก็จะทำงานในทิศทางตรงกันข้ามด้วยความกระตือรือร้นเช่นเดียวกัน

เงิน 10,000 ดอลลาร์ในหุ้น SOXL เมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม 2025 กลายเป็นประมาณ 131,000 ดอลลาร์ ในขณะที่เงิน 10,000 ดอลลาร์ในหุ้น SOXX กลายเป็นประมาณ 27,400 ดอลลาร์ ทั้งสองตัวเลขนั้นสูงมาก มีเพียงตัวเลขเดียวเท่านั้นที่ทำให้คนอยากลาออกจากงาน และมีเพียงตัวเลขเดียวเท่านั้นที่อาจจะเหลือแค่ 2,000 ดอลลาร์หากเส้นทางการลงทุนแตกต่างออกไป

เหตุใดการใช้ประโยชน์จากจุดอ่อนจึงได้ผลในครั้งนี้

มีสามสิ่งที่ต้องเกิดขึ้นพร้อมกันเพื่อให้การพุ่งขึ้นของราคาหุ้นครั้งนี้เป็นไปอย่างที่มันเป็น และทั้งสามสิ่งก็เกิดขึ้นจริง สิ่งที่เห็นได้ชัดเจนที่สุดคือ ความต้องการเซมิคอนดักเตอร์เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องสำหรับงบประมาณการลงทุนด้าน AI บริษัท NVIDIA (NASDAQ:NVDA) ได้บอกกับนักลงทุนว่างบประมาณการลงทุนด้าน AI จะเติบโตขึ้น 3 ถึง 4 เท่าภายในสิ้นทศวรรษนี้ และยอดสั่งซื้อจากผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ก็ยืนยันเรื่องนี้มาตลอดปี 2025 และต่อเนื่องไปจนถึงปี 2026 ผลประกอบการของบริษัทที่มีน้ำหนักมากที่สุดในพอร์ตการลงทุนของ SOXL ก็ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้และมีแนวโน้มสูงขึ้นเรื่อยๆ นี่คือเรื่องราวของ SOXX มันเป็นเรื่องจริง

ประการที่สองคือความผันผวน ซึ่งเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้กองทุนที่มีเลเวอเรจสามารถสร้างผลตอบแทนได้ถึง 1,210% จากสินทรัพย์อ้างอิงที่ทำกำไรได้เพียง 174% ดัชนี VIX เฉลี่ยอยู่ที่ 18.18 ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา และอยู่ที่ 16.59 ในปัจจุบัน ซึ่งอยู่ในอันดับที่ 34.6 เปอร์เซ็นต์ไทล์ของค่าที่อ่านได้ล่าสุด กองทุน ETF ที่มีเลเวอเรจไม่ชอบความผันผวนและชอบการเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวอย่างต่อเนื่องในช่วงที่มีความผันผวนต่ำ ช่วงเวลาสิบสองเดือนส่วนใหญ่เป็นไปตามข้อที่สองนี้ มีการหยุดชะงักอย่างรุนแรงครั้งหนึ่ง คือจุดสูงสุดของ VIX ที่ 31.05 ในวันที่ 27 มีนาคม 2026 โดยมีค่าที่สูงขึ้นตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคมถึงวันที่ 7 เมษายน ซึ่งเป็นช่วงที่ราคาตกต่ำและผู้ถือครองจำนวนมากยอมแพ้ เจ็ดสัปดาห์หลังจากนั้นเป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมที่สุดสำหรับการเปิดรับความเสี่ยงรายวัน 3 เท่า โดยมีการลดลงอย่างต่อเนื่องจาก 25.78 ในวันที่ 7 เมษายน ลงเหลือ 16.59 ในขณะที่หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว

ประการที่สามคือ การดีดตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดในเดือนมีนาคมนั้นมหาศาลมากเมื่อเทียบเป็นเปอร์เซ็นต์ เพราะฐานราคานั้นต่ำมาก SOXL อยู่ที่ 128.32 ดอลลาร์ในวันที่ 24 เมษายน และอยู่ที่ 225.79 ดอลลาร์ในวันที่ 26 พฤษภาคม ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้น 75.96% ในหนึ่งเดือน ชุมชน Moomoo ตั้งข้อสังเกตว่า กำไรรายเดือนของ SOXL ในเดือนเมษายนที่ประมาณ 165% นั้นเป็นกำไรรายเดือนที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ก่อตั้งกองทุน โดยได้รับแรงหนุนจากดัชนี PHLX Semiconductor Index ที่เพิ่มขึ้น 38% ในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยเห็นมาก่อนนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ปี 2000 กองทุน 3 เท่าที่ฟื้นตัวจากการขาดทุนอย่างหนักจะสร้างตัวเลขเปอร์เซ็นต์ที่สูงเกินคาดในระหว่างทางกลับ โดยไม่สามารถกลับไปสู่จุดสูงสุดเดิมในแง่ของมูลค่าดอลลาร์ได้ เงิน 100 ดอลลาร์ที่ลงทุนใน SOXL เมื่อ 15 ปีที่แล้ว ตอนนี้มีมูลค่าประมาณ 22,838 ดอลลาร์ ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ 44.22% และคุณสามารถคำนวณผลตอบแทนจากการขาดทุนอย่างหนักได้หลายรอบภายในเส้นทางนั้น
 

แท้จริงแล้วคนโง่คนนั้นคือใครกันแน่

เกือบทุกคนเลยก็ว่าได้ ในช่วงเวลาสั้นๆ ความเห็นบน Reddit พลิกจากคะแนน 18 (มองในแง่ลบมาก) ในเช้าวันที่ 8 พฤษภาคม ไปเป็น 88 (มองในแง่บวกมาก) ในช่วงเย็นวันเดียวกัน ซึ่งเป็นสัปดาห์เดียวกับที่มีกิจกรรมพุ่งสูงขึ้นมากที่สุดในชุดข้อมูล โดยมี 588 โหวตเห็นด้วยและ 90 ความคิดเห็นในหน้าต่าง wallstreetbets เดียวในวันที่ 8 พฤษภาคม เวลา 18.00 น. ตามเวลา ET โพสต์มองในแง่ลบที่แพร่หลายชื่อ "Jr. Burry SOXL short" ก็พุ่งขึ้นในสัปดาห์เดียวกับที่กองทุนดำเนินการตามนั้น ผู้ใช้ Moomoo รายหนึ่งที่ถูกอ้างถึงในการรวบรวมข่าว โพสต์ว่า "ฉันขายไปเรื่อยๆ... แต่มันก็ยังขึ้นเรื่อยๆ! 😢 ฉันเร็วเกินไปหรือเปล่า?" ซึ่งเป็นประสบการณ์ของนักลงทุนรายย่อยทั้งหมดในช่วงที่ราคาหุ้นพุ่งขึ้นในประโยคเดียว

ตลาดออปชั่นก็บอกเล่าเรื่องราวที่คล้ายคลึงกัน ปริมาณสัญญาคงค้างอยู่ในช่วง 1.0 ล้านถึง 1.2 ล้านสัญญาตลอดเดือนเมษายนและพฤษภาคม โดยมีวันที่มีการซื้อขายพุตมากที่สุดที่ 65.77% ในวันที่ 15 พฤษภาคม และ 59.75% ในวันที่ 12 พฤษภาคม ผู้คนต่างทำการป้องกันความเสี่ยงหรือขายชอร์ตเพื่อรับกระแสการเคลื่อนไหว และการเคลื่อนไหวก็ยังคงดำเนินต่อไป

อะไรบ้างที่ต้องคงอยู่เพื่อให้สิ่งนี้ดำเนินต่อไปได้

สิ่งที่จะกล่าวถึงต่อไปคือรายการตรวจสอบ เพื่อให้ SOXL ยังคงทำงานได้เหมือนเดิม มีสามสิ่งที่จะต้องคงอยู่ และคุณสามารถตรวจสอบทั้งสามสิ่งนี้ได้บนโทรศัพท์มือถือ

ประการแรก วงจรการลงทุนด้าน AI ต้องดูดซับอุปทานอย่างต่อเนื่อง ตัวบ่งชี้ที่ง่ายที่สุดคือ การลงทุนที่ผู้บริหารศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ชี้นำในรายงานประจำไตรมาส และแนวโน้มรายได้จากศูนย์ข้อมูลของบริษัทที่ถือครองหุ้นส่วนใหญ่ จิม เครเมอร์ ได้กล่าวถึงหุ้น Micron ในรายการเมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม 2026 ว่าเป็นหุ้นที่ราคาพุ่งขึ้นอย่างโดดเด่นในวันนั้น และตั้งคำถามว่า NVIDIA กลายเป็นบริษัทที่เติบโตแบบทบต้นหรือไม่ ซึ่งเป็นคำถามที่ถูกต้อง แต่ไม่ใช่เวลาที่จะสรุปว่าคำตอบคือใช่ตลอดไป

ประการที่สอง ความผันผวนต้องอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ ด้วยดัชนี VIX ที่ 16.59 และมีแนวโน้มลดลง การคำนวณจึงเอื้อต่อการใช้ประโยชน์จากเลเวอเรจในปัจจุบัน หากราคาเคลื่อนตัวขึ้นไปเหนือระดับ 20 ต้นๆ อย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นรูปแบบที่เกิดขึ้นตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคมถึงต้นเดือนเมษายน การทบต้นรายวันแบบเดียวกันที่เคยให้ผลตอบแทน 1,210% จะเริ่มหักออกจากบัญชีของคุณในสัปดาห์ที่ราคาทรงตัว ควรจับตาดูดัชนี VIX ไม่ใช่ดัชนี S&P

ประการที่สาม ราคาปัจจุบันก็คือราคาปัจจุบัน SOXL ปิดที่ 225.79 ดอลลาร์ในวันที่ 26 พฤษภาคม หลังจากเริ่มต้นปีที่ 47.24 ดอลลาร์ การเพิ่มขึ้น 75% ต่อเดือนแบบเดียวกับที่ทำให้กองทุนเพิ่มขึ้นจาก 128 ดอลลาร์เป็น 225 ดอลลาร์ จะทำให้ผู้ถือที่ซื้อในวันนี้ได้รับเงินประมาณ 400 ดอลลาร์ และต้องอาศัยความผันผวนต่ำและความแข็งแกร่งของหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ในทิศทางเดียวเช่นเดียวกัน บทความของ 24/7 Wall St. เมื่อวันที่ 7 พฤษภาคม ระบุว่ากองทุนนี้เป็น "เครื่องมือเชิงกลยุทธ์สำหรับนักลงทุนที่ซื้อขายอย่างกระตือรือร้น เนื่องจากความผันผวนที่ลดลงและความเสี่ยงขาลงที่สมมาตร ทำให้ไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ซื้อแล้วถือ" และกรอบความคิดนั้นยังคงไม่เปลี่ยนแปลงเพียงเพราะกราฟดูแตกต่างออกไป

ความจริงก็คือ ตัวเลข 1,210% นั้นเป็นของจริง กลไกที่สร้างตัวเลขนั้นขึ้นอยู่กับรัฐบาล และรัฐบาลในปัจจุบันก็ยังคงให้ความร่วมมืออยู่ หากดัชนี VIX ไต่กลับขึ้นไปอยู่ที่ระดับ 20 กว่าๆ และคงอยู่ที่ระดับนั้น หรือหากตัวชี้วัดที่ไม่ดีเพียงตัวเดียวจากหุ้นที่มีน้ำหนักมากที่สุดในตะกร้าหุ้นส่งผลกระทบต่อเรื่องการลงทุนด้าน AI โครงสร้าง 3 เท่ารายวันแบบเดียวกับที่สร้างภาพหน้าจอขึ้นมาจะทำงานในทางกลับกัน นั่นคือตัวชี้วัด นั่นคือสัญญา ใครก็ตามที่บอกคุณเป็นอย่างอื่นกำลังขายกราฟให้คุณอยู่