ปริมาณการซื้อขายสูงกว่า Pumpfun แล้วหุ้น Bankr ของ AgentFi ที่เป็นม้ามืดนั้นมีราคาต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงหรือไม่?

ผู้เขียนต้นฉบับ: @votesa

แปลต้นฉบับโดย: AididiaoJP, Foresight News

เมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม ปริมาณการซื้อขายโทเค็นที่เปิดตัวบนแพลตฟอร์ม Bankr มีมูลค่าถึง 74 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่ปริมาณการซื้อขายโทเค็นของ Pumpfun อยู่ที่ 44 ล้านดอลลาร์ มูลค่าการซื้อขายรวม (FDV) ของ Bankr อยู่ที่ 52 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ FDV ของ Pumpfun ที่ 1.75 พันล้านดอลลาร์

แม้ว่ามูลค่าตลาดรวมจะแตกต่างกันถึง 32 เท่า แต่โทเค็นที่เปิดตัวบนแพลตฟอร์ม Bankr กลับมีปริมาณการซื้อขายมากกว่าถึง 67%

Bankr คืออะไรกันแน่?

คนส่วนใหญ่จะหยุดอยู่ที่ "จุดปล่อยจรวดบนฐานทัพ" ซึ่งเป็นกับดัก

Bankr มีลักษณะคล้ายกับ Agent Runtime มากกว่า โดยครอบคลุมเทคโนโลยี DeFi ครบวงจร:

• การเปิดตัวโทเค็นผ่าน Doppler
• การซื้อขายแบบสปอตบน Uniswap และ Aerodrome
• คำสั่งซื้อแบบจำกัดราคา, คำสั่งหยุดขาดทุน, DCA, TWAP
• การซื้อขายฟอเร็กซ์และสินค้าโภคภัณฑ์ด้วยเลเวอเรจผ่าน Avantis
• ไฮเปอร์ลิควิดเพอร์เพทวลและสปอต
• ตำแหน่งใน Polymarket
• NFT (ซื้อ ขาย สร้างใหม่)
• เกตเวย์ LLM รองรับมากกว่า 30 รุ่น
• x402 คลาวด์สำหรับเอนด์พอยต์ API แบบชำระเงิน
• การทำงานอัตโนมัติของเบราว์เซอร์ด้วยข้อมูลรับรองการจัดเก็บข้อมูล
• แซนด์บ็อกซ์โค้ด
• ตลาดแอปพลิเคชันแบบไม่ต้องเขียนโค้ด
• ทักษะ + รายชื่อ MCP

ระบบทั้งหมดนี้ทำงานบนเครือข่าย 9 เครือข่าย โดยมีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม (gas) ที่ได้รับการสนับสนุนจากโปรโตคอลใน 5 เครือข่าย

และทั้งหมดนี้ผสานรวมเข้ากับ X, Telegram, Farcaster, Discord, XMTP, เว็บเทอร์มินัล, CLI และ REST API

Launchpad เป็นเพียงฟีเจอร์หนึ่งในระบบนี้ แต่ปริมาณการซื้อขายใน 24 ชั่วโมงของ Launchpad ตัวนี้ก็สูงกว่าปริมาณการซื้อขายรวมของโทเค็นทั้งหมดที่เคยเปิดตัวบน Pumpfun แล้ว

ข้อมูลเป็นเครื่องยืนยัน

3 ธันวาคม 2024: BANKR เปิดตัวอย่างเป็นทางการบน Farcaster โดยไม่มีการขายล่วงหน้าหรือการระดมทุน ตัวแทน (The Agent) ได้ทำการปล่อยโทเค็นลงบนแพลตฟอร์มโซเชียลโดยตรง ทุกคนสามารถซื้อได้ และทีมงานก็ต้องซื้อพร้อมกับคนอื่นๆ ด้วย

18 เดือนต่อมา:

• ปริมาณการซื้อขายสะสมของ Launchpad: 4.35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
• ค่าธรรมเนียมตลอดชีพ: 26 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (57% ให้แก่ผู้สร้าง 36.1% ให้แก่โปรโตคอล ส่วนที่เหลือให้แก่ระบบนิเวศและตัวเรียกใช้งาน)
• จำนวนกระเป๋าเงินดิจิทัลที่ถือ BNKR: 187,092
• ซีโร่ วีซี
• สินค้าทั้งหมด 100% หมุนเวียนอยู่ในระบบตั้งแต่วันแรก

การใช้งานที่มีปริมาณมากที่สุด:

• MOLT: 283 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• DRB: 260 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• CLAWD: 154 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• KellyClaude, FELIX และอื่นๆ ต่างก็มีรายได้มากกว่า 40 ล้านดอลลาร์สหรัฐขึ้นไป

นี่คือโครงการจัดอันดับประเภทที่ Base Launchpad ทุกแห่งใฝ่ฝันอยากจะมี

ในส่วนของการสมัครสมาชิก: Bankr Club สร้างรายได้ตลอดชีพ 404,500 ดอลลาร์ จากธุรกรรมแบบต่อเนื่อง 12,422 รายการ ในราคา 20 ดอลลาร์ต่อเดือน หรือ 198 ดอลลาร์ต่อปี โดยชำระผ่านการแปลง USDC เป็น $BNKR นี่คือแหล่งแรงกดดันในการซื้ออย่างต่อเนื่องที่ไม่มีใครนำมาพิจารณาในแบบจำลอง P/F ของตน

การเปรียบเทียบกับโครงการอื่นๆ

มีโครงการสี่โครงการในแนวคิดเดียวกัน โดยหนึ่งในนั้นยังไม่ได้รับการระดมทุน แต่มีปริมาณการซื้อขายรายวันเพิ่มขึ้น และมูลค่าตลาดอยู่ในระดับต่ำสุดของช่วงราคา

ปั๊มฟัน

มูลค่าตลาดรวมลดลง 11 เท่า และ FDV ลดลง 32 เท่า แต่โทเค็นที่เปิดตัวกลับสร้างปริมาณการซื้อขายรายวันเพิ่มขึ้นถึง 67%

ค่าธรรมเนียมรายปีของ Pumpfun นั้นสูงมากจริง ๆ นอกจากนี้ยังระดมทุนได้ 1 พันล้านดอลลาร์จาก FDMC มูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งปัจจุบันลดลง 56% จากราคาเปิดตัวในรอบการระดมทุนสาธารณะ และเพิ่งเผาเหรียญหมุนเวียนไป 36% เมื่อวันที่ 29 เมษายน

การเผาหุ้นช่วยลดแรงกดดันด้านอุปทาน แต่ในขณะเดียวกันก็ยกเลิกนโยบายการซื้อหุ้นคืน โดยสัดส่วนของรายได้ที่ใช้ในการซื้อหุ้นคืนลดลงจาก 100% เหลือ 50% ซึ่งเท่ากับเป็นการลดกำลังการผลิตลงครึ่งหนึ่ง

ยิ่งไปกว่านั้น ในวันที่ 12 กรกฎาคม 2569 (อีกเพียงหกสัปดาห์เท่านั้น) โทเค็นจำนวน 82.5 พันล้านเหรียญ (8.25% ของจำนวนโทเค็นสูงสุด) จะถูกปลดล็อกพร้อมกันทั้งหมดจากโครงการแจกโทเค็นให้กับทีมงานและนักลงทุน โดยทีมงานจะได้รับ 50 พันล้านเหรียญ และนักลงทุนจะได้รับ 32.5 พันล้านเหรียญ หลังจากนั้นจะทยอยแจกเป็นรายเดือนจนถึงปี 2562

@virtuals_io

FDV มีขนาดเล็กกว่า 13 เท่า และมูลค่าตลาดหมุนเวียนมีขนาดเล็กกว่า 9 เท่า

• รายได้จากค่าธรรมเนียมเกมเสมือนจริง: 66.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• รายได้ค่าธรรมเนียมจากธนาคาร: 26 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• ส่วนต่างค่าธรรมเนียมสะสมอยู่ที่ 2.5 เท่า แต่ส่วนต่าง FDV อยู่ที่ 13 เท่า

นอกจากนี้ อัตราค่าธรรมเนียมของ Virtuals ยังมีแนวโน้มลดลง โดยค่าธรรมเนียม 30 วันอยู่ที่เพียง 1.19 ล้านดอลลาร์ และมีผลการดำเนินงานที่แย่ลงไปอีกสำหรับกรอบเวลาที่สั้นกว่านั้น

รายได้ของผู้ถือเหรียญใน DefiLlama: 0 ดอลลาร์ แม้ว่าเอกสารจะกล่าวถึงกลไกการซื้อคืนและเผาทำลาย แต่ก็ไม่มีหลักฐานยืนยันบนบล็อกเชนที่แสดงให้เห็นว่ากลไกนี้เกิดขึ้นจริง ค่าพรีเมียมนั้นอิงตามเรื่องเล่าเท่านั้น ไม่ใช่กระแสเงินสด

@โซรา

ปริมาณการซื้อขายรายวันของโทเค็นทั้งหมดที่เปิดตัวบน Zora อยู่ที่เพียง 127,000 ดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ Bankr มีมูลค่าการซื้อขาย 73.98 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งแตกต่างกันถึง 580 เท่า แต่โดยรวมแล้วมูลค่าตลาดของทั้งสองแพลตฟอร์มกลับใกล้เคียงกัน

Zora ระดมทุนได้ 60 ล้านดอลลาร์ในปี 2022 จาก Haun Ventures โดยมีมูลค่าบริษัทอยู่ที่ 600 ล้านดอลลาร์ ปัจจุบันนักลงทุนในรอบ Series A ขาดทุนไปแล้ว 91% และมูลค่าตลาดในปัจจุบันต่ำกว่าจำนวนเงินที่ระดมทุนได้

@clanker

เมื่อวันที่ 10 กุมภาพันธ์ 2569 Bankr ได้ย้ายจาก Clanker ไปยัง Doppler และ Clanker ถูกตัดออกจากกระแสค่าธรรมเนียม เกิดอะไรขึ้นในไตรมาสถัดมา:

• รายได้ไตรมาส 1 ปี 2026: 27.58 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• ผลประกอบการไตรมาส 2 (บางส่วน): 1.49 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

รายได้ลดลงถึง 95% ซึ่งสอดคล้องกับการเปลี่ยนเส้นทางการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมอย่างสมบูรณ์แบบ

• มูลค่าตลาดของธนาคาร: 55 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• มูลค่าตลาดของ Clanker: 21 ล้านดอลลาร์

หลังจากสร้างฐานลูกค้าของตัวเองแล้ว มูลค่าตลาดของ Bankr ปัจจุบันสูงกว่า Clanker ถึง 2.6 เท่า

นี่คือความแตกต่างระหว่าง "การสร้างฟีเจอร์" กับ "การสร้างโครงสร้างพื้นฐาน"

คุณกำลังทำการซื้อขายแข่งกับใคร?

นี่คือส่วนที่รายงานส่วนใหญ่มักมองข้ามไป

เวลาคุณซื้อของ มีใครอยู่ร่วมโต๊ะด้วยบ้าง?

• Bankr: ไม่มีการระดมทุนใดๆ โทเค็นหมุนเวียนเต็ม 100% ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 และไม่มีการปลดล็อกโทเค็นใหม่ในอนาคต ไม่มีใครถือโทเค็นราคาถูกเพื่อรอสภาพคล่องในการขายออก
• Pumpfun: ระดมทุนได้ 1 พันล้านดอลลาร์จาก FDMC มูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์ โดยจะปลดล็อกโทเค็น 82.5 พันล้านเหรียญภายในหกสัปดาห์ (ทีมงาน 50 พันล้านเหรียญ นักลงทุน 32.5 พันล้านเหรียญ) ตามด้วยการทยอยปล่อยโทเค็นรายเดือนไปจนถึงปี 2029 ปัจจุบันราคาลดลง 56% จากราคาเปิดตัวในรอบระดมทุนสาธารณะ และมีแรงจูงใจที่แข็งแกร่ง
• Zora: ระดมทุนได้ 60 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีมูลค่าบริษัท 600 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ยังมีหุ้นที่ถูกล็อกอยู่ 53% รอบการระดมทุน Series A ปัจจุบันติดลบ 91% เมื่อครบกำหนด พวกเขาจำเป็นต้องขายหุ้นในราคาติดลบ 50% ถึง 90% เพื่อให้ได้กำไร ผู้ซื้อรายใดก็ตามที่ซื้อหุ้นในราคาตลาดปัจจุบันจะช่วยให้พวกเขามีสภาพคล่องในการขายหุ้น
• เสมือนจริง: 34% ยังคงถูกล็อกไว้ โครงสร้างการให้ผลตอบแทนแบบมาตรฐานในยุคของ AI Agent ยังคงเหมือนเดิม

ทุกบริษัทที่นำมาเปรียบเทียบนี้ ต่างขายหุ้นบางส่วนให้กับกองทุนที่ตอนนี้ขาดทุน หรือกำลังรอโอกาสที่จะได้กำไร

ผู้ถือหุ้น Bankr ไม่ต้องเผชิญกับสิ่งเหล่านี้เลยในอีกด้านหนึ่ง

และยังมีคุณค่าที่ซ่อนเร้นซึ่งไม่มีใครประเมินค่าได้อีกด้วย

มูลค่าที่ซ่อนอยู่ซึ่งไม่มีใครตีราคา: คลังสมบัติของกระเป๋าเงินค่าธรรมเนียม

Bankr ไม่ได้ขายโทเค็นที่ได้รับเป็นค่าธรรมเนียม

นโยบายของแดชบอร์ด FairVC Dune ชัดเจน: ค่าธรรมเนียมโทเค็นทั้งหมดจะถูกเก็บไว้

ปัจจุบันกระเป๋าเงินค่าธรรมเนียมมีมูลค่าประมาณ 1.31 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยประกอบด้วยสินทรัพย์มากกว่า 50 รายการ

หุ้นที่ถือครองมากที่สุด ได้แก่:

• เอออน: 235,000 ดอลลาร์สหรัฐ
• NOOK: 114,000 ดอลลาร์สหรัฐ
• เงินคงเหลือ: 104,000 ดอลลาร์สหรัฐ
• MiroShark: 75,000 ดอลลาร์สหรัฐ
• cyb3rwr3n: 58,000 ดอลลาร์สหรัฐ

รวมถึงตำแหน่งย่อยอีกกว่า 47 ตำแหน่ง พร้อมด้วยค่าธรรมเนียมโปรโตคอลสำหรับ WETH และ USDC

ตัวเลขจะผันผวนตามราคาของโทเค็นที่เปิดตัว แต่สิ่งสำคัญอยู่ที่นโยบาย

Launchpad อื่นๆ จะขายโทเค็นดั้งเดิมที่ได้รับทิ้งไป แต่ Bankr เลือกที่จะเก็บไว้

หมายความว่าจะมีผู้ขายในสมุดคำสั่งซื้อน้อยลงหนึ่งรายสำหรับทุกโทเค็นที่เปิดตัวบน Bankr

แรงกดดันในการซื้อการสมัครสมาชิกคลับ

การสมัครสมาชิกทุกๆ 20 ดอลลาร์จะแปลง USDC เป็น $BNKR ผ่านการซื้อผ่าน DEX โดยมีการทำธุรกรรมไปแล้ว 12,422 รายการ คิดเป็น 1.13% ของอุปทานทั้งหมด

ค่าใช้จ่ายรายเดือนที่เกิดขึ้นซ้ำๆ ถูกกำหนดไว้ในตัวผลิตภัณฑ์แล้ว ไม่มีใครนำปัจจัยนี้ไปพิจารณาในแบบจำลองกำไร/ขาดทุนของตนเลย

การรับรองจากสถาบันของดอปเปลอร์ (ทางอ้อม)

ปัจจุบัน Bankr ใช้ Doppler เป็นแบ็กเอนด์หลักในการเปิดตัว Doppler ระดมทุนได้ 9 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 2 ปี 2025 จาก Pantera, Variant, Figment และ Coinbase Ventures Bankr ได้รับประโยชน์จากสัญญาณความเชื่อมั่นของสถาบันการเงินจากโครงสร้างพื้นฐานของ Doppler โดยไม่มีการลดสัดส่วนการถือหุ้นแต่อย่างใด เนื่องจากผู้ลงทุนรายอื่นได้ชำระค่าโครงสร้างพื้นฐานไปแล้ว

กองทุนแบงก์

พวกเขาเริ่มนำเงินทุนมาใช้ประโยชน์แล้ว Bankr เพิ่งประกาศจัดตั้งกองทุนเพื่อลงทุนโดยตรงในโครงการต่างๆ ภายในระบบนิเวศของตนเอง

แพลตฟอร์ม Launchpad ที่สร้างโทเค็นดั้งเดิมจากการเปิดตัวแต่ละครั้ง เก็บรักษาโทเค็นเหล่านั้นไว้ และตอนนี้กำลังนำเงินทุนกลับมาหมุนเวียนในระบบนิเวศของ Agent ที่คอยสนับสนุนแพลตฟอร์มนี้

ลองเปรียบเทียบกับ @virtuals_io (ไม่มีผลตอบแทนใดๆ ให้กับผู้ถือหุ้น) หรือ @zora (เงินสดที่มีอยู่เพียงอย่างเดียวคือการระดมทุนรอบ Series A ที่พยายามจะขายออกที่ติดลบ 91%)

Bankr เป็นบริษัทเดียวในกลุ่มนี้ที่มีคุณสมบัติดังต่อไปนี้พร้อมกัน:

• คลังสมบัติที่เติบโตขึ้นอย่างเป็นธรรมชาติทุกวัน
• แผนการที่ชัดเจนในการนำเงินทุนกลับมาลงทุนใหม่ในระบบนิเวศที่ค้ำจุนเงินทุนนั้น

ขั้นตอนต่อไป

Bankr กำลังขยายธุรกิจไปยัง BNB Chain

เมื่อวันที่ 21 พฤษภาคม 2026 @BNBCHAIN ได้เปิดตัว Agent Survival Pack ซึ่งเป็นโครงการที่มีพันธมิตร 6 ราย โดยมีเป้าหมายเพื่อช่วยให้ AI Agent สามารถชำระค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของตนเองบนบล็อกเชนได้ Bankr เป็นพันธมิตรรายแรกที่ได้รับการคัดเลือก

นี่คือวิธีการที่ Bankr เปิดตลาดใหม่ขึ้นอย่างเป็นระบบ ระบบการอนุมาน (inference rail) เปิดใช้งานแล้ว ทีมงานได้ประกาศอย่างเป็นทางการว่า เมื่อผู้สร้างที่เหมาะสมพร้อมบน BNB Chain ขั้นตอนต่อไปคือการเปิดตัวโทเค็น

กลยุทธ์นี้มีความอดทนและถูกต้อง คือ ให้บริการตัวแทนก่อน และเปิดตัว Launchpad ก็ต่อเมื่อพิสูจน์ได้ว่ามีความต้องการอย่างแท้จริง

นี่เป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิงกับวิธีการที่ Launchpad อื่นๆ ใช้ในการขยายไปยังหลายเครือข่าย—พวกเขามักจะโยน Launchpad ลงไปในระบบนิเวศที่ว่างเปล่าแล้วก็สงสัยว่าทำไมไม่มีใครเข้ามาใช้งาน

วิทยานิพนธ์การซื้อขาย

หากมีหมวดหมู่ "Agent Runtime แบบหลายเชน + สแต็ก DeFi เต็มรูปแบบ" อยู่ Bankr คือตัวเลือกเดียวบน Base ที่มีคุณสมบัติทั้งหมดดังต่อไปนี้:

• กิจกรรมจริง ไม่ใช่เรื่องเล่า
• คลังสมบัติที่สามารถพึ่งพาตนเองได้
• กลไกแรงกดดันการซื้อแบบวัฏจักร
• กองทุนลงทุนเชิงรุก
• ไม่มีการปลดล็อกใหม่ใดๆ ในอนาคต

ผู้เข้าแข่งขันรายอื่น:

• สินทรัพย์เสมือนจริง: มูลค่าพรีเมียมที่สูงเกินจริง (ช่องว่างมูลค่าตลาด 9 เท่า ค่าธรรมเนียมลดลง)
• Pumpfun: ค่าพรีเมียมที่สูงเกินไปในการระดมทุนจาก VC (เงินลงทุน 1 พันล้านดอลลาร์หายไปในหกสัปดาห์)
• Zora: ค่าพรีเมียมในการระดมทุนจาก VC สูงเกินไป, รอบ Series A -91%
• Clanker: รายได้ร่วงลงอย่างหนัก (ไตรมาส 1 ถึง 2 -95%)

ตลาดยังไม่ได้กำหนดราคาสำหรับสินค้าในหมวดหมู่นี้

เมื่อถึงเวลานั้น การประเมินมูลค่าใหม่จะมาจากฐานทุนของ Bankr เอง ไม่ใช่จากกองทุนที่รอขายทิ้ง

เมื่อคุณเข้าใจวิธีการทำงานของผู้ก่อตั้งรายนี้แล้ว ข้อมูลข้างต้นจะดูไม่เหมือนโชคอีกต่อไป แต่เป็นผลพวงจากการสร้างสรรค์ของหนึ่งในผู้สร้างที่ถูกประเมินค่าต่ำเกินไปที่สุดบน Base ต่างหาก