JINQIAN ร่วงจาก 80 ล้านดอลลาร์เหลือ 3 ล้านดอลลาร์ใน 2 ชั่วโมง เหรียญมีมคู่หุ้นกลายเป็นกลโกงหลอกนักลงทุน

ต้นฉบับโดย Odaily News (@OdailyChina)

ผู้เขียน: Golem (@web3_golem)

ค่ำวันที่ 2 กันยายน Robinhood Chain เปิดฉากสุดอลังการ เหรียญมีมคู่หุ้น JINQIAN พุ่งแตะมูลค่าตลาด 80 ล้านดอลลาร์ภายในหนึ่งชั่วโมงหลังเปิดตัว ก่อนร่วงเหลือ 10 ล้านดอลลาร์ในชั่วโมงถัดมา จนถึงเวลารายงานข่าว มูลค่าตลาดของ JINQIAN เหลือเพียงประมาณ 3 ล้านดอลลาร์ อิสรภาพทางการเงินหรือสูญเสียเงินต้น ดูเหมือนอยู่ที่ความคิดเพียงชั่วขณะ

ซื้อหุ้นแล้วปล่อยมีม? กลโกงหลอกนักลงทุนคริปโตโดยเฉพาะ

เพื่อทำความเข้าใจว่าเกิดอะไรขึ้นในสองชั่วโมงนั้น ต้องเริ่มจากโพสต์ของ KOL ต่างประเทศชื่อ Rune

เมื่อวันที่ 1 กันยายน Rune โพสต์ว่าเขาใช้เงิน 1.8 ล้านดอลลาร์ซื้อหุ้น 37.4% ของบริษัทจดทะเบียนใน Nasdaq นอกตลาด บริษัทนี้มีมูลค่าตลาด 4.8 ล้านดอลลาร์ ราคาหุ้น 0.12 ดอลลาร์ และมีสัดส่วนการชอร์ต 92.3% แผนของเขาคือนำหุ้นของบริษัทนี้มาแปลงเป็นโทเคนบน Robinhood Chain แล้วออกเหรียญมีมคู่กัน เมื่อใดที่ชุมชนซื้อขายเหรียญมีม ความต้องการก็จะไหลไปยังโทเคนหุ้นดังกล่าว ซึ่งจะผลักดันให้ผู้ออกซื้อหุ้นจริงในปริมาณเท่ากันเพื่อดันราคา สร้างปรากฏการณ์ short squeeze ในตลาดหุ้น

แค่แนวคิดนี้ก็ทำให้ผู้เล่นมีมจำนวนมากรู้สึกสะใจสุดขีด เพราะมันเข้ากับความรู้สึกยอดนิยมอย่าง "นักลงทุนรายย่อยโค่นสถาบัน" "คริปโตโค่นวอลล์สตรีท" และ "หนุ่มยากจนเกิดใหม่กลายเป็นพระเอก" ชุมชนจึงรอคอยเหรียญแบบนี้ และหนึ่งวันต่อมา JINQIAN ก็ถือกำเนิดขึ้น

JINQIAN จับคู่กับโทเคนหุ้น FAMI โดย Farmmi (FAMI) เป็นบริษัทจดทะเบียนใน Nasdaq ที่ขายเห็ดเป็นหลัก เมื่อมูลค่าตลาดของ JINQIAN เพิ่มขึ้น ราคาโทเคนหุ้น FAMI บนเชนก็สูงขึ้น และราคาหุ้น Farmmi (FAMI) ในตลาดหุ้นสหรัฐพุ่งขึ้นสูงสุดที่ 0.47 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นกว่า 300% ในหนึ่งชั่วโมง

หลายคนคิดว่า JINQIAN จะเป็น GameStop ตัวต่อไป แต่กลับกลายเป็นกลโกงที่ออกแบบมาเพื่อนักลงทุนรายย่อยคริปโตโดยเฉพาะ

แม้ชื่อโทเคน FAMI จะเหมือนกับสัญลักษณ์หุ้นของบริษัทจดทะเบียน Nasdaq อย่าง Farmmi แต่ไม่ใช่หุ้นที่แปลงเป็นโทเคนอย่างเป็นทางการ และไม่ปรากฏในรายชื่อสินทรัพย์อย่างเป็นทางการของ Robinhood กล่าวคือ เมื่อการซื้อขาย JINQIAN กระตุ้นความต้องการ FAMI ผู้ออกเบื้องหลังอาจไม่ได้ซื้อหุ้น Farmmi (FAMI) ในตลาดหุ้นเลย ตรรกะ short squeeze ที่ Rune จินตนาการไว้จึงไม่เกิดขึ้น

หลังจาก JINQIAN ร่วงอย่างหนัก Rune ซึ่งก่อนหน้านี้ขอแอร์ดรอปจากชุมชน ก็รีบโพสต์ชี้แจงว่าทวีตก่อนหน้าเกี่ยวกับการเข้าซื้อบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ เป็น "ขยะ AI" (slop post) ที่สร้างโดย Claude ทั้งหมด เป็นเรื่องแต่งขึ้น

ผลลัพธ์ถูกหมด แต่กระบวนการผิดหมด

การชี้แจงของ Rune แน่นอนว่าเพื่อปกป้องตัวเอง เพราะนักลงทุนที่ขาดทุนเตรียมติดต่อ FBI เพื่อให้จับกุมเขาแล้ว ยังไม่ขอตัดสิน Rune ในตอนนี้ สิ่งที่ต้องคิดจริงๆ คือ ถ้าความต้องการซื้อขายโทเคนหุ้น FAMI ที่เกิดจาก JINQIAN ไม่ได้ส่งต่อไปยังตลาดหุ้นจริง แล้วใครเป็นคนดันราคาหุ้น Farmmi (FAMI)?

คำตอบยังคงเป็นผู้เล่นมีมในวงการคริปโต ผู้เล่นคริปโต "ฉลาด" ต้องการนำหน้า market maker และผู้เชี่ยวชาญวอลล์สตรีทหนึ่งก้าว จึงเข้าไปซื้อหุ้น Farmmi (FAMI) ก่อนที่พวกเขาจะ "ถูกบังคับ" ให้ซื้อ Farmmi (FAMI) เป็นหุ้นขนาดเล็กอยู่แล้ว การซื้อของนักลงทุนรายย่อยก็เพียงพอที่จะทำให้ราคาพุ่งกว่า 3 เท่า

KOL ภาษาจีน 0xSun วิเคราะห์หลังเหตุการณ์ว่า โดยปกติ ตรรกะ short squeeze ของเหรียญ-หุ้นบนเชนคือ นักลงทุนรายย่อยที่ไม่ได้ถือโทเคนหุ้นซื้อเหรียญมีม ผลักดันราคาโทเคนหุ้นซึ่งเป็นสินทรัพย์อ้างอิงในพูลสภาพคล่องให้สูงขึ้น market maker ซื้อหุ้นจริงเนื่องจากมีช่องว่าง arbitrage แล้วแปลงหุ้นจริงเป็นโทเคนหุ้นบนเชน ทำให้ราคากลับมาสมดุล การซื้อหุ้นจริงของ market maker จะดันราคาหุ้นจริงให้สูงขึ้น เกิด short squeeze

อย่างไรก็ตาม กรณี JINQIAN/FAMI ไม่เป็นเช่นนั้น ผู้ดำเนินโครงการที่ไม่ปฏิบัติตามกฎระเบียบออกโทเคน FAMI บนเชนและสงวนสิทธิ์ในการ mint พูลสภาพคล่องอาจไม่ถูกล็อก FAMI โดยพื้นฐานเป็นเพียงโทเคนบนเชนที่ใช้ชื่อเดียวกับ Farmmi (FAMI) เนื่องจากบริษัท FAMI มีมูลค่าตลาดต่ำมาก ทำให้เกิดกระแสบนเชน นักลงทุนรายย่อยแห่ซื้อ JINQIAN ดันราคา FAMI ซึ่งเป็นสินทรัพย์ในพูลให้สูงขึ้น นักลงทุนรายย่อยบางส่วนคิดไปไกลกว่านั้น เข้าไปซื้อหุ้น Farmmi (FAMI) โดยตรง จึงทำให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้น

ดังนั้น การพุ่งขึ้นของราคาหุ้น Farmmi (FAMI) จึงเป็นกรณีที่ผลลัพธ์ถูกต้องทั้งหมด แต่กระบวนการผิดทั้งหมด

การ short squeeze ด้วยเหรียญมีมคู่หุ้นเป็นข้อเสนอเท็จหรือไม่?

ภาษาสามารถบรรยายความเป็นจริง และยังสร้างความเป็นจริงได้ เรื่องเล่า "เหรียญมีม short squeeze วอลล์สตรีท" เป็นจริงหรือไม่ หรือชุมชนมีมกำลังถือค้อนมองหาตะปู?

นอกจาก JINQIAN ที่เป็นกลโกงล้วนๆ แล้ว ยังมีเหรียญมีมคู่หุ้นอื่นๆ ที่ใช้เรื่องเล่า "เหรียญมีม short squeeze วอลล์สตรีท" ตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดคือ BONER ซึ่งมีมูลค่าตลาดประมาณ 44 ล้านดอลลาร์ BONER จับคู่กับโทเคนหุ้น HIMS โดย Hims (HIMS) เป็นบริษัทที่ขายยาเพิ่มสมรรถภาพทางเพศเป็นหลัก KOL มีมภาษาจีน Wang Xiaoer เชียร์ให้ซื้อ BONER อย่างแข็งขัน เขากล่าวว่าความหมายสูงสุดของ BONER คือการทำให้เหรียญมีมขับเคลื่อนราคาหุ้นให้เป็นจริง และท้าทายวอลล์สตรีท

การใช้เหรียญมีมดันราคาโทเคนหุ้นที่ผูกไว้นั้น โดยพื้นฐานเป็นการปั่นตลาดที่อ้อมค้อมและไม่มีประสิทธิภาพ สิ่งที่เรียกว่า "flywheel effect" เป็นเพียง market maker หรือเจ้าของโครงการใช้แรงกระตุ้นในการเก็งกำไรของนักลงทุนรายย่อย นำเงินของพวกเขาเข้าสู่ตลาดหุ้นจริงเพื่อสร้างส่วนต่างราคาระยะสั้น อย่างไรก็ตาม แรงซื้อที่ขับเคลื่อนด้วยอารมณ์นี้ขาดปัจจัยพื้นฐานรองรับ ความต้องการเปราะบางอย่างยิ่ง แม้โทเคนจะเคยมีพรีเมียมเหนือหุ้นจริงอย่างมีนัยสำคัญ แต่สุดท้ายก็จะถูกกลไก arbitrage และการกลับสู่มูลค่าที่แท้จริงดึงราคาให้กลับมาสมดุลกับหุ้นจริงอย่างรวดเร็ว

ผู้ออกโทเคนหุ้นบน Robinhood Chain มีเพียงรายเดียวคือ Robinhood เอง มีเพียงผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต (AP) เท่านั้นที่สามารถขอซื้อ/ไถ่ถอนกับ Robinhood ได้โดยตรง เมื่อ AP ขอซื้อโทเคนหุ้นจาก Robinhood เงินที่ได้จะส่งต่อไปยังตลาดหุ้นจริงไม่ใช่แบบทันที เนื่องจากไม่เพียงถูกจำกัดด้วยเวลาทำการของตลาดหุ้นสหรัฐ แต่ยังถูกจำกัดด้วยกระบวนการด้านกฎระเบียบ การชำระราคา และการดูแลสินทรัพย์

ดังนั้น ตรรกะที่ว่าความต้องการซื้อขายเหรียญมีมจะกระตุ้นให้ market maker หรือผู้ออกซื้อหุ้น ต้องเผชิญกับความเป็นจริงประการแรกคือ กระแสมีมบนเชนจบลงภายในไม่กี่ชั่วโมงเพราะ FOMO ในขณะที่การส่งผ่านเงินทุนยังไม่เริ่มต้น

แน่นอนว่า ตรรกะ "เหรียญมีม short squeeze วอลล์สตรีท" จะเป็นจริงในโลกความจริงหรือไม่ อาจไม่สำคัญสำหรับผู้เล่นมีม — Wang Xiaoer มีกำไรลอยตัวกว่า 800,000 ดอลลาร์จาก BONER โดยใช้ต้นทุนเพียง 226 ดอลลาร์

วิธีที่เร็วที่สุดในการสร้างความสามัคคีในโลกนี้คือการสร้างศัตรูร่วมกัน แม้จะเป็นศัตรูสมมติก็ตาม สำหรับนักลงทุนรายย่อย วอลล์สตรีท/สถาบันเป็น "ศัตรู" เสมอมา การทำเงินจากพวกเขาหรือบังคับให้พวกเขาทำบางอย่างเป็นเรื่องน่าตื่นเต้นเสมอ

แต่เมื่อคุณจ่ายเงินเพื่อ "เรื่องเล่าอันยิ่งใหญ่" อย่าลืมว่าคุณอยู่ในสนามเพลาะมีม ที่นี่ไม่มีพี่น้อง มีแต่ปีศาจที่คอย "ขายทิ้งใส่กัน" เท่านั้น