บทสัมภาษณ์กับ Bitwise Advisor: อย่าซื้อบ้าน ซื้อ Bitcoin ดีกว่า

รวบรวมและแปลโดย: Deep Tide TechFlow

แขกรับเชิญ: เจฟฟ์ พาร์ค ที่ปรึกษาของ Bitwise

พิธีกร : เควิน ฟอลโลเนียร์

ที่มาของพอดแคสต์: When Shift Happens

ชื่อเรื่องเดิม: ทำไมการซื้อบ้านจึงเป็นการลงทุนที่แย่ที่สุดที่คุณสามารถทำได้ - Bitwise Advisor - Jeff Park | E167

วันที่ออกอากาศ: 16 เมษายน 2569

สรุปประเด็นสำคัญ

เจฟฟ์ พาร์ค นักยุทธศาสตร์มหภาคผู้มากประสบการณ์และที่ปรึกษาของ Bitwise เชื่อมั่นว่าระบบการเงินในปัจจุบันหมดความสำคัญสำหรับคนรุ่นใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากค่าใช้จ่ายด้านที่อยู่อาศัยที่สูง และศักยภาพของปัญญาประดิษฐ์ที่จะเข้ามาแทนที่งานทั้งรุ่น เขาให้เหตุผลว่าอสังหาริมทรัพย์เป็นสินทรัพย์ที่เสื่อมราคา ในขณะที่ Bitcoin เป็นแหล่งหลบภัยทางการเงินที่ปลอดภัยที่สุด นอกจากนี้ เขายังคาดการณ์ว่าการพัฒนาอย่างรวดเร็วของปัญญาประดิษฐ์จะกระตุ้นให้เกิดการยอมรับ Bitcoin ครั้งใหญ่ที่สุดทั่วโลก

เขาเสนอว่า "Occupy AI" จะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับคนรุ่น Z และรุ่น Alpha ในช่วงเวลานี้ ทั้งสองรุ่นจะค้นพบศักยภาพของ Bitcoin ผ่าน "ช่วงเวลาแห่งการตรัสรู้" คล้ายกับที่คนรุ่นมิลเลนเนียลประสบในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงิน ผ่านกระบวนการนี้ พวกเขาจะได้รับความเข้าใจที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นเกี่ยวกับธรรมชาติของสินทรัพย์ดิจิทัลและการลงทุน

นอกจากนี้ เจฟฟ์ยังมองโลกในแง่ดีมากเกี่ยวกับศักยภาพของการแปลงอสังหาริมทรัพย์ให้เป็นโทเค็น เขาเชื่อว่าการแปลงเป็นโทเค็นมีศักยภาพที่จะเปลี่ยนแปลงระบบการเงินที่มีอยู่เดิมอย่างพื้นฐาน และมอบโอกาสการลงทุนที่เป็นธรรมมากขึ้นสำหรับคนทั่วไป

ส่วนนี้จะสำรวจว่าช่วงเวลาสำคัญเหล่านี้มีอิทธิพลต่อความเข้าใจของเราเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลและการลงทุนอย่างไร และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นในวงกว้างในอนาคต

สรุปประเด็นสำคัญ

ความจริงเกี่ยวกับอสังหาริมทรัพย์และความมั่งคั่ง

• "สาเหตุที่ราคาบ้านสูงขึ้นไม่ใช่เพราะตัวบ้านเองมีมูลค่าเพิ่มขึ้น แต่เป็นเพราะค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง บ้านเป็นสินทรัพย์ที่เสื่อมราคา และกฎหมายภาษีระบุไว้อย่างชัดเจนว่าสามารถหักค่าเสื่อมราคาได้ภายใน 20 ถึง 30 ปี—เรารู้กันมานานแล้วว่าบ้านเป็นสินทรัพย์ที่เสื่อมราคา"
• "ราคาบ้านเฉลี่ยในแมนฮัตตันไม่ได้เพิ่มขึ้นเลยในช่วงสิบปีที่ผ่านมา มันยังคงทรงตัว สิ่งที่เพิ่มขึ้นอย่างแท้จริงคือเพนต์เฮาส์ที่ใช้เป็นเครื่องมือในการเก็บรักษาความมั่งคั่ง ซึ่งแทบจะไม่มีคนอาศัยอยู่เลย เป็นเพียงตัวเลขในงบดุลของคนร่ำรวยเท่านั้น"
• "อายุเฉลี่ยของคนที่ยื่นขอสินเชื่อบ้านในสหรัฐอเมริกาปีนี้อยู่ที่ 59 ปี นี่ไม่ใช่การซื้อบ้านหลังแรก แต่เป็นการซื้อบ้านหลังที่สามหรือสี่ และคนกลุ่มนี้กำลังแข่งขันกับคนอายุ 25 ปีที่ต้องการซื้อบ้านหลังแรกเช่นกัน"
• “ในนิวยอร์ก การเช่าบ้านเป็นทางเลือกที่เหมาะสมทางเศรษฐกิจ เมื่อคุณเป็นเจ้าของบ้าน คุณต้องจ่ายภาษี ค่าธรรมเนียมการจัดการ ค่าบำรุงรักษา ค่าประกันจำนอง และค่าประกันทรัพย์สิน ผลตอบแทนสุทธิต่ำกว่า 2% และบางครั้งต่ำกว่า 1% ด้วยซ้ำ คุณอาจเอาเงินนั้นไปลงทุนในกองทุนตลาดเงินยังจะดีกว่า”
• “ตอนนี้มีวิธีการเก็บรักษาความมั่งคั่งที่ดีกว่า ซึ่งไม่ต้องดูแลรักษา ไม่เปลืองพื้นที่ ไม่ต้องเสียภาษีทุกปี และคุณไม่ต้องกังวลว่าทรัพย์สินของคุณจะถูกยึดหลังจากที่รัฐบาลขึ้นทะเบียน นั่นก็คือ บิตคอยน์”

เกี่ยวกับ AI และ "Occupy AI"

• “เราไม่เคยเห็นเทคโนโลยีใดที่สร้างความเปลี่ยนแปลงอย่างมหาศาลเท่ากับปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งมีศักยภาพที่จะเข้ามาแทนที่แรงงานได้อย่างสมบูรณ์ ในขณะเดียวกันก็ช่วยให้บริษัทต่างๆ ทำกำไรได้สูงเป็นประวัติการณ์ อเมซอนปลดพนักงาน 30,000 คน แต่ตลาดหุ้นกลับพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ นี่คือตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดของ ‘การล่มสลายของราคาตามเจตจำนงเสรี’”
• "ปัญญาประดิษฐ์กำลังแย่งชิงความสามารถในการตัดสินใจด้วยตนเองของมนุษย์ การปฏิวัติทางเทคโนโลยีทุกครั้งในประวัติศาสตร์ ไม่ว่าจะเป็นไฟฟ้า เครื่องบิน ไปรษณีย์ ล้วนแต่ช่วยเพิ่มขีดความสามารถของมนุษย์ และปัญญาประดิษฐ์มีศักยภาพที่จะกำจัด 'งาน' ของมนุษย์ไปโดยตรง"
• "แก่นแท้ของ AI คือการรวบรวมข้อมูลทั้งหมดของคุณไว้ที่ส่วนกลาง เก็บเกี่ยวข้อมูลเหล่านั้น แล้วนำมาใช้แทนที่ตัวคุณ หากข้อมูลของฉันทำให้โมเดลฉลาดขึ้น ฉันก็ควรได้รับการชดเชยในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง และในทางทฤษฎีแล้ว มีเพียงสกุลเงินดิจิทัลเท่านั้นที่สามารถบรรลุกลไกการชดเชยนี้ได้"
• “แต่ละเจเนอเรชั่นต้องการช่วงเวลาแห่งการตื่นรู้เพื่อค้นพบ Bitcoin การตื่นรู้ของคนรุ่นมิลเลนเนียลคือวิกฤตการณ์ทางการเงิน และการตื่นรู้ของคนรุ่นเจนเนอเรชั่น Z และอัลฟ่าจะเป็นการเคลื่อนไหว Occupy AI พวกเขาจะค้นพบ Bitcoin จากความเจ็บปวดส่วนตัวในการแข่งขันกับ AI เพื่อแย่งงาน”
• "ปัญญาประดิษฐ์ (AI) และบิตคอยน์มีตรรกะหลักที่คล้ายคลึงกัน นั่นคือ การใช้พลังงาน หากคุณไม่เห็นด้วยกับผลกระทบด้านลบของ AI อีกด้านหนึ่งของสินทรัพย์หายากที่ได้มาจากการใช้พลังงานในปริมาณเท่ากันก็คือบิตคอยน์ คุณสามารถแสดงออกได้โดยการเลือกบิตคอยน์"

ในส่วนของกรอบและตรรกะการลงทุน

• "สมมติฐานหลักของการลงทุนแบบเน้นคุณค่า—การกำหนดราคาทุกอย่างที่อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง—กำลังพังทลายลง เพราะคุณภาพเครดิตของสหรัฐอเมริกาเองกำลังถูกท้าทาย เมื่อคุณกำจัดสมมติฐานนี้ออกไป คุณจะมองเห็นโลกได้ชัดเจนยิ่งขึ้น: สิ่งที่ขับเคลื่อนคุณค่าอย่างแท้จริงคืออุดมการณ์ ไม่ใช่ว่ามันราคาถูกหรือไม่"
• “ที่จริงแล้วแม่ของคุณรู้เรื่องการลงทุนมากกว่าที่คุณคิด เธอรู้ว่าสิ่งที่มีค่าที่สุดบางครั้งก็อยู่ในโลกแห่งความเป็นจริง เช่น กระเป๋าแอร์เมส ซึ่งให้ผลตอบแทนดีกว่าดัชนี S&P 500 มาตลอด 20 ปีที่ผ่านมา”
• "การกระจายความเสี่ยงยังไม่ตาย เพียงแต่คุณต้องขยายขอบเขตการลงทุนและมองหาสินทรัพย์ที่ไม่สัมพันธ์กับวัฏจักรสภาพคล่องทั่วโลกอย่างแท้จริง เช่น ทองคำ ศิลปะ ไวน์ชั้นดี... ตรรกะเบื้องหลังสินทรัพย์เหล่านี้ไม่ได้เกี่ยวข้องกับว่าดัชนี S&P อยู่ที่ 6800 หรือ 6200 จุด"
• “สิ่งที่ผมสนใจจริงๆ ไม่ใช่การแปลงกองทุนตลาดเงินของ BlackRock ให้เป็นโทเค็น แต่เป็นสินทรัพย์ที่มีขนาดเล็กและมีมูลค่าสูง เช่น ไวน์ชั้นดี หรือเรือยอชต์ ที่ทำให้คนทั่วไปสามารถเป็นเจ้าของส่วนแบ่งได้ในราคา 100 ดอลลาร์ นั่นคือโอกาสที่แท้จริงของการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น”
• แทนที่จะคิดถึงว่าคุณจะได้รับผลกำไรมากแค่ไหนจากการเป็นเจ้าของ Bitcoin ให้คิดถึงความเสี่ยงด้านลบที่คุณอาจต้องเผชิญหากคุณไม่ได้เป็นเจ้าของ Bitcoin การไม่เป็นเจ้าของ Bitcoin ก็เหมือนกับการขายชอร์ต Bitcoin นั่นเอง
• "ถ้าผมต้องเลือกสินทรัพย์เพียงสองอย่าง บิตคอยน์คงเป็นหนึ่งในนั้น เพราะมันเป็นสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์น้อยที่สุดและเป็นอิสระจากสินทรัพย์อื่นๆ ในตลาดทุนโลกมากที่สุด ส่วนอีกอย่างหนึ่งคือสินทรัพย์ที่อิงกับดอลลาร์สหรัฐและสามารถสร้างรายได้ได้"

เกี่ยวกับสังคมและอนาคต

• "จุดแข็งที่ยิ่งใหญ่ที่สุด และจุดอ่อนที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของประเทศอเมริกา คือความหลากหลายทางประชากร นี่เป็นจุดอ่อนที่ทราบกันดีอยู่แล้วจากทางตะวันออก... ความหลากหลายจะทำลายประเทศนี้"
• "มันเป็นความรู้สึกแปลกๆ เมื่อคุณตระหนักว่าทุกคน ไม่ว่าจะอยู่ชั้นบน ชั้นล่าง หรือบนท้องถนน ต่างก็ถูกเรียกร้องด้วยความรักชาติเหมือนกัน และไม่สามารถควบคุมชะตาชีวิตของตนเองได้"
• “ผมไม่บอกเด็กๆ ว่า ‘การฝึกฝนทำให้สมบูรณ์แบบ’ ผมบอกพวกเขาว่าการฝึกฝนไม่ได้มีไว้เพื่อความสมบูรณ์แบบ แต่มีไว้เพื่อความก้าวหน้า ไม่มีอะไรสมบูรณ์แบบ แม้แต่บิตคอยน์ แต่ก็กำลังก้าวหน้า ทุกสิ่งที่เราทำล้วนอยู่ในเส้นทางสู่ความสมบูรณ์แบบนั้น”

เจฟฟ์ได้สัมผัสกับการลดค่าเงินตั้งแต่ยังเด็ก

เควิน ผู้ดำเนินรายการ: คุณเคยกล่าวไว้ว่าคุณได้สัมผัสกับการลดค่าของสกุลเงินตั้งแต่ยังเด็ก คุณช่วยเล่าเกี่ยวกับเรื่องนี้ได้ไหมครับ?

เจฟฟ์ พาร์ค:

ฉันเติบโตมาทั้งในสหรัฐอเมริกาและเกาหลีใต้ โดยใช้เวลาส่วนหนึ่งในวัยประถมศึกษาในเกาหลีใต้ ฉันได้ประสบกับวิกฤตการณ์ทางการเงินเอเชียปี 1997 ขณะอยู่ในเกาหลีใต้ ซึ่งเป็นวิกฤตที่สร้างความตกตะลึงไปทั่วโลกและทิ้งร่องรอยไว้ในใจฉันอย่างลึกซึ้ง ตอนนั้นฉันอยู่แค่ชั้นประถมศึกษาปีที่ 2 หรือ 3 แต่คุณสามารถสัมผัสได้ถึงความรู้สึกร่วมกันของทั้งประเทศ ทุกคนไม่ว่าจะอยู่ชั้นบน ชั้นล่าง หรือฝั่งตรงข้ามถนน ต่างก็รวมใจกันด้วยความรักชาติ เผชิญกับชะตากรรมที่พวกเขาควบคุมไม่ได้ มันเป็นความรู้สึกที่แปลกประหลาด เมื่อคุณตระหนักว่าการลดค่าของสกุลเงินของประเทศสามารถรวมทุกคนเข้าด้วยกันได้มากขนาดนี้ สำหรับชาวอเมริกันส่วนใหญ่ สิ่งที่คล้ายคลึงกันมากที่สุดน่าจะเป็นเหตุการณ์ 9/11 ซึ่งเป็นบาดแผลทางใจของชาติที่ทำให้ทุกคนมารวมกันเพื่อคิดถึงว่าอเมริกาคืออะไรและเป็นตัวแทนอะไร การลดค่าของสกุลเงินก็สามารถสร้างความสามัคคีแบบเดียวกันได้เช่นกัน

ประสบการณ์ของผมในปี 1997 เป็นเรื่องที่น่าตกใจอย่างมาก แต่ก็แสดงให้เห็นถึงพลังของชาติ เมื่อประชาชนรวมตัวกันเพื่อเผชิญกับวิกฤตอธิปไตยอย่างมีหลักการและปกป้องผลประโยชน์ของตนเอง อีกสิ่งหนึ่งที่ผมจำได้อย่างชัดเจนคือ รัฐบาลเกาหลีใต้กำหนดให้พลเมืองทุกคนบริจาคทองคำเพื่อเติมเต็มคลังของชาติและช่วยชำระคืนเงินกู้ช่วยเหลือจาก IMF ในสหรัฐอเมริกา IMF อาจฟังดูเหมือนสถาบันที่เป็นกลาง แต่ในตลาดเกิดใหม่หลายแห่ง มันเป็นคำที่มีความหมายทางการเมืองสูง ถูกมองด้วยความสงสัย ความดูถูก และแม้กระทั่งถูกมองว่ามีแรงจูงใจทางการเมือง ผมได้เห็นด้านนี้ตั้งแต่เนิ่นๆ และบางครั้งผมคิดว่าประสบการณ์เหล่านี้อาจเป็นลางบอกเหตุถึงเส้นทางของผมสู่โลกคริปโตเคอร์เรนซีในอีกยี่สิบปีต่อมา

เจฟฟ์ พาร์ค คือใคร?

เควิน พิธีกร: คุณเป็นใครครับ?

เจฟฟ์ พาร์ค:

ผมคือเจฟฟ์ พาร์ค แต่ผมคิดว่าในแง่หนึ่ง ผมเป็นตัวแทนของการบรรจบกันของหลายปัจจัย ในด้านหนึ่ง ในฐานะชาวเกาหลี-อเมริกันที่เติบโตในสหรัฐอเมริกา ผมมีแนวคิดแบบตะวันออกอยู่บ้าง ดังนั้นผมจึงสามารถทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมระหว่างเรื่องราวของตะวันออกและตะวันตกได้ ไม่ว่าจะเป็นความเจริญรุ่งเรืองที่เกิดจากโลกาภิวัตน์ หรือความตึงเครียดทางสังคมที่เกิดขึ้น ในอีกด้านหนึ่ง จากมุมมองของคนรุ่นเดียวกัน ผมเข้าสู่ตลาดแรงงานในปี 2008 งานแรกหลังจากจบการศึกษาของผมคือที่มอร์แกน สแตนลีย์ ซึ่งเป็นช่วงที่วิกฤตการณ์ทางการเงินโลกกำลังรุนแรง

แต่สิ่งนี้ก็ทำให้คุณตระหนักได้อย่างรวดเร็วว่าไม่มีอะไรในโลกนี้ที่คงอยู่ถาวรอย่างแท้จริง และสิ่งที่คุณเรียนรู้ในโรงเรียนส่วนใหญ่ก็ไม่ได้มั่นคงขนาดนั้น นี่อาจฟังดูถ่อมตัว แต่คุณก็สามารถเปลี่ยนมันให้เป็นแรงผลักดันในการสร้างวิธีคิดของคุณเองได้ ประสบการณ์นี้ยังทำให้ฉันเป็นตัวแทนของคนรุ่นหนึ่ง—คนรุ่นมิลเลนเนียลที่เข้าสู่ตลาดแรงงานในช่วงวิกฤตเศรษฐกิจ จึงพัฒนาความไม่ไว้วางใจอย่างลึกซึ้งต่อสถาบันและตัวกลาง และปรารถนาโซลูชันที่เป็นอิสระและไม่ถูกควบคุมในเครือข่ายสังคม อาชีพต่างๆ และทุกแง่มุมของชีวิต

ความหลากหลายเป็นทั้งข้อดีและข้อเสียของสหรัฐอเมริกาได้อย่างไร?

เควิน ผู้ดำเนินรายการ: คุณเคยประสบกับการลดค่าของเงินตราตั้งแต่ยังเด็ก และได้เห็นการพังทลายของภาพลวงตาในระบบการเงินเมื่อคุณเข้าสู่ตลาดแรงงานในปี 2008 ตอนนี้เราอยู่ในนิวยอร์ก ซึ่งเป็นศูนย์กลางทางการเงินของโลก แต่ราคาสินค้ากลับสูงอย่างน่าตกใจ ผมมาจากสวิตเซอร์แลนด์และอาศัยอยู่ในสิงคโปร์ ทั้งสองที่นี้ไม่ใช่ที่ราคาถูก แต่ที่นี่ก็ยังรู้สึกว่าแพงเกินไป ผมไม่เข้าใจจริงๆ ว่าคนธรรมดาทั่วไปอยู่รอดได้อย่างไร มันเกี่ยวข้องกับสิ่งที่คุณเคยประสบในวัยเด็ก เพียงแต่ตอนนี้มันเร่งด่วนกว่ามาก เรากำลังเห็นอะไรอยู่? เราควรทำอย่างไร?

เจฟฟ์ พาร์ค:

จุดแข็งและจุดอ่อนที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของอเมริกาอยู่ที่ความหลากหลายของประชากร ความหลากหลายที่แทรกซึมอยู่ในโครงสร้างทางประชากรและสังคมโดยรวม คุณมักได้ยินนักวิจารณ์ชาวเอเชียทำนายถึงความเสื่อมถอยของจักรวรรดิอเมริกา โดยมักเน้นที่ประเด็นหลักว่าความหลากหลายจะทำลายประเทศ ผมได้ยินเรื่องนี้บ่อยมากตอนเป็นเด็ก แนวโน้ม นี้ปรากฏให้เห็นอย่างแยบยลในความสัมพันธ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างเกาหลีใต้และจีน และเกาหลีใต้และสหรัฐอเมริกา และตอนนี้แนวโน้มเหล่านี้กำลังปรากฏให้เห็นอย่างเต็มที่ในขบวนการทางการเมืองภายในประเทศของอเมริกา แก่นแท้ของปัญหาคือ ด้วยประชากรที่หลากหลายเช่นนี้ การสร้างความสามัคคีในชาติอย่างแท้จริงจึงเป็นเรื่องยาก ในเกาหลีใต้ เรื่องนี้ง่ายกว่ามาก เราทุกคนเป็นชาวเกาหลี มีรากฐานทางประวัติศาสตร์ร่วมกัน และเคยประสบกับการกดขี่จากยุคอาณานิคม ความยากลำบากร่วมกันเหล่านี้เป็นพลังแห่งการรวมเป็นหนึ่งเดียว ในสหรัฐอเมริกา ด้วยประวัติศาสตร์ที่ยาวนานและซับซ้อน การหาจุดเชื่อมโยงที่ชัดเจนที่จะทำให้ทุกคนรู้สึกว่า "เราทุกคนเสียสละร่วมกัน" นั้นเป็นเรื่องยาก เกาหลีใต้มีระบบเกณฑ์ทหารภาคบังคับ กำหนดให้ชายทุกคนไม่ว่าจะอยู่ในชนชั้นหรือระดับการศึกษาใดต้องเข้ารับราชการทหาร ซึ่งมีบทบาทสำคัญในการสร้างความรู้สึกเป็นเอกภาพทางสังคม เช่นเดียวกับอิสราเอล ในสหรัฐอเมริกา คุณอาจถามว่า ประสบการณ์ร่วมกันของชาวอเมริกันที่ทุกคนมีร่วมกันนั้นคืออะไร? นั่นเป็นคำถามที่ตอบยาก การเมืองอเมริกันมักแบ่งแยกออกเป็นฝ่ายซ้ายและฝ่ายขวา ระหว่างชนชั้น และระหว่างคนหนุ่มสาวและคนชรา แต่ผมเชื่อว่ามิติเหล่านี้เป็นเพียงสิ่งเบี่ยงเบนความสนใจและการหลีกเลี่ยงประเด็น หลัก ประเด็นสำคัญที่แท้จริงคือการขาดความสามัคคีในหมู่คนรุ่นใหม่ ซึ่งเป็นสิ่งที่ล้ำค่าที่สุดแต่สร้างได้ยากที่สุด

สิ่งที่เราเห็นในระบบการเงินที่ล้มเหลวในปัจจุบัน

เควิน ผู้ดำเนินรายการ: ระบบการเงินในปัจจุบันมีปัญหาอะไรบ้าง?

เจฟฟ์ พาร์ค:

เรากำลังเห็นปรากฏการณ์ของระบบการเงินที่ควบคุมไม่ได้และล่มสลายอย่างสิ้นเชิง ผู้คนใช้คำว่า "เศรษฐกิจรูปตัว K" เพื่ออธิบายสิ่งที่เกิดขึ้นในระดับสังคม เศรษฐกิจรูปตัว K หมายถึงสถานการณ์ที่กลุ่มหนึ่งประสบความเจริญรุ่งเรืองทางเศรษฐกิจอย่างมหาศาลเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อของสินทรัพย์ ในขณะที่อีกกลุ่มหนึ่งกำลังอยู่ในช่วงขาลง—ภาวะเศรษฐกิจถดถอย พวกเขาว่างงานและไม่สามารถหางานได้ ช่องว่างระหว่างสองกลุ่มนี้กำลังกว้างขึ้นเรื่อยๆ—นั่นคือความหมายของรูปตัว K: เส้นหนึ่งขึ้นไป และอีกเส้นหนึ่งลงไป

ระบบ "แบบ K" สะท้อนให้เห็นในตลาดอสังหาริมทรัพย์อย่างไร?

เจฟฟ์ พาร์ค:

ในนิวยอร์ก คุณสามารถเห็นสิ่งนี้ได้ผ่านประเภทสินทรัพย์อย่างอสังหาริมทรัพย์ คุณอาจประหลาดใจที่ได้รู้ว่าราคาเฉลี่ยของอสังหาริมทรัพย์ในนครนิวยอร์กในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาไม่ได้เพิ่มขึ้นเลย แต่กลับทรงตัว ความประหลาดใจนี้เกิดจากเรื่องราวมากมายที่ชี้ให้เห็นถึงการเติบโตอย่างเหลือเชื่อของอสังหาริมทรัพย์ในนิวยอร์ก โดยเฉพาะอย่างยิ่งตึกสูงระฟ้าที่น่าทึ่ง และรายงานเกี่ยวกับการลงทุนจากจีนและรัสเซียที่เข้ามาพัฒนาที่อยู่อาศัย แต่เรื่องเหล่านั้นก็ไม่ได้ผิดไปเสียทั้งหมด

สิ่งที่เราเห็นในตลาดอสังหาริมทรัพย์ก็คือเศรษฐกิจรูปตัว K เช่นกัน โดยที่ห้องชุดสุดหรู ซึ่งได้รับแรงขับเคลื่อนจากความต้องการในฐานะสินทรัพย์รักษามูลค่า มีผลการดำเนินงานที่ดีมาก ห้องชุด เหล่านี้ไม่ได้ถูกอยู่อาศัยจริง ๆ แต่เป็นสินทรัพย์ที่ผู้คนซื้อเพื่อรักษามูลค่าในงบดุลของตน และกลุ่มนี้มีผลการดำเนินงานที่ยอดเยี่ยม หากคุณเป็นเจ้าของเพนต์เฮาส์ราคา 20 ล้านดอลลาร์เมื่อเจ็ดปีก่อน คุณอาจสามารถแลกเปลี่ยนเป็นเพนต์เฮาส์ราคา 30 ล้านดอลลาร์ในตอนนี้ได้ ซึ่งหมายความว่าคุณได้กำไร

อย่างไรก็ตาม หากคุณกำลังซื้อบ้านทั่วไป ซึ่งก็คือบ้านที่คุณตั้งใจจะอยู่อาศัย เลี้ยงดูครอบครัว และสร้างประโยชน์ทางเศรษฐกิจให้กับเมือง และราคานั้นใกล้เคียงกับช่วงราคาที่เรียกว่า "เอื้อมถึง" บ้านเหล่านั้นอาจมีผลการดำเนินงานที่แย่ลงหรือทรงตัวก็ได้

แมนฮัตตันมีภาษีฟุ่มเฟือยที่เรียกเก็บจากอพาร์ตเมนต์ที่ขายในราคาเกิน 1 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ในนิวยอร์กปัจจุบัน เงิน 1 ล้านดอลลาร์อาจซื้อได้แค่ห้องสตูดิโอเท่านั้น ภาษีนี้ถูกกำหนดขึ้นเมื่อประมาณ 30 หรือ 40 ปีที่แล้ว เมื่ออพาร์ตเมนต์ราคา 1 ล้านดอลลาร์ถือเป็นความหรูหราอย่างแท้จริง เนื่องจากภาษีนี้ไม่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อ รัฐบาลจึงไม่ปรับเปลี่ยนสิ่งที่ทำให้ฐานภาษีกว้างขึ้นตามอัตราเงินเฟ้อ ดังนั้น อพาร์ตเมนต์เกือบทั้งหมดที่ซื้อขายในตลาดรองจึงอยู่ภายใต้ภาษีฟุ่มเฟือยนี้

ที่อยู่อาศัยซึ่งมีส่วนช่วยต่อเศรษฐกิจของเมืองมากขึ้น กลับมีราคาลดลงหรือคงที่ นิวยอร์กเองก็เป็นเมืองที่เต็มไปด้วยความขัดแย้ง เป็นเมืองที่เรื่องราวชีวิตของคนสองกลุ่มดำเนินไปในที่เดียวกัน หากคุณมาจากสิงคโปร์หรือสวิตเซอร์แลนด์ คุณจะเห็นว่าประสบการณ์ของแต่ละคนแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง ในความคิดของผม นี่คืออาการของการขาดแคลนสินทรัพย์ที่ดี

ปัญหาอสังหาริมทรัพย์ไม่ใช่เรื่องใหม่ หลายคนเมื่อพูดถึงความเสื่อมถอยของระบบทุนนิยม มักชี้ไปที่อสังหาริมทรัพย์ เพราะที่ดินนั้นมีจำกัด ที่ดินมีจำกัด เช่นเดียวกับชุมชนที่ก่อตัวขึ้นรอบๆ พื้นที่นั้นๆ อสังหาริมทรัพย์ในแมนฮัตตันมีราคาแพงเพราะผู้คนต้องการทำงานในพื้นที่ที่มีความคึกคักทางเศรษฐกิจ และอยู่ใกล้ชิดกัน เมื่อรวมองค์ประกอบทางสังคมเหล่านี้เข้าไปด้วย มูลค่าของที่ดินจึงสูงขึ้นกว่าระดับในอดีตเนื่องจากการบรรจบกันของอำนาจทางสังคมนี้ อารยธรรมมนุษย์ได้แสดงให้เห็นซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่า ตราบใดที่สถานที่นั้นกลายเป็นศูนย์กลางของกิจกรรม ที่ดินนั้นก็จะเจริญรุ่งเรือง

ปัญหาของสหรัฐอเมริกาคือเรามีสิทธิพิเศษมากมายในการดำเนินงานระบบการเงินโลก เรามักพูดว่าดอลลาร์เป็นสินค้าส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของอเมริกา ซึ่งเป็นความจริง แต่ก็มีต้นทุน ต้นทุนนั้นคือเงินทุนนอกประเทศจะต้องไหลกลับเข้ามาลงทุนในสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ในที่สุด นี่คือความสัมพันธ์ระหว่างการขาดดุลการค้าและการเกินดุลบัญชีทุน หากสหรัฐฯ ต้องการรักษาการขาดดุลการค้า ตามนิยามแล้ว เราจำเป็นต้องมีเงินทุนนอกประเทศไหลเข้าสู่สินทรัพย์ของสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง นี่คือวิธีการทำงานของดอลลาร์

คุณกำลังสร้างตลาดเทียมสำหรับสินทรัพย์ของอเมริกาขึ้นมา นักลงทุนต่างชาติต้องการที่เก็บเงิน ซึ่งสร้างสภาพแวดล้อมที่ยากลำบากมาก เพราะตลาดนั้นไม่ได้เกี่ยวข้องอะไรกับผม ไม่ว่าคุณจะอาศัยอยู่ในนิวยอร์กหรือไม่ หรือผลผลิตที่เราสร้างให้กับเศรษฐกิจที่นี่ ราคาไม่ได้อิงตามโครงสร้างต้นทุนของเราในฐานะผู้อยู่อาศัย แต่ขึ้นอยู่กับสินทรัพย์ของอเมริกาในฐานะแหล่งเก็บมูลค่าของประเทศ เมื่อมีแรงจูงใจที่แตกต่างกันในตลาดอสังหาริมทรัพย์ ปัญหาเรื่องราคาจึงเกิดขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

นักลงทุนอสังหาริมทรัพย์หน้าใหม่ควรคิดอย่างไร?

เควิน พิธีกร: คนอายุ 30 หรือ 35 ปี ที่มีเงินเก็บอยู่บ้าง และต้องการลงทุนอย่างสมเหตุสมผล ควรคิดอย่างไร? เขาอาจจะมีเงินพอแค่จ่ายเงินดาวน์ห้องสตูดิโอในนิวยอร์ก แต่คุณบอกว่าห้องสตูดิโอราคา 1 ล้านดอลลาร์แล้ว—ในทางทฤษฎี 1 ล้านดอลลาร์ควรจะเป็นเงินที่หายากและหรูหรา แต่คุณบอกว่าไม่ใช่ คุณต้องซื้อเพนต์เฮาส์ราคา 20 ล้านดอลลาร์

แนวทางที่คนรุ่นพ่อแม่เราแนะนำไว้ว่า "ซื้อบ้าน ซื้ออสังหาริมทรัพย์" ยังคงใช้ได้กับคนรุ่นเราอยู่หรือไม่?

เจฟฟ์ พาร์ค:

อสังหาริมทรัพย์เป็นตัวอย่างสำคัญที่แสดงให้เห็นว่าสิ่งที่เราควรพิจารณาอย่างแท้จริงไม่ใช่ราคาบ้านที่สูงขึ้น แต่เป็นการ ลดลงของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ โดยพื้นฐานแล้ว บ้านต้องการการบำรุงรักษา บ้านเป็นรูปแบบหนึ่งของค่าใช้จ่ายด้านทุน สิ่งต่างๆ ย่อมชำรุดเสียหาย ต้องการการซ่อมแซม และต้องเสียภาษีจำนอง ภาษีที่ดิน และค่าใช้จ่ายในการบำรุงรักษาต่างๆ หลังจากซื้อบ้านแล้ว การลงทุนด้านทุนจำนวนมากยังคงดำเนินต่อไป บ้านไม่ได้มีมูลค่าเพิ่มขึ้นตามกาลเวลา แต่กลับเสื่อมราคาลง ทำให้ต้องมีการซ่อมแซมอย่างต่อเนื่อง ดังนั้น บ้านจึงเป็นสินทรัพย์ที่เสื่อมราคา ที่จริงแล้ว กฎหมายภาษีของสหรัฐฯ ระบุไว้อย่างชัดเจนว่าบ้านเสื่อมราคาลงในช่วงระยะเวลาที่ยาวนาน และนักลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์สามารถขอหักลดหย่อนภาษีจากการเสื่อมราคาได้นานถึง 20-30 ปี ดังนั้น เราจึงทราบกันมานานแล้วว่าอสังหาริมทรัพย์เป็นสินทรัพย์ที่เสื่อมราคา

แล้วทำไมราคาถึงยังคงสูงขึ้นเรื่อยๆ? ประการแรก เพราะค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง ประการที่สอง ผู้คนใช้ที่ดินเป็นรูปแบบการออมหลัก เพราะมันเชื่อมโยงกับผลิตภาพทางเศรษฐกิจ ตัวอย่างเช่น หากคุณต้องการส่งลูกไปเรียนในโรงเรียนที่ดี และโรงเรียนรัฐบาลมักจะแบ่งเขตตามพื้นที่ คุณจำเป็นต้องจ่ายภาษีที่ดินจำนวนมากเพื่อให้ลูกได้เข้าเรียน ดังนั้น การเป็นเจ้าของบ้านจึงเชื่อมโยงกับหน้าที่ทางสังคมหลายอย่าง และหน้าที่เหล่านี้ก็ผลักดันให้ราคาบ้านสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตามอัตราเงินเฟ้อ

ปัญหาเกิดจากสองมิติ ได้แก่ โครงสร้างทางประชากรศาสตร์และการเปลี่ยนแปลงด้านการเคลื่อนย้ายประชากรเอง เมื่อมองไปที่ตลาดสหรัฐฯ อายุเฉลี่ยของชาวอเมริกันที่ยื่นขอสินเชื่อบ้านในปีนี้คือ 59 ปี ซึ่งเป็นตัวเลขที่น่าตกใจ คนอายุ 59 ปีเหล่านี้อาจไม่ได้ซื้อบ้านหลังแรก แต่เป็นหลังที่สอง สาม หรือแม้แต่สี่ และกลุ่มนี้กำลังแข่งขันโดยตรงกับคนอายุ 25 ปีที่คุณกล่าวถึง ซึ่งต้องการซื้อบ้านหลังแรกเช่นกัน

ปัญหาที่อยู่อาศัยที่เราเผชิญอยู่นั้นเป็นปัญหาเฉพาะรุ่น: บทบาทของที่อยู่อาศัยในฐานะแหล่งสะสมความมั่งคั่งและความต้องการของสังคมที่ต้องการให้ครอบครัวตั้งรกรากและเลี้ยงดูคนรุ่นต่อไปนั้นขัดแย้งกันอย่างสิ้นเชิง คนหนุ่มสาวจำนวนมากติดอยู่ในเส้นทางชีวิตเพราะการเป็นเจ้าของบ้านนั้นเกินเอื้อม นอกจากนี้ยังมีมิติของการควบคุมเงินทุน: เราได้ยินข่าวเกี่ยวกับชาวนิวยอร์กจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ที่ย้ายไปอยู่ที่ออสติน รัฐเท็กซัส เพราะภาษีในนิวยอร์กสูงเกินไป แต่ผลที่ตามมาคืออะไร? ชาวออสตินเองก็ไม่พอใจเช่นกัน เพราะราคาบ้านของพวกเขาถูกผูกไว้กับเกณฑ์มาตรฐานทางเศรษฐกิจของนิวยอร์ก ไม่ใช่ตลาดท้องถิ่นของตนเอง ซึ่งสร้างวิกฤตการณ์ด้านความสามารถในการซื้อบ้านขึ้นมาใหม่ นี่เป็นปัญหาของการควบคุมเงินทุน และยังเป็นปัญหาของการถ่ายโอนสภาพคล่องระหว่างรุ่น ทั้งสองมิตินี้เป็นกลไกที่ผู้กำหนดนโยบายสามารถปรับเปลี่ยนได้ สหรัฐอเมริกาเคยเสนอสินเชื่อบ้านระยะ 50 ปีเพื่อทดลองการถ่ายโอนสภาพคล่อง แต่สิ่งนี้เป็นเพียงจุดเริ่มต้นของปัญหาที่ใหญ่ที่สุดปัญหาหนึ่งที่สังคมกำลังเผชิญอยู่ นั่นคือ คนหนุ่มสาว ไม่สามารถซื้อบ้านได้

เควิน พิธีกร: จากมุมมองของคนธรรมดาที่มีเหตุผล: หลังจากทำงานมาหลายปี มีแฟน แต่งงาน และมีลูก ผมก็คงต้องมีบ้าน แต่ผมก็หวังว่ามันจะเป็นการลงทุนที่ชาญฉลาด เพราะผมได้นำเงินเดือนและการทำงานหนักหลายปีมาลงทุนไปแล้ว คุณกำลังบอกผมว่าการลงทุนประเภทนี้ส่วนใหญ่ไม่ใช่การลงทุนที่ดี แต่เป็นการลงทุนที่แย่ ดังนั้น ถ้าผมอายุ 30 หรือ 35 ปี และมีเงินเก็บ 100,000, 200,000 หรือ 500,000 ดอลลาร์ และสามารถขอสินเชื่อบ้านได้ ผมควรทำอย่างไร?

เจฟฟ์ พาร์ค :

นั่นแหละคือปัญหา ผมมักจะบอกคนที่ย้ายมานิวยอร์กว่า นิวยอร์กเป็นตลาดของผู้เช่าเป็นหลัก และการเช่าคุ้มค่ากว่าในเชิงเศรษฐกิจ เพราะเมื่อคุณเป็นเจ้าของบ้าน คุณต้องจ่ายภาษี ค่าสาธารณูปโภค ค่าบำรุงรักษา ค่าประกันจำนอง ค่าประกันทรัพย์สิน ซึ่งทั้งหมดนี้จะกัดกินผลตอบแทนไปเรื่อยๆ จนอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนของคุณอาจต่ำกว่า 2% หรืออาจจะ 2% ถ้าโชคดี และบางครั้งอาจต่ำกว่า 1% ด้วยซ้ำ นั่นหมายความว่าคุณเอาเงินไปลงทุนในกองทุนตลาดเงินแล้วได้ผลตอบแทน 3.5% ยังคุ้มกว่า เหตุผลเดียวที่คุณยังยอมรับผลตอบแทนที่ต่ำกว่า 1% ก็เพราะคุณหวังว่าราคาบ้านจะสูงขึ้น ดังนั้นเส้นทางทั้งหมดจึงเป็นการเดิมพันว่าราคาบ้านจะสูงขึ้นนั่นเอง

สำหรับคนหนุ่มสาว โดยเฉพาะในนิวยอร์ก การเช่าบ้านเป็นทางเลือกที่คุ้มค่าทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม มุมมองของฉันเปลี่ยนไปเมื่อคุณมีครอบครัว เมื่อคุณมีลูก ความมั่นคงกลายเป็นสิ่งสำคัญที่สุด คุณต้องแน่ใจว่าลูกของคุณจะเข้าเรียนที่โรงเรียนไหน และคุณต้องวางแผนสำหรับอีก 15 ปีข้างหน้า ความมั่นคงและความแน่นอนนี้มาพร้อมกับราคาที่สูงขึ้น ดังนั้นคุณจึงต้องตัดสินใจอย่างแน่วแน่ แต่มันไม่ใช่แค่การตัดสินใจทางเศรษฐกิจอีกต่อไป คุณซื้อบ้านในช่วงเวลานั้นไม่ใช่เพราะราคาจะสูงขึ้น แต่เพราะคุณกำลังสร้างครอบครัวและต้องการความมั่นคงทางสังคม นี่คือเหตุผลที่ฉันคิดว่าคนหนุ่มสาวลังเลที่จะมีลูกมากขึ้นเรื่อยๆ เพราะในทางเศรษฐกิจ การเช่าบ้านเป็นทางออกที่ดีที่สุดเสมอ จนกว่าคุณจะจำเป็นต้องมีลูกจริงๆ และเมื่อคุณมีลูกแล้ว คุณก็เช่าบ้านไม่ได้อีกต่อไป และวงจรทั้งหมดก็พังทลายลง คุณอาจไม่อยากมีลูก หรือคุณมีลูกแต่ความกดดันนั้นมากเกินไปที่จะรับมือได้

อีกทางเลือกหนึ่งที่ได้ยินกันบ่อยคือ การรอให้คนรุ่นก่อนเสียชีวิตไปก่อน แล้วทรัพย์สินจะถูกส่งต่อลงมา วิธีนี้แพร่หลายในเอเชีย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในญี่ปุ่น และปัญหาที่คล้ายกันนี้ก็เกิดขึ้นในเกาหลีใต้เช่นกัน นั่นคือ ทรัพย์สินจำนวนมากกระจุกตัวอยู่ในมือของคนรุ่นเบบี้บูม เมอร์ ทรัพย์สินเหล่านี้จะถูกส่งต่อลงมาในที่สุด แต่ก็มีช่วงเวลาล่าช้า พวกเขาอายุยืนยาวขึ้น ในขณะที่คนรุ่นมิลเลนเนียลกำลังเติบโตขึ้น และราคาทรัพย์สินก็ไม่ได้ลดลงตามไปด้วย ช่วงเวลาล่าช้านี้สร้างความขัดแย้งอย่างมากระหว่างคนรุ่นใหม่และคนรุ่นเก่า

ประชาชนควรรับมือกับวิกฤตการลงทุนด้านที่อยู่อาศัยในปัจจุบันอย่างไร?

เควิน พิธีกร: ดังนั้นผมจึงมีทางเลือกอยู่สองทาง คือรอจนกว่าพ่อแม่จะเสียชีวิตตอนอายุ 60 หรือ 70 ปี แล้วยกทรัพย์สินให้ผม หรือไม่ก็ต้องหาทางออกอื่น มีทางเลือกอื่นสำหรับคนอายุ 25, 30 หรือ 35 ปีบ้างไหมครับ?

เจฟฟ์ พาร์ค:

ใช่ แล้ว มีวิธีที่ดีกว่าในการเก็บรักษาความมั่งคั่งมากกว่าอสังหาริมทรัพย์ ความมั่งคั่งนี้ไม่ต้องการการบำรุงรักษา ไม่ใช้พื้นที่ ไม่ต้องซ่อมแซม ไม่เสียภาษีรายปี และไม่มีความเสี่ยงที่จะถูกรัฐบาลยึดด้วยเหตุผลใดๆ นั่นก็คือ Bitcoin Bitcoin มีความสำคัญต่อผมมากเพราะมันช่วยลดแรงกดดันจากอสังหาริมทรัพย์โดยตรง กล่าวอีกนัยหนึ่ง คนที่เคยซื้อเพนต์เฮาส์ราคา 40 ล้านดอลลาร์ในนิวยอร์กทำเช่นนั้นเพราะพวกเขาต้องการรักษาความมั่งคั่ง ต้องการเคลื่อนย้ายเงิน 50 ล้านดอลลาร์ และในอดีตพวกเขาไม่รู้วิธีเคลื่อนย้ายเงิน 50 ล้านดอลลาร์ได้ง่ายๆ ตอนนี้พวกเขาสามารถซื้อ Bitcoin ได้โดยตรง คุณไม่จำเป็นต้องจ่ายค่าธรรมเนียมบริการรายปีหรือกังวลเกี่ยวกับการยึดทรัพย์ ในทางทฤษฎี มีความเป็นไปได้หลายอย่างเกี่ยวกับสิทธิ์ในทรัพย์สินของสหรัฐฯ หากวันหนึ่งพวกเขาตัดสินใจว่าคุณควรอยู่ในรายชื่อใดรายชื่อหนึ่ง ทรัพย์สินของคุณอาจถูกยึดได้ Bitcoin ช่วยขจัดความกังวลเหล่านี้

นี่หมายความว่าเงินจำนวนนี้จะไม่ไหลเข้าสู่ภาคอสังหาริมทรัพย์อีกต่อไป หากเงินจำนวนนี้หยุดไหลเข้าสู่ภาคอสังหาริมทรัพย์ เส้นกราฟความต้องการที่อยู่อาศัยจะถูกปรับใหม่ ราคาบ้านอาจลดลง และคนหนุ่มสาวจะสามารถซื้อบ้านได้ แน่นอนว่ามีกลไกทางการเมืองขนาดใหญ่ที่คอยปกป้องราคาบ้านที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง เพราะการเป็นเจ้าของบ้านนำมาซึ่งความมั่งคั่งและเป็นสัญญาทางสังคมพื้นฐานของความฝันแบบอเมริกัน บิตคอยน์กำลังท้าทายสิ่งนี้อย่างถึงที่สุด

ผมเชื่อว่านี่คือบททดสอบที่สำคัญที่สุดของการยอมรับ Bitcoin: ผู้คนจำนวนมากขึ้นจำเป็นต้องมองเห็น Bitcoin เป็นแหล่งออมหลักเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อื่นๆ เช่น อสังหาริมทรัพย์ และจากนั้นจึงสรุปได้ว่ามันเป็นประโยชน์ต่อสังคมโดยรวม ความเจ็บปวดในระยะสั้นอาจเป็นการลดลงของราคาบ้าน แต่ในฐานะที่เป็นแหล่งเก็บรักษามูลค่า มันมีประสิทธิภาพมากกว่าและมีการเลือกปฏิบัติที่น้อยกว่าระบบอสังหาริมทรัพย์ในปัจจุบันมาก

สาเหตุที่ราคาบ้านสูงขึ้นนั้น แท้จริงแล้วไม่ได้เป็นเพราะตัวบ้านเองมีมูลค่าสูงขึ้น แต่เป็นเพราะค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ในขณะที่มนุษย์มักจะย้ายไปอยู่ในที่ที่มีผลิตภาพสูงกว่า ซึ่งเป็นกฎธรรมชาติของระบบทุนนิยมที่ว่า ผู้แข็งแกร่งจะยิ่งแข็งแกร่งขึ้น หากไม่มีทางออก ความตึงเครียดนี้ก็จะปะทุขึ้นในที่สุด เราได้เห็นสิ่งนี้แล้วในนิวยอร์ก เมืองหลวงแห่งระบบทุนนิยมแห่งนี้ได้มีนายกเทศมนตรีที่มีแนวคิดทางการเมืองฝ่ายซ้ายอย่างไม่คาดคิด ไม่มีใครคาดเดาได้เลยว่าจะเกิดเหตุการณ์เช่นนี้ขึ้น

การวิเคราะห์กรอบการลงทุนอัจฉริยะ

เควิน ผู้ดำเนินรายการ: มาพูดคุยเกี่ยวกับบทความของคุณกันครับ—"การล่มสลายของนักลงทุนอัจฉริยะและการผงาดขึ้นของนักลงทุนตามอุดมการณ์" นักลงทุนอัจฉริยะคืออะไร? ทำไมเขาถึงเสื่อมความนิยมลง?

เจฟฟ์ พาร์ค:

"นักลงทุนอัจฉริยะ" เป็นกรอบความคิดที่ผมหยิบยืมมาใช้เพื่ออธิบายแนวทางการลงทุนของนักลงทุนอย่างวอร์เรน บัฟเฟตต์ และเบนจามิน เกรแฮม เมื่อพูดถึงการลงทุนแบบเน้นคุณค่า (Value Investing) มันเคยมีความหมายที่เฉพาะเจาะจงมาก นั่นคือ ซื้อหุ้นที่มีกระแสเงินสดค่อนข้างถูก ซื้อหุ้นที่มีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E ratio) ต่ำกว่าหุ้นเติบโต และเน้นที่เงินปันผลมากกว่าการนำกำไรไปลงทุนใหม่ กล่าวโดยสรุป มันก็คือคำๆ เดียว : ถูก

ข้อโต้แย้งของผมคือ ยุคนั้นจบลงแล้ว และจบไปนานแล้วด้วย เพราะถ้าคุณดูสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนดีที่สุดในระดับโลกในปัจจุบัน ราคาถูกไม่ได้หมายความว่าจะได้ผลตอบแทนที่ดีเสมอไป สิ่งที่ให้ผลตอบแทนดีจริงๆ คือสิ่งที่หายาก เช่น เพนต์เฮาส์ที่ผมกล่าวถึง กรอบความคิดของนักลงทุนที่ชาญฉลาดสร้างขึ้นจากสมมติฐานมากมายที่สอนกันในโรงเรียน แต่ผมเชื่อว่าสมมติฐานเหล่านั้นพังทลายลงอย่างสิ้นเชิงแล้ว

ข้อสมมติฐานหลักประการหนึ่งคือ สินทรัพย์ทั้งหมดต้องมีราคาที่อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง อัตรา ผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงคืออัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งเป็นพื้นฐานของแบบจำลองการกำหนดราคาทั้งหมด เป็นหัวใจสำคัญของแบบจำลองการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) กระแสเงินสดคิดลด (DCF) และส่วนเพิ่มความเสี่ยงของหุ้น อย่างไรก็ตาม ความเข้าใจของเราเกี่ยวกับอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงกำลังเปลี่ยนแปลงไป ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมพอร์ตการลงทุนแบบ 60/40 จึงเริ่มไม่มีประสิทธิภาพมากขึ้นเรื่อยๆ ความสัมพันธ์ระหว่างพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กับตลาดหุ้นกำลังเพิ่มขึ้น เนื่องจากแนวคิดพื้นฐานของ "ปราศจากความเสี่ยง" กำลังถูกท้าทาย ทำไม? เพราะคุณภาพเครดิตของสหรัฐอเมริกากำลังถูกท้าทาย

เมื่อเราลบล้างสมมติฐานที่ว่า "อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงเป็นตัวกำหนดราคาของสินทรัพย์ทั้งหมด" โลกก็จะชัดเจนขึ้น: ทุกวันนี้ผู้คนกำลังซื้ออะไรกันแน่ที่มีความสำคัญทางอุดมการณ์? อะไรคือปัจจัยขับเคลื่อนมูลค่าที่นอกเหนือไปจาก "ราคาถูก"? นี่คือสิ่งที่ผมเรียกว่า "นักลงทุนเชิงอุดมการณ์" วัฒนธรรม ปัญญาประดิษฐ์ และภูมิรัฐศาสตร์ มีอิทธิพลต่ออุดมการณ์การลงทุนของผู้คนอย่างไร สิ่งเหล่านี้คือกลไกการสร้างมูลค่าที่แท้จริง ไม่ใช่เสียงรบกวนที่ต้องป้องกันความเสี่ยง

นักลงทุนที่มีอุดมการณ์ทางการเมืองทำอะไรบ้าง?

เควิน ผู้ดำเนินรายการ: นักลงทุนที่ยึดมั่นในอุดมการณ์ดำเนินการอย่างไรกันแน่?

เจฟฟ์ พาร์ค:

นักลงทุนที่ยึดติดกับอุดมการณ์ใช้เวลามากมายในการคิดถึงอนาคต และแบบจำลองในอดีตไม่สามารถบอกคุณได้ เพราะสมมติฐานของพวกมันกำลังถูกเปลี่ยนแปลง ดังนั้นคุณจึงต้องมองออกไปข้างนอก คุณจะสร้างความได้เปรียบในตลาดเช่นนี้ได้อย่างไร คุณต้องคิดอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับการไหลเวียนของเงินทุน การเปลี่ยนแปลงของรูปแบบสภาพคล่อง และแหล่งที่มาของผู้ซื้อสินทรัพย์ต่างๆ คุณยังต้องพิจารณาถึงความเป็นไปได้ของการปั่นราคาสินทรัพย์และวิธีการที่จะหลีกเลี่ยงมัน ดังนั้นคุณจึงต้องสร้างกรอบการลงทุนที่ช่วยให้คุณสามารถถอนตัวออกจากพลวัตบางอย่างในแบบที่คนส่วนใหญ่ไม่เคยบอกคุณมาก่อน

ยกตัวอย่างง่ายๆ คุณแม่มีสัญชาตญาณที่ดีเยี่ยมเกี่ยวกับสิ่งที่มีคุณค่า พวกท่านรู้ว่าสิ่งที่มีค่าที่สุดบางครั้งอาจอยู่ในโลกแห่งความเป็นจริง เช่น เครื่องประดับชิ้นพิเศษ หรือกระเป๋าแอร์เมส ซึ่งมีผลตอบแทนสูงกว่าดัชนี S&P 500 มานานกว่าสองทศวรรษ งานศิลปะชั้นยอดก็เป็นสินทรัพย์อีกประเภทหนึ่งที่ไม่จัดอยู่ในหมวดการลงทุนในหุ้นแบบดั้งเดิม แต่สามารถใช้เป็นเครื่องมือในการกระจายความมั่งคั่งได้ ความเข้าใจของคุณแม่เกี่ยวกับรูปแบบการลงทุนนี้เหนือกว่าผู้ที่ได้รับการศึกษาจากที่ปรึกษาทางการเงินแบบดั้งเดิมมาก

ที่ปรึกษาทางการเงินของคุณบอกว่า: สัดส่วน 60/40 คือซื้อหุ้นและพันธบัตร และถ้ามีเงินเหลืออีกหน่อยก็ลงทุนในหุ้นเอกชน การให้กู้ยืมเงินเอกชน และเงินทุนร่วมลงทุน แต่จริงๆ แล้วสิ่งเหล่านี้ก็คือสิ่งเดียวกันทั้งหมด พวกมันเชื่อมโยงกับการเก็งกำไรในระดับโลกแบบเดียวกัน โดยอาศัยอัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยงและวัฏจักรเศรษฐกิจมหภาค สิ่งที่คุณต้องการจริงๆ คือการมีสินทรัพย์ที่แยกออกจากกันอย่างสิ้นเชิง นั่นคือการกระจายความเสี่ยงที่แท้จริง

ภายใต้กรอบนี้ สกุลเงินดิจิทัลและบิตคอยน์ทำหน้าที่เป็นตัวแทนที่มีประโยชน์ เพราะอย่างน้อยจนกว่าจะมีการเปิดตัวกองทุน ETF บิตคอยน์ นักลงทุนเหล่านี้เป็นอิสระจากตลาดหุ้น และความผันผวนของราคาบิตคอยน์ก็ไม่เกี่ยวข้องกับการขึ้นลงของตลาดหุ้น ผมเชื่อว่านักลงทุนรายบุคคลยังมีโอกาสอีกมากมายให้สำรวจและได้รับผลประโยชน์ก่อนที่สินทรัพย์กระแสหลักจะเกิดขึ้น สกุลเงินดิจิทัล ทองคำ กระเป๋า Hermès การ์ดสะสมโปเกมอน รองเท้าผ้าใบ...นี่เป็นเพียงตัวอย่างบางส่วนเท่านั้น

บทบาทสำคัญของข้อมูลในการสร้างความมั่งคั่ง

เจฟฟ์ พาร์ค:

อีกหนึ่งสินทรัพย์สำคัญที่ยังไม่พบความลงตัวระหว่างผลิตภัณฑ์และตลาดคือ ข้อมูล ข้อมูลของคุณมีค่ามหาศาล แต่คนส่วนใหญ่กลับให้ข้อมูลเหล่านั้นไปฟรีๆ เพราะไม่รู้วิธีสร้างรายได้จากมัน คนรุ่นมิลเลนเนียลอย่างผมเองก็ให้ข้อมูลไปโดยไม่รู้ตัวในช่วงที่ Facebook เติบโต โดยไม่รู้ถึงต้นทุนที่เกี่ยวข้อง แต่คนรุ่นใหม่กว่านั้นตระหนักมากกว่า พวกเขาเข้าใจเศรษฐกิจของผู้สร้างสรรค์ และรู้วิธีที่จะเป็นตัวกลางในกระบวนการหมุนเวียนข้อมูลและได้รับประโยชน์จากมัน ดังนั้น ผมเชื่อว่า ข้อมูลสามารถกลายเป็นสินทรัพย์ประเภทหนึ่งได้ในอนาคต และทุกคนจำเป็นต้องตระหนักถึงสิ่งที่ตนเองครอบครองและวิธีสร้างรายได้จากมัน

ตลาดการคาดการณ์เป็นตัวอย่างที่สำคัญ และผมเชื่อว่ามันเป็นสินทรัพย์ประเภทใหญ่ที่มีศักยภาพในการเติบโตอย่างก้าวกระโดด ไม่มีที่ปรึกษาทางการเงินของ JP Morgan คนไหนจะมานั่งบอกคุณว่าจะลงทุนในตลาดการคาดการณ์อย่างไร เพราะพวกเขาคิดว่ามันไม่เป็นมืออาชีพ แต่ผมรับประกันได้ว่าในอีกสิบปีข้างหน้า จะมีคนทำเช่นนั้นมากขึ้น เพราะข้อมูลที่จำเป็นต่อการทำกำไรในตลาดการคาดการณ์นั้นเป็นข้อมูลส่วนตัวอย่างยิ่ง แตกต่างจากตลาดการเงินอื่นๆ อย่างสิ้นเชิง และผลตอบแทนก็ไม่เกี่ยวข้องกับตลาดอื่นๆ คนหนุ่มสาวจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ จะหันมาทางนี้ เพราะพวกเขารู้ว่าตลาดอื่นๆ เต็มไปด้วยการปั่นราคาทางการเงิน และพวกเขาไม่อยากเล่นในเกมที่ถูกปั่นราคานั้น นี่คือเหตุผลที่สกุลเงินดิจิทัลมีอยู่ เหตุผลที่ Bitcoin ประสบความสำเร็จ เหตุผลที่ DeFi มีอยู่ เหตุผลที่ผู้คนซื้อขายในตลาดการคาดการณ์ เหตุผลที่การพนันกีฬาได้กลายเป็นภาคส่วนที่ DraftKings และ Robinhood กำลังลงทุน และเหตุผลที่ ETF ที่ใช้เลเวอเรจ 2 เท่าได้รับความนิยม ทั้งหมดนี้เป็นกระแสที่ผู้คนกำลังมุ่งสู่เสรีภาพและความเป็นอิสระมากขึ้น ห่างไกลจากโลกของสินทรัพย์ที่ถูกปั่นราคาซึ่งถูกครอบงำโดยการซื้อขายเก็งกำไรระดับโลก

เจฟฟ์มีมุมมองอย่างไรเกี่ยวกับการกระจายพอร์ตการลงทุน?

เควิน ผู้ดำเนินรายการ: ราอูล พาล เคยพูดในรายการนี้ว่า การกระจายอำนาจนั้นตายไปแล้ว—ทุกอย่างขึ้นอยู่กับสิ่งเดียวคือ ปริมาณเงินที่มากเกินไปและการลดค่าของสกุลเงินกระดาษ ดังนั้นเขาจึงหันมาลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซีทั้งหมด คุณคิดอย่างไรกับเรื่องนี้? คุณสร้างพอร์ตการลงทุนส่วนตัวของคุณโดยใช้แนวคิดนี้อย่างไร?

เจฟฟ์ พาร์ค:

ฉันเห็นด้วยและไม่เห็นด้วยกับเขา ความไม่เห็นด้วยของฉันเกิดจากมุมมองที่จำกัดของเขา เมื่อเขาบอกว่าการกระจายความเสี่ยงไม่จำเป็น ถ้าเขามองในแง่มุมต่างๆ ของธุรกรรมเดียวกัน และธุรกรรมเหล่านั้นมีปัจจัยร่วมกันคือสภาพคล่องทั่วโลก เขาก็พูดถูกอย่างแน่นอน และฉันเห็นด้วยอย่างยิ่ง แต่ถ้าคุณสามารถขยายมุมมองของคุณและจินตนาการถึงกลุ่มสินทรัพย์ที่สามารถลงทุนได้ ซึ่งไม่ได้ถูกควบคุมโดยกระแสเงินทุนข้ามพรมแดนชุดเดียวกัน การกระจายความเสี่ยงก็จะมีคุณค่า

ดังนั้น ใน "ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอเชิงรุก" ที่ผมเสนอไปเมื่อปีที่แล้ว ผมได้ระบุสินทรัพย์ 25 ชนิดที่ไม่จัดอยู่ในความเข้าใจแบบดั้งเดิมของหุ้น พันธบัตร การลงทุนในบริษัทเอกชน และการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ ทองคำก็เป็นหนึ่งในนั้น และผมคิดว่าในที่สุดมันก็ให้โอกาสผมในปีนี้ ในฐานะชาวอเมริกัน เราอาจหัวเราะเยาะผู้ที่หลงใหลในทองคำ แต่จากมุมมองทางวัฒนธรรมของผม—ในเอเชีย—ทองคำเป็นสินทรัพย์ประเภทหนึ่งที่มีมูลค่ามหาศาล ครอบครัวของผมยังคงให้ทองคำแก่ผมในงานรวมญาติเพื่อแสดงความรัก ซึ่งมีรากฐานมาจากความเข้าใจทางวัฒนธรรมของชาวเอเชียเกี่ยวกับการเก็บรักษาความมั่งคั่ง ทองคำเป็นแหล่งเก็บรักษามูลค่าที่แท้จริงและหาอะไรมาทดแทนไม่ได้

นอกจากทองคำแล้ว งานศิลปะชั้นยอดก็เป็นเครื่องมือการกระจายความเสี่ยงที่ยอดเยี่ยมเช่นกัน เพราะหายาก มีคุณค่าทางวัฒนธรรมสูง สามารถเพิ่มมูลค่าได้เมื่อเวลาผ่านไปผ่านดอกเบี้ยทบต้น และไม่ขึ้นอยู่กับความผันผวนของตลาดหุ้นเลย ดี ลที่ดีที่สุดบางส่วนในปี 2008 และ 2009 เกิดขึ้นในตลาดศิลปะ ไวน์ชั้นดีก็เป็นอีกตัวอย่างหนึ่ง เพราะมีจำนวนจำกัด บริโภคได้ และมีอายุสั้น ดังนั้นจึงมีการซื้อขายไวน์เพื่อเก็บรักษาความมั่งคั่งโดยเฉพาะ แต่เกี่ยวกับเรื่องการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น มีสิ่งหนึ่งที่ผมมองในแง่ดีมาก หากการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นได้ผลอย่างที่ผมหวัง ผมไม่สนใจการแปลงกองทุน Apollo Private Equity Fund หรือ BlackRock Money Market Fund เป็นโทเค็น เพราะกองทุนเหล่านั้นทำงานได้ดีอยู่แล้วในระดับหนึ่ง และการแปลงเป็นโทเค็นอาจช่วยปรับปรุงได้เพียงเล็กน้อย โอกาสที่แท้จริงอยู่ที่สินทรัพย์ที่มีระยะเวลาติดตามนาน เช่น ไวน์ชั้นยอด หรือส่วนเล็กๆ ของเรือยอชต์

การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นได้นำอะไรมาสู่แวดวงการลงทุนบ้าง?

เควิน พิธีกร: หมายความว่าเราสามารถแปลงขวดไวน์หรือเรือยอชต์ให้เป็นโทเค็นได้ เพื่อให้คนที่ไม่มีเงินหลายล้านดอลลาร์สามารถซื้อส่วนเล็กๆ ในราคา 100 หรือ 1,000 ดอลลาร์ได้ใช่ไหมครับ?

เจฟฟ์ พาร์ค:

ใช่แล้ว ในอดีต ผู้คนไม่สามารถเข้าถึงสินทรัพย์เหล่านี้ได้ เพราะหาได้ยาก ต้องอาศัยความเชี่ยวชาญและทักษะการดูแลจัดการในระดับสูงมาก และไม่มีช่องทางที่จัดตั้งขึ้นเพื่อรองรับความต้องการดังกล่าว แต่ถ้าคุณถามมหาเศรษฐีคนไหน พวกเขาก็จะบอกว่านี่คือวิธีการลงทุนของพวกเขา และมีเหตุผลอยู่เบื้องหลังนั้น เรือยอชต์ยังคงเป็นที่ต้องการอย่างมาก เพราะเป็นสินทรัพย์ที่ยอดเยี่ยมสำหรับการเก็บรักษาความมั่งคั่ง ปัญหาคืออุปสรรคในการเข้าถึงสูงเกินไป เข้าถึงได้ยากสำหรับคนทั่วไป การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นมีศักยภาพที่จะทำให้สินทรัพย์ทางเลือกเหล่านี้เป็นประชาธิปไตยอย่างแท้จริง ผมหวังว่าในชีวิตของผม ผมจะได้เห็น "พอร์ตโฟลิโอเชิงรุก" หยั่งรากอย่างแท้จริง หวังว่าคุณและผมจะได้นั่งคุยกันถึงการจัดสรรสินทรัพย์ที่ไม่ธรรมดา 40% และหวังว่ามันจะไม่ใช่สิ่งที่ Robinhood และ E-Trade แนะนำให้คุณซื้ออีกต่อไป

การลงทุนในปัจจุบันเป็นเรื่องที่ยากเกินเอื้อมสำหรับคนทั่วไปหรือไม่?

เควิน พิธีกร: แล้วคนทั่วไปล่ะครับ? น้องสาวผมอายุ 35 ปี มีงานประจำทั่วไป และอยากเก็บเงินเพื่อลงทุน แต่เธอจัดการเรื่องที่ซับซ้อนพวกนี้ไม่ได้ เธอควรทำอย่างไรดีครับ?

เจฟฟ์ พาร์ค:

เมื่อไม่นานมานี้ ผมได้เห็นสถิติที่น่าสนใจอย่างหนึ่ง คือ ในปี 2005 มีชาวอเมริกันเพียงประมาณ 5% ถึง 10% เท่านั้นที่เปิดบัญชีหุ้นหลังจากจบการศึกษาจากมหาวิทยาลัย แต่ตอนนี้เปอร์เซ็นต์นั้นใกล้เคียงกับครึ่งแล้ว ซึ่งหมายความว่าในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา คนรุ่นใหม่มีความตระหนักรู้ทางการเงินมากขึ้น หรืออย่างน้อยก็มีความตั้งใจที่จะเรียนรู้มากขึ้น ไม่ว่าพวกเขาจะประสบความสำเร็จหรือไม่นั้นเป็นอีกเรื่องหนึ่ง แต่พวกเขาแสดงให้เห็นถึงความสนใจและเรียนรู้เกี่ยวกับการเงินได้เร็วกว่าคนรุ่นเรา นี่เป็นเรื่องที่น่ายกย่อง และผมมองในแง่ดีเกี่ยวกับเรื่องนี้—โดยมีเงื่อนไขว่าพวกเขาจะต้องได้รับเครื่องมือและทางเลือกที่เหมาะสม

ผมยังเคยเห็นคนหนุ่มสาวจำนวนมากแลกเปลี่ยนรองเท้าผ้าใบและไพ่โปเกมอนกันด้วย บางคนอาจมองว่ามันน่าสนใจหรือดูแปลก แต่ในแง่ของวัฒนธรรม ผมคิดว่านี่แหละคือสิ่งที่คนหนุ่มสาวควรทำ พวกเขากำลังคิดถึงการกระจายความมั่งคั่งในรูปแบบที่แตกต่างออกไป แทนที่จะไล่ตามบริษัทอย่าง Nvidia และ Palantir อย่างไม่ลืมหูลืมตา แน่นอนว่า เกมที่ "ตัวเลขมีแต่เพิ่มขึ้น" ก็เล่นได้ แต่คนหนุ่มสาวสามารถเล่นเกมของตัวเองได้ และถ้าพวกเขาเล่นเกมของตัวเองได้ดี นั่นเองก็จะมีพลังมหาศาล

เหตุใดเจฟฟ์จึงเสนอให้มีการเคลื่อนไหว Occupy AI?

เควิน ผู้ดำเนินรายการ: เราได้พูดคุยกันเกี่ยวกับการลดค่าของสกุลเงิน ปัญหาที่เกิดขึ้นกับโลกและคนรุ่นเรา ราคาของสินทรัพย์ที่ไม่สมเหตุสมผล และความยากลำบากในการซื้อบ้าน แต่ตอนนี้ AI กำลังเพิ่มความซับซ้อนเข้าไปอีก มันน่าทึ่งในตัวเอง แต่ก็ทำให้หลายคนตกงานด้วย คุณเขียนบทความชื่อ "Occupy AI" คุณเข้าสู่ตลาดแรงงานในปี 2008 ประสบกับวิกฤตการณ์ทางการเงิน และมีการเคลื่อนไหว Occupy Wall Street ในตอนนั้น บทความของคุณชื่อ Occupy AI คุณช่วยอธิบายก่อนได้ไหมว่า Occupy Wall Street คืออะไร แล้วค่อยอธิบาย Occupy AI?

เจฟฟ์ พาร์ค:

ฉันมีความทรงจำที่ชัดเจนมากเกี่ยวกับเหตุการณ์ Occupy Wall Street เพราะมันเป็นเหตุการณ์จริงที่เกิดขึ้นใจกลางเมืองนิวยอร์ก กลุ่มผู้ประท้วงที่โกรธแค้นจำนวนมากรวมตัวกัน ตั้งแคมป์ และเรียกร้องความยุติธรรม พวกเขาเรียกร้องความยุติธรรมเพราะพวกเขารู้สึกว่าถูกวอลล์สตรีทโกงและเอาเปรียบ เหตุการณ์นี้เกิดจากวิกฤตสินเชื่อซับไพรม์และความรู้สึกที่ว่าธนาคารไม่ได้แสดงความรับผิดชอบต่อความผิดพลาดของตนอย่างแท้จริง ทั้งในทางกฎหมายและทางศีลธรรม ดังนั้นในท้ายที่สุด มันจึงเป็นขบวนการทางศีลธรรมเป็นหลัก: เราจะปล่อยให้ธนาคารทำสิ่งเหล่านี้โดยไม่รับผิดชอบได้อย่างไร?

เควิน พิธีกร: พวกเขาทำอะไรกันบ้างครับ?

เจฟฟ์ พาร์ค:

กล่าวโดยสรุป วิกฤตสินเชื่อซับไพรม์คือกรณีของการรับความเสี่ยงอย่างไม่ยั้งคิด เก็บเกี่ยวผลตอบแทนมหาศาล แล้วก็ไม่ได้รับผลกระทบใดๆ หลังจากทุกอย่างพังทลายลง—"กำไรถูกแปรรูปเป็นของเอกชน ส่วนความสูญเสียถูกเปิดเผยต่อสาธารณะ" ผู้เสียภาษีต้องแบรับราคาสำหรับกลไกการให้แรงจูงใจที่บิดเบี้ยวและไม่สอดคล้องกัน และไม่ใช่แค่ธนาคารเท่านั้น หน่วยงานจัดอันดับเครดิตก็มีส่วนร่วมด้วย เพราะพวกเขาได้รับเงินทุนจากผู้ออกตราสารหนี้ และโดยธรรมชาติแล้วมักจะให้คะแนนสูง ซึ่งทำให้ผู้ที่ไม่สามารถซื้อบ้านได้ก่อนหน้านี้ หรือผู้ที่มีเครดิตไม่ดี สามารถขอสินเชื่อเพื่อซื้อบ้านได้ ทุกคนต่างเมินเฉย แต่เนื่องจากไม่ยั่งยืนทางเศรษฐกิจ ระบบทั้งหมดจึงพังทลายลงในที่สุด

ความเชื่อมโยงกับ AI อยู่ตรงนี้: มันเคยเป็นสงครามชนชั้น และ AI ก็จะเป็นสงครามชนชั้นเช่นกัน เพราะในมุมมองของผม เราไม่เคยเห็นเทคโนโลยีใดที่เปลี่ยนแปลงอย่างพลิกผันได้มากเท่า AI มันมีศักยภาพที่จะเข้ามาแทนที่แรงงานได้อย่างสมบูรณ์ ในขณะเดียวกันก็ช่วยให้บริษัทต่างๆ ทำกำไรได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ เราจะได้เห็นเศรษฐกิจรูปตัว K ที่รุนแรงยิ่งขึ้น : ผลกำไรของบริษัทจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ไม่ใช่เพราะรายได้เพิ่มขึ้น แต่เพราะต้นทุนลดลง และสิ่งที่เรียกว่า "ต้นทุนที่ลดลง" นี้ก็คือคนที่กำลังตกงานนั่นเอง

คุณค่าของการล่มสลายของเจตจำนงเสรี

เควิน ผู้ดำเนินรายการ: ในบทความของคุณ คุณเขียนว่า: Amazon ปลดพนักงาน 30,000 คน ในขณะที่ตลาดหุ้นทำสถิติสูงสุด นี่คือภาพที่ตรงไปตรงมาที่สุดของ "การล่มสลายของราคาของเจตจำนงเสรี และมูลค่าที่พุ่งสูงขึ้นของการกำหนดตนเอง"

เจฟฟ์ พาร์ค:

ฉันคิดว่าเมื่อคุณถามคนส่วนใหญ่ว่าทำไมพวกเขาถึงทำงาน พวกเขาจะบอกว่าเพื่อหาเงิน แต่เราทุกคนมีความใฝ่ฝันที่สูงกว่านั้น เราอยากเป็นคนที่มีประโยชน์ เราอยากมีส่วนร่วมกับสังคม เราอยากเป็นแบบอย่างที่ดีให้กับลูกๆ ของเรา เราอยากสร้างสิ่งที่มีความหมายให้กับชุมชนของเรา และ เป้าหมายของเรานั้นกว้างไกลเกินกว่าแค่การหาเงิน

จุดประสงค์พื้นฐานของชีวิตมนุษย์คือการสร้างผลผลิต การสูญเสียสิ่งนี้ไม่เพียงแต่จะนำไปสู่ปัญหาทางเศรษฐกิจเท่านั้น แต่ยังรวมถึงปัญหาทางจิตวิทยาที่ฝังลึกด้วย จุดบอดที่ใหญ่ที่สุดในการอภิปรายเรื่อง AI คือคลื่นของแบบจำลองภาษาขนาดใหญ่กำลัง พรากความสามารถของมนุษย์ในการตัดสินใจอย่างอิสระและการมีส่วนร่วมอย่างแข็งขัน ซึ่งเป็นความรู้สึกของการสูญเสียเจตจำนงเสรี ที่หลายคนยังไม่ตระหนัก เราพูดถึงการปฏิวัติทางเทคโนโลยีในอดีต เช่น ไฟฟ้า รถยนต์ รถไฟ เทคโนโลยีเหล่านี้ได้เพิ่มขีดความสามารถของมนุษย์ คุณยังคงทำงาน เทคโนโลยีช่วยเสริมศักยภาพของคุณ แต่บางแง่มุมของ AI อาจทำให้งานหายไปโดยสิ้นเชิง และคนส่วนใหญ่ไม่สามารถก้าวขึ้นไปเป็น "ผู้จัดการระดับสูงด้านการนำ AI ไปใช้" ได้ทั้งหมด เราทราบเรื่องนี้มานานแล้ว สังคมต้องการคนทำงานที่มีความหมาย แม้ว่างานนั้นจะสามารถทำให้เป็นระบบอัตโนมัติได้ในทางทฤษฎี เพราะนั่นคือสิ่งที่ทำให้สังคมดำเนินต่อไป การทดแทนที่รวดเร็วนี้ต่างหากคือความท้าทายที่น่ากลัวอย่างแท้จริง

สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่าคือการอภิปรายในปัจจุบันเกี่ยวกับงบประมาณของรัฐบาลกลางสำหรับศูนย์ข้อมูล AI ซึ่งถูกมองว่าเป็นเรื่องความเป็นความตาย: ถ้าเราไม่ทำ จีนก็จะทำ ดังนั้นเราต้องลงทุนไม่ว่าอย่างไรก็ตาม เมื่อการลงทุนถูกจำกัดในลักษณะนี้ ผู้คนจะไม่สามารถประเมินค่ามันได้อย่างมีเหตุผลอีกต่อไป หากแรงงานมนุษย์ทั้งหมดมีมูลค่า 35 ล้านล้านดอลลาร์ และ AI สามารถทดแทนได้ 10% ของจำนวนนั้น AI จะมีมูลค่า 3.5 ล้านล้านดอลลาร์ในปัจจุบันหรือไม่? ตัวเลขเหล่านี้เริ่มดูไร้สาระ จากนั้นรัฐบาลก็ต้องเข้ามาช่วยเหลือการลงทุนเหล่านี้ ซึ่งเป็นการลงทุนที่กำลังเข้ามาแทนที่ผู้คนเหล่านั้นเอง หากบทบาทของรัฐบาลคือการรักษาสมดุลของสังคม คุณคงนึกภาพไม่ออกว่าผู้คนจะสนับสนุนโครงการที่ให้ทุนเพื่อทดแทนตัวเอง นี่คือเหตุผลที่การเคลื่อนไหว Occupy AI จะต้องเกิดขึ้น ความท้าทายของ Occupy Wall Street คือ คุณรู้ว่าคู่ต่อสู้ของคุณคือใคร คุณเห็นพวกเขาในชุดสูทและเนคไท Hermes พวกเขาคือศัตรูของคุณ และ AI ตามนิยามแล้วเป็นสิ่งที่จับต้องไม่ได้ มันมีอยู่บนแพลตฟอร์ม คุณอาจบอกว่ามันเกี่ยวข้องกับ Meta และ Nvidia แต่ไม่มีใครเป็นเจ้าของโครงสร้างนั้นอย่างแท้จริง ทุกคนต่างพูดว่า "เราเป็นเพียงแพลตฟอร์ม สิ่งที่เกิดขึ้นไม่ใช่ความรับผิดชอบของฉัน" AI ก็เผชิญปัญหาเดียวกัน แต่ร้ายแรงกว่าเพราะตอนนี้แพลตฟอร์มมีชีวิตของตัวเองแล้ว

ปรากฏการณ์ "AI เข้ามาครอบงำ" จะผลักดันให้คนรุ่น Z และกลุ่ม Alpha หันมาสนใจ Bitcoin ได้อย่างไร?

เควิน ผู้ดำเนินรายการ: ในตอนท้ายของบทความ คุณเขียนว่า การเคลื่อนไหว Occupy Wall Street ทำให้คนรุ่นมิลเลนเนียลกลายเป็นผู้สนับสนุน Bitcoin อย่างเหนียวแน่น และคุณก็เป็นหนึ่งในนั้น การเคลื่อนไหว Occupy AI จะทำให้คนรุ่น Z และรุ่นอัลฟ่าเชื่อมั่นใน Bitcoin คุณช่วยอธิบายเรื่องนี้สั้นๆ ได้ไหมครับ?

เจฟฟ์ พาร์ค:

ทุกคนต้องการช่วงเวลาแห่งการตื่นรู้เพื่อค้นพบ Bitcoin ผมไม่เชื่อว่า Bitcoin จะค่อยๆ แทรกซึมเข้าไปในชีวิตของคนๆ หนึ่งอย่างเงียบๆ อาจเป็นไปได้ แต่โดยปกติแล้วมันต้องอาศัยช่วงเวลาแห่งการตรัสรู้ สำหรับคนรุ่นมิลเลนเนียลจำนวนมาก การตรัสรู้นี้เกิดขึ้นท่ามกลางวิกฤตการณ์ทางการเงิน เพราะพวกเขาตระหนักได้อย่างลึกซึ้งว่า เงินไม่ใช่สิ่งที่เป็นอย่างที่เห็น เราได้ผ่านช่วงเวลาของการกระตุ้นเศรษฐกิจด้วยมาตรการ QE, QT และ QE มาหลายทศวรรษ นี่คือสิ่งที่กำลังสื่อสารกับคนรุ่นนี้

เควิน พิธีกร: ก่อนอื่นเลย มีการคิดค้นบิตคอยน์ขึ้นมาในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงิน มีคนฉลาดมาก ๆ หรืออาจจะเป็นคนคนเดียวหรือกลุ่มคน บอกว่าเราต้องการสิ่งใหม่ ๆ เพราะระบบเดิมมันพังแล้ว ครั้งที่สองคือโควิด-19 การพิมพ์เงินอย่างบ้าคลั่งทำให้คนจำนวนมากขึ้นตระหนักว่ามันไม่สมเหตุสมผลเลย ตอนนี้คุณบอกว่าสำหรับคนรุ่น Gen Z และ Gen Alpha จะเป็นขบวนการ Occupy AI ใช่ไหมครับ

เจฟฟ์ พาร์ค:

จากประสบการณ์ของผม คนรุ่น Gen Z และ Gen Alpha ไม่ได้กังวลเรื่องค่าเงินอ่อนลงมากนัก ไม่ใช่ว่าพวกเขาไม่ใส่ใจเท่ากับพวกเรา แต่พวกเขาอยู่ในสถานะที่เสียเปรียบอยู่แล้ว พวกเขาค่อนข้างสิ้นหวัง ยังมีคนรุ่นมิลเลนเนียลบางส่วนที่เชื่อว่าระบบประกันสังคมอาจจะยังพอแก้ไขได้ แม้ว่าอาจจะไม่ใช่ก็ตาม แต่เรามักจะเชื่อมโยงปัญหานี้กับคนรุ่นเบบี้บูมเมอร์ คนรุ่น Gen Z และ Gen Alpha รู้ว่าทุกอย่างพังทลายไปหมดแล้ว และพวกเขารู้ว่าพวกเขาจะไม่มีวันได้รับประโยชน์จากมัน พวกเขารู้ว่ามันไม่ใช่สิ่งที่พวกเขาจะแก้ไขได้

ดังนั้น การลดค่าของสกุลเงินจะไม่ใช่สิ่งที่ทำให้พวกเขาตื่นตัว ที่แย่กว่านั้นคือ เมื่อสถาบันอย่าง BlackRock และ Bridgewater หันมาใช้ Bitcoin ก็ยิ่งทำให้พวกเขาสงสัยมากขึ้น พวกเขาจะพูดว่า "นี่ไม่ใช่เรื่องของฉันอีกต่อไปแล้ว นี่เป็นเกมของคนแก่ และมันไม่ใช่เงินของเรา" ดังนั้นสำหรับกลุ่มนี้ Bitcoin จึงกลายเป็นสิ่งที่สร้างความแตกแยกมากยิ่งขึ้น

ผมเชื่อว่า AI จะได้ผล เพราะเช่นเดียวกับที่ผมเป็นหนึ่งในคนรุ่นแรกๆ ที่ใช้ชีวิตอยู่กับ Facebook อย่างแท้จริงและเข้าใจข้อดีข้อเสียของมัน เด็กๆ เหล่านี้ก็จะใช้ชีวิตอยู่กับ AI ตั้งแต่เรียนจบมหาวิทยาลัยและแข่งขันกับมันเพื่อหางานทำ มันต้องมีอะไรสักอย่างที่กระทบกระเทือนจิตใจพวกเขาอย่างมากถึงจะปลุกให้พวกเขาตระหนักถึงปัญหาของสังคมโดยรวม ผมคิดว่า การเคลื่อนไหวของ AI ส่วนใหญ่จะมาจากความไม่พอใจของคนรุ่นใหม่ และนี่จะเป็นช่องทางไม่เพียงแต่ให้พวกเขาเข้าใจ Bitcoin เท่านั้น แต่หวังว่าพวกเขาจะช่วยให้พวกเขาค้นพบจิตวิญญาณของคริปโตเคอร์เรนซีอีกครั้งด้วย

เมื่อทุกอย่างล้มเหลว บิตคอยน์คือคำตอบ

เควิน ผู้ดำเนินรายการ: ผมเข้าใจว่าการเคลื่อนไหว Occupy Wall Street การลดค่าของสกุลเงิน และ Bitcoin เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากการลดค่าของสกุลเงินกระดาษ แต่ทำไมคนรุ่นนี้ถึงใช้ Occupy AI หรือ AI เพื่อทำความเข้าใจว่า Bitcoin สามารถแก้ปัญหาได้อย่างไร หรืออย่างที่วงการอุตสาหกรรมกล่าวไว้ Bitcoin เป็นเหมือนเรือชูชีพ เป็นสิ่งที่สามารถช่วยผมได้เมื่อผมละทิ้งทุกสิ่งทุกอย่าง?

เจฟฟ์ พาร์ค:

เพราะพวกเขาจะตระหนักว่า Bitcoin เป็นแหล่งเก็บรักษามูลค่าที่ดีกว่าสินทรัพย์แบบดั้งเดิมที่คนรุ่นมิลเลนเนียลยังคงแย่งชิงกันอยู่หลังเหตุการณ์ Occupy Wall Street Occupy Wall Street ยังคงเป็นวิกฤตการณ์ด้านที่อยู่อาศัย วิกฤตการณ์ด้านราคาที่อยู่อาศัย มันมีผลกระทบจากการทดแทนกันอยู่ และผมคิดว่าคนหนุ่มสาวไม่ได้ถูกดึงดูดเข้าไปง่ายๆ ขนาดนั้น

นอกจากนี้ หากคุณเชื่อว่า AI และ Bitcoin มีความเชื่อมโยงกัน นั่นก็คือการใช้พลังงาน เนื่องจากทั้งสองเป็นสินทรัพย์ด้านพลังงาน หากคุณต้องการแสดงออกด้วยการไม่สนับสนุนพลวัตทางสังคมและผลกระทบภายนอกเชิงลบที่เกิดจาก AI อีกด้านหนึ่งของเหรียญเดียวกันก็คือ พลังงานถูกใช้ในการผลิตสินค้าที่หายาก นั่นก็คือ Bitcoin

ในขณะที่เรากำลังพูดถึง Bitcoin อยู่ตอนนี้ ผมหวังว่าคนรุ่นใหม่จะสามารถฟื้นฟูและจุดประกายจิตวิญญาณของเงินคริปโตและเงินไซเบอร์พังค์ได้ ด้วยวิธีนี้ มันจะไม่ใช่แค่เครื่องมือเก็บรักษามูลค่าเท่านั้น แต่คนรุ่นนี้จะสามารถรับภารกิจอันยิ่งใหญ่ของกลไกสกุลเงินแบบเพียร์ทูเพียร์ ได้ จุดประสงค์ของมันไม่ใช่แค่การเก็บรักษามูลค่า แต่พวกเขาจะฟื้นฟูมันขึ้นมาใหม่โดยเน้นความจำเป็นของการกระจายอำนาจในการต่อสู้กับ AI แม้แต่สำหรับคนรุ่นมิลเลนเนียล การกระจายอำนาจก็เป็นเพียงหัวข้อสนทนา ไม่ใช่สิ่งที่พวกเขาคุ้นเคยมาตั้งแต่เกิด เพราะเราก็อาศัยอยู่ในสังคมและได้รับประโยชน์จากตัวกลางแบบรวมศูนย์มากมายเช่นกัน แต่ในอนาคต จะมีกลุ่มนักลงทุนที่ต่อต้านสิ่งเหล่านี้ตั้งแต่เริ่มต้น การกระจายอำนาจจะไม่ใช่แค่หัวข้อสนทนาอีกต่อไป แต่จะกลายเป็นสิทธิขั้นพื้นฐานในการดำรงชีวิตของพวกเขา

เหตุใดการกระจายอำนาจจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งในสาขาปัญญาประดิษฐ์

เควิน ผู้ดำเนินรายการ: เหตุใดการกระจายอำนาจจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งในยุคปัญญาประดิษฐ์?

เจฟฟ์ พาร์ค:

เพราะผมเชื่อว่าแก่นแท้ของ AI คือการรวบรวมข้อมูลทั้งหมดของคุณไว้ที่ส่วนกลาง เก็บเกี่ยวข้อมูลเหล่านั้น แล้วนำมาใช้แทนที่ตัวคุณ หากคุณเชื่อว่าความพยายามแบบกระจายอำนาจจะทำให้คุณได้รับสิทธิ์ในการระบุแหล่งที่มาและค่าตอบแทนบางอย่างสำหรับการให้ข้อมูล นั่นก็เป็นส่วนหนึ่งของปัญหาแบบกระจายอำนาจทั้งหมด

ผมไม่ได้บอกว่าผมมองโลกในแง่ร้ายเกี่ยวกับ AI นะครับ ผมเชื่ออย่างแท้จริงว่า AI มีผลกระทบเชิงบวกอย่างมหาศาลต่อสังคม กุญแจสำคัญคือประโยชน์จากความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีจำเป็นต้องมีกลไกที่ช่วยให้ผู้ที่ร่วมสร้างประโยชน์สามารถแบ่งปันผลประโยชน์นั้นได้ ปัญหาคือปัจจุบันกำไรกระจุกตัวอยู่เพียงไม่กี่ราย ในขณะที่การบริโภคเกิดขึ้นในระดับบุคคลโดยไม่มีการชดเชยใดๆ หากปัญหาเรื่องการระบุที่มาของข้อมูลสามารถแก้ไขได้ อนาคตของ AI ก็สดใส หากข้อมูลของผมทำให้โมเดลฉลาดขึ้น ผมก็ควรได้รับการชดเชยในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง และในทางทฤษฎีแล้ว มีเพียงสกุลเงินดิจิทัลเท่านั้นที่สามารถทำได้ เพราะมันมีคุณสมบัติในการระบุที่มาของข้อมูล

เควิน ผู้ดำเนินรายการ: นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมการมีอยู่ของบริษัท AI แบบกระจายศูนย์และโครงการพลังการประมวลผลแบบกระจายศูนย์จึงมีความหมาย โครงการหลายโครงการอาจแค่เกาะกระแส AI เพื่อหวังผลกำไร แต่เราไม่ควรปฏิเสธแนวคิดนี้ เพราะมันอาจเป็นหนึ่งในคำตอบสำหรับปัญหาใหญ่หลวงนี้จริงๆ

เจฟฟ์ พาร์ค:

จากมุมมองของนักวิจารณ์แล้ว มีความไม่ซื่อสัตย์มากมายในวงการคริปโตเคอร์เรนซี แต่เรายังคงต้องยึดมั่นในความเชื่อที่ว่าอุดมคติสามารถบรรลุได้ เพราะนี่คือหนทางที่เราจะบรรลุเป้าหมายที่ยิ่งใหญ่กว่าได้

ตอนนี้ยังทันไหมที่จะลงทุนใน Bitcoin?

เควิน ผู้ดำเนินรายการ: นี่หมายความว่าอย่างไรสำหรับ Bitcoin ในปัจจุบัน? หลายคน โดยเฉพาะคนรุ่น Gen Z หรือมิลเลนเนียล อาจจะบอกว่า ราคา Bitcoin ที่ผันผวนระหว่าง 120,000 ดอลลาร์ 100,000 ดอลลาร์ หรือ 70,000 ดอลลาร์ ยังคงแพงเกินไปสำหรับคนทั่วไป พวกเขาอาจจะบอกว่า Bitcoin แพงเกินไป ฉันพลาดโอกาสไปแล้ว และนี่คือความหวังเดียวของฉัน คุณคิดอย่างไร?

เจฟฟ์ พาร์ค:

ผมคิดว่าหลายคนควรเริ่มคิดถึงคำถามนี้: จะเกิดอะไรขึ้นถ้าคุณไม่มี Bitcoin? แทนที่จะมุ่งเน้นไปที่ศักยภาพในการทำกำไร สิ่งสำคัญกว่าคือการพิจารณาความเสี่ยงด้านลบที่คุณอาจเผชิญหากไม่มี Bitcoin ในพอร์ตการลงทุนของคุณ กล่าวอีกนัยหนึ่ง การไม่ถือ Bitcoin ก็เหมือนกับการขายชอร์ตนั่นเอง ไม่ว่าจะมีผลในการสร้างความมั่งคั่งหรือไม่ การถือ Bitcoin ก็มีประโยชน์เสมอ แม้ว่าจะเป็นเพียงเพราะค่าเงินเฟียตกำลังลดลงในอัตราที่ไม่เคยมีมาก่อน และประวัติศาสตร์ได้แสดงให้เราเห็นซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าการปรับค่าเงินเช่นนี้เป็นวัฏจักร

หากคุณศึกษาประวัติศาสตร์ของการครอบงำของดอลลาร์ ตั้งแต่ระบบเบรตตันวูดส์ไปจนถึงปี 1971 และวิกฤตการณ์นิกสัน ทั้งหมดนี้บอกคุณว่าภาพลวงตาของการครอบงำของดอลลาร์ที่เราอาศัยอยู่ในปัจจุบันนั้นขึ้นอยู่กับการบริหารจัดการการขาดดุลทางการคลังอย่างมีประสิทธิภาพ และเรากำลังมุ่งหน้าไปสู่เส้นทางที่ควบคุมไม่ได้ ในสถานการณ์เช่นนี้ คุณจำเป็นต้องพิจารณาการถือครองสินทรัพย์บางประเภทที่สามารถทนต่อวัฏจักรการเก็งกำไรระดับโลกได้ บิตคอยน์เป็นหนึ่งในตัวเลือกที่คุ้มค่าที่สุด

ผู้คนควรริเริ่มนำ Bitcoin มาผนวกเข้ากับพอร์ตการลงทุนของตนเองให้มากขึ้น

เควิน ผู้ดำเนินรายการ: คุณพูดถึงการพิจารณาความเสี่ยงขาลง แต่ในฐานะ CIO คุณพูดถึงการกระจายความเสี่ยงและกรอบการลงทุน สำหรับบุคคลทั่วไป การใช้ Bitcoin เป็นส่วนสำคัญของพอร์ตการลงทุนและใช้แนวทางเชิงรุกมากกว่าการลงทุนแบบตั้งรับนั้นมีความหมายหรือไม่?

เจฟฟ์ พาร์ค:

ผมรู้จักคนในวงการคริปโตหลายคนที่ความมั่งคั่งส่วนใหญ่มาจากบิทคอยน์ พวกเขาใช้กลยุทธ์ "ดัมเบล" คือ ถือบิทคอยน์จำนวนมากไว้ด้านหนึ่ง และกองทุนตลาดเงินไว้ด้านตรงข้าม โดยมีความเสี่ยงน้อยที่สุดตรงกลาง ผมยังคงเชื่อว่าการกระจายความเสี่ยงระหว่างสองอย่างนี้จะช่วยขยายขอบเขตของอิสระในการจัดสรรเงินทุนได้ คนควรแสวงหาการกระจายความเสี่ยงที่กว้างกว่าแค่ดัมเบลสองสินทรัพย์ง่ายๆ แต่ถ้าคุณบังคับให้ผมเลือกเพียงสองสินทรัพย์ บิทคอยน์ต้องเป็นหนึ่งในนั้น เพราะมันเป็นสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์น้อยที่สุดและเป็นอิสระมากที่สุดจากสินทรัพย์อื่นๆ ในตลาดทุนทั่วโลก สำหรับสินทรัพย์ที่สอง ผมจะเลือกสินทรัพย์ที่สร้างรายได้และมีมูลค่าเป็นดอลลาร์ ตัวอย่างเช่น ผมเชื่อว่าเราจะกลับไปสู่สภาวะอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์อีกครั้ง

ผมรู้ว่าหลายคนอาจไม่เชื่อ แต่สำหรับการเก็งกำไรในระดับโลกนั้น มีเพียงอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงเท่านั้นที่จะทำให้ระบบทำงานได้ หากเป็นเช่นนั้น พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 30 ปี จึงเป็นโอกาสที่ดีในการเก็งกำไรในขณะนี้ เพราะอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจะนำไปสู่ราคาพันธบัตรที่สูงขึ้น นี่คือวิธีที่ผมเดิมพันกับสหรัฐฯ ผมเชื่อว่าสหรัฐฯ จะเป็นผู้ชนะในที่สุดและจะหาทางออกได้ด้วยความชาญฉลาดของตนเอง เงินดอลลาร์สหรัฐฯ สเตเบิลคอยน์ และสินทรัพย์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ยังคงเป็นทุนสำรองหลักของโลก ดังนั้น ผมจึงลงทุนในพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ระยะยาว นี่คือมุมมองของผมต่อสหรัฐฯ

เจฟฟ์กำลังเตรียมลูกๆ ของเขาให้พร้อมสำหรับอนาคตที่ปัญญาประดิษฐ์จะ "เข้ามาครอบงำ" อย่างไร

เควิน ผู้ดำเนินรายการ: คุณมีลูกสองคนและมีแนวคิดแบบบิทคอยน์ ในโลกอนาคตที่เกิดการเคลื่อนไหว Occupy AI คุณจะเลี้ยงดูและเตรียมความพร้อมให้ลูกๆ ของคุณอย่างไร?

เจฟฟ์ พาร์ค:

บิตคอยน์สอนผมหลายอย่าง และสอนคนอื่นๆ อีกมากมาย —คุณไม่มีวันรู้มากพอ คุณไม่มีวันเข้าใจอะไรได้อย่างสมบูรณ์ เราต้องเปิดใจและถ่อมตนต่อทุกช่องทางการโจมตีที่เป็นไปได้ เพราะเรื่องนี้ทั้งในเชิงเทคนิคและสังคม นั้น ยิ่งใหญ่กว่าคนๆ เดียว โมเดลเดียว หรือบทความเดียวมากนัก

ดังนั้น มันจึงเป็นการทดลองที่กำลังดำเนินอยู่ และเพื่อให้ประสบความสำเร็จ คุณต้องเปิดใจให้กว้าง ผมพยายามอย่างเต็มที่ที่จะส่งต่อจิตวิญญาณนี้ให้กับลูกๆ ของผม โดยเชื่อมโยงเข้ากับบริบทของเงินและการวิวัฒนาการของบิตคอยน์ เพื่อช่วยให้พวกเขาสร้างความแข็งแกร่ง มีคำกล่าวที่ว่า "การฝึกฝนทำให้สมบูรณ์แบบ" แต่ผมชอบที่จะบอกลูกๆ ของผมว่า การฝึกฝนไม่ใช่เพื่อความสมบูรณ์แบบ แต่เพื่อความก้าวหน้า

ไม่มีอะไรสมบูรณ์แบบ แม้แต่บิตคอยน์เองก็ตาม สิ่งเหล่านี้จะไม่มีวันไปถึงระดับความสมบูรณ์แบบที่กำหนดโดยการวัดเชิงประจักษ์ แต่พวกมันจะพัฒนาขึ้นเรื่อยๆ การกระทำทั้งหมดที่เราทำในชีวิตล้วนเป็นการแสวงหาอุดมคตินั้น ผมพยายามสอดแทรกภารกิจของบิตคอยน์เข้าไปในชีวิตประจำวันของลูกๆ แม้ว่าผมจะไม่ดึงพวกเขาเข้าไปเกี่ยวข้องกับการถกเถียงเรื่องโหนดและฟอร์กต่างๆ อาจจะเมื่อพวกเขาโตขึ้นกว่านี้ก็ได้