เมื่อเงินทุนด้านเทคโนโลยีไหลไปทางขวามากขึ้น คนทั่วไปก็กำลังหันเหออกจากการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนจากการเติบโตของเศรษฐกิจอย่างรวดเร็ว

ผู้เขียน: Zen, PANews

ไม่ถึงหนึ่งปีหลังจากที่ระดมทุนได้สำเร็จสำหรับกองทุนเพื่อการเติบโตครั้งก่อนมูลค่า 4.6 พันล้านดอลลาร์ กองทุน Founders Fund ของปีเตอร์ ธีล ก็ได้ระดมทุนสำหรับกองทุนใหม่มูลค่า 6 พันล้านดอลลาร์ "Growth IV" เสร็จสิ้นแล้ว รายงานระบุว่าประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์ของกองทุนใหม่นี้มาจากเงินทุนส่วนตัวของหุ้นส่วน Founders Fund และได้รับความสนใจอย่างมากจากนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนทั่วไป โดยความต้องการสมัครรับข้อมูลจากผู้ลงทุนรายใหญ่ภายนอกนั้นเกินกว่ากำลังการรองรับของกองทุน

นอกเหนือจากตรรกะด้านเงินทุนของกองทุนชั้นนำที่มีอำนาจต่อรองสูงแล้ว Founders Fund ซึ่งเป็นกลุ่มทุนที่มีอุดมการณ์มากที่สุดในซิลิคอนแวลลีย์ ได้แสดงออกถึงจุดยืนบางอย่างอีกครั้งในการระดมทุน นั่นคือ ปัญญาประดิษฐ์ เทคโนโลยีป้องกันประเทศ อวกาศ และ "ศักยภาพของชาติ" ได้กลายเป็นหัวข้อหลักของเงินทุนอีกครั้ง

สิ่งที่ทำให้ Founders Fund มีเอกลักษณ์เฉพาะตัวคือ การที่กองทุนนี้ผนวกวิสัยทัศน์ที่ชัดเจนเกี่ยวกับนโยบายที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีเข้ากับการลงทุน ตั้งแต่ SpaceX, Palantir และ Anduril ไปจนถึง Stripe และ OpenAI Founders Fund สร้างการผสมผสานระหว่างขีดความสามารถพื้นฐานระดับชาติและเทคโนโลยีแพลตฟอร์มที่สามารถผนวกเข้ากับขีดความสามารถระดับชาติได้โดยตรง กลายเป็นส่วนหนึ่งของความมั่นคง ข่าวกรอง การบินและอวกาศ อุตสาหกรรม และโครงสร้างพื้นฐาน

"การกลับคืนสู่แรงบันดาลใจดั้งเดิม": การกลับมาของแบบจำลองประเทศเทคโนโลยีแบบสงครามเย็น

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การที่ชนชั้นนำด้านเทคโนโลยีในซิลิคอนแวลลีย์หันไปทางฝ่ายขวาได้กลายเป็นกระแสใหม่ กลุ่มฝ่ายขวาในวงการเทคโนโลยีเหล่านี้มักมีลักษณะเด่นคือความเชื่อที่ว่าความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี ทุน และชนชั้นนำที่มีความสามารถสูงควรเป็นตัวกำหนดทิศทางของสังคม ในขณะเดียวกันก็แสดงความไม่พอใจต่อการเมืองทางวัฒนธรรมแบบก้าวหน้า ความไม่พอใจต่อกฎระเบียบที่เข้มงวด และความเต็มใจที่จะเชื่อมโยงเทคโนโลยีกับอำนาจรัฐเพิ่มมากขึ้น

หลายคนอธิบายปรากฏการณ์นี้ว่าเป็นการ "รุกราน" ของซิลิคอนแวลลีย์เข้าสู่เพนตากอน แต่ในความเป็นจริงแล้ว ซิลิคอนแวลลีย์และกลไกของรัฐบาลอเมริกันไม่เคยแยกจากกันอย่างแท้จริง สิ่งที่เกิดขึ้นในปัจจุบันเป็นเพียงการเน้นย้ำความสัมพันธ์นี้อีกครั้งเท่านั้น

ในยุคอินเทอร์เน็ต ผู้คนมักจินตนาการถึงซิลิคอนแวลลีย์ว่าเป็นดินแดนแห่งตำนานที่เริ่มต้นจากโรงรถ เต็มไปด้วยอัจฉริยะด้านเทคโนโลยี ต่อต้านระบบราชการ ต่อต้านรัฐบาล และเป็นโลกที่เติบโตขึ้นบนพื้นฐานของตลาดเสรีอย่างแท้จริง แต่ในทางประวัติศาสตร์ ต้นกำเนิดของซิลิคอนแวลลีย์นั้นเกี่ยวพันอย่างลึกซึ้งกับระบบป้องกันประเทศ การทหาร และการวิจัยระดับชาติมาโดยตลอด

ในช่วงทศวรรษ 1960 บริษัท Fairchild Semiconductor ช่วยให้สหรัฐอเมริกากลายเป็นผู้นำด้านการสำรวจอวกาศและการปฏิวัติคอมพิวเตอร์

ในช่วงสงครามเย็น มหาวิทยาลัยชั้นนำอย่างมหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ดได้ดำเนินโครงการวิจัยที่เกี่ยวข้องกับการป้องกันประเทศจำนวนมาก และบริษัทสตาร์ทอัพด้านอิเล็กทรอนิกส์ในช่วงแรกๆ ก็ให้บริการแก่กองทัพและหน่วยงานรัฐบาลเป็นหลัก ดังนั้น นวัตกรรมและการเติบโตของอุตสาหกรรมไฮเทคในช่วงแรกๆ จึงเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับระบบความมั่นคงแห่งชาติของสหรัฐฯ ตัวอย่างเช่น รากฐานของอินเทอร์เน็ตสมัยใหม่มาจากโครงการของหน่วยงานวิจัยโครงการขั้นสูงด้านการป้องกันประเทศ (DARPA) ของกระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ ในช่วงทศวรรษ 1960

นอกจากนี้ ข้อกำหนดและเงื่อนไขการจัดซื้อจัดจ้างสำหรับวงจรรวมในโครงการอพอลโลของนาซาได้กระตุ้นนวัตกรรมและความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีในการผลิตเซมิคอนดักเตอร์อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งช่วยลดราคาได้อย่างรวดเร็วเมื่อกระบวนการผลิตมีความสมบูรณ์มากขึ้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง ชิปรุ่นแรกๆ ไม่ได้พิสูจน์ตัวเองในตลาดพลเรือนก่อนที่จะเข้าสู่ระบบของประเทศ แต่ความต้องการของประเทศเป็นแรงผลักดันให้เกิดการจำหน่ายเชิงพาณิชย์อย่างค่อยเป็นค่อยไป

นี่คือเหตุผลที่กลยุทธ์ปัจจุบันของปีเตอร์ ธีลและพันธมิตรของเขาถูกมองว่าเป็นการฟื้นคืนชีพของ "รูปแบบรัฐชาติทางเทคโนโลยีในยุคสงครามเย็น" ความแตกต่างอยู่ที่ว่าในยุคสงครามเย็น ผู้เล่นหลักคือห้องปฏิบัติการของรัฐบาล DARPA NASA และผู้รับเหมาแบบดั้งเดิม ในขณะที่ปัจจุบันตัวเอกรายใหม่คือแพลตฟอร์มเทคโนโลยีแบบสองวัตถุประสงค์ที่ได้รับการสนับสนุนจากเงินทุนร่วมลงทุน เพนตากอนไม่ได้ถอนตัวออกไป เพียงแต่กำลังยอมยกแหล่งที่มาของนวัตกรรมให้กับระบบเทคโนโลยีเชิงพาณิชย์อย่างแข็งขัน

ปีเตอร์ ธีล ยอมรับการเปลี่ยนแปลงนี้เร็วกว่าและชัดเจนกว่านักลงทุนร่วมทุนรายอื่นๆ กองทุน Founders Fund ไม่ได้เพิ่งจะเข้ามาลงทุนในเทคโนโลยีด้านการป้องกันประเทศเมื่อไม่นานมานี้ แต่เป็นนักลงทุนสถาบันใน Palantir ซึ่งเป็น "ผู้ค้าอาวุธ AI" มานานแล้ว (ปีเตอร์ ธีล เองก็เป็นผู้ร่วมก่อตั้ง Palantir) นอกจากนี้ Founders Fund ยังเป็นผู้สนับสนุนหลักของ Anduril ซึ่งเป็น "บริษัท AI ด้านการป้องกันประเทศ" มาอย่างยาวนาน และเมื่อปีที่แล้ว ในฐานะนักลงทุนหลัก ได้ลงทุน 1 พันล้านดอลลาร์เพื่อช่วยให้ Anduril ระดมทุนได้ครบ 2.5 พันล้านดอลลาร์ โดยมีมูลค่าบริษัทอยู่ที่ 30.5 พันล้านดอลลาร์

SpaceX ซึ่งมีความสามารถในการบินอวกาศเชิงพาณิชย์ ดาวเทียมทางทหาร การสื่อสารในสนามรบ และการปล่อยจรวด เป็นตัวอย่างสำคัญของเงินทุนภาคเอกชนที่เข้ามาลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญของประเทศ บริษัทได้รับสัญญาขนาดใหญ่จาก NASA และสำนักงานข่าวกรองแห่งชาติ และในตลาดพลเรือน ผ่านบริการปล่อยจรวด ดาวเทียมเชิงพาณิชย์ และเครือข่ายบรอดแบนด์ Starlink บริษัทได้สร้างฐานธุรกิจเชิงพาณิชย์ระดับโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Starlink ไม่เพียงแต่ให้บริการด้านการสื่อสารแก่พื้นที่ห่างไกล การขนส่งทางทะเล และการบินเท่านั้น แต่ยังทำหน้าที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานด้านการสื่อสารที่สำคัญในความขัดแย้งในยูเครนอีกด้วย

ความแตกแยกภายในกลุ่มฝ่ายขวาในวงการเทคโนโลยี

a16z ซึ่งเป็นอีกหนึ่งผู้เล่นสำคัญในกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีฝ่ายขวา มีอิทธิพลอย่างมากในตลาดทุน การระดมทุนครั้งใหญ่ถึง 15 พันล้านดอลลาร์เมื่อต้นปีนี้ ดึงดูดเงินทุนร่วมลงทุนเกือบ 18% ของทั้งหมดในสหรัฐอเมริกาโดยตรง

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา a16z ได้มีการเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่เอนเอียงไปทางขวาอย่างเห็นได้ชัด โดยไม่เพียงแต่เป็นกองทุนอินเทอร์เน็ตสำหรับผู้บริโภคอีกต่อไป และเริ่มนำ "ผลประโยชน์ของชาติ" เข้ามาใช้ในการลงทุนด้วย นอกจากนี้ a16z ยังได้จัดตั้งกองทุน "American Momentum" ขึ้นโดยเฉพาะ โดยมีเป้าหมายที่จะลงทุนในบริษัทที่สนับสนุนผลประโยชน์ของชาติ ครอบคลุมด้านต่างๆ เช่น การป้องกันประเทศ การผลิต ห่วงโซ่อุปทาน การศึกษา ที่อยู่อาศัย และความปลอดภัยสาธารณะ

อย่างไรก็ตาม การจัดให้ Thiel และ Marc Andreessen จาก a16z อยู่ในกลุ่มเดียวกันนั้นเป็นการปกปิดความแตกต่างภายในของพวกเขา เส้นทางของพวกเขานั้นแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง

แนวทางพื้นฐานของ a16z นั้นคล้ายคลึงกับลัทธิเร่งรัดทางเทคโนโลยีมากกว่าลัทธิชาตินิยมชนชั้นนำของเธียล แอนเดรสเซนให้ความสำคัญกับการควบคุมมากเกินไป นวัตกรรมที่ถูกกดดัน และความจำเป็นในการพัฒนาโดยสหรัฐอเมริกา ดังนั้น ความสามารถของ a16z ในการลงทุนอย่างหนักในด้าน AI, คริปโตเคอร์เรนซี, ซอฟต์แวร์สำหรับองค์กร, เทคโนโลยีชีวภาพ และเทคโนโลยีด้านการป้องกันประเทศไปพร้อมๆ กัน บ่งชี้ว่าเป็นการเดิมพันกับ "คลื่นแห่งเทคโนโลยี" มากกว่าที่จะเอนเอียงไปทางประเทศที่มีความมั่นคง การแข่งขันทางภูมิรัฐศาสตร์ และแพลตฟอร์มที่มีอุปสรรคสูงอย่างที่เห็นในกรณีของเธียล

จากรายงานของรอยเตอร์เมื่อปีที่แล้ว บริษัท a16z วางแผนที่จะระดมทุนมหาศาลถึง 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับธุรกิจ AI โดยมีเป้าหมายหลักคือการใช้ประโยชน์จากการลงทุนทั่วโลกในบริษัท AI ของสหรัฐฯ ในทางกลับกัน กองทุน Founders Fund ของธีลดูเหมือนจะเน้นการลงทุนใน "บริษัทระดับอารยธรรม" เพียงไม่กี่แห่ง โดยเลือกที่จะลงทุนอย่างต่อเนื่องในบริษัทที่ประสบความสำเร็จจำนวนน้อยมาก

นี่คือความแตกต่างที่สำคัญที่สุดระหว่างสองแนวทางนี้ 16z เชื่อมั่นในการปล่อยให้เทคโนโลยีขยายตัวอย่างเสรี ในขณะที่ Thiel เชื่อมั่นในการส่งเสริมให้บริษัทเทคโนโลยีเชิงกลยุทธ์เพียงไม่กี่แห่งครองตลาด และเบื้องหลังสิ่งเหล่านี้คือปรัชญาทางการเมืองที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง “เพื่อสร้างและรักษาคุณค่าที่ยั่งยืน บริษัทต่างๆ ควรแสวงหาการผูกขาด” แนวทางของ Thiel มักแฝงด้วยจิตสำนึกแบบชนชั้นนำที่ชัดเจน แม้กระทั่งอย่างโจ่งแจ้ง สะท้อนให้เห็นในการลงทุนของเขา เขาไม่เพียงต้องการลงทุนในธุรกิจที่กำลังเติบโต แต่ยังต้องการบริษัทที่สามารถลดการแข่งขัน สร้างอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาด และควบคุมจุดสำคัญๆ ได้ด้วย

นี่คือเหตุผลที่พันธมิตรระหว่างกลุ่มเทคโนโลยีฝ่ายขวา ซึ่งมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับทรัมป์ และกลุ่ม MAGA จึงเปราะบางอย่างยิ่ง การรวมตัวกันของพวกเขามีพื้นฐานมาจากความไม่ชอบร่วมกันต่อกลุ่มอำนาจเดิม ความไม่ชอบต่อการกำกับดูแลและการเมืองทางวัฒนธรรมของพรรคเดโมแครตในปัจจุบัน และความเต็มใจที่จะใช้ "การแข่งขันระหว่างมหาอำนาจ" "การฟื้นฟูอุตสาหกรรมของอเมริกา" และ "การสร้างศักยภาพของชาติขึ้นใหม่" เป็นจุดร่วม

อย่างไรก็ตาม ความแตกแยกKระหว่างชนชั้นนำและประชานิยมนั้นชัดเจนและไม่อาจประนีประนอมกันได้ รากฐานทางสังคมของ MAGA เอนเอียงไปทางลัทธิปกป้องผลประโยชน์ของชาติแบบประชานิยม ความรู้สึกต่อต้านผู้อพยพ และการต่อต้านโลกาภิวัตน์ ในขณะเดียวกัน ฝ่ายขวาในวงการเทคโนโลยี ซึ่งเป็นตัวแทนโดยทุนจากซิลิคอนแวลลีย์ ย่อมต้องพึ่งพาแรงงานอพยพที่มีทักษะสูง เครือข่ายผู้มีความสามารถระดับโลก และการไหลเวียนของเงินทุนข้ามชาติ เมื่อรัฐบาลทรัมป์ขึ้นราคา H-1B และเข้มงวดการตรวจสอบมากขึ้น ก็ส่งผลกระทบโดยตรงต่อบริษัทเทคโนโลยีของอเมริกา เนื่องจากบริษัทเหล่านี้พึ่งพาอย่างมากกับวิศวกรจากอินเดีย จีน และทั่วโลกในการแข่งขันด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI)

ประเด็นเรื่อง AI ได้ทำให้ความแตกแยกนี้รุนแรงขึ้น กลุ่มผู้สนับสนุนเทคโนโลยีมักมองว่า AI เป็นกลไกสำคัญของการเติบโตและความสามารถในการแข่งขันของชาติอเมริกา และต่อต้านข้อจำกัดด้านกฎระเบียบและความปลอดภัย ความพยายามของทรัมป์ในการใช้เงินทุนของรัฐบาลกลางเพื่อจำกัดกฎระเบียบ AI ของรัฐต่างๆ สอดคล้องกับความต้องการของกลุ่มทุนด้านเทคโนโลยีนี้ อย่างไรก็ตาม ทัศนคติของกลุ่มผู้สนับสนุน MAGA ระดับรากหญ้าต่อ AI นั้นไม่เป็นเอกภาพ พวกเขากังวลเกี่ยวกับการเลิกจ้างงานและไม่ไว้วางใจท่าทีทางวัฒนธรรมและการขยายอำนาจของยักษ์ใหญ่ในซิลิคอนแวลลีย์โดยสัญชาตญาณ

ประโยชน์ของนวัตกรรมทางเทคโนโลยีเริ่มห่างไกลจากคนทั่วไปมากขึ้นเรื่อยๆ

เมื่อเร็วๆ นี้ นอกจากรายงานที่ว่า Founders Fund กำลังระดมทุน 6 พันล้านดอลลาร์แล้ว บริษัทร่วมทุน General Catalyst ก็กำลังระดมทุนประมาณ 10 พันล้านดอลลาร์เช่นกัน กิจกรรมการระดมทุนขนาดใหญ่ของกองทุนชั้นนำเหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มที่สมจริงมากขึ้น นั่นคือ เงินทุนและเทคโนโลยีมีการกระจุกตัวอยู่ในมือของแพลตฟอร์มชั้นนำเพียงไม่กี่แห่งมากขึ้นเรื่อยๆ ตามรายงานของ Financial Times ในปี 2024 เงินทุนร่วมทุนมากกว่าครึ่งหนึ่งในสหรัฐอเมริกาตกไปอยู่ในมือของสถาบันเพียงเก้าแห่ง และจำนวนบริษัทร่วมทุนที่ดำเนินงานอยู่ลดลงมากกว่าหนึ่งในสี่จากจุดสูงสุดในปี 2021

สิ่งนี้ส่งผลให้เกิดผลลัพธ์สองประการ คือ การรวมศูนย์ของระบบนิเวศสตาร์ทอัพ และการที่บริษัทเทคโนโลยีที่มีศักยภาพสูงย้ายไปจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

ในด้านหนึ่ง กองทุนชั้นนำสามารถรักษาบริษัทชั้นนำในพอร์ตการลงทุนของตนไว้ได้มากขึ้นเรื่อยๆ ในขณะที่เงินทุนที่จำเป็นสำหรับรอบการระดมทุนครั้งต่อไปนั้นเพิ่มมากขึ้น ส่งผลให้มีผู้เล่นที่มีคุณสมบัติเหมาะสมที่จะเข้าร่วมในการระดมทุนในระยะหลังๆ น้อยลงเรื่อยๆ ในอีกด้านหนึ่ง บริษัทสตาร์ทอัพขนาดใหญ่ เช่น Databricks, Stripe, SpaceX และ OpenAI กำลังมองหาวิธีที่จะคงอยู่ในตลาดเอกชนในระยะยาว การระดมทุนส่วนตัวขนาดใหญ่ของบริษัทเหล่านี้เรียกว่า "การเสนอขายหุ้น IPO แบบส่วนตัว" กล่าวคือ โดยไม่ต้องเปิดเผยข้อมูลและการตรวจสอบจากสาธารณะเหมือนกับการเสนอขายหุ้น IPO บริษัทเหล่านี้สามารถขยายธุรกิจได้ ซึ่งหากทำในตลาดรองจะต้องใช้เงินทุนส่วนตัวจำนวนมหาศาล

OpenAI กำลังเตรียมการเสนอขายหุ้น IPO ครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยมีมูลค่าบริษัทที่อาจสูงถึงเกือบ 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

ดังนั้น การขยายตัวของมูลค่าในระยะเริ่มต้นที่สูงที่สุดจึงถูกดูดซับโดยตลาดเอกชนมากขึ้นเรื่อยๆ และ "จุดราคาสาธารณะ" ที่นักลงทุนทั่วไปสามารถเข้าร่วมได้นั้นก็ช้าลงเรื่อยๆ ในอดีต บริษัทเทคโนโลยีที่ยอดเยี่ยมหลายแห่งยังคงประสบความสำเร็จในการเติบโตของมูลค่าตลาดส่วนใหญ่หลังจากเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์แล้ว เมื่อพิจารณาในกรอบเวลาที่ยาวนานขึ้น เงินทุนร่วมลงทุนของสหรัฐฯ โดยรวมแล้วไม่ได้มีผลการดำเนินงานที่ดีกว่าดัชนี Nasdaq อย่างสม่ำเสมอ

นี่หมายความว่าในอนาคตนักลงทุนทั่วไปจะมีโอกาสได้เข้าร่วมในการเติบโตในระยะค่อนข้างช้าและค่อยเป็นค่อยไปในตลาดหลักทรัพย์มากขึ้น ในขณะที่เงินปันผลในช่วงเริ่มต้นที่มีการเติบโตอย่างรวดเร็วนั้นกำลังถูกจำกัดอยู่ในตลาดเอกชนมากขึ้นเรื่อยๆ

ปัญหาไม่ได้จบลงเพียงแค่นั้น เมื่อบริษัทเหล่านี้ไม่ได้ให้บริการเฉพาะแอปพลิเคชันสำหรับผู้บริโภคอีกต่อไป แต่กลายเป็นแพลตฟอร์มข้อมูลระดับชาติ ซอฟต์แวร์ของรัฐบาล หรือเครือข่ายดาวเทียม ค่อยๆ กลายเป็นส่วนหนึ่งของระบบและโครงสร้างพื้นฐาน คำถามก็จะเปลี่ยนจากว่านักลงทุนทั่วไปจะได้รับส่วนแบ่งจากผลกำไรจากการเติบโตหรือไม่ ไปเป็นว่าทุนเอกชนกำลังเข้าครอบครองส่วนเชื่อมต่อที่สำคัญสำหรับการดำเนินงานในอนาคตของประเทศและสังคมโดยมีความรับผิดชอบต่อสาธารณะค่อนข้างจำกัดหรือไม่

ตัวอย่างของ Palantir นั้นชัดเจนเป็นพิเศษ ธุรกิจของบริษัทเติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยส่วนใหญ่มาจากการทำสัญญากับรัฐบาลหลายฉบับ ในขณะที่บริษัทต่างๆ มีสิทธิ์ที่จะขายซอฟต์แวร์ให้กับรัฐบาลอย่างแน่นอน แต่ปัญหาที่ซับซ้อนกว่านั้นเกิดขึ้นในการบริหารราชการแผ่นดิน เมื่อแพลตฟอร์มของบริษัทเดียวกันนั้นถูกบูรณาการอย่างลึกซึ้งเข้ากับระบบที่สำคัญ เช่น ระบบทหาร ระบบข่าวกรอง และการบังคับใช้กฎหมายคนเข้าเมือง ความสับสนของประชาชนอยู่ที่ว่า การจัดซื้อจัดจ้างของรัฐบาลนั้นเป็นเพียงการจัดหาเครื่องมือ หรือเป็นการค่อยๆ ผูกมัดส่วนต่างๆ ของความสามารถในการบริหารราชการ โครงสร้างข้อมูล และกระบวนการตัดสินใจ เข้ากับแพลตฟอร์มของเอกชน

ดังนั้น สิ่งที่น่าตกใจอย่างแท้จริงไม่ใช่เรื่องราวลึกลับเกี่ยวกับ "ผู้ควบคุมเบื้องหลัง" แต่เป็นการเกิดขึ้นพร้อมกันของการกระจุกตัวของทุน การเปลี่ยนอำนาจรัฐให้เป็นแพลตฟอร์ม และความล่าช้าในการกำกับดูแลเทคโนโลยี ปีเตอร์ ธีลไม่ได้เพียงแค่เดิมพันกับคลื่นลูกใหม่ของบริษัทสตาร์ทอัพที่มีมูลค่าพันล้านดอลลาร์ แต่เขาน่าจะกำลังเดิมพันกับโครงสร้างอำนาจของอเมริกาในระยะต่อไป และวิสัยทัศน์นี้จะเกิดขึ้นจริงมากขึ้นเรื่อยๆ ผ่านแพลตฟอร์มเทคโนโลยีที่ได้รับการสนับสนุนจากทุนเอกชน

กระบวนการนี้อาจไม่ได้นำไปสู่ ​​"เลวีอาธานทางเทคโนโลยี" ที่ควบคุมไม่ได้อย่างแน่นอน แต่จะบังคับให้สังคมประชาธิปไตยต้องเผชิญกับปัญหาที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ยิ่งกว่านั้นอย่างน้อยที่สุด นั่นคือ เมื่อโครงสร้างพื้นฐาน ศักยภาพของรัฐ และผลกำไรจากทุนมีความเชื่อมโยงกันอย่างแน่นแฟ้นมากขึ้น ใครจะมีศักยภาพเชิงสถาบันเพียงพอที่จะควบคุมสิ่งเหล่านี้ก่อนที่จะก้าวข้ามขีดจำกัดไปจริงๆ?