พรรคเดโมแครตกวาดชัยชนะเลือกตั้ง พระราชบัญญัติ CLARITY ยังมีอนาคตหรือไม่?

ผู้เขียน: Zennon Kapron, Forbes

เรียบเรียง: Saoirse, Foresight News

ก่อนการเลือกตั้ง พระราชบัญญัติ CLARITY ก็เผชิญอุปสรรคอย่างหนักอยู่แล้ว บัดนี้พรรคเดโมแครตกวาดชัยชนะทั้งสองสภาในการเลือกตั้งกลางเทอม โอกาสที่จะกอบกู้ร่างกฎหมายตลาดคริปโทฉบับนี้ก่อนสภาคองเกรสชุดใหม่เข้ารับตำแหน่งจึงริบหรี่ลงอย่างมาก

เมื่อวันที่ 15 กันยายน วุฒิสภาได้ลงมติญัตติปิดการอภิปราย (cloture) สำหรับร่างกฎหมาย H.R. 3633 หรือพระราชบัญญัติ CLARITY (Digital Asset Market Clarity Act) ผลปรากฏว่าเห็นชอบ 49 เสียง ไม่เห็นชอบ 50 เสียง ขาดอีก 11 เสียงจากเกณฑ์ 60 เสียงตามข้อบังคับ ร่างกฎหมายจึงไม่สามารถเข้าสู่การลงมติจริงขั้นสุดท้ายได้ อย่างไรก็ตาม ส.ว. Thom Tillis ได้ยื่นญัตติให้พิจารณาใหม่ในวันลงมติ ทำให้ร่างกฎหมายยังคงอยู่ในกระบวนการทางนิติบัญญัติ แต่หลังจากนั้นก็ไม่มีความคืบหน้าใด ๆ อีก

พรรคเดโมแครตจะควบคุมทั้งสองสภาของสภาคองเกรสชุดใหม่ซึ่งเปิดสมัยประชุมในวันที่ 3 มกราคม 2027 ดังนั้นจึงแทบไม่มีแรงจูงใจที่จะร่วมมือกับพรรครีพับลิกันผลักดันร่างกฎหมายฉบับปัจจุบันในช่วง "lame-duck session" ก่อนที่สภาคองเกรสชุดที่ 119 จะปิดสมัยประชุม ร่างกฎหมายนี้ในทางทฤษฎีเหลือทางออกเพียงสองทางเท่านั้น: การเจรจาแก้ไขเนื้อหาร่างกฎหมายแล้วนำกลับเข้าสู่การลงมติของวุฒิสภาอีกครั้ง หรือการแนบบทบัญญัติเกี่ยวกับการกำกับดูแลตลาดคริปโทไปกับร่างกฎหมายที่ต้องผ่านความเห็นชอบในเดือนธันวาคม แต่ความเป็นไปได้ของทั้งสองเส้นทางนั้นต่ำมาก

(หมายเหตุ: "Lame-duck Session" หมายถึงช่วงเวลาการประชุมสภาคองเกรสหลังการเลือกตั้ง แต่ก่อนที่สมาชิกชุดใหม่จะเข้าพิธีสาบานตนในวันที่ 3 มกราคมของปีถัดไป หากสภาคองเกรสเลือกที่จะปิดสมัยประชุมหลังการเลือกตั้ง ก็จะไม่มีการประชุมช่วง lame-duck)

พระราชบัญญัติ CLARITY ยังขาดอีก 11 เสียง

ความเป็นจริงเบื้องหลังการลงมติแบบบันทึกเสียงนี้เลวร้ายยิ่งกว่าพาดหัวข่าวที่ว่า "พ่ายแพ้เพียงเสียงเดียว" เสียอีก เสียงเห็นชอบทั้ง 49 เสียงมาจากสมาชิกพรรครีพับลิกันทั้งหมด ส่วนเสียงไม่เห็นชอบ 50 เสียงประกอบด้วยสมาชิกพรรคเดโมแครตที่มาลงมติทั้งหมด สมาชิกอิสระ 2 คน และ ส.ว. พรรครีพับลิกัน 4 คน ได้แก่ Susan Collins (รัฐเมน), Josh Hawley (รัฐมิสซูรี), Jerry Moran (รัฐแคนซัส) และ Thom Tillis (รัฐนอร์ทแคโรไลนา) ส.ว. Christopher Coons จากพรรคเดโมแครตแห่งรัฐเดลาแวร์ไม่ได้มาลงมติ แม้ว่า Coons จะลงมติเห็นชอบ และสมาชิกพรรครีพับลิกันทั้งสี่คนที่แปรพักตร์หันมาสนับสนุนทั้งหมด คะแนนรวมก็จะอยู่ที่ 54 เสียงเท่านั้น ยังขาดอีก 6 เสียงจากเกณฑ์ หากต้องการให้ญัตติปิดการอภิปรายผ่าน ร่างกฎหมายต้องได้รับการสนับสนุนจากฝ่ายเดโมแครตที่เคยลงมติไม่เห็นชอบ

สภาผู้แทนราษฎรได้ผ่านร่างกฎหมายนี้เมื่อวันที่ 17 กรกฎาคม 2025 ด้วยคะแนนเสียง 294 ต่อ 134 ในเวลานั้น คณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภาซึ่งมี Tim Scott เป็นประธาน ได้เสนอร่างฉบับทดแทนเมื่อวันที่ 1 มิถุนายน บทสรุปร่างกฎหมายของ Congressional Research Service ได้สรุปแนวทางประนีประนอมหลักของข้อเสนอนี้: ให้คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าสหรัฐฯ (CFTC) เป็นหน่วยงานกำกับดูแลหลัก รับผิดชอบ "สินค้าดิจิทัล" และแพลตฟอร์มซื้อขายที่เกี่ยวข้อง ส่วน ก.ล.ต. (SEC) ยังคงมีอำนาจกำกับดูแลที่ชัดเจน การแบ่งเขตอำนาจระหว่างสองหน่วยงาน รวมถึงบทบัญญัติด้านจริยธรรมที่วุฒิสภาเพิ่มเติมในภายหลัง ถือเป็นประเด็นขัดแย้งหลักของการอภิปรายทั้งหมด

Tim Scott กล่าวในแถลงการณ์ของคณะกรรมาธิการเมื่อวันที่ 15 กันยายนว่า ส.ว. พรรครีพับลิกันส่วนใหญ่ลงมติเห็นชอบเพื่อผลักดันร่างกฎหมาย "สาเหตุที่ญัตติไม่ผ่านนั้นมาจากฝ่ายเดโมแครตในวุฒิสภา" เขาเห็นว่า ก่อนที่สภาคองเกรสจะออกกฎหมาย SEC และ CFTC ควรออกกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลเสียก่อน Elizabeth Warren สมาชิกอาวุโสพรรคเดโมแครตในคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภา เรียกร้องให้ลงมติไม่เห็นชอบในวันนั้น เธอยอมรับว่าการร่วมมือกันของสองพรรคเพื่อร่างกฎหมายกำกับดูแลคริปโทเป็นสิ่งที่เป็นไปได้ แต่กล่าวตรง ๆ ว่า "ไม่ควรเป็นฉบับนี้" ร่างกฎหมายนี้จะสร้างความเสี่ยงอย่างใหญ่หลวงต่อครอบครัวทั่วไป เศรษฐกิจสหรัฐฯ และความมั่นคงของชาติ

กฎเกณฑ์กำกับดูแล Stablecoin ยังคงเดินหน้าต่อ

ความพ่ายแพ้ในการลงมติเดือนกันยายนไม่ได้หมายความว่าอุตสาหกรรมคริปโทจะหมดโอกาสได้รับกฎหมายกำกับดูแลระดับสหพันธรัฐอย่างเป็นลายลักษณ์อักษร Stablecoin เพื่อการชำระเงินมีพระราชบัญญัติ GENIUS เป็นฐานรองรับอยู่แล้ว และสำนักงานควบคุมเงินตรา (OCC) ก็ได้เริ่มร่างกฎเกณฑ์กำกับดูแลผู้ออก Stablecoin แล้ว ซึ่ง GL Insight รายงานเกี่ยวกับกฎเกณฑ์สุดท้ายนี้เมื่อเดือนที่แล้ว ส่วนพระราชบัญญัติ CLARITY มุ่งเน้นประเด็นโครงสร้างตลาดอีกชุดหนึ่ง ได้แก่ การกำหนดสถานะทางกฎหมายของโทเคนประเภทต่าง ๆ การกำกับดูแลตลาดซื้อขาย และขอบเขตอำนาจระหว่าง SEC และ CFTC ซึ่งเป็นส่วนที่การลงมติปิดการอภิปรายล้มเหลวและยังคงค้างคามาจนถึงปัจจุบัน

การเลือกตั้งกลางเทอมลดโอกาสบรรลุข้อตกลงในเดือนธันวาคม

พรรคเดโมแครตจะเข้าควบคุมทั้งวุฒิสภาและสภาผู้แทนราษฎรในเดือนมกราคมปีหน้า CNBC ประเมินเมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายนว่า จาก 435 ที่นั่งในสภาผู้แทนราษฎร พรรคเดโมแครตจะได้อย่างน้อย 255 ที่นั่ง และในวุฒิสภาอาจได้ถึง 56 ที่นั่ง ตัวเลขข้างต้นเป็นเพียงช่วงประมาณการ ไม่ใช่ผลการนับคะแนนขั้นสุดท้าย ณ ช่วงบ่ายวันที่ 10 พฤศจิกายน 270toWin รายงานว่า มี 7 ที่นั่งในวุฒิสภาที่เปลี่ยนพรรคแล้ว รวมถึงรัฐเท็กซัส โอไฮโอ แคนซัส และเมน ยังมีอีกสองเขตที่ยังนับคะแนนไม่เสร็จ: รัฐอะแลสกา ผู้สมัครพรรคเดโมแครต Mary Peltola แข่งกับ ส.ว. พรรครีพับลิกัน Dan Sullivan การนับคะแนนแบบจัดลำดับจะเริ่มในวันที่ 18 พฤศจิกายน และรัฐมิสซิสซิปปี ผู้สมัครพรรคเดโมแครต Scott Colom มีคะแนนนำ ส.ว. พรรครีพับลิกัน Cindy Hyde-Smith อยู่เล็กน้อย ส่วนสภาผู้แทนราษฎรยังมีผลการเลือกตั้งอีก 19 เขตที่ยังไม่ชัดเจน บางที่นั่งในรัฐลุยเซียนาต้องรอการเลือกตั้งรอบสองในเดือนธันวาคม อย่างไรก็ตาม ความผันผวนเล็กน้อยของผลการนับคะแนนจะไม่เปลี่ยนความเป็นเจ้าของเสียงข้างมากในทั้งสองสภา

แต่ผลการเลือกตั้งได้เปลี่ยนแรงจูงใจในการเจรจาของทุกฝ่ายในช่วงหกสัปดาห์ข้างหน้าอย่างแท้จริง แม้การลงมติในเดือนกันยายนจะล้มเหลว แต่ในช่วง "lame-duck session" เสียงข้างมากของพรรครีพับลิกันในวุฒิสภาซึ่งยังควบคุมคณะกรรมาธิการการธนาคารอยู่ ก็ยังมีโอกาสผลักดันร่างกฎหมายอีกครั้ง แต่พรรคเดโมแครตที่กำลังจะขึ้นมามีอำนาจสามารถรอจนถึงเดือนมกราคมเพื่อร่างกฎหมายฉบับใหม่ทั้งหมดได้เลย บทวิเคราะห์หลังการเลือกตั้งของ CNBC ชี้ตรง ๆ ว่า ก่อนที่สมาชิกสภาคองเกรสชุดใหม่จะเข้าพิธีสาบานตน พรรคเดโมแครต "แทบไม่มีแรงจูงใจที่จะประนีประนอม"

CNBC รายงานว่า Susan Collins ส.ว. พรรครีพับลิกันที่เคยลงมติไม่เห็นชอบ ได้พ่ายแพ้ให้กับ Troy Jackson ผู้สมัครพรรคเดโมแครตในการเลือกตั้งครั้งนี้ นี่เป็นข่าวร้ายสำหรับการยื่นญัตติปิดการอภิปรายอีกครั้งในเดือนธันวาคม เพราะวุฒิสภาชุดใหม่จะมีที่นั่งของพรรคเดโมแครตมากขึ้นเท่านั้น

เวลาทำงานด้านนิติบัญญัติที่เหลือของสภาคองเกรสค่อนข้างจำกัด

กำหนดการชั่วคราวของวุฒิสภาในปี 2026 มีดังนี้: วันที่ 11-13 พฤศจิกายน ปิดสมัยประชุมเนื่องในวันทหารผ่านศึก วันที่ 23-27 พฤศจิกายน ปิดสมัยประชุมช่วงวันขอบคุณพระเจ้า และวันที่ 21-31 ธันวาคม ปิดสมัยประชุม การอนุมัติงบประมาณของรัฐบาลกลางจะหมดอายุในวันที่ 11 ธันวาคม ไม่ว่าจะเป็นมติต่อเนื่องระยะสั้นหรือร่างกฎหมายจัดสรรงบประมาณรายปีฉบับเต็ม ล้วนต้องได้รับเสียงสนับสนุน 60 เสียงในวุฒิสภา

CNBC ระบุว่า สภาผู้แทนราษฎรได้ผ่านร่างกฎหมายอนุมัติงบประมาณกลาโหม (NDAA) ไปแล้วในเดือนกรกฎาคม แต่พรรคเดโมแครตในวุฒิสภาคว่ำร่างฉบับวุฒิสภาในเวลาเดียวกัน Chuck Schumer ผู้นำเสียงข้างน้อยในวุฒิสภากล่าวว่า หากประธานาธิบดี "ยังคงลากสหรัฐฯ ให้จมลึกลงไปในความขัดแย้งกับอิหร่าน" พรรคเดโมแครตจะไม่ยอมให้ร่างกฎหมายนี้ผ่าน รายงานยังกล่าวถึงว่า Pete Hegseth รัฐมนตรีว่าการกระทรวงกลาโหมจะต้องเผชิญกับการลงมติถอดถอนด้วย

ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดที่พ่ายแพ้ในขั้นตอนปิดการอภิปรายไปแล้ว มีลำดับความสำคัญต่ำกว่าร่างกฎหมายจัดสรรงบประมาณของรัฐบาลและร่างกฎหมายอนุมัติงบประมาณกลาโหมประจำปีมาก ในทางทฤษฎี มันสามารถแนบเป็นบทบัญญัติเพิ่มเติมไปกับร่างกฎหมายที่ต้องผ่านความเห็นชอบเหล่านี้ได้ แต่ปัจจุบันยังไม่มีสมาชิกสภาคนใดเสนอแผนดังกล่าวอย่างเปิดเผย และพรรคเดโมแครตซึ่งเป็นกลุ่มที่ร่างกฎหมายต้องพึ่งพาเพื่อให้ผ่านนั้น เพิ่งจะได้อำนาจในการกำหนดแนวทางกำกับดูแลด้วยตนเองในเดือนมกราคมปีหน้า

เหลือเพียงสองเส้นทางที่เป็นไปได้ในช่วง "lame-duck session"

เส้นทางแรก คือการใช้ญัตติให้พิจารณาใหม่ของ Thom Tillis ด้วยญัตตินี้ วุฒิสภาไม่จำเป็นต้องเริ่มกระบวนการใหม่ทั้งหมด แต่สามารถลงมติญัตติปิดการอภิปรายเมื่อวันที่ 15 กันยายนได้อีกครั้งโดยตรง แต่ช่องว่างของคะแนนเสียงยังคงอยู่ ต้องเพิ่มเสียงเห็นชอบสุทธิอีก 11 เสียง ซึ่งส่วนใหญ่ต้องมาจากพรรคเดโมแครตที่เคยลงมติไม่เห็นชอบ หรือไม่ก็ต้องเสนอฉบับแก้ไขที่พรรคเดโมแครตยอมรับได้ Elizabeth Warren เคยกล่าวว่า ยินดีต้อนรับพรรครีพับลิกันให้มาร่วมโต๊ะเจรจา เพื่อร่วมกันร่างกฎหมายคริปโทแบบสองพรรคอย่างแท้จริง หากร่างกฎหมายฉบับใหม่ขยายอำนาจของ SEC และปรับปรุงบทบัญญัติด้านจริยธรรมที่เธอเห็นว่ามีช่องโหว่ ก็อาจดึงเสียงไม่เห็นชอบบางส่วนมาได้ แต่การทำเช่นนั้นจะเป็นการแก้ไขเนื้อหาที่สภาผู้แทนราษฎรลงมติรับรองไปแล้ว

เส้นทางที่สอง คือการแนบเนื้อหาร่างกฎหมายที่เจรจาเสร็จสิ้นแล้วไปกับร่างกฎหมายจัดสรรงบประมาณเดือนธันวาคมหรือร่างกฎหมายอนุมัติงบประมาณกลาโหมฉบับสุดท้าย ทุกครั้งที่ความเสี่ยงที่รัฐบาลจะชัตดาวน์ใกล้เข้ามา ร่างกฎหมายบังคับเหล่านี้มักถูกผูกกับประเด็นเพิ่มเติมต่าง ๆ แต่พรรคเดโมแครตเพียงแค่รออีกหกสัปดาห์ก็สามารถกำหนดกฎเกณฑ์กำกับดูแลได้เอง พรรครีพับลิกันยังคงต้องพึ่งพาเสียงของพรรคเดโมแครตเพื่อผลักดันญัตติปิดการอภิปราย อีกทั้งพรรครีพับลิกันก็แน่นอนแล้วว่าจะเสียเสียงข้างมากในวุฒิสภาชุดใหม่

ทั้งสองเส้นทางมีความเป็นไปได้ในเชิงข้อบังคับการประชุมวุฒิสภา แต่ในทางปฏิบัติกลับเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน หากทั้งสองเส้นทางล้มเหลว ผลลัพธ์ก็ชัดเจน: ตามการแก้ไขรัฐธรรมนูญครั้งที่ 20 ของสหรัฐฯ เมื่อถึงเที่ยงวันของวันที่ 3 มกราคม 2027 สภาคองเกรสชุดที่ 119 จะปิดสมัยประชุมอย่างเป็นทางการ และร่างกฎหมายทั้งหมดที่ยังไม่มีผลบังคับใช้จะสิ้นผลไป ร่างกฎหมาย H.R. 3633 ร่างฉบับทดแทนของคณะกรรมาธิการวุฒิสภา และญัตติให้พิจารณาใหม่ของ Tillis จะถูกยกเลิกทั้งหมด สมาชิกสภาคองเกรสต้องยื่นร่างกฎหมายใหม่ในสภาคองเกรสชุดที่ 120 ส่งให้คณะกรรมาธิการพิจารณา และขัดเกลาร่างกฎหมายกำกับดูแลตลาดคริปโทฉบับใหม่

พรรคเดโมแครตอาจร่างกฎหมายคริปโทที่มีแนวคิดแตกต่างออกไป

รายงานข่าวหลังการเลือกตั้งได้วาดภาพทิศทางคร่าว ๆ ของร่างกฎหมายใหม่แล้ว เมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน ผู้สื่อข่าว Eleanor Terrett เปิดเผยการหารือภายในของพรรคเดโมแครตในสภาผู้แทนราษฎร: มีแผนจะขยายการแก้ไขที่ ส.ส. Maxine Waters เสนอระหว่างการพิจารณาพระราชบัญญัติ CLARITY ปี 2025 ซึ่งก็คือร่างกฎหมายสิทธิผู้ลงทุนและผู้บริโภคคริปโทเคอร์เรนซี ให้กลายเป็นร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดที่ครอบคลุมกว้างขึ้นในสภาคองเกรสชุดใหม่ ร่างกฎหมายใหม่จะขยายอำนาจของ SEC และลดพื้นที่กำกับดูแลของ CFTC ลง ข่าวนี้เป็นเพียงการหารือภายในที่สื่อเปิดเผย ไม่ใช่เนื้อหาร่างกฎหมายอย่างเป็นทางการ แต่สอดคล้องกับจุดยืนของ Elizabeth Warren ในเดือนกันยายนเป็นอย่างมาก และสอดคล้องกับสถานการณ์ที่พรรคเดโมแครตกำลังจะเข้าควบคุมคณะกรรมาธิการที่เกี่ยวข้อง

ปัจจุบัน Elizabeth Warren ดำรงตำแหน่งสมาชิกอาวุโสพรรคเดโมแครตในคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภา หากพรรคเดโมแครตควบคุมวุฒิสภา เธอมีแนวโน้มจะได้เป็นประธานคณะกรรมาธิการ แต่การแต่งตั้งยังไม่เป็นที่สิ้นสุด ประธานคณะกรรมาธิการบริการการเงินของสภาผู้แทนราษฎรก็จะมาจากพรรคเดโมแครตเช่นกัน ร่างกฎหมายใหม่จะถูกแก้ไขโดยคณะกรรมาธิการทั้งสองนี้เป็นหลัก ไม่ใช่โดย Tim Scott อีกต่อไป เว้นแต่สภาคองเกรสจะปรับเปลี่ยนเป็นอย่างอื่น พระราชบัญญัติ GENIUS ยังคงเป็นกฎหมายที่มีผลบังคับใช้สำหรับ Stablecoin ประเด็นสำคัญของการต่อสู้ในภายหลังจะยังคงวนเวียนอยู่ที่การกำหนดสถานะของโทเคน การกำกับดูแลตลาดซื้อขาย และหน่วยงานรัฐบาลกลางใดจะมีอำนาจกำกับดูแลหลัก

สามประเด็นสำคัญที่ต้องจับตาก่อนวันที่ 3 มกราคม

1. จะมีการจัดให้มีการลงมติปิดการอภิปรายรอบใหม่หรือไม่ มีการเผยแพร่ร่างกฎหมายฉบับแก้ไข หรือมีความพยายามแนบบทบัญญัติกำกับดูแลตลาดคริปโทไปกับร่างกฎหมายจัดสรรงบประมาณที่หมดอายุวันที่ 11 ธันวาคม หรือร่างกฎหมายอนุมัติงบประมาณกลาโหมหรือไม่
2. ผลการนับคะแนนในรัฐอะแลสกา รัฐมิสซิสซิปปี และเขตเลือกตั้งสภาผู้แทนราษฎรที่ยังไม่แล้วเสร็จ จะเปลี่ยนแปลงเพียงขนาดความได้เปรียบด้านที่นั่งของพรรคเดโมแครตเท่านั้น ไม่กระทบการควบคุมสภา
3. ตัวบุคคลที่จะมาดำรงตำแหน่งประธานคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภาและคณะกรรมาธิการบริการการเงินของสภาผู้แทนราษฎรคนใหม่ ซึ่งจะเป็นผู้รับผิดชอบหลักในการเขียนร่างกฎหมายใหม่

เว้นแต่จะเกิดกรณีแรกข้างต้น พระราชบัญญัติ CLARITY ในฐานะโครงการนิติบัญญัติของปี 2026 ก็ถือว่าปิดฉากลงโดยพื้นฐานแล้ว ร่างกฎหมายพ่ายแพ้ด้วยคะแนน 49:50 ในเดือนกันยายน และการเลือกตั้งกลางเทอมได้มอบสภาคองเกรสชุดใหม่ให้กับพรรคที่เคยลงมติไม่เห็นชอบเป็นส่วนใหญ่ "Lame-duck session" ของสภาคองเกรสชุดนี้ถูกจำกัดด้วยกำหนดเส้นตายการจัดสรรงบประมาณและวาระร่างกฎหมายกลาโหม ทำให้มีหน้าต่างเวลาทำงานด้านนิติบัญญัติสั้นมาก แม้ในทางทฤษฎีจะยังมีช่องทางให้พิจารณาใหม่หรือแนบกฎหมาย แต่ ณ วันที่ 12 พฤศจิกายน ยังไม่ปรากฏความเคลื่อนไหวใด ๆ