การเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐพลิกโฉม ฉายเงาเหนือการสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ AI ซัมซุงและ SK Hynix เริ่มกังวล

พรรคเดโมแครตกวาดชัยชนะในการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ กำลังปรับโฉมภูมิทัศน์เทคโนโลยีและอุตสาหกรรมโลก

พรรคเดโมแครตชนะการเลือกตั้งผู้ว่าการรัฐในรัฐสำคัญอย่างเท็กซัสและจอร์เจีย โดยผู้สมัครบางรายให้คำมั่นอย่างชัดเจนว่าจะระงับการก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ ผลลัพธ์นี้ทำให้ตลาดเกิดความกังวลต่อแนวโน้มการขยายโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI หุ้นชิปเอเชียปรับตัวลงเป็นวงกว้างในวันพุธ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงตาม และดัชนีแนสแด็กปรับฐานลงราว 8% ในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา

สำหรับบริษัทเกาหลีใต้ ผลกระทบจากผลการเลือกตั้งครั้งนี้มีทั้งด้านบวกและด้านลบ ผู้ผลิตชิปอย่างซัมซุง อิเลคโทรนิคส์ และ SK Hynix กังวลว่าการกำกับดูแลดาต้าเซ็นเตอร์ที่เข้มงวดขึ้นจะกดดันความต้องการ DRAM สำหรับเซิร์ฟเวอร์และหน่วยความจำแบนด์วิธสูง (HBM) ขณะเดียวกัน บริษัทพลังงานแสงอาทิตย์อย่าง Hanwha Solutions ของเกาหลีใต้กลับคาดหวังว่าพรรคเดโมแครตจะผลักดันการฟื้นฟูเครดิตภาษีพลังงานสะอาดภายใต้กฎหมาย Inflation Reduction Act ซึ่งจะทำให้บริษัทได้รับประโยชน์

กระแสต่อต้านดาต้าเซ็นเตอร์ลุกลาม หุ้นเทคโนโลยีกดดัน

ขนาดชัยชนะของผู้ต่อต้านดาต้าเซ็นเตอร์ในการเลือกตั้งกลางเทอมครั้งนี้สร้างความประหลาดใจให้ตลาดอย่างมาก ในรัฐเท็กซัส GLJ Research ประเมินว่ารัฐนี้มีสัดส่วนประมาณหนึ่งในสี่ของกำลังการผลิตดาต้าเซ็นเตอร์ที่จะเปิดใช้งานในสหรัฐฯ ภายในปี 2030 Gina Hinojosa จากพรรคเดโมแครตเอาชนะคู่แข่งจากพรรครีพับลิกันในการเลือกตั้งสมาชิกสภาผู้แทนราษฎร ยุติความได้เปรียบในการครองอำนาจของพรรครีพับลิกันในรัฐนี้ยาวนานถึงสามสิบปี ขณะที่ James Talarico ผู้สมัครจากพรรคเดียวกันก็ได้รับเลือกเป็นสมาชิกสภาผู้แทนราษฎร ในรัฐจอร์เจีย ตามข้อมูลของ CBRE ผู้ให้บริการอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ แอตแลนตาเป็นตลาดที่มีการก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์คึกคักที่สุดในสหรัฐฯ Keisha Lance Bottoms จากพรรคเดโมแครตชนะการเลือกตั้งในตำแหน่งอื่น ยุติการปกครองของพรรครีพับลิกันที่ยาวนานกว่ายี่สิบปี

ที่น่าสังเกตคือ ความรู้สึกต่อต้านดาต้าเซ็นเตอร์ไม่ได้เกิดจากจุดยืนทางการเมืองเพียงอย่างเดียว ผู้ต่อต้านวิจารณ์ว่าดาต้าเซ็นเตอร์สร้างมลภาวะทางเสียง ใช้น้ำปริมาณมาก ใช้ไฟฟ้ามหาศาล อีกทั้งยังผลักภาระค่าไฟให้ผู้อยู่อาศัย และการสร้างงานกับรายได้ภาษีไม่สมดุลกับมาตรการจูงใจที่รัฐบาลมอบให้ แม้แต่สมาชิกพรรครีพับลิกันบางส่วนก็หันมาต่อต้านโครงการประเภทนี้ อีลอน มัสก์ บริจาคเงินกว่า 450 ล้านดอลลาร์ให้พรรครีพับลิกันในครั้งนี้ และโพสต์ติดตลกบนโซเชียลมีเดียในคืนเลือกตั้งว่า "การสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ในอวกาศดูน่าสนใจทีเดียว"

Aidan Yao นักกลยุทธ์การลงทุนอาวุโสจากสถาบันวิจัยการลงทุนภายใต้ Amundi บริษัทจัดการสินทรัพย์รายใหญ่ที่สุดของยุโรป กล่าวว่า "ในมุมมองของเรา ความหมายของการเลือกตั้งกลางเทอมครั้งนี้เป็นเหมือนการลงประชามติเกี่ยวกับ AI มากกว่าการประชามติเกี่ยวกับทรัมป์ หากธีม AI ถูกจำกัดบางประการ เศรษฐกิจสหรัฐฯ เงินเฟ้อสหรัฐฯ และนโยบายการเงินสหรัฐฯ ก็จะมีความไม่แน่นอนอย่างยิ่ง"

อุตสาหกรรมชิปเกาหลีใต้: หวังรักษาเงินอุดหนุนจากกฎหมายชิป แต่กฎใหม่ดาต้าเซ็นเตอร์เป็นความกังวล

สำหรับซัมซุง อิเลคโทรนิคส์ และ SK Hynix การที่พรรคเดโมแครตควบคุมสภาคองเกรสส่งสัญญาณที่ขัดแย้งกัน ด้านบวกคือ พรรคเดโมแครตมีอำนาจถ่วงดุลความพยายามของรัฐบาลทรัมป์ในการลดเงินอุดหนุนจากกฎหมายชิป รัฐบาลทรัมป์พยายามเจรจาเงื่อนไขเงินอุดหนุนที่สรุปแล้วในสมัยรัฐบาลไบเดนใหม่ โดยสมาชิกสภาคองเกรสจากพรรคเดโมแครตบางส่วนวิจารณ์เรื่องนี้ เงินอุดหนุนที่ซัมซุง อิเลคโทรนิคส์ ผูกกับโรงงานในเมืองเทย์เลอร์ รัฐเท็กซัส มีมูลค่าสูงถึง 4.745 พันล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ความกังวลเรื่องการกำกับดูแลดาต้าเซ็นเตอร์ที่เข้มงวดขึ้นกำลังเพิ่มขึ้น แหล่งข่าวในอุตสาหกรรมระบุว่า จุดกังวลหลักของตลาดคือการเข้มงวดการอนุมัติก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์โดยอ้างเหตุผลด้านความปลอดภัยของ AI ไฟฟ้า และสิ่งแวดล้อม ซึ่งจะทำให้โครงการใหม่ล่าช้า และสุดท้ายกดดันความต้องการ DRAM สำหรับเซิร์ฟเวอร์และ HBM

Kwon Hee-jin นักวิเคราะห์จาก KB Securities มองว่าการกำกับดูแลที่เข้มงวดขึ้นอาจไม่นำไปสู่การหดตัวของขนาดการลงทุนโดยตรง "ดาต้าเซ็นเตอร์มีผลกระทบสำคัญต่อรายได้ภาษีท้องถิ่นและเศรษฐกิจภูมิภาค รัฐบาลรัฐยากที่จะสั่งห้ามก่อสร้างโดยตรง" เขากล่าว "ทิศทางการปรับเปลี่ยนที่เป็นไปได้มากกว่าคือการผลักภาระต้นทุนไฟฟ้าให้ผู้ประกอบการดาต้าเซ็นเตอร์ หรือกำหนดให้ต้องจัดหาไฟฟ้าเองก่อนจึงจะเริ่มก่อสร้างได้" หากเป็นเช่นนั้น บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่จะต้องสร้างสถานีไฟฟ้าย่อย เครือข่ายส่งไฟฟ้า และโรงไฟฟ้าเอง ซึ่งอาจทำให้รายจ่ายโครงสร้างพื้นฐานโดยรวมเพิ่มขึ้น และสร้างโอกาสความต้องการใหม่ให้ผู้ผลิตอุปกรณ์ไฟฟ้าของเกาหลีใต้

อุตสาหกรรมยานยนต์: คาดกำแพงภาษีคงอยู่

อุตสาหกรรมยานยนต์ไม่คาดหวังการผ่อนคลายนโยบาย ภาษี 15% ภายใต้มาตรา 232 ของกฎหมายขยายการค้าเป็นอำนาจฝ่ายบริหาร คาดว่าจะคงเดิมไม่ว่าพรรคใดจะควบคุมสภาคองเกรส Cho Sung-dae หัวหน้าฝ่ายวิจัยการค้าของสมาคมการค้าระหว่างประเทศเกาหลี กล่าวว่า "การตรวจสอบการดำเนินนโยบายของรัฐบาลโดยสภาคองเกรสอาจเข้มข้นขึ้น แต่โอกาสที่มาตรการภาษีจะเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญมีน้อยมาก" เขามองว่า ในบริบทที่วอชิงตันยังคงมุ่งเน้นการปกป้องอุตสาหกรรมในประเทศและเสริมความมั่นคงของห่วงโซ่อุปทาน แรงกดดันด้านภาษียานยนต์และการขยายการผลิตในสหรัฐฯ จะยังคงดำเนินต่อไป

อย่างไรก็ตาม การที่พรรคเดโมแครตควบคุมสภาคองเกรสอาจเพิ่มแรงผลักดันใหม่ให้กับนโยบายส่งเสริมรถยนต์ไฟฟ้า ผลักดันให้ฮุนไดและเกียขยายแผนการใช้พลังงานไฟฟ้าให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น

อุตสาหกรรมต่อเรือ: คาดกรอบความร่วมมือคงอยู่ แต่พื้นที่จำกัด

ตัวแปรสำคัญของอุตสาหกรรมต่อเรือคือสหรัฐฯ จะอนุญาตให้ต่อเรือรบในต่างประเทศได้มากน้อยเพียงใด ร่างกฎหมายอนุมัติงบประมาณกลาโหมที่ผ่านสภาผู้แทนราษฎรห้ามจัดสรรเงินทุนสำหรับการต่อเรือรบในอู่ต่อเรือต่างประเทศอย่างชัดเจน ขณะที่ฉบับของคณะกรรมาธิการกองทัพวุฒิสภาอนุญาตให้ต่อเรือที่ไม่ใช่เรือรบบางประเภทในต่างประเทศได้

Shinhan Securities ชี้ว่า หากสหรัฐฯ เข้มงวดข้อจำกัดการต่อเรือรบในต่างประเทศมากขึ้น ความคาดหวังในการได้รับคำสั่งต่อเรือใหม่ผ่าน MASGA ซึ่งเป็นโครงการความร่วมมือต่อเรือเกาหลีใต้-สหรัฐฯ ภายใต้แนวคิด "ทำให้อุตสาหกรรมต่อเรืออเมริกายิ่งใหญ่อีกครั้ง" จะแคบลง โอกาสความร่วมมือจะมุ่งเน้นไปที่งานซ่อมบำรุง การจัดหาโมดูล และอู่ต่อเรือในประเทศ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการฟื้นฟูอุตสาหกรรมต่อเรือสหรัฐฯ เป็นฉันทามติของทั้งสองพรรค และการลงทุน MASGA นำโดยฝ่ายบริหาร อุตสาหกรรมส่วนใหญ่จึงมองว่ากรอบความร่วมมือโดยรวมจะคงเดิม

พลังงานหมุนเวียน: ลมการเมืองพัดพาบริษัทเกาหลีใต้ได้ประโยชน์

อุตสาหกรรมพลังงานหมุนเวียนมองผลการเลือกตั้งครั้งนี้ในแง่บวกที่สุด พรรคเดโมแครตใช้การฟื้นฟูเครดิตภาษีพลังงานสะอาดภายใต้กฎหมาย Inflation Reduction Act เป็นนโยบายหาเสียง บริษัทอย่าง Hanwha Solutions ที่มีฐานการผลิตขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ ถูกมองว่าเป็นผู้ได้รับประโยชน์โดยทั่วไป กลุ่มพลังงานแสงอาทิตย์น่าจับตาเป็นพิเศษ บริษัทเกาหลีใต้จึงครองตำแหน่งทางการตลาดที่ได้เปรียบ

ขยายธุรกิจในสหรัฐฯ บริษัทเกาหลีใต้จับตาการเมืองสภาคองเกรสอย่างใกล้ชิด

สาเหตุที่บริษัทเกาหลีใต้อ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงดุลอำนาจในสภาคองเกรสอย่างมาก มาจากสัดส่วนธุรกิจในสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก จากการสำรวจบริษัทย่อยในต่างประเทศของกลุ่มบริษัทขนาดใหญ่ 28 แห่งโดย CEO Score ผู้ให้บริการข้อมูลองค์กร ณ สิ้นเดือนมิถุนายนปีนี้ จำนวนบริษัทย่อยในสหรัฐฯ อยู่ที่ 1,308 แห่ง เพิ่มขึ้น 232.0% จาก 394 แห่งเมื่อสิบปีก่อน และสัดส่วนต่อบริษัทย่อยในต่างประเทศทั้งหมดเพิ่มจาก 13.0% เป็น 26.5%

จำนวนบริษัทย่อยในสหรัฐฯ ของซัมซุง SK ฮุนได แอลจี และฮันฮวา เพิ่มจาก 240 แห่งเป็น 888 แห่งในช่วงเวลาเดียวกัน โดยฮันฮวาเพิ่มขึ้นโดดเด่นที่สุดจากการขยายธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์และระบบกักเก็บพลังงาน จาก 63 แห่งเป็น 374 แห่ง SK ตามมา จาก 40 แห่งเป็น 243 แห่ง ส่วนฮุนไดเพิ่มจาก 55 แห่งเป็น 112 แห่ง