สั่งซื้อต้องรอหนึ่งปี! Samsung Electro-Mechanics ขยายเวลาส่งมอบ MLCC เป็น 52 สัปดาห์ วัฏจักรราคาขาขึ้นกำลังจะมาอีกครั้งหรือไม่?

ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดตัวเก็บประจุเซรามิกหลายชั้น (MLCC) ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง อุตสาหกรรมกำลังเข้าใกล้จุดเปลี่ยนของวัฏจักรราคาขาขึ้นรอบใหม่

Samsung Electro-Mechanics ขยายเวลาส่งมอบผลิตภัณฑ์ MLCC ทั้งกลุ่มความจุต่ำ ความจุสูง และสำหรับยานยนต์ เป็น 52 สัปดาห์ในเดือนตุลาคม หมายความว่าลูกค้าที่สั่งซื้อตอนนี้ต้องรอถึงหนึ่งปีเต็มจึงจะได้รับสินค้า ขณะเดียวกัน YAGEO ผู้ผลิตจากไต้หวันของจีนก็ยังคงเวลาส่งมอบผลิตภัณฑ์ MLCC หลักไว้ที่ 30 ถึง 52 สัปดาห์ และยังคงแนวโน้มการขึ้นราคาร่วมกับ Samsung Electro-Mechanics เป็นแกนนำกำหนดจังหวะราคาขาขึ้นในรอบนี้

ตามข้อมูลจากบริษัทหลักทรัพย์เมอริทซ์ (Meritz Securities) ของเกาหลีใต้ การยืดเวลาส่งมอบไม่ได้จำกัดอยู่แค่ผลิตภัณฑ์ความจุสูงประสิทธิภาพสูงอีกต่อไป แต่ผลิตภัณฑ์ความจุต่ำและสำหรับยานยนต์ก็มีสัญญาณยืดเวลาออกไปอย่างกว้างขวาง แสดงให้เห็นว่าภาวะขาดแคลนอุปทานมีพื้นฐานเชิงโครงสร้างที่กว้างขึ้น ตลาดคาดการณ์กันโดยทั่วไปว่า ก่อนที่กำลังการผลิตใหม่จะแล้วเสร็จ สถานการณ์ตึงตัวระหว่างอุปสงค์และอุปทานจะยังคงอยู่ และอำนาจต่อรองด้านราคาของผู้ผลิต MLCC จะแข็งแกร่งขึ้นอีก

เวลาส่งมอบยืดออกทุกกลุ่มผลิตภัณฑ์ Samsung Electro-Mechanics ใกล้ถึงขีดจำกัด

จากข้อมูลเวลาส่งมอบรายเดือนที่ Meritz Securities ติดตาม เวลาส่งมอบผลิตภัณฑ์ MLCC ของ Samsung Electro-Mechanics เพิ่มขึ้นจากมากกว่า 30 สัปดาห์ในเดือนกันยายน เป็น 52 สัปดาห์ในเดือนตุลาคม ครอบคลุมทุกกลุ่มผลิตภัณฑ์ทั้งความจุต่ำ ความจุสูง และสำหรับยานยนต์ พร้อมกับคงแนวโน้มการขึ้นราคาไว้

เวลาส่งมอบผลิตภัณฑ์หลักแบบติดตั้งบนพื้นผิวของ NIC Components ขยายจาก 28-30 สัปดาห์ เป็น 30-40 สัปดาห์; Viking ขยายเวลาส่งมอบผลิตภัณฑ์ความจุต่ำและความจุสูงจากมากกว่า 30 สัปดาห์ เป็นมากกว่า 52 สัปดาห์; Samwha ขยายเวลาส่งมอบผลิตภัณฑ์ความจุต่ำและความจุสูงที่ไม่ใช่ยานยนต์จาก 14-16 สัปดาห์ เป็น 20-28 สัปดาห์ ผู้ผลิตทั้งหมดนี้ยังคงแนวโน้มการขึ้นราคา ผู้ผลิตญี่ปุ่นสองรายยังคงราคาไว้ชั่วคราว แต่แรงกดดันด้านการส่งมอบยังคงเพิ่มขึ้น

กลุ่มผู้ขึ้นราคาขยายตัว แต่ยังมีความแตกต่าง

ในด้านแนวโน้มราคา YAGEO และ Samsung Electro-Mechanics เป็นแกนหลักคู่ของวัฏจักรราคาขาขึ้นในปัจจุบัน ขณะที่ Kyocera AVX, NIC, Viking, Quantic และผู้ผลิตรายอื่นก็ยังคงแนวโน้มราคาขาขึ้น

ในทางตรงกันข้าม Murata, TDK, Taiyo Yuden และ Walsin Technology Corporation ยังคงราคาไว้ชั่วคราว ส่วน Vishay ปรับขึ้นเพียงบางผลิตภัณฑ์ Meritz Securities ชี้ว่า ลักษณะสำคัญของเดือนตุลาคมคือผู้ผลิตที่ขึ้นราคาอยู่แล้วยังคงเดินหน้าขึ้นราคาต่อ ไม่ใช่การขยายตัวอย่างมากของกลุ่มผู้ขึ้นราคา ดังนั้นจุดที่ต้องจับตาต่อไปคือผู้ผลิตที่ยังคงราคาไว้จะปรับขึ้นตามหรือไม่

รายงานระบุว่า เมื่อพิจารณาว่าผู้ผลิตรายใหญ่ส่วนใหญ่เผชิญแรงกดดันด้านเวลาส่งมอบที่ยาวนาน ทิศทางการฟื้นตัวของอุตสาหกรรม MLCC ชัดเจน และแนวโน้มที่อำนาจต่อรองด้านราคาของผู้ผลิตจะแข็งแกร่งขึ้นยังคงมีผลอยู่

อุปสงค์จาก AI ขับเคลื่อน การขยายกำลังการผลิตล่าช้าซ้ำเติมคอขวด

เบื้องหลังภาวะขาดแคลนอุปทานคือแรงดึงเชิงโครงสร้างจากอุปสงค์ของเซิร์ฟเวอร์ AI

มีรายงานว่า เซิร์ฟเวอร์ AI ใช้ MLCC มากกว่าเซิร์ฟเวอร์ทั่วไปถึง 10 เท่า บริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ยังคงเพิ่มการลงทุนในศูนย์ข้อมูล AI อย่างต่อเนื่อง ทำให้คำสั่งซื้อ MLCC ประสิทธิภาพสูงเพิ่มขึ้นอย่างมาก ขณะที่ผู้ผลิตที่มีความสามารถในการจัดส่งส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ที่ Samsung Electro-Mechanics และ Murata สองรายเท่านั้น

อัตราการใช้กำลังการผลิตของแผนกชิ้นส่วนซึ่งเป็นที่ตั้งของธุรกิจ MLCC ของ Samsung Electro-Mechanics อยู่ที่ 91% ในครึ่งแรกของปีนี้ ใกล้เต็มกำลังการผลิต เพื่อรองรับการเติบโตของอุปสงค์ บริษัทกำลังขยายโรงงานในฟิลิปปินส์ แต่คาดว่าจะเริ่มการผลิตเชิงพาณิชย์ได้หลังปี 2027 เป็นต้นไป ทำให้คอขวดด้านอุปทานยากจะคลี่คลายในระยะสั้น

มีรายงานว่า มูลค่าคำสั่งซื้อที่เกี่ยวข้องกับ MLCC ที่ Samsung Electro-Mechanics ประกาศตั้งแต่ต้นปีนี้สะสมอยู่ที่ประมาณ 2.4 ล้านล้านวอน ลูกค้ารายใหญ่ทั่วโลกกำลังเร่งลงนามสัญญาจัดหาสินค้าตลอดทั้งปีหน้าเพื่อล็อกอุปทานล่วงหน้า

คาดการณ์ผลประกอบการปรับเพิ่มขึ้น ผลของการขึ้นราคามีแนวโน้มส่งผลต่อเนื่อง

ภาวะตึงตัวของอุปสงค์และอุปทานผลิตภัณฑ์ทำให้คาดการณ์กำไรถูกปรับเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

Samsung Electro-Mechanics มีรายได้ 3.4572 ล้านล้านวอน และกำไรจากการดำเนินงาน 4.404 แสนล้านวอนในไตรมาสที่สอง ฉันทามติตลาดคาดว่ารายได้ไตรมาสที่สามจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.8282 ล้านล้านวอน และกำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 6.454 แสนล้านวอน กำไรจากการดำเนินงานทั้งปีมีแนวโน้มทะลุ 2 ล้านล้านวอน

IBK Investment & Securities ระบุว่า เมื่อการขึ้นราคาต่อหน่วยของ MLCC สะท้อนออกมาอย่างเต็มที่ กำไรจากการดำเนินงานจะสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ปีหน้าแรงหนุนจากอุปทานตึงตัวจะทำให้ผลของการขึ้นราคาเด่นชัดยิ่งขึ้น คาดว่ากำไรจากการดำเนินงานปี 2026 จะเพิ่มขึ้นเป็น 4.4 ล้านล้านวอน

เวลาส่งมอบ MLCC ที่ยาวนานและการขยายตัวของธุรกิจซับสเตรตไปพร้อมกัน กำลังร่วมกันเป็นแกนหลักของวัฏจักรการเติบโตของผลประกอบการรอบใหม่ของ Samsung Electro-Mechanics Meritz Securities เห็นว่าข้อจำกัดเชิงโครงสร้างด้านอุปทานในปัจจุบันยากจะหมดไปในระยะสั้น และอำนาจต่อรองของผู้ผลิตในการเจรจาราคาจะแข็งแกร่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง