เบื้องหลัง AVAX พุ่ง: 'วอลล์สตรีทขึ้นเชน' กลายเป็นธีมหลักใหม่

TL;DR
  NYSE บริษัทแม่ ICE ทดสอบเทคโนโลยี Avalanche มาราวหนึ่งปี โดยเน้นประเมินว่ารองรับแพลตฟอร์มหลักทรัพย์โทเคนไนซ์ที่วางแผนไว้ได้หรือไม่ ไม่ใช่แค่ทดสอบความเร็วธุรกรรม
  การนำ Avalanche มาใช้ในสถาบันกำลังขยายจากตลาดหลักทรัพย์ไปสู่การจัดการสินทรัพย์ สินทรัพย์สินเชื่อ สเตเบิลคอยน์ และการชำระเงิน สถาบันและโปรโตคอลอย่าง New York Life, Janus Henderson, Aave, Ethena เริ่มเข้าสู่ระบบนิเวศนี้
  ตลาดเกาหลีและตะวันออกกลางก็มีกรณีใช้งาน Avalanche เช่นกัน รวมถึงการโทเคนไนซ์หลักทรัพย์ โครงการนำร่องสเตเบิลคอยน์ ตัวตนดิจิทัล และการตรวจสอบเอกสารราชการ
  การนำไปใช้เหล่านี้หมายความว่า Avalanche กำลังพยายามประกอบโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินครบวงจร ตั้งแต่การออกสินทรัพย์ การชำระราคา การกู้ยืมโดยใช้หลักประกัน ไปจนถึงการชำระเงิน แต่สำหรับผู้ถือ AVAX คำถามสำคัญที่สุดยังไม่ใช่ 'มีสถาบันใช้ Avalanche กี่แห่ง' แต่คือกิจกรรมเหล่านี้จะแปลงเป็นค่าธรรมเนียม การสเตก โหนดผู้ตรวจสอบ และอุปสงค์ AVAX จริงได้หรือไม่

ในช่วงสองวันที่ผ่านมา Avalanche ปรากฏในข่าวการนำไปใช้ของสถาบันอย่างหนาแน่น

สิ่งที่น่าสนใจที่สุดไม่ใช่พันธมิตรรายใดรายหนึ่ง แต่คือความร่วมมือเหล่านี้เริ่มเชื่อมโยงกัน: หุ้นโทเคนไนซ์ พันธบัตร สินทรัพย์สินเชื่อ สเตเบิลคอยน์ การกู้ยืมบนเชน และการชำระเงิน กำลังค่อยๆ ก่อตัวเป็นวงจรปิดรอบโครงสร้างพื้นฐานชุดเดียวกัน

Joseph Razo เขียนบทความบน Medium เมื่อวันที่ 21 กันยายน ชื่อ "Don't Count Out $AVAX. The NYSE Didn't. Neither Did Many Others." โดยมองว่า Avalanche กำลังก้าวจาก 'บล็อกเชนสาธารณะ' ในความหมายเดิม เข้าสู่ระยะใหม่ที่ใกล้เคียงกับการแข่งขันด้านโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินมากขึ้น

NYSE ทดสอบ Avalanche จุดสนใจไม่ใช่ TPS อีกต่อไป

ตัวเร่งสำคัญที่ทำให้ตลาดหันมาสนใจ Avalanche อีกครั้งมาจาก NYSE

บทความอ้างแหล่งข่าวว่า Intercontinental Exchange (ICE) บริษัทแม่ของ NYSE ใช้เวลาประมาณหนึ่งปีทดสอบเทคโนโลยี Avalanche เพื่อสำรวจว่าบล็อกเชนจะนำไปใช้กับแพลตฟอร์มหลักทรัพย์โทเคนไนซ์ที่วางแผนไว้ได้อย่างไร

ICE ไม่ได้ประเมินแค่ประสิทธิภาพทางเทคนิค แต่รวมถึงโมเดลเศรษฐกิจของ Avalanche ความสามารถในการขยายตัว และความสามารถในการตอบสนองข้อกำหนดการดำเนินงานของสถาบันการเงินขนาดใหญ่

ขณะเดียวกัน NYSE กำลังพัฒนาระบบที่รองรับการโทเคนไนซ์หุ้นสหรัฐฯ และ ETF

สถาปัตยกรรมนี้วางแผนที่จะผสานโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายแบบดั้งเดิมเข้ากับการชำระราคาบนบล็อกเชน และอาจรองรับการฝากเงินด้วยสเตเบิลคอยน์ การซื้อขายหุ้นย่อย สิทธิรับเงินปันผล และสิทธิออกเสียงของผู้ถือหุ้น

กล่าวอีกนัยหนึ่ง นี่ไม่ใช่การถกเถียงง่ายๆ ว่า 'เชนไหนเร็วกว่า' อีกต่อไป แต่ตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมเริ่มทดสอบว่า บล็อกเชนสามารถฝังตัวเข้ากับระบบการซื้อขายหุ้น การชำระราคา และกรรมสิทธิ์สินทรัพย์ได้จริงหรือไม่

จาก NYSE สู่สถาบันจัดการสินทรัพย์ RWA เริ่มเข้าสู่ Avalanche

การนำไปใช้ของสถาบันไม่ได้จำกัดอยู่แค่ตลาดหลักทรัพย์

New York Life Investment Management กำลังนำกลยุทธ์ตราสารหนี้บริษัท HYB ที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้นสู่บนเชนผ่าน Centrifuge ทำให้นักลงทุนที่มีคุณสมบัติสามารถเข้าถึงสินทรัพย์สินเชื่อแบบดั้งเดิมผ่านโครงสร้างพื้นฐาน Avalanche

Janus Henderson บริษัทจัดการสินทรัพย์ ก้าวไปอีกขั้นด้วยการเป็นผู้ตรวจสอบความถูกต้องของ Avalanche พร้อมทั้งยังคงมีส่วนร่วมในตลาดสินเชื่อโทเคนไนซ์ และจัดหาเงินทุนให้กับ Trenched

จุดร่วมของกรณีเหล่านี้คือ สถาบันการเงินกำลังเปลี่ยนจาก 'การศึกษาบล็อกเชน' ไปสู่ขั้นตอนการออกสินทรัพย์ สินเชื่อ และการปรับใช้โครงสร้างพื้นฐานที่เป็นรูปธรรมมากขึ้น

บทความมองว่า นี่หมายถึงการนำ Avalanche มาใช้ในสถาบันกำลังเข้าสู่ระยะใหม่: บล็อกเชนไม่ใช่แค่เครื่องมือทดลองอีกต่อไป แต่เริ่มถูกนำเข้าสู่การหารือเกี่ยวกับหลักทรัพย์ สินเชื่อ การชำระราคา และโครงสร้างพื้นฐานเงินทุนของสถาบัน

เกาหลี สเตเบิลคอยน์ และการชำระเงิน เส้นทางการนำไปใช้อีกสายกำลังก่อตัว

เส้นทางการเติบโตอีกสายของ Avalanche มาจากเอเชีย โดยเฉพาะเกาหลี Hanwha Investment & Securities กำลังสร้างแพลตฟอร์มโทเคนไนซ์บน Avalanche

ขณะเดียวกัน โครงการที่เกี่ยวข้องกับสเตเบิลคอยน์วอนเกาหลีในประเทศก็กำลังศึกษา Avalanche โดยหวังเชื่อมต่อสกุลเงินดิจิทัล การชำระเงิน และสินทรัพย์โทเคนไนซ์เข้ากับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินชุดเดียวกัน

Hyundai Card เคยเสร็จสิ้นโครงการนำร่องสเตเบิลคอยน์ในโลกจริงที่เกี่ยวข้องกับ Avalanche และ Tether ซึ่งหมายความว่าการชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์เริ่มก้าวจากการพิสูจน์แนวคิดไปสู่การทดสอบจริงขององค์กรการเงินขนาดใหญ่

การเข้าร่วมของ Paxos มอบความสามารถในการกระจายอีกชั้นหนึ่ง บทความมองว่า Avalanche ได้เชื่อมต่อกับโครงสร้างพื้นฐานของ Paxos ที่ให้บริการสถาบันและผู้ใช้ปลายทางจำนวนมาก ซึ่งเป็นช่องทางเข้าที่มีศักยภาพมากขึ้นสำหรับสเตเบิลคอยน์และผลิตภัณฑ์การเงินคริปโตในอนาคต

นี่ทำให้เรื่องเล่าของ Avalanche เริ่มไม่จำกัดอยู่แค่โครงการ RWA เดียวอีกต่อไป แต่ใกล้เคียงกับ: หลักทรัพย์โทเคนไนซ์ + สเตเบิลคอยน์ + การชำระเงิน + การชำระราคา

Avalanche ยังพยายามเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลภาครัฐ

นอกเหนือจากการเงิน Avalanche ยังขยายตัวในด้านตัวตนดิจิทัลและข้อมูลที่เชื่อถือได้

โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนเบื้องหลัง UAE Pass Digital Vault ของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์กำลังนำเทคโนโลยี Avalanche มาใช้ เพื่อช่วยให้ผู้ใช้เข้าถึง แบ่งปัน และตรวจสอบเอกสารราชการได้อย่างปลอดภัย

กรณีใช้งานรวมถึงการเปิดบัญชีธนาคาร การจดทะเบียนบริษัท การเข้าโรงเรียน การยื่นวีซ่า สวัสดิการภาครัฐ บริการสาธารณูปโภค และการโอนกรรมสิทธิ์ยานพาหนะ ตรรกะหลักคือการใช้บล็อกเชนตรวจสอบความถูกต้องและความสมบูรณ์ของเอกสาร ลดความจำเป็นที่หน่วยงานต่างๆ ต้องตรวจสอบเอกสารชุดเดียวกันซ้ำแล้วซ้ำเล่า

เคนยาเชื่อมโยงข้อมูลวุฒิการศึกษาเข้ากับ Avalanche เพื่อสร้างระบบรับรองวุฒิการศึกษาที่ปลอมแปลงได้ยากขึ้น

นอกจากนี้ Avalanche ยังสร้างความร่วมมือกับ FIFA บทความมองว่ากรณีเหล่านี้เป็นแนวโน้มเดียวกัน: Avalanche กำลังพยายามขยายจากตลาดการเงินไปสู่ตัวตนดิจิทัล หนังสือรับรองการศึกษา และโครงสร้างพื้นฐานข้อมูลที่เชื่อถือได้ระดับรัฐบาล

สิ่งที่น่าจับตามองจริงๆ คือระบบการเงินที่กำลังถูกประกอบขึ้น

หากมองโครงการเหล่านี้แยกกัน ก็จะกลายเป็นข่าวความร่วมมือชุดหนึ่ง แต่หากจัดกลุ่มใหม่ตามโครงสร้างของระบบการเงิน จะพบว่ามันกำลังก่อตัวเป็นห่วงโซ่ที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้น

หุ้นโทเคนไนซ์ พันธบัตร กองทุน พันธบัตรรัฐบาล และสินทรัพย์สินเชื่อประกอบกันเป็น ชั้นสินทรัพย์

Aave เปิดตัว RWA Hub เฉพาะบน Avalanche ทำให้สถาบันสามารถใช้สินทรัพย์เหล่านี้เป็นหลักประกัน เพื่อรับสภาพคล่องสเตเบิลคอยน์โดยไม่ต้องขายสินทรัพย์อ้างอิง Ethena Pay มอบชิ้นส่วนอีกชิ้นหนึ่ง Ethena ประกาศเปิดตัว Neobank ระดับโลกที่สร้างบน Avalanche ทำให้ผู้ใช้สามารถออม โอน และใช้ดอลลาร์ดิจิทัลบน Avalanche ได้โดยตรง

ด้วยเหตุนี้ บน Avalanche จึงเริ่มปรากฏพร้อมกัน: การออกสินทรัพย์ → หลักประกันบนเชน → สภาพคล่องสเตเบิลคอยน์ → การชำระเงินรายวัน

จากมุมนี้ Avalanche ไม่ได้แข่งขันแค่ 'ส่วนแบ่งตลาดบล็อกเชนสาธารณะ' อีกต่อไป แต่คือระบบปฏิบัติการทางการเงินที่สามารถรองรับสินทรัพย์ทางการเงินจริงและการไหลเวียนของเงินทุน

แต่การนำไปใช้ของสถาบัน ไม่ได้หมายความว่า AVAX จะได้ประโยชน์เสมอไป

อย่างไรก็ตาม นี่คือจุดที่น่าสนใจที่สุดของบทความทั้งหมด ไม่ว่า NYSE จะทดสอบ Avalanche หรือสถาบันจัดการสินทรัพย์ สเตเบิลคอยน์ และโครงการ RWA จะเข้าสู่ระบบนิเวศ ก็เพียงพิสูจน์ว่าเทคโนโลยี Avalanche กำลังถูกนำไปใช้มากขึ้น แต่สิ่งนี้กับคำถามที่ว่าโทเคน AVAX จะสามารถจับมูลค่าได้หรือไม่ ยังคงเป็นสองประเด็นที่แตกต่างกัน

สิ่งที่ต้องจับตาดูในท้ายที่สุดคือ:

·กิจกรรมทางการเงินเหล่านี้จะนำมาซึ่งธุรกรรมบนเชนและค่าธรรมเนียมมากขึ้นหรือไม่

·สถาบันจำเป็นต้องถือหรือสเตก AVAX หรือไม่

·จำนวนโหนดผู้ตรวจสอบและความต้องการความปลอดภัยของเครือข่ายเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องหรือไม่

·และแอปพลิเคชันใหม่นำมาซึ่งอุปสงค์ทางเศรษฐกิจของ AVAX ในระยะยาวที่วัดผลได้จริงหรือไม่

บทความยังชี้ว่า สำหรับผู้ถือ AVAX การนำไปใช้ของสถาบันจะมีคุณค่าในระยะยาวก็ต่อเมื่อสามารถไหลกลับเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจของโทเคนผ่านค่าธรรมเนียม การสเตก การมีส่วนร่วมของผู้ตรวจสอบ และอุปสงค์ธุรกรรม

ดังนั้น สิ่งที่น่าสนใจจริงๆ ของเรื่องเล่า Avalanche รอบนี้ อาจไม่ใช่ 'มีสถาบันใหญ่ร่วมมือเพิ่มอีกกี่แห่ง'

คำถามที่สำคัญกว่าคือ: หากวอลล์สตรีทเริ่มย้ายหุ้น สินทรัพย์สินเชื่อ สเตเบิลคอยน์ และการชำระราคามาสู่ Avalanche จริง AVAX จะสามารถเปลี่ยนจากเชนที่ถูกใช้งาน ไปเป็นสินทรัพย์ที่สามารถจับมูลค่าการใช้งานนั้นได้หรือไม่

นี่คือสิ่งที่กำหนดว่า การนำไปใช้ของสถาบันรอบนี้ จะเป็นแค่กระแสเรื่องเล่ารอบใหม่ หรือเป็นจุดเริ่มต้นที่ตรรกะการประเมินมูลค่าของ Avalanche เปลี่ยนแปลงไปอย่างแท้จริง