เลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ ใกล้เข้ามา วอลล์สตรีทเดิมพันสภาคองเกรสแบ่งขั้ว ตลาดอาจได้พักหายใจแบบพอดี?

ผู้เขียนต้นฉบับ: หลี่ เจีย

แหล่งข่าวต้นฉบับ: Wallstreetcn

เมื่อการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ เข้าสู่ช่วงโค้งสุดท้าย วอลล์สตรีทมองว่า "สภาคองเกรสแบ่งขั้ว" เป็นสถานการณ์พื้นฐานมากขึ้นเรื่อยๆ และเชื่อว่าผลลัพธ์นี้อาจเป็นจุดจบเชิงนโยบายที่ค่อนข้างอ่อนโยนภายใต้สภาพแวดล้อมตลาดปัจจุบัน

ตามรายงานของบลูมเบิร์ก นักลงทุนส่วนใหญ่คาดว่า พรรคเดโมแครตจะยึดสภาผู้แทนราษฎรคืนในเดือนพฤศจิกายน ขณะที่พรรครีพับลิกันยังคงควบคุมวุฒิสภา แต่ด้วยเสียงข้างมากที่จำกัด ตลาดมองว่าโครงสร้างเช่นนี้จะลดความเป็นไปได้ที่มาตรการนโยบายสำคัญจะถูกผลักดันอย่างรวดเร็ว บีบให้ทั้งสองพรรคต้องเผชิญกับทางตันหรือแสวงหาการประนีประนอมในประเด็นต่างๆ มากขึ้น ซึ่งจะช่วยลดความไม่แน่นอนเชิงนโยบาย

Stuart Kaiser หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ ของซิตี้กรุ๊ป กล่าวในรายงานถึงลูกค้าว่า "รัฐบาลแบ่งขั้ว" จะ "บีบให้ทั้งสองฝ่ายเข้าสู่ทางตันหรือแสวงหาการประนีประนอม" ทางเลือกเชิงนโยบายจึงมีแนวโน้มอ่อนโยนลง "ทำให้ตลาดหุ้นสามารถมุ่งเน้นไปที่ปัจจัยพื้นฐานของภาคธุรกิจและเศรษฐกิจได้"

ในขณะเดียวกัน ตลาดก็เตรียมรับมือกับความผันผวนก่อนและหลังการเลือกตั้งล่วงหน้า ตลาดฟิวเจอร์สที่อ้างอิงกับดัชนีความผันผวน VIX ของ Chicago Board Options Exchange แสดงให้เห็นว่า ความต้องการป้องกันความผันผวนของดัชนี S&P 500 ในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน

สภาคองเกรสแบ่งขั้วอาจเป็น "ทางออกที่ดีที่สุด" ของตลาด

ข้อมูลในอดีตสนับสนุนมุมมองเชิงบวกของวอลล์สตรีท ข้อมูลที่รวบรวมโดย Carson Investment Research แสดงให้เห็นว่า นับตั้งแต่ปี 1950 ในช่วงที่ประธานาธิบดีจากพรรครีพับลิกันบริหารประเทศและสภาคองเกรสสองสภาเป็นของคนละพรรค ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นเฉลี่ย 13.7% ต่อปี ขณะที่เมื่อสภาคองเกรสถูกควบคุมโดยพรรครีพับลิกันหรือพรรคเดโมแครตเพียงพรรคเดียว ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นเฉลี่ยเพียง 8.3% และ 4.9% ตามลำดับ

Brian Gardner หัวหน้านักกลยุทธ์นโยบายวอชิงตันของ Stifel กล่าวว่า "นักลงทุนกำลังคาดการณ์สภาคองเกรสแบบแบ่งขั้ว หากผลออกมาเป็นเช่นนั้นจริง โดยพรรคเดโมแครตชนะสภาผู้แทนราษฎรแต่ไม่ใช่ชัยชนะแบบถล่มทลาย ผมคิดว่าอาจเกิดการดีดตัวแบบคลายแรงกดดันในระดับหนึ่ง"

ปัญญาประดิษฐ์ก็เป็นหนึ่งในประเด็นที่ได้รับความสนใจมากที่สุดในการเลือกตั้งกลางเทอมครั้งนี้ เมื่อกระแสต่อต้านจากการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลทวีความรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ นักลงทุนจำต้องเผชิญหน้ากับความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่เพิ่มสูงขึ้นของเทคโนโลยีหลักที่ขับเคลื่อนตลาดกระทิงสี่ปีของหุ้นสหรัฐฯ

ภายใต้โครงสร้างรัฐบาลแบ่งขั้ว ความเป็นไปได้ที่จะเกิดการเปลี่ยนแปลงนโยบายแบบพลิกผันในด้านปัญญาประดิษฐ์ กลาโหม และการแพทย์จะลดลงอย่างมาก ซึ่งนี่คือตรรกะหลักที่ตลาดมองว่าเป็น "ผลลัพธ์เชิงบวกที่สุด"

หากเกิด "พรรคเดียวครองสภา" ตลาดอาจผันผวนรุนแรง

อย่างไรก็ตาม ฉันทามติในระดับสูงของตลาดต่อสภาคองเกรสแบ่งขั้วเองก็เป็นความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้ หากผลลัพธ์สุดท้ายเบี่ยงเบนไปจากที่คาดไว้อย่างชัดเจน ตลาดหุ้นอาจเผชิญกับความผันผวนรุนแรง

การที่พรรคเดโมแครตชนะทั้งสองสภาก็ไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้ แม้ทรัมป์จะยังคงเป็นพลังระดมพลที่ใหญ่ที่สุดของพรรครีพับลิกัน แต่คะแนนนิยมที่ต่ำเป็นประวัติการณ์ของเขากำลังกลายเป็นภาระสำคัญของพรรค พรรครีพับลิกันหวังพึ่งกิจกรรมหาเสียงเลือกตั้งกลางเทอมที่ถูกเรียกอย่างไม่เป็นทางการว่า "Trumpapalooza" เพื่อหลีกเลี่ยงการซ้ำรอยความพ่ายแพ้ยับเยินในช่วงสมัยแรกของทรัมป์

ตามรายงานของบลูมเบิร์ก ทีมนักกลยุทธ์ของธนาคารออฟอเมริกาที่นำโดย Michael Hartnett ระบุเมื่อเดือนที่แล้วว่า หากพรรครีพับลิกันทำผลงานได้แข็งแกร่งและ Greg Abbott ผู้ว่าการรัฐเท็กซัสชนะการเลือกตั้งอีกครั้ง จะช่วยหนุนธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์อย่างชัดเจน ในทางกลับกัน หากพรรคเดโมแครตยึดวุฒิสภาและทำให้ Abbott พ่ายแพ้ ตลาดหุ้นจะเผชิญกับ "การร่วงลงอย่างหนัก"

Phil Wool จาก Rayliant วิเคราะห์ว่า การที่พรรครีพับลิกันครองสภาแบบเบ็ดเสร็จจะเป็นผลดีต่อภาคส่วนที่ได้ประโยชน์จากการผ่อนคลายกฎระเบียบเพิ่มเติม โดยพลังงานและการเงินเป็นผู้ได้ประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น ขณะที่ "คลื่นสีน้ำเงิน" ของพรรคเดโมแครตอาจผลักดันให้พลังงานหมุนเวียนและผู้ให้บริการทางการแพทย์ปรับตัวแข็งแกร่งขึ้น

สถาบันเตรียมตั้งรับล่วงหน้า กลยุทธ์ระยะยาวยังคงได้เปรียบ

แม้ตลาดจะเตรียมพร้อมสำหรับผลการเลือกตั้งล่วงหน้า แต่ไม่ใช่ทุกสถาบันที่เชื่อว่าการเลือกตั้งกลางเทอมจะเพียงพอที่จะเปลี่ยนกลยุทธ์การลงทุนระยะยาว

Omar Aguilar ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Schwab Asset Management กล่าวว่า แม้ผลลัพธ์ทางการเมืองจะทำให้ลูกค้ารู้สึกไม่สบายใจเสมอ แต่ผลการเลือกตั้งส่วนใหญ่มีผลกระทบจำกัดต่อแนวโน้มระยะยาวของตลาด เขายอมรับว่าความผันผวนระยะสั้นของภาคส่วนเฉพาะจะเพิ่มขึ้นบ้าง แต่เชื่อว่าควรมองเป็นโอกาสในการปรับพอร์ตการลงทุนมากกว่าสัญญาณให้เปลี่ยนกลยุทธ์โดยรวม

"ลูกค้ากำลังจับตามองจริงๆ เช่นเดียวกับที่พวกเขาจับตามองราคาน้ำมัน 100 ดอลลาร์" Aguilar กล่าว "แต่นั่นหมายความว่าพวกเขาต้องเปลี่ยนกลยุทธ์หรือไม่? คำแนะนำของเรายังคงเป็น: ไม่จำเป็น แค่ยึดมั่นต่อไปก็พอ"