LIT พุ่งทำนิวไฮ Lighter และ Robinhood มาจากที่เดียวกัน

จากจุดต่ำสุดตลอดกาลของ LIT ที่ 0.7794 ดอลลาร์เมื่อปลายเดือนมีนาคมปีนี้ จนถึงวันนี้ 5 เดือนต่อมา LIT พุ่งขึ้นเกือบ 5 เท่า แตะสูงสุดที่ 3.79 ดอลลาร์ ในช่วง 30 วันที่ผ่านมาปรับขึ้น 75% และ 7 วันที่ผ่านมาปรับขึ้น 24%

LIT ถือเป็นหนึ่งในเหรียญที่ปรับตัวขึ้นแรงที่สุดในตลาดคริปโตปีนี้ ปัจจุบันอยู่อันดับ 76 ของมูลค่าตลาดคริปโตทั่วโลก ด้วยมูลค่าตลาด 865 ล้านดอลลาร์ ในช่วงเริ่มต้นของตลาดกระทิงที่ Bitcoin และ HAPE ปรับตัวขึ้นเช่นกัน การที่ altcoin ปรับขึ้นตามย่อมเป็นเรื่องปกติ เพราะน้ำขึ้นเรือก็ขึ้น แต่การปรับขึ้นของ LIT ไม่ได้เป็นเพียงเพราะตลาดโดยรวมขาขึ้นเท่านั้น

Perp Dex เป็นเซกเตอร์หลักในช่วงสองปีที่ผ่านมา โดยมี Hyperliquid เป็นมาตรฐาน ซึ่งช่วงนี้ดำเนินการในสหรัฐฯ ได้ราบรื่นอย่างน่าประหลาด ทั้งด้านการกำกับดูแล การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และการเชื่อมต่อกับสถาบัน แทบไม่มีอุปสรรค สร้างความคาดหวังให้กับทั้งเซกเตอร์ว่า ธุรกิจนี้สามารถทำได้ในสหรัฐฯ Lighter อยู่ในเซกเตอร์เดียวกัน จึงเป็นโปรเจกต์หลักในช่วงสองปีนี้เช่นกัน

แต่ในเรื่อง "ความชอบธรรมในสหรัฐฯ" ตำแหน่งของ Lighter อยู่เหนือกว่า Hyperliquid เสียอีก เพราะเป็นโปรเจกต์ท้องถิ่นของสหรัฐฯ จดทะเบียนในรัฐเดลาแวร์ โทเคนออกโดยบริษัท C-Corp ของสหรัฐฯ โดยตรง ไม่ได้อ้อมไปตั้งมูลนิธิที่หมู่เกาะเคย์แมนหรือสวิตเซอร์แลนด์เหมือนโปรเจกต์ส่วนใหญ่ Vladimir ผู้ก่อตั้ง Lighter เป็นชาวอเมริกันที่อพยพมาจากรัสเซียตั้งแต่เด็ก ภายใต้นโยบาย "America First" ของรัฐบาลทรัมป์ ตัวตนนี้คือบัตรผ่านที่เงินซื้อไม่ได้

Vladimir ผู้ก่อตั้ง Lighter

ดังนั้นเมื่อวันที่ 20 สิงหาคม คณะกรรมการที่ปรึกษานวัตกรรมที่จัดตั้งขึ้นใหม่ของ CFTC สหรัฐฯ ประชุมครั้งแรก เพื่อหารือว่า "การแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ต้องมีลักษณะอย่างไรจึงจะดำเนินการในสหรัฐฯ ได้อย่างถูกกฎหมาย" Vladimir ผู้ก่อตั้งและ CEO ของ Lighter ก็นั่งอยู่ที่โต๊ะเพื่อให้ความเห็น

การประชุมครั้งแรกของคณะกรรมการที่ปรึกษานวัตกรรม CFTC เมื่อวันที่ 20 สิงหาคม

และธุรกิจของ Lighter เองก็อยู่ในช่วงขยายตัว ในเดือนเมษายนปีนี้ Telegram Wallet เปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุ โดยมี Lighter เป็นผู้ให้บริการแต่เพียงผู้เดียว ครอบคลุมผู้ใช้ที่ลงทะเบียน 150 ล้านราย วันที่ 1 กรกฎาคม Robinhood เปิดตัวเครือข่ายหลักของตัวเอง โดยกลไก perpetual ภายในก็คือ Lighter แบ่งรายได้ 50-50 Lighter ยังคงไม่คิดค่าธรรมเนียมสำหรับรายย่อย โดยค่าธรรมเนียมผู้สร้างสภาพคล่องและผู้รับสภาพคล่องใน 241 ตลาดเป็น 0 ทั้งหมด วันที่ 24 สิงหาคม Upbit เว็บเทรดที่ใหญ่ที่สุดของเกาหลีใต้ เปิดคู่เทรด LIT เป็นวอนเกาหลี วันนั้นราคาปรับขึ้นอีก 22%

เหตุผลเหล่านี้รวมกันอาจอธิบายการปรับขึ้นส่วนใหญ่ของรอบนี้ได้ แต่ยังอธิบายสิ่งหนึ่งไม่ได้: ทำไมในบรรดาโปรเจกต์ Perp Dex ทั้งหมด ถึงเป็น Lighter ที่สามารถเปลี่ยน Robinhood โบรกเกอร์รายย่อยรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ ให้เป็นช่องทางจัดจำหน่ายของตัวเอง และยังได้ส่วนแบ่ง 50-50

ในรายการพอดแคสต์ที่ Laura Shin เป็นพิธีกร Vladimir ผู้ก่อตั้งและ CEO ของ Lighter เล่าเรื่องในอดีตเรื่องหนึ่ง

เขาบอกว่าเคยล้อเล่นกับทีมว่า ความร่วมมือครั้งนี้บ่มเพาะมานาน 12 ปี หรือถ้ามองอีกมุมก็อาจพูดได้ว่า 25 ปี "เพราะผมกับ Vlad Tenev ผู้ก่อตั้ง Robinhood เป็นเพื่อนร่วมชั้นมัธยมปลายกัน และเราเป็น Vlad เพียงสองคนในโรงเรียน"

เราเป็น Vlad เพียงสองคนในโรงเรียนมัธยม

Vladimir ผู้ก่อตั้ง Lighter และ Vlad Tenev ผู้ก่อตั้ง Robinhood เป็น Vlad เพียงสองคนในโรงเรียนมัธยมของพวกเขา

โรงเรียนมัธยมที่ Vlad ทั้งสองเรียนชื่อ Thomas Jefferson High School for Science and Technology หรือเรียกสั้น ๆ ว่า TJ เป็นหนึ่งในโรงเรียนมัธยม STEM ของรัฐที่ชั้นนำ มีชื่อเสียง และเข้ายากที่สุดของสหรัฐฯ รวบรวมนักเรียนสายวิทย์-คณิตที่เก่งที่สุดในเขตมหานครวอชิงตัน หลายคนเข้าเรียนมหาวิทยาลัยชั้นนำและเข้าสู่วงการเทคโนโลยีและการเงิน จึงเป็นสัญญาณประวัติที่จดจำได้ง่ายในแวดวงซิลิคอนแวลลีย์ ควอนต์ และสตาร์ทอัพ

โรงเรียนมัธยม TJ

เนื่องจากผู้ก่อตั้ง Lighter อยู่สูงกว่าผู้ก่อตั้ง Robinhood สามรุ่น เพื่อความสะดวกในการแยกแยะ ผู้เขียนจะเรียกผู้ก่อตั้ง Lighter ว่า "Vlad ใหญ่" และผู้ก่อตั้ง Robinhood ว่า "Vlad เล็ก" ในบทความต่อจากนี้

Vlad ใหญ่เป็นหนึ่งในนักเรียนที่มีชื่อเสียงที่สุดของโรงเรียนตอนอยู่ชั้นมัธยมปลายปีสุดท้าย

ปีนั้นเขาได้อันดับหนึ่งในการแข่งขันฟิสิกส์โอลิมปิกแห่งชาติสหรัฐฯ หลังจากนั้นเป็นตัวแทนสหรัฐฯ ไปแข่งขันฟิสิกส์โอลิมปิกระหว่างประเทศครั้งที่ 32 ที่เมืองอันตัลยา ประเทศตุรกี และได้เหรียญเงิน ต่อมาเขานำโปรเจกต์ชื่อ "การออกแบบโฮโลแกรมที่เหมาะสมที่สุดสำหรับการคำนวณด้วยโครงข่ายประสาทแบบแสง" เข้ารอบชิงชนะเลิศระดับประเทศของ Intel Science Talent Search ปีนั้นมีนักเรียนเพียงสองคนจากโรงเรียนที่เข้ารอบชิง และคนอื่น ๆ ในรายชื่อส่วนใหญ่อายุ 16-18 ปี ส่วน Vlad ใหญ่อายุเพียง 15 ปี

ผู้เข้าแข่งขันฟิสิกส์โอลิมปิกปี 2001 คนที่สองจากซ้าย: Vlad ใหญ่ ผู้ก่อตั้ง Lighter

Vlad ใหญ่เคยเล่าถึงช่วงเวลานั้นบน Quora ว่า เขายังจำภาพการไปซ้อมทีมคณิตศาสตร์ครั้งแรกหลังเข้าโรงเรียนได้สองสัปดาห์ และไม่รู้ว่าด้วยความสามารถของตัวเองจะอยู่ในทีมซ้อมนี้ได้นานแค่ไหน ดังนั้นเพื่อพัฒนาทักษะการแข่งขัน เขาและเพื่อนอีกไม่กี่คนจึงเริ่มจัดกลุ่มติวหลังเลิกเรียน เน้นทีมคณิตศาสตร์ ทีมคอมพิวเตอร์ และการฝึกโอลิมปิก วัฒนธรรมการติวแข่งหลังเลิกเรียนนั้นยังสืบทอดมาจนถึงทุกวันนี้

เมื่อ Vlad เล็กเข้าโรงเรียนมัธยมใหม่ ๆ ความประทับใจแรกที่มีต่อ Vlad ใหญ่คือรุ่นพี่ชั้นปีสุดท้ายที่จัดติวแข่งหลังเลิกเรียน และเพราะการติวแข่งหลังเลิกเรียนนี้เอง Vlad ทั้งสองจึงเริ่มสนิทกัน

Vlad ใหญ่เคยเป็นที่ปรึกษาช่วงแรกของ Robinhood

ไม่นานนัก Vlad ใหญ่ในวัย 16 ปี จบมัธยมปลายและเข้าเรียนที่ Harvard แต่เรียนเพียงสองปีก็จบก่อนกำหนด และถูก Ken Griffin ผู้ก่อตั้งกองทุนเฮดจ์ฟันด์ชื่อดัง Citadel ไปชักชวนเข้าทำงานด้วยตัวเอง

นี่เป็นงานแรกของ Vlad ใหญ่ ทำหน้าที่วิจัยเชิงปริมาณ ภารกิจคือสร้างระบบเทรดความถี่สูงสำหรับตลาดฟอเร็กซ์ หลังจากนั้นเขาไปทำงานที่ Graham Capital กองทุน global macro และ trend following ที่มีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการกว่าหมื่นล้านดอลลาร์ ไต่เต้าจนเป็นผู้จัดการพอร์ตและผู้อำนวยการ อยู่ที่นั่นเจ็ดปี

สำนักงานใหญ่ที่ Vlad ใหญ่ทำงานอยู่เดินทางไปนิวยอร์กซิตี้สะดวกมาก และตอนนั้น Vlad เล็กก็อยู่ที่นิวยอร์ก

นั่นเป็นเวลาสองปีหลังวิกฤต Lehman Vlad เล็กเริ่มธุรกิจบริษัทชื่อ Celeris แต่ไม่สำเร็จ ในเดือนมกราคม 2011 เปลี่ยนมาทำ Chronos Research ขายซอฟต์แวร์เทรดความหน่วงต่ำให้ธนาคารและกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ประสบความสำเร็จพอสมควร ทำรายได้หลายล้านดอลลาร์ในหนึ่งปี

Vlad ใหญ่ในฐานะผู้จัดการพอร์ตของกองทุนควอนต์มูลค่าหมื่นล้านดอลลาร์ Vlad เล็กพยายามขายซอฟต์แวร์เทรดความหน่วงต่ำให้กองทุน กองทุนควอนต์แมโครขนาดเท่า Graham เป็นลูกค้าเป้าหมายมาตรฐานที่สุดของผลิตภัณฑ์แบบ Chronos

ในข้อมูลสาธารณะไม่มีแหล่งข้อมูลที่ชัดเจนยืนยันว่าตอนนั้นทั้งคู่ร่วมงานกัน แต่ผู้เขียนเห็นว่า วงการควอนต์ตอนนั้นไม่ใหญ่ หลังจากเหตุการณ์ Flash Crash ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในปี 2010 การแข่งขันด้านอาวุธของวอลล์สตรีททั้งหมดกดอยู่ที่คำว่า latency สอง Vlad คนหนึ่งเป็นฝั่งซื้อ อีกคนเป็นฝั่งขาย น่าจะมีการแลกเปลี่ยนกันอย่างใกล้ชิด

เพราะในปี 2013 ต่อมา Vlad เล็กเริ่มธุรกิจใหม่ Vlad ใหญ่ก็กลายเป็นที่ปรึกษาช่วงแรกของ Vlad เล็ก ให้ความช่วยเหลือไม่น้อยกับเส้นทางสตาร์ทอัพช่วงแรกของรุ่นน้อง และธุรกิจใหม่ครั้งนั้นของ Vlad เล็กก็คือ Robinhood ที่ชาวอเมริกันทุกคนรู้จักในปัจจุบัน

ชื่อแรกสุดของ Robinhood จริง ๆ แล้วชื่อ Cash Cat (ใช่แล้ว นี่คือที่มาของ memecoin ที่ใหญ่ที่สุดของ Robinhood Chain)

Vlad เล็กรู้สึกว่าธุรกิจซอฟต์แวร์เทรดความหน่วงต่ำเดิมไม่เจ๋งพอ ต่อให้ทำธุรกิจนี้ไปอีกสามสี่สิบปีจนถึงเวอร์ชันสุดยอด เขาก็ไม่อยากเล่าให้หลานฟัง เขาอยากทำแอปมือถือซื้อขายหุ้นแบบไม่มีค่าคอมมิชชัน

และในพอดแคสต์ Vlad ใหญ่เล่าถึงประสบการณ์เมื่อสิบสองปีก่อนว่า "ผมเป็นที่ปรึกษาช่วงแรกของ Robinhood ตอนนั้นชื่อบริษัทของพวกเขาดูเหมือนจะยังชื่อ Cash Cat ใช่ไหม พวกเขาเพิ่งเปลี่ยนชื่อเป็น Robinhood กำลังทำ waitlist ตอนนั้นผมรู้จักทีมของพวกเขาแล้ว และก็มีส่วนร่วมในบางเรื่อง"

ปีถัดมา Vlad ใหญ่ก็เปลี่ยนงานเช่นกัน เขาไปที่ Addepar บริษัทซอฟต์แวร์จัดการความมั่งคั่ง ในตำแหน่งรองประธานฝ่ายวิศวกรรม ผู้ก่อตั้ง Addepar คือ Joe Lonsdale ผู้ร่วมก่อตั้ง Palantir ซึ่งเป็นคนที่ Peter Thiel ปั้นขึ้นมาเอง

Addepar อยู่ที่ Mountain View ส่วน Robinhood อยู่ที่ Palo Alto ระยะทางระหว่างสองที่ไม่เกินสิบกิโลเมตร ความสัมพันธ์ของทั้งคู่ยิ่งแน่นแฟ้นขึ้น

รุ่นพี่เริ่มธุรกิจ รุ่นน้องย่อมต้องสนับสนุน

นี่คือช่วงเวลาที่อาชีพของสอง Vlad รุ่งโรจน์

Vlad ใหญ่รับเด็กฝึกงานสองคนเข้ามาในทีม คนหนึ่งชื่อ Scott Wu สิบปีต่อมา Scott Wu สร้าง AI coding agent ชื่อ Devin บริษัทมีมูลค่า 10,200 ล้านดอลลาร์ และปีที่แล้วยังซื้อ Windsurf อีกด้วย อีกคนชื่อ Alexandr Wang ปีนี้ขาย Scale AI ให้ Meta มูลค่าดีล 14,300 ล้านดอลลาร์ ตัวเขาเองไปดูแลห้องแล็บ superintelligence ของ Meta

วงการแข่งขัน เป็นวงการเล็ก ๆ

ในเดือนพฤศจิกายน 2017 สองปีหลังจาก Vlad ใหญ่ออกจาก Addepar เขาชวน Scott Wu มาร่วมก่อตั้งบริษัทโซเชียล AI ชื่อ Lunchclub สิ่งที่ทำคือใช้แมชชีนเลิร์นนิงจับคู่ผู้คน วิเคราะห์ภูมิหลังและเป้าหมายของผู้ใช้ จัดให้ไปทานข้าวกับคนที่ควรค่าแก่การพบเจอ

UI ช่วงแรกของ Lunchclub

ในเดือนกันยายน 2019 Lunchclub ของ Vlad ใหญ่ปิดรอบ seed 4 ล้านดอลลาร์ นำโดย a16z ในรายชื่อ angel ที่ร่วมลงทุนยังมีผู้ร่วมก่อตั้ง Robinhood ด้วย

รุ่นพี่เริ่มธุรกิจ รุ่นน้องย่อมต้องสนับสนุน

ในเดือนสิงหาคม 2020 Lunchclub ระดมทุน Series A ได้อีก 24.2 ล้านดอลลาร์ นำโดย Lightspeed และ Coatue ร่วมลงทุน มูลค่ากิจการเกิน 100 ล้านดอลลาร์ ในรายชื่อผู้ลงทุนรอบนี้มี Michael Ovitz ราชาโบรกเกอร์ฮอลลีวูด, Max Levchin ผู้ร่วมก่อตั้ง PayPal, Adam D'Angelo ผู้ก่อตั้ง Quora และ Vlad เล็ก

ปีนั้น Vlad เล็กกำลังอยู่ในช่วงก่อนจุดสูงสุดของชีวิต โควิดผลักนักลงทุนรายย่อยชาวอเมริกันหลายล้านคนเข้าสู่การเทรดหุ้นผ่านมือถือ จำนวนผู้ใช้ Robinhood เติบโตอย่างระเบิด ในเดือนเมษายนปีถัดมา Coinbase เข้าจดทะเบียนใน Nasdaq แบบ direct listing เปิดตลาดด้วยมูลค่า 100,000 ล้านดอลลาร์ ในเดือนกรกฎาคม Robinhood เองก็เข้าตลาดเช่นกัน ในเดือนพฤศจิกายน Bitcoin พุ่งแตะจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 69,000 ดอลลาร์

แต่ไม่นานนัก อุตสาหกรรมคริปโตก็เกิดเหตุการณ์ประวัติศาสตร์หลายอย่าง ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อทิศทางของสอง Vlad ในอีก 5 ปีข้างหน้า

ในเดือนพฤษภาคม 2022 Luna กลายเป็นศูนย์ มูลค่ากว่าสี่หมื่นล้านดอลลาร์มลายหายไป ในเดือนพฤศจิกายน FTX ล้มละลาย แพลตฟอร์มเทรดแบบรวมศูนย์ที่ใหญ่ที่สุดของอุตสาหกรรมล้มลง เงินของผู้ใช้ไม่สามารถถอนคืนได้

Vlad ใหญ่ค้นพบโอกาสทางธุรกิจที่นี่ เขาคิดว่าแพลตฟอร์มเทรดสามารถทำให้การจับคู่คำสั่งตรวจสอบได้ ใช้ zero-knowledge proof เพื่อให้ทุกการซื้อขายพิสูจน์ทางคณิตศาสตร์ได้ว่ายุติธรรม ไม่มีใครแทรกคิวได้ ไม่มีใครยักยอกเงินได้

เขาตั้งชื่อสิ่งนี้ว่า Lighter

Vlad ใหญ่กล่าวในภายหลังว่า ตอนที่พวกเขาเริ่มทำ Lighter สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุบนเชนมีสัดส่วนเพียง 1% ของตลาด perpetual ทั้งหมด ตอนนั้นเพดานของเซกเตอร์นี้คือ Hyperliquid มาถึงปีนี้ สัดส่วนบนเชนของ Lighter อยู่ที่ 10% ถึง 20% แล้ว

ในเดือนพฤศจิกายน 2025 Lighter ระดมทุนได้ 68 ล้านดอลลาร์ มูลค่ากิจการ 1,500 ล้านดอลลาร์ นำโดย Founders Fund ของ Peter Thiel และ Ribbit Capital กองทุน fintech รุ่นเก๋า โดยมี Haun Ventures ร่วมลงทุน

แน่นอนว่าขาด Robinhood Ventures ไม่ได้

Robinhood และ Lighter จับมือกันอย่างแข็งแกร่ง

วันที่ 1 กรกฎาคม 2026 Robinhood Chain เปิดตัวเครือข่ายหลัก นี่คือเครือข่ายเลเยอร์ 2 ของ Ethereum ของ Robinhood เอง สร้างด้วยเทคโนโลยีของ Arbitrum เวลาบล็อก 100 มิลลิวินาที ไม่มีโทเคนของตัวเอง ค่าธรรมเนียมชำระด้วย Ethereum

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุที่รันอยู่ใน Robinhood Chain เป็นของ Lighter

Lighter ไม่ได้ส่งต่อคำสั่งของ Robinhood ไปยังกระดานหลักของตัวเอง แต่รันกระดานแยกต่างหาก พวกเขาเรียกสิ่งนี้ว่า Lighter Domains กระดานทั้งสองเป็นอิสระต่อกัน แต่เนื่องจากทั้งคู่สร้างบน Ethereum ผู้ดูแลสภาพคล่องสามารถใช้งบดุลเดียวกันเสนอราคาทั้งสองฝั่งพร้อมกันได้ การย้ายเงินระหว่างสองกระดานแทบจะทันที กระดานของ Robinhood ใช้ USDG เป็นหลักประกันและสินทรัพย์อ้างอิงราคา ส่วนกระดานหลักของ Lighter ใช้ USDC แบ่งรายได้ 50-50

Vlad ใหญ่ยอมรับในพอดแคสต์ว่าสิ่งนี้สร้างแรงเสียดทานให้ผู้ดูแลสภาพคล่อง แต่เขาก็อธิบายว่าทำไมผู้ดูแลสภาพคล่องถึงยังยินดีเข้ามา เพราะพวกเขารู้ว่าในคำสั่งที่ไหลมาจาก Robinhood มีสัดส่วนคำสั่งจากรายย่อยสูงมาก "นั่นคือทราฟฟิกที่พวกเขาต้องการในที่สุด"

เพียงแต่ด้วยเหตุผลด้านนโยบาย ตอนนี้คนอเมริกันยังใช้ไม่ได้ perpetual ใน Robinhood Wallet ไม่รวมสหรัฐฯ สหราชอาณาจักร แคนาดา สวิตเซอร์แลนด์ สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และสิงคโปร์

แต่ Vlad ทั้งสองเป็นสมาชิกของคณะกรรมการนวัตกรรมชุดใหม่นี้ Vlad ใหญ่กำลังขอใบอนุญาตสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุแบบกระจายศูนย์จาก CFTC

ใบอนุญาตนี้จะครอบคลุมทั้งส่วนติดต่อผู้ใช้ของ Lighter เอง และโบรกเกอร์ที่เชื่อมต่อเข้ามาอย่าง Robinhood เหมือนกับที่ Robinhood ทำตลาดพยากรณ์ตอนนี้โดยใช้ใบอนุญาตของ Kalshi

"เพียงแต่ตอนนี้ ยังไม่มีใครได้รับใบอนุญาตแบบนี้" Vlad ใหญ่กล่าว