ประธาน CFTC เปิดเผยแผนงานด้านการเงินใหม่: คริปโตเคอร์เรนซี ตลาดการคาดการณ์ และตลาดกำลังการประมวลผล

เขียนและเรียบเรียงโดย: KarenZ, Foresight News

เมื่อกว่าร้อยปีก่อน ในยุคที่การซื้อขายล่วงหน้าเพิ่งเริ่มต้นขึ้น นักการเมืองอเมริกันก็เรียกมันว่า "การพนัน" เช่นกัน

ขณะนี้ ไมเคิล เอส. เซลิก ประธาน CFTC ได้หยิบยกเรื่องราวในอดีตนี้ขึ้นมาอีกครั้ง

เมื่อวันที่ 20 สิงหาคม ตามเวลาท้องถิ่นในสหรัฐอเมริกา ในการประชุมครั้งแรกของคณะกรรมการที่ปรึกษาด้านนวัตกรรม (IAC) ของคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) เซลิกได้ใช้เวลาพอสมควรในการทบทวนประวัติศาสตร์ของตลาดซื้อขายล่วงหน้า: ตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ในศตวรรษที่ 19 ถูกล้อมรอบด้วยกฎหมาย "ต่อต้านการพนัน" ของรัฐ และออปชั่นสินค้าโภคภัณฑ์ก็ถูกจำกัดมาเป็นเวลานาน แต่ในที่สุด สหรัฐอเมริกาได้เลือกที่จะสร้างกรอบการกำกับดูแลของรัฐบาลกลางที่เป็นหนึ่งเดียว เพื่อให้ผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่ๆ สามารถพัฒนาได้ภายใต้กฎระเบียบที่ชัดเจน

ประเด็นของเซลิกนั้นเรียบง่าย: ในมุมมองของเขา การถกเถียงเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล ปัญญาประดิษฐ์ และตลาดการคาดการณ์ในปัจจุบันนั้น ไม่ใช่เรื่องใหม่ทั้งหมด คำถามที่แท้จริงที่หน่วยงานกำกับดูแลต้องตอบไม่ใช่แค่ "ว่าจะอนุญาตให้มีการคิดค้นนวัตกรรมหรือไม่" แต่เป็นวิธีการนำนวัตกรรมเข้ามาสู่กรอบตลาดที่มีการกำกับดูแลต่างหาก

ดังนั้น ในการประชุมครั้งนี้ เซลิกจึงได้เปิดเผยสิ่งที่เรียกว่า "แผนงานสำหรับพรมแดนใหม่แห่งการเงิน" เป็นครั้งแรกในรูปแบบที่ค่อนข้างสมบูรณ์

แผนงานประกอบด้วยสามส่วนหลัก ได้แก่ คริปโตเคอร์เรนซี ตลาดพลังการประมวลผล AI และตลาดการทำนาย

หนึ่งในสัญญาณที่มีผลกระทบมากที่สุดต่ออุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีคือ การที่เซลิกยังคงพิจารณาว่าการที่รัฐสภาผ่านร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตเป็นทางเลือกที่เหมาะสมที่สุด แต่ในขณะเดียวกันก็ชี้แจงอย่างชัดเจนว่า หากกฎหมายที่เกี่ยวข้องยังคงล่าช้าต่อไป CFTC ก็พร้อมที่จะพิจารณาใช้อำนาจทางกฎหมายที่มีอยู่เพื่อสร้างระบบการกำกับดูแลสำหรับตลาดสินทรัพย์คริปโต

ตัวเลือกแรก: หากโครงการ CLARITY ยังคงหยุดชะงัก คณะกรรมการกำกับสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) พร้อมที่จะดำเนินการโดยใช้สิทธิพิเศษที่มีอยู่

นโยบายด้านคริปโตเคอร์เรนซีเป็นสัญญาณสำคัญที่สุดในสุนทรพจน์นี้

เซลิกเริ่มต้นด้วยการย้ำถึงโครงการคริปโต (Project Crypto) ซึ่ง CFTC และ SEC กำลังร่วมกันพัฒนา

ในเดือนมกราคมปีนี้ SEC และ CFTC ได้ยกระดับ Project Crypto ซึ่งเดิมทีริเริ่มโดย SEC ให้เป็นโครงการร่วมที่เกี่ยวข้องกับหน่วยงานกำกับดูแลทั้งสองแห่ง โดยหวังที่จะแก้ไขปัญหาหลักที่รุมเร้าอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีของสหรัฐฯ มายาวนาน นั่นคือ สินทรัพย์คริปโตใดบ้างที่เป็นหลักทรัพย์และสินทรัพย์ใดบ้างที่ไม่ใช่ และขอบเขตการกำกับดูแลของ SEC และ CFTC อยู่ที่ใด

ในเดือนมีนาคมปีนี้ องค์กรทั้งสองได้ร่วมกันเผยแพร่เอกสารชี้แจง โดยจำแนกสินทรัพย์ดิจิทัลออกเป็น 5 ประเภทตามลักษณะและฟังก์ชันการใช้งาน ได้แก่ สินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล ของสะสมดิจิทัล เครื่องมือดิจิทัล สเตเบิลคอยน์ และหลักทรัพย์ดิจิทัล เอกสารดังกล่าวได้กล่าวถึงสถานการณ์ที่สินทรัพย์ดิจิทัลบางประเภทไม่ถูกจัดเป็นหลักทรัพย์ และวิธีการจัดการกิจกรรมต่างๆ เช่น การขุดโปรโตคอล การวางเดิมพันโปรโตคอล การห่อหุ้ม และการแจกเหรียญฟรี ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลาง

อย่างไรก็ตาม สำหรับเซลิกแล้ว คำอธิบายจากหน่วยงานราชการนั้นไม่เพียงพอ

ในสุนทรพจน์ของเขา เขายังคงมองว่าการที่รัฐสภาผ่านร่างกฎหมายเกี่ยวกับโครงสร้างของตลาดสินทรัพย์คริปโตเป็นทางออกที่สำคัญและยั่งยืนกว่า และได้กล่าวถึงกฎหมาย CLARITY Act อย่างชัดเจน

หนึ่งในผลกระทบหลักของกฎหมาย CLARITY Act คือการกำหนดขอบเขตการกำกับดูแลระหว่าง SEC และ CFTC เกี่ยวกับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลให้ชัดเจนยิ่งขึ้นผ่านทางกฎหมาย และการสร้างกรอบการกำกับดูแลตามกฎหมายสำหรับตลาดที่เกี่ยวข้อง

สิ่งที่ควรได้รับความสนใจอย่างแท้จริงคือ "แผนสำรอง" ของเซลิก

เขากล่าวว่า หากโครงการ CLARITY ยังคงหยุดชะงักต่อไปในที่สุด CFTC จะใช้อำนาจที่มีอยู่ในการเริ่มสร้างกรอบการกำกับดูแลสำหรับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล เพื่อการนี้ เขาได้สั่งการให้เจ้าหน้าที่ CFTC เริ่มทำงานเกี่ยวกับข้อเสนอการกำหนดกฎระเบียบแล้ว

ตามวิสัยทัศน์ของเซลิก โครงการนี้อาจอนุญาตให้ผู้จดทะเบียนกับ CFTC ที่มีอยู่แล้ว และตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตที่ยังไม่ได้จดทะเบียนในปัจจุบัน ได้รับการกำหนดโดย CFTC ให้เป็นตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบพิเศษ (Designated Contract Market หรือ DCM) หรือที่รู้จักกันในชื่อ "ตลาดสินทรัพย์คริปโต" (Crypto Asset Market)

ตลาดเหล่านี้อาจเสนอการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลแบบใช้เลเวอเรจหรือมาร์จินภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC และกฎเกณฑ์ที่กำหนดไว้เป็นพิเศษในภายหลัง

คำว่า "อาจจะ" มีความสำคัญอย่างยิ่งในที่นี้ คำพูดดั้งเดิมของเซลิกคือเจ้าหน้าที่ได้เริ่มสำรวจกฎระเบียบแล้ว และกรอบการทำงานที่เกี่ยวข้องสามารถทำให้การจัดการดังกล่าวเกิดขึ้นได้ ดังนั้นจึงไม่สามารถตีความได้ว่า "CFTC ได้อนุมัติการแปลงสภาพของตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตเคอร์เรนซีเป็น DCM แล้ว" หรือไม่สามารถเข้าใจได้ว่าเป็นระบอบการเข้าถึงตลาดที่ได้มีผลบังคับใช้แล้ว

นอกจากนี้ เซลิกยังเปิดเผยผลงานอีกชิ้นหนึ่งที่อุตสาหกรรม DeFi ควรให้ความสนใจ นั่นคือ เขาได้ขอให้เจ้าหน้าที่ CFTC ติดต่อโดยตรงกับผู้พัฒนา Onchain Finance Protocol เพื่อศึกษาว่าผู้พัฒนาจะสามารถให้บริการโปรโตคอลดังกล่าวได้อย่างถูกกฎหมายและสอดคล้องกับกฎระเบียบในสหรัฐอเมริกาได้อย่างไร

นอกจากนี้ ยังไม่มีการระบุเกณฑ์การยกเว้นหรือเงื่อนไขทางกฎหมายที่เฉพาะเจาะจง แต่ก็แสดงให้เห็นอย่างน้อยว่า เมื่อ CFTC หารือเกี่ยวกับการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัล ขอบเขตจะไม่จำกัดเฉพาะตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ เช่น Coinbase และ Kraken เท่านั้น นักพัฒนาโปรโตคอลทางการเงินบนบล็อกเชนก็ได้รับการรวมอยู่ในกระบวนการออกแบบกรอบการกำกับดูแลด้วยเช่นกัน

แนวทางที่สอง: เปลี่ยนพลังการประมวลผลของ GPU ให้เป็นตลาดที่สามารถกำหนดราคาและป้องกันความเสี่ยงได้

เมื่อเทียบกับ Crypto แล้ว Selig มีแนวทางที่แตกต่างออกไปในการพัฒนา AI

CFTC ไม่ได้กำกับดูแลตัวโมเดล AI โดยตรง Selig กำลังมุ่งเป้าไปที่สินทรัพย์อีกอย่างหนึ่งที่อยู่เบื้องหลัง AI นั่นคือ พลังการประมวลผล

เนื่องจากความต้องการ GPU ประสิทธิภาพสูงเพิ่มขึ้นสำหรับการฝึกฝนและประมวลผลโมเดลขนาดใหญ่ พลังการประมวลผลจึงกลายเป็นหนึ่งในปัจจัยการผลิตที่สำคัญที่สุดสำหรับบริษัท AI

เซลิกเชื่อว่าเมื่อพลังการประมวลผลเริ่มหายากและมีมูลค่าทางเศรษฐกิจสูงขึ้น ความต้องการตลาดซื้อขายทันที ตลาดซื้อขายล่วงหน้า และตลาดอนุพันธ์ที่เกี่ยวข้องกับพลังการประมวลผลก็จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย

กล่าวโดยสรุป เมื่อบริษัทต่างๆ ซื้อพลังการประมวลผล พวกเขามักเผชิญกับปัญหาต่างๆ เช่น ความผันผวนของราคา อุปทานในระยะยาว และการจัดสรรทรัพยากร หากในอนาคตมีการสร้างตลาดการประมวลผลที่เติบโตเต็มที่และโปร่งใสมากขึ้น ก็อาจสามารถบรรลุการกำหนดราคาได้เช่นเดียวกับตลาดพลังงานหรือตลาดสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ในขณะเดียวกันก็สามารถบริหารจัดการความเสี่ยงผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและอนุพันธ์ได้

เซลิกกล่าวว่า CFTC ได้ทำงานร่วมกับกระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐฯ และได้เปิดให้ Compute Markets แสดงความคิดเห็นเมื่อหนึ่งสัปดาห์ก่อนการกล่าวสุนทรพจน์ครั้งนี้ ขั้นตอนต่อไปคือการศึกษาโครงสร้างกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องโดยอิงจากผลตอบรับจากตลาด

นี่หมายความว่า "การกำกับดูแล AI" ที่ CFTC กล่าวถึงนั้น อย่างน้อยในตอนนี้ ยังไม่เทียบเท่ากับการกำกับดูแลโมเดลขนาดใหญ่โดยตรง สำหรับหน่วยงานกำกับดูแลอนุพันธ์แล้ว จุดสนใจที่สำคัญกว่าคือ ตลาดการเงินที่เกี่ยวข้องควรดำเนินการอย่างไรเมื่อพลังการประมวลผลกลายเป็นทรัพยากรทางเศรษฐกิจที่มีราคา สามารถซื้อขายได้ และใช้ในการป้องกันความเสี่ยง?

แนวทางที่สาม: การคาดการณ์ตลาดไม่ได้เป็นเพียงแค่เรื่อง "ว่ามันเป็นไปได้หรือไม่" อีกต่อไปแล้ว แต่ CFTC กำลังเริ่มหารือกันถึง "วิธีการควบคุมดูแลที่เหมาะสม"

ด้วยการพัฒนาอย่างรวดเร็วของแพลตฟอร์มต่างๆ เช่น Polymarket และ Kalshi คำถามที่ค้างคามานานจึงยิ่งทวีความสำคัญมากขึ้น: สัญญาสำหรับกีฬา การเมือง และกิจกรรมอื่นๆ ควรอยู่ภายใต้กฎระเบียบอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ของรัฐบาลกลาง หรือกฎระเบียบการพนันของรัฐ?

จุดยืนของเซลิกในสุนทรพจน์นี้ชัดเจนมาก

จุดยืนของเขาคือ รัฐสภาได้มอบอำนาจกำกับดูแลแต่เพียงผู้เดียวแก่ CFTC ในเรื่องอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ในตลาดสัญญาที่กำหนด (DCMs) ตราบใดที่อนุพันธ์เหล่านั้นยังคงถูกต้องตามกฎหมาย CFTC ก็จะยังคงรักษาอำนาจกำกับดูแลของรัฐบาลกลางนี้ต่อไป รวมถึงการรักษาเขตอำนาจศาลของตนด้วย

อย่างไรก็ตาม เขายังยอมรับว่าในอดีต CFTC ล้มเหลวในการสร้างกรอบการกำกับดูแลที่ครอบคลุมเพียงพอสำหรับสัญญาเหตุการณ์ที่สามารถจัดการกับความเสี่ยงเฉพาะของสัญญาเหล่านั้นได้

เป็นที่น่าสังเกตว่า เซลิกไม่ได้สรุปแผนงานสำหรับตลาดการคาดการณ์โดยย่อว่าเป็น "การลดกฎระเบียบ" เท่านั้น แต่เขายังได้ระบุไทม์ไลน์ด้านกฎระเบียบที่ค่อนข้างเฉพาะเจาะจงในสุนทรพจน์ของเขาด้วย

ประการแรก CFTC ได้เสนอแก้ไขกฎข้อ 40.11

กฎหมายของสหรัฐฯ อนุญาตให้ CFTC (คณะกรรมการกำกับสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐฯ) กำหนดข้อจำกัดเกี่ยวกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์เฉพาะ เช่น สงคราม การก่อการร้าย การลอบสังหาร การพนัน และกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย โดยพิจารณาจากผลประโยชน์สาธารณะ อย่างไรก็ตาม กฎระเบียบในปัจจุบันยังไม่ได้กำหนดนิยามของแนวคิดหลัก เช่น "การพนัน" และ "การมีส่วนร่วม" อย่างเพียงพอ และยังไม่ได้กำหนดมาตรฐานที่ครอบคลุมสำหรับการพิจารณาผลประโยชน์สาธารณะ

เซลิกกล่าวว่า กฎข้อ 40.11 ฉบับใหม่ที่เสนอโดย CFTC ในเดือนมิถุนายนปีนี้ มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้มาตรฐานเหล่านี้มีความเฉพาะเจาะจงมากขึ้น และสร้างกลไกการตรวจสอบสัญญาเป็นรายกรณี

ประการที่สอง CFTC ได้เสนอให้ปรับปรุงระบบการรายงานข้อมูลสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบมีหลักประกันเต็มจำนวน ก่อนหน้านี้ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าบางประเภทอาศัย "หนังสือรับรองการไม่ดำเนินการ" จากหน่วยงานกำกับดูแลเพื่อปฏิบัติตามข้อผูกพันในการรายงาน ในเดือนมิถุนายนปีนี้ CFTC ได้เสนอโครงร่างกฎระเบียบใหม่เพื่อเปลี่ยนการจัดการชั่วคราวนี้ให้เป็นระบบการรายงานที่เป็นทางการและเป็นหนึ่งเดียว

ประการที่สาม และนี่คือขั้นตอนต่อไปที่สมควรได้รับความสนใจมากขึ้น: เซลิกกล่าวว่าเขาคาดว่า CFTC จะเสนอการแก้ไขข้อบังคับ CFTC ส่วนที่ 38 และส่วนที่ 40 ในเร็วๆ นี้ เพื่อปรับปรุงหลักการ DCM หลักและกฎการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่ใช้กับสัญญาเหตุการณ์ (Event Contracts)

สิ่งที่น่าสังเกตเป็นพิเศษคือ เขาได้กล่าวถึงการคุ้มครองผู้บริโภคในภาคค้าปลีก การกำกับดูแลผลิตภัณฑ์ การออกแบบตลาด และโครงการจูงใจอย่างชัดเจน

นี่หมายความว่าทิศทางนโยบายปัจจุบันของ CFTC เกี่ยวกับตลาดการคาดการณ์ไม่ได้เป็นเพียงประเด็นว่า "ตลาดการคาดการณ์เป็นการพนันหรือไม่" แต่กำลังก้าวเข้าสู่ขั้นตอนที่สองที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้น นั่นคือ หากถือว่าเป็นตลาดการเงินที่มีการกำกับดูแล ตลาดแลกเปลี่ยนเหล่านั้นควรปฏิบัติตามกฎระเบียบด้านการจดทะเบียน การกำกับดูแล การรายงาน และการคุ้มครองผู้บริโภคอย่างไรบ้าง

ช่วงเวลาที่ดุเดือดที่สุดของการประชุมเกิดขึ้นในตลาดการคาดการณ์เช่นกัน

เมื่อเทียบกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) การถกเถียงเรื่องการคาดการณ์ตลาดนั้นมีความขัดแย้งมากกว่าอย่างเห็นได้ชัด ความขัดแย้งนี้ปะทุขึ้นโดยตรงในการประชุมวันนั้น

เทอร์รี ดัฟฟี ประธานและซีอีโอของ CME Group กล่าวอย่างชัดเจนในตอนแรกว่า เขาเป็นผู้สนับสนุนตลาดคริปโตเคอร์เรนซีอย่างแข็งขัน (โดยให้การสนับสนุนมาตั้งแต่ปี 2017 และเป็นคนแรกที่เปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคริปโตเคอร์เรนซีบน CME) และยังมีความคิดเชิงบวกต่อการประยุกต์ใช้ AI ในการบริหารความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม เมื่อหัวข้อเปลี่ยนไปเป็นเรื่องตลาดการคาดการณ์ ทัศนคติของเขากลับเปลี่ยนไปอย่างรุนแรง

ดัฟฟี่ชี้ให้เห็นถึงความวุ่นวายในตลาดการทำนายผลอย่างตรงไปตรงมา โดยกล่าวถึงสัญญาที่เกี่ยวข้องกับ "สัญญามาดูโร" (ซึ่งมีความเชื่อมโยงทางการเมือง) และ "สถานการณ์เครื่องอ่านบทพูด" โดยระบุว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้มีช่องโหว่ให้ถูกแทรกแซงได้อย่างชัดเจน นอกจากนี้ สัญญากีฬาบางประเภทไม่เพียงแต่เน้นผลลัพธ์เท่านั้น แต่ยังเกี่ยวข้องกับผลงานส่วนบุคคล ทำให้มีความเสี่ยงต่อการแทรกแซงจากมนุษย์ การเปิดเผยสัญญาที่ถูกแทรกแซงได้ง่ายจะทำลายชื่อเสียงของอุตสาหกรรมทั้งหมด ซึ่งขัดแย้งกับเป้าหมายของประธานาธิบดีทรัมป์ที่ต้องการ "ทำให้สหรัฐอเมริกาเป็นเมืองหลวงของคริปโตเคอร์เรนซี"

เซลิกขัดจังหวะดัฟฟีโดยตรง โดยชี้ให้เห็นว่าสัญญาที่เขายกมานั้นไม่ได้เปิดตัวในสหรัฐอเมริกา แต่เปิดตัวบนแพลตฟอร์มในต่างประเทศ

ลูอานา โลเปส ลารา ผู้ร่วมก่อตั้ง Kalshi ตอบโต้โดยตรงว่า "ในเมื่อเราถูกกล่าวหาแล้ว ฉันอยากถามว่า CME เคยมีประวัติการปั่นราคาในตลาดหลักทรัพย์หรือไม่?"

ดัฟฟี่โต้กลับโดยไม่ยอมถอย: "ถ้าคุณอยากจะเถียง ผมก็ยินดี แต่ผมมีคนในแผนกกำกับดูแลมากกว่าคนทั้งบริษัทของคุณเสียอีก"

ลาร่าตอบกลับว่า "งั้นบางทีคุณควรเรียนรู้เรื่องประสิทธิภาพบ้าง"

จากนั้นดัฟฟี่ก็ตอบโต้กลับอย่างรุนแรงเป็นครั้งสุดท้ายว่า "ถ้าอย่างนั้นคุณน่าจะเรียนรู้ว่าตลาดที่น่าเชื่อถือคืออะไร"

การถกเถียงนี้อธิบายได้ว่าทำไม CFTC จึงกำลังแก้ไขกฎระเบียบของตน สิ่งที่ตลาดการคาดการณ์จำเป็นต้องแก้ไขอย่างแท้จริงคือ เหตุการณ์ใดบ้างที่เหมาะสมที่จะใช้เป็นสินทรัพย์อ้างอิงสำหรับสัญญา ความรับผิดชอบในการตรวจสอบผลิตภัณฑ์ที่ตลาดหลักทรัพย์ควรแบกรับ วิธีการตรวจสอบการปั่นตลาดและความได้เปรียบด้านข้อมูล และการคุ้มครองประเภทใดที่ผู้ใช้รายย่อยควรได้รับ

การประชุมครั้งแรกนี้ได้กำหนดอะไรบ้างกันแน่?

บทบาทของคณะกรรมการที่ปรึกษาด้านนวัตกรรมของ CFTC คือการให้คำแนะนำแก่ CFTC เกี่ยวกับประเด็นต่างๆ ที่อยู่ตรงจุดตัดระหว่างเทคโนโลยี กฎหมาย นโยบาย และการเงิน ความเห็นของสมาชิกคณะกรรมการไม่ได้เป็นตัวแทนของ CFTC โดยอัตโนมัติ และไม่ได้กลายเป็นกฎหมายเพียงเพราะการประชุมเพียงครั้งเดียว

ปัจจุบัน สมาชิกของ IAC ครอบคลุมทั้งตลาดคริปโตเคอร์เรนซีและตลาดการเงินแบบดั้งเดิม รวมถึง Coinbase, Uniswap Labs, Ripple, Kraken, Gemini, Solana Labs, Chainlink Labs, Polymarket, Kalshi ตลอดจนหัวหน้าของสถาบันต่างๆ เช่น CME Group, Nasdaq, Cboe, ICE, DTCC, Franklin Templeton และ Robinhood

อย่างไรก็ตาม หากเราพิจารณาการประชุมครั้งนี้ควบคู่ไปกับสุนทรพจน์ของเซลิก ก็จะทำให้เห็นภาพชัดเจนขึ้นว่า CFTC มีแผนจะทำอะไรต่อไป:

ในส่วนของสินทรัพย์ดิจิทัลนั้น สิ่งสำคัญอันดับแรกคือการรอให้รัฐสภากำหนดโครงสร้างตลาดเสียก่อน แต่ในขณะเดียวกันก็กำลังเตรียมศึกษาถึงวิธีการใช้อำนาจที่มีอยู่เพื่อกำหนดกฎระเบียบของตลาดดิจิทัลของตนเอง ในด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) นั้น กำลังพยายามพัฒนาพลังการประมวลผลให้กลายเป็นตลาดสินค้าโภคภัณฑ์รูปแบบใหม่ที่มีฟังก์ชันการค้นหาราคาและการป้องกันความเสี่ยง ส่วนในด้านตลาดการคาดการณ์นั้น กำลังเตรียมที่จะกำหนดกฎระเบียบที่เป็นระบบมากขึ้นเกี่ยวกับการเข้าถึงสัญญาเหตุการณ์ การรายงานข้อมูล การกำกับดูแลตลาด และการคุ้มครองผู้บริโภค

สามสิ่งนี้อาจดูแตกต่างกันมาก แต่แนวทางการกำกับดูแลของ CFTC นั้นสอดคล้องกัน

ในสุนทรพจน์ของเขา เซลิกได้ย้ำประเด็นหนึ่งซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่า เมื่อนวัตกรรมทางการเงินเกิดขึ้นแล้ว การกำหนดกฎเกณฑ์การดำเนินงานของตลาดโดยเร็วที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ย่อมดีกว่าการรอให้ข้อโต้แย้งจางหายไปเอง

ดังนั้น สิ่งที่น่าจับตามองอย่างแท้จริงเกี่ยวกับการประชุม IAC ครั้งแรกนี้ คือ วิธีการขยายกรอบการกำกับดูแลที่มีอยู่สำหรับสินค้าโภคภัณฑ์และอนุพันธ์ เมื่อตลาดการเงินรุ่นต่อไปกลายเป็นตลาดคริปโต ตลาดพลังการประมวลผล และตลาดการคาดการณ์

จากการพิจารณาแผนงานที่ Selig เปิดเผยออกมา ดูเหมือนว่า CFTC จะตัดสินใจดำเนินการแล้ว