На дворе уже 2026 год, и, учитывая "хорошее начало" года на рынке, кто еще играет с NFT?

Автор: Нэнси, PANews

На дворе уже 2026 год; история NFT должна была бы уже закончиться.

NFT, которые когда-то продавались на аукционах по заоблачным ценам, теперь в основном превратились в небольшие, ненужные изображения; многие команды NFT-проектов были вынуждены покинуть рынок в условиях хаоса на фоне волны трансформаций, продаж и закрытий; а некогда главное мероприятие NFT в Париже недавно объявило о своей отмене, даже оказавшись втянутым в споры о возврате средств.

В условиях спада, продолжающегося уже много лет, спекулянты ушли, пропагандистские стратегии стали неэффективными, и, похоже, на рынке сложилось общее мнение, что «NFT мертвы».

Однако на этой неделе 2026 года рынок NFT неожиданно продемонстрировал признаки восстановления: цены выросли, а объем транзакций увеличился. Действительно ли NFT вернулся? Что сейчас делают те игроки, которые остаются верны своим принципам?

Новый год начался многообещающе, цены растут "как будто это было целую вечность назад".

В начале 2026 года долгое время затихавший рынок NFT наконец-то показал долгожданный рост.

Согласно данным CoinGecko, общая рыночная капитализация рынка NFT за последнюю неделю с начала 2026 года выросла более чем на 220 миллионов долларов. Данные NFT Price Floor также показывают, что сотни NFT-проектов продемонстрировали рост цен за последнюю неделю, причем некоторые даже показали трехзначный или четырехзначный рост. Для игроков, переживших годы непрерывного спада, их иллюзии давно развеялись, и эта рыночная тенденция кажется далеким воспоминанием.

Хотя это всего лишь капля в море по сравнению с историческим максимумом, долгожданный рост рынка все же достаточен, чтобы утешить игроков, которые сохранили свои позиции, по сравнению с минимумом в конце 2025 года.

Однако, за поверхностным ростом цен нынешнее восстановление рынка больше похоже на игру существующих фондов в очень ограниченном масштабе, чем на подлинное восстановление, обусловленное притоком нового капитала. Крайняя нехватка ликвидности — это фатальный недостаток, который рынок не может игнорировать.

Анализируя еженедельный объем транзакций, среди более чем 1700 NFT-проектов только 6 достигли уровня в миллион долларов, 14 — сотен тысяч долларов и лишь 72 — десятков тысяч долларов. В целом, это крайне редкое явление. Даже для топовых проектов с большим объемом транзакций количество активно торгуемых NFT составляет лишь несколько процентов от общего объема предложения, при этом подавляющее большинство NFT имеют лишь несколько процентов или даже ноль транзакций.

Фактически, отчет The Block за 2025 год также показывает, что рынок NFT не продемонстрировал значительного притока средств в течение года, спекулятивный энтузиазм существенно ослаб, а многосетевой ландшафт вновь подчинился Ethereum. Общий объем транзакций в том году упал до 5,5 миллиардов долларов, что примерно на 37% меньше по сравнению с 2024 годом; общая рыночная стоимость NFT резко сократилась с примерно 9 миллиардов долларов до примерно 2,4 миллиардов долларов.

Эти данные указывают на то, что так называемое восстановление не изменило того факта, что NFT давно вышли из употребления. Сегодняшние NFT стали «старыми активами», в ловушку которых попали только опытные инвесторы, в то время как новые фонды больше не проявляют к ним интереса.

Великий побег и выживание: поток средств на новые поля сражений

В этот долгий, сильный зимний период холодов каждый, от инфраструктурных проектов до крупных инвестиционных проектов, по-своему рассказывает свою историю выживания.

Например, OpenSea, ведущая биржа NFT, больше не зацикливается на изображениях JPEG, а трансформируется в бизнес по торговле токенами с помощью аирдропов; Flow, некогда популярная публичная NFT-цепочка, начала исследовать возможности роста в сфере DeFi; Zora отказалась от традиционной модели NFT и перешла к новому направлению «контент как токены»; даже культовое мероприятие NFT Paris было отменено из-за нехватки средств, и выяснилось, что организаторы не смогли вернуть спонсорские взносы, что свидетельствует о затруднительном положении отрасли.

Даже ведущие NFT, у которых еще есть проблеск надежды, попали в порочный круг «признания критиков, но низких продаж», когда их успешное влияние бренда не приводит к созданию ценового барьера. Например, хотя Pudgy Penguins успешно закрепила свою интеллектуальную собственность в массовом мире, и ее физические игрушки продаются как горячие пирожки, она все еще не может избежать влияния минимальной цены и падения цен на криптовалюты.

Решительные уходы таких гигантов Web2, как Reddit, прекративший работу своего сервиса NFT, и Nike, продавший свою дочернюю компанию RTFKT, еще больше разрушили последние иллюзии рынка о массовом внедрении этой технологии.

Однако упадок NFT не означает исчезновения спроса на коллекционирование и спекуляции; средства просто переместились в другую сферу. По сравнению с виртуальными изображениями на блокчейне, физический рынок коллекционных игрушек, торговых карточек и других товаров вне блокчейна остается очень активным. Например, объем транзакций в Pokémon TCG превысил 1 миллиард долларов, а выручка — более 100 миллионов долларов.

Не только обычные коллекционеры, но и криптоэлита начинают голосовать ногами, возвращаясь к физическим активам и предметам коллекционирования высшего класса.

Например, криптохудожник Бипл переключил свое внимание на создание физических роботов, и его роботы-собаки, изображающие таких знаменитостей, как Илон Маск, были быстро распроданы; соучредитель Wintermute Йоанн Турпин совместно с другими участниками проекта потратил 5 миллионов долларов на покупку окаменелостей динозавров; основатель Animoca Ят Сиу потратил 9 миллионов долларов на покупку скрипки Страдивари; а основатель Tron Джастин Сан приобрел произведение искусства с бананами под названием «Комик» за рекордные 6,2 миллиона долларов.

В нынешних рыночных условиях рядовым инвесторам приходится сталкиваться с реальностью истощения ликвидности NFT.

Забудьте о логике обработки небольших изображений, эти NFT пользуются большей популярностью.

После того, как лопнул пузырь, рынок NFT не столкнулся с полным дефицитом денежных средств, а вместо этого переключился на активы с высоким соотношением прибыли и убытков или очевидной поддержкой стоимости.

• Спекулятивный и арбитражный спрос: Некоторые игроки считают, что рынок достиг дна, и покупают, чтобы воспользоваться ценовыми несоответствиями для краткосрочной свинг-торговли. Такое поведение характеризуется высоким соотношением риска и потенциальной прибыли.

• Атрибут «Золотая лопата»: Это NFT с наибольшей рыночной активностью и ликвидностью на данный момент. По сути, эти NFT больше не являются предметами коллекционирования, а скорее финансовыми сертификатами для получения будущих аирдропов токенов, часто указывающими на право участия в аирдропах или включения в белый список. Однако ожидаемая реализация этих токенов часто является негативным фактором. После завершения снимка или распределения аирдропа, если команда проекта не предоставляет новой ценности NFT, его цена часто резко падает, вплоть до нуля. Поэтому эти NFT больше подходят в качестве краткосрочных инвестиций или инструментов арбитража, чем для долгосрочного хранения стоимости.

• Поддержка знаменитостей/ведущих проектов: Ценность этих NFT определяется экономикой внимания. Поддержка со стороны знаменитостей или ведущих проектов часто значительно повышает узнаваемость бренда и ликвидность, что приводит к краткосрочной премии. Например, цена серии NFT Hypurr, раздаваемой первым пользователям ведущей децентрализованной биржей HyperLiquid, неуклонно росла после запуска; аналогично, недавняя смена аватарки основателя Ethereum Виталика Бутерина на NFT Milady привела к заметному росту его минимальной цены.

• Интеллектуальная собственность высшего уровня: Эти NFT часто выходят за рамки простого ажиотажа; логика инвестирования больше склоняется к культурной идентичности и коллекционной ценности. Их цены относительно устойчивы к снижению, обладая функцией долгосрочного сохранения стоимости. Например, CryptoPunks был официально включен в постоянную коллекцию Музея современного искусства (MoMA) в Нью-Йорке в конце прошлого года.

• Анализ сделки по приобретению: Когда проект приобретается более влиятельным инвестором, рынок переоценивает его, ожидая, что возможности монетизации интеллектуальной собственности и конкурентные преимущества бренда укрепятся, что и приведет к росту цены. Например, цены на Pudgy Penguins и Moonbirds значительно выросли после их приобретения.

• Интеграция с реальными активами: размещая реальные активы в блокчейне, NFT могут получить четкую физическую ценность, одновременно снижая риски и расширяя свои возможности. Например, Collector Crypt и Courtyard, недавно ставшие очень популярными платформами для токенизации карточек Pokémon, позволяют пользователям обмениваться правами собственности на карточки/предметы в блокчейне, при этом физические предметы хранятся на платформе.

• Практическая функциональность: NFT возвращаются к своей инструментальной природе, обслуживая конкретные сценарии применения. Примеры включают в себя NFT-билеты, использование в качестве права голоса при принятии решений в DAO и предоставление идентификаторов ИИ в блокчейне (например, стандарт Ethereum ERC-8004, вводящий прокси-идентификаторы ИИ на основе NFT).

Поэтому, в отличие от погони за бессмысленными мелкими изображениями, NFT, обладающие практической пользой или явным потенциалом роста, постепенно становятся объектом пристального внимания капитала.