Биткоин-ETF потеряли $255 млн за 30 дней, несмотря на притоки в BlackRock

Американские спотовые биткоин-ETF за 30 календарных дней по 26 октября зафиксировали чистый отток в размере $254,7 млн, даже несмотря на то, что IBIT от BlackRock за тот же период привлёк почти $962 млн.

Исторические данные Farside Investors показывают совокупный отток в $254,7 млн при суммировании округлённых дневных значений за период с 27 сентября по 26 октября, при этом первая торговая сессия пришлась на 28 сентября.

Оттоки из биткоин-ETF привели к разным результатам у эмитентов

Та же историческая таблица показывает, что ARKB от ARK 21Shares потерял $281,3 млн за 30-дневный период. Таким образом, положительный результат IBIT соседствовал с оттоками из конкурирующих продуктов, и в целом категория завершила период в минусе после объединения всех эмитентов.

Для сравнения с июлем, суммирование округлённых дневных данных Farside за период с 28 июня по 27 июля даёт чистый отток в $230,9 млн. Потери октябрьского окна оказались на $23,8 млн больше. Оба расчёта охватывают 30 календарных дней и включают только американские торговые сессии в этих датах.

В более ранних октябрьских материалах сообщалось об очередной неделе оттоков из биткоин-фондов в период с 12 по 16 октября. Биткоин-продукты потеряли $228,4 млн, несмотря на две положительные сессии.

За этот пятидневный период IBIT потерял $165,4 млн, а FBTC — $60,2 млн. MSBT от Morgan Stanley привлёк $6,7 млн, а BITB от Bitwise получил $2,2 млн. BTCO от Invesco и Bitcoin Mini Trust от Grayscale завершили период с оттоками в $4,1 млн и $7,6 млн соответственно.

BlackRock лидирует в трёх сессиях возобновившихся покупок

Последняя дневная таблица Farside показывает чистый приток в $110,3 млн 26 октября, $176 млн 27 октября и $137,3 млн 28 октября. В сумме за три завершённые сессии поступило $423,6 млн.

На BlackRock пришлось $397,8 млн, или примерно 93,9% от этой суммы, согласно дневным данным IBIT. Fidelity добавила $24,5 млн 27 октября, а Bitwise — $1,3 млн 28 октября. Остальные перечисленные продукты показали нулевые чистые потоки за эти сессии.

Покупки последовали за оттоком в $635,6 млн 22 октября и ещё $137,9 млн на следующий день. В сумме за эти две сессии было выведено $773,5 млн; последующий трёхдневный приток восстановил примерно 54,8% этой суммы.

В отдельном материале от 29 октября о трёх подряд сессиях притока приводилась сумма SoSoValue в $423,66 млн. Дневные значения составили $110,34 млн, $175,99 млн и $137,33 млн соответственно.

По данным SoSoValue, совокупные чистые активы фондов на 28 октября составили $104,88 млрд, а совокупный чистый приток — $57,61 млрд. В том же материале биткоин 29 октября стоил $79 810,94, снизившись на 1,50% на момент отчёта, несмотря на возвращение положительных потоков в ETF.

Glassnode сообщает о низкой торговой активности ETF вблизи $80 000

В рыночном отчёте Glassnode от 28 октября спрос на ETF описывается как слабый, а средний дневной объём торгов с мая составляет около $1,3 млрд. 23 октября объём упал до $700 млн, что стало одной из самых тихих сессий года в их наборе данных.

Компания оценила среднюю цену покупки биткоин-активов ETF в $81 500. Её показатель True Market Mean, оценивающий среднюю стоимость базиса активных инвесторов, оказался ниже — $77 900.

В спотовой книге заявок Binance Glassnode обнаружила, что заявки на покупку в районе $80 000 были исполнены во время снижения 24 октября и не были восполнены. Оставшиеся заявки на этом уровне составили $3,4 млн, а ордера в диапазоне $78 000–$79 000 достигли $42 млн, увеличившись с $24 млн в середине октября.

В анализе использовались наблюдения за ценами и книгой заявок по 27 октября, а дневные метрики, включая потоки ETF, — по 25 или 26 октября.

Bitfinex отслеживал замедление покупок вблизи точки безубыточности

Охлаждение спроса на фонды проявилось ранее в этом месяце. В материале от 6 октября о замедлении покупок биткоин-ETF приводилась оценка аналитиков Bitfinex, согласно которой недельные притоки снизились с $2,39 млрд до $241,1 млн за период с 28 сентября по 2 октября.

В анализе Bitfinex от 5 октября отмечалась серия притоков в течение девяти сессий на общую сумму $3,08 млрд, которую прервал отток в $148,7 млн 30 сентября. Аналитики связали замедление покупок с возвращением инвесторов к их расчётным ценам входа, представив это объяснение как возможный фактор.

«Наш прогноз роста остаётся в силе, но сроки зависят от потоков, а не от календаря», — написала команда.

Используя взвешенную по потокам метрику Checkonchain, отчёт оценил среднюю цену входа инвесторов ETF в $84 320. Альтернативная оценка Glassnode на тот момент составляла около $81 700. Биткоин провёл 233 дня подряд ниже оценки Checkonchain, с 31 января по 20 сентября, прежде чем вернуться выше неё 21 сентября.

Правила погашения в США разрешают передачу биткоинов

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) в июле 2025 года одобрила приказы, позволяющие уполномоченным участникам создавать и погашать акции криптовалютных биржевых продуктов в натуральной форме. Ранее одобренные спотовые биткоин- и эфир-продукты были ограничены денежными расчётами.

В своём заявлении агентство сообщило, что это изменение привело данные продукты в соответствие с другими биржевыми продуктами на основе сырьевых товаров. Джейми Селвей, на тот момент директор Отдела торговли и рынков, назвал гибкость и экономию средств для эмитентов, уполномоченных участников и инвесторов преимуществами этого процесса.

В сопроводительном заявлении комиссар Марк Уйеда отметил, что прежняя структура только с денежными расчётами требовала от уполномоченных участников погашать акции за доллары США, вынуждая эмитентов покупать или продавать базовый криптоактив на открытом рынке. Среди недостатков такой структуры он назвал транзакционные издержки и подверженность ценовому проскальзыванию.