Опасаясь кражи биткоинов, некоторые переводят BTC в ETF

Низкая ликвидность иногда тоже преимущество

Атака на цепочку поставок аппаратного кошелька Ledger, в результате которой было украдено 100 миллионов долларов, продолжает вызывать бурные обсуждения. У юго-восточноазиатского дистрибьютора CryptoBilis возникли проблемы, и теперь он приостановил все продажи и отгрузки. Помимо вопроса о компенсациях со стороны Ledger, сообщество вновь обсуждает извечную тему: как лучше защитить свои активы.

Аппаратные кошельки раньше были стандартным ответом, ведь принцип «держишь приватные ключи — владеешь активами» долгое время был девизом криптоиндустрии. Но из-за череды проблем с аппаратными кошельками доверие пользователей сильно пошатнулось, и приходится искать другие способы снизить тревожность.

Самый простой вариант — хранить на бирже: крупные платформы теоретически способны компенсировать потери, но случай с FTX наверняка снова вспомнят.
Есть и те, кто использует отключённые от сети устройства, например iPhone: сбрасывают до заводских настроек, устанавливают нужные приложения, включают авиарежим и больше никогда не подключаются к интернету, отключая также Bluetooth и NFC. Подпись транзакций выполняется с помощью двух телефонов через сканирование QR-кодов — это старый метод, но довольно хлопотный.
Недавно появился новый интересный способ, которого не было несколько лет назад, потому что сам продукт существует лишь пару лет: купить ETF, например IBIT от BlackRock.

Почему IBIT можно рассматривать как способ хранения биткоинов

Согласно официальным данным iShares на 9 октября, IBIT владеет 805 000 биткоинов, рыночная стоимость которых составляет около 66,7 миллиарда долларов, а чистые активы фонда — около 66,3 миллиарда долларов.

Сначала рассмотрим структуру IBIT.
Это уставный траст. Кастодианом выступает Coinbase. Coinbase Custody Trust Company хранит все приватные ключи биткоинов траста в холодном хранилище Vault Balance. Ежедневную операционную деятельность фонда осуществляет доверительный управляющий, спонсор отвечает за общий надзор и при погашении или оплате комиссий даёт указание кастодиану перевести биткоины из Vault Balance на торговый баланс. BlackRock не владеет приватными ключами.
Во всех процессах приватные ключи есть только у Coinbase. Выбирая IBIT, вы в значительной степени доверяете тому, что Coinbase Custody не допустит проблем, BlackRock будет работать нормально, ваш брокер будет корректно учитывать ваши доли, а сама трастовая и регуляторная структура окажется надёжной.

То есть, по сравнению с доверием к себе, выбор IBIT означает большее доверие к институтам, управляющим огромными капиталами. В конце концов, они управляют 15 триллионами долларов без происшествий.

Ещё один момент — ликвидность. У ETF ликвидность заметно ниже.

Когда вы покупаете или продаёте IBIT на брокерском счёте, сделка исполняется на фондовом рынке, и в блокчейне ничего не происходит. Реальное перемещение биткоинов происходит только при изменении чистых позиций фонда в целом. Создание и погашение паёв осуществляется через Coinbase Prime путём внутренних записей, а не ончейн-переводов. Биткоины попадают в блокчейн только на этапе, когда торговый баланс траста переводится в холодное хранилище кастодиана, что выполняется пакетно в конце дня.

Даже при активном рынке биткоина количество транзакций с адресов ETF невелико. 2 июня 2025 года было переведено 4 113 биткоинов на сумму около 429,4 миллиона долларов, разбитых на несколько транзакций примерно по 300 биткоинов — всего около десятка операций, выполненных за два часа.

У бирж, конечно, частота совсем другая: десятки тысяч транзакций в день — это ещё немного.

Чем ниже частота транзакций, тем относительно выше безопасность. В этом и заключается реальное преимущество ETF.

Итак, кому вы решите довериться?