Бычий рынок биткоина зависит от поддержки $85 000 и новых покупок: аналитики Bitfinex

Bitfinex Alpha сообщила в отчете от 23 сентября, что рост биткоина от минимума 1 июля на уровне $57 803 достиг теста, который в предыдущих циклах отделял устойчивые бычьи рынки от неудачных восстановлений. Аналитики определили диапазон $85 000–$86 500 как крупнейшую концентрацию недавних цен покупки. Удержание этой области показало бы, что покупатели, вошедшие во время ралли, готовы сохранять позиции при откате.

Почему диапазон покупателей $85 000 имеет значение

По данным Bitfinex, около 633 000 BTC последний раз переходили из рук в руки между $85 000 и $86 500, создавая крупнейший диапазон затрат в данных о распределении цен. Покупатели также перевели примерно 2,95 млн BTC в прибыль за четыре торговые сессии по мере роста биткоина. Объем предложения, сосредоточенный между $80 500 и $82 500, снизился с 252 000 BTC до 170 000 BTC на диапазон цены в $1 000 в период с воскресенья по вторник.

Для аналитиков новая концентрация ниже спотовой цены предлагает более полезный тест, чем скорость самого ралли. Падение через диапазон вернуло бы многих недавних покупателей к убыткам; устойчивые покупки выше него показали бы, что спрос продолжается после прорыва.

Это различие важно, поскольку вынужденные покупки трейдерами, закрывающими короткие позиции, могут быстро поднять цены, не создавая долгосрочного источника спроса. В более раннем освещении ралли crypto.news сообщал, что старший аналитик Nansen Николай Сондергаард объяснил часть движения биткоина выше $84 000 коротким сжатием наряду с возобновлением покупок ETF. Он предупредил, что ослабление притоков в фонды или рост доходности казначейских облигаций США могут сделать рост уязвимым для разворота.

Bitfinex размещает следующий ценовой тест около годового открытия биткоина на уровне $87 722. Аналитики ожидают, что удержание выше диапазона $85 000–$86 500 оставит $90 000 в поле зрения, если притоки в ETF продолжатся, а ставка финансирования фьючерсов останется нейтральной. Ниже диапазона покупателей они определяют затраты корпоративных казначейств около $80 500 как первую область поддержки. Устойчивое движение ниже $81 300, особенно наряду с оттоками из ETF, поставило бы под сомнение их интерпретацию прорыва.

Покупки ETF и корпораций должны продолжаться выше затрат

Спотовые биткоин-ETF США привлекли $999 млн 21 сентября и еще $714,7 млн 22 сентября, сообщила Bitfinex. Долларовый приток в понедельник стал крупнейшим с 6 октября 2025 года, когда биткоин достиг исторического максимума. За четыре сессии, завершившиеся 22 сентября, фонды поглотили $2,31 млрд, что эквивалентно примерно 27 900 BTC по средней цене каждого дня, согласно отчету.

Покупки последовали за оттоком из ETF в размере $450,4 млн 15 сентября, который Bitfinex назвала крупнейшим ежедневным выводом средств с июня. Для американских инвесторов, использующих листинговые спотовые фонды, следующие данные о потоках покажут, продолжаются ли покупки теперь, когда совокупная базовая стоимость инвесторов ETF близка к $86 000. Bitfinex сообщила, что когорты ETF и корпоративных казначейств одновременно держали прибыльные позиции на этой неделе впервые с января.

Корпоративные отчеты дают второй показатель. Как сообщается в заявке Strategy в SEC, компания купила 950 BTC за $75,7 млн за неделю, завершившуюся 20 сентября, увеличив свои запасы до 846 000 BTC. В заявке также указано, что $174 млн было потрачено на выкуп привилегированных акций STRC. Strategy использовала имеющиеся денежные средства для обеих сделок и не совершала продаж через программы предложения акций на той неделе.

Bitfinex также учла покупку Strive 1 355 BTC в период с 14 по 18 сентября. Вместе две компании приобрели 2 305 BTC за одну неделю, по сравнению с примерно 5 900 BTC, приобретенными всеми публичными казначействами за предыдущие три месяца, говорится в отчете. Обе покупки были совершены ниже оцененной аналитиками средней стоимости $80 500 для когорты корпоративных казначейств.

«Критическим тестом будет то, сохранят ли обе когорты непрерывные чистые покупки выше своей соответствующей базовой стоимости», — заявила Bitfinex. Покупки, которые появляются только после падения цен ниже средней точки входа инвесторов, могут поддержать снижение, но аналитики отметили, что они не создадут продолжающийся спрос, необходимый для устойчивого роста.

Данные держателей пока не подтверждают бычий рынок

Ончейн-показатели дают Bitfinex еще один способ проверить, переживет ли ралли первую неудачу. Доля предложения биткоина, удерживаемого с прибылью, выросла с 63% 17 сентября до 78,2% 22 сентября. Аналитики хотят, чтобы показатель оставался выше 75% во время первой коррекции; падение ниже этой линии указало бы, что держатели, недавно вернувшиеся к прибыли, продавали на движении.

Рыночная стоимость биткоина относительно его реализованной стоимости, или MVRV, составляла 1,62 на 22 сентября, что ниже долгосрочного среднего около 1,8, по данным Bitfinex. Аналитики связывают это среднее с ценой биткоина около $95 000 при текущей реализованной цене. Они заявили, что пересечение и удержание его наряду с притоками в ETF укрепило бы аргументы в пользу бычьего рынка, в то время как неудачная попытка напоминала бы более ранние восстановления, у которых закончился спрос.

Недавние покупатели также остаются в прибыли. Bitfinex оценила MVRV краткосрочных держателей на уровне 1,20 при базовой стоимости когорты $71 763. В отчете говорится, что значения от 1,3 до 1,4 соответствовали бы цене выше $93 000, области, где недавние покупатели исторически становились более склонны фиксировать прибыль.

Долгосрочные держатели дают менее определенный сигнал. Bitfinex сообщила, что группа продавала монеты до конца августа, и ее совокупное изменение позиции оставалось отрицательным, хотя продажи замедлились. Последний доступный коэффициент прибыли от потраченных выходов долгосрочных держателей составлял 0,77 на 16 сентября, что означает, что монеты, потраченные этой группой, переходили из рук в руки ниже их средней стоимости приобретения. Аналитики хотят, чтобы коэффициент поднялся выше 1,0, пока биткоин удерживает цену, показывая, что рынок может поглощать продажи держателей, фиксирующих прибыль.

Bitfinex определила $87 000–$90 000 как область безубыточности для покупателей с января, чьи монеты с тех пор перешли в группу долгосрочных держателей. В отчете также указано, что биткоин находится примерно на 12% выше истинной средней рыночной цены $76 677 и на 63% выше реализованной цены $52 785 на момент анализа.