Компания Binance подала в суд на гиганта виртуальных банковских карт перед его IPO.

На этот раз Binance действительно разозлилась.

Тщательный анализ общедоступных документов показывает, что Binance редко подает в суд на своих партнеров за нарушение деловых соглашений. Самый известный судебный процесс произошел семь или восемь лет назад — это был спор о финансировании с компанией Sequoia Capital.

На этот раз компания обратила свое внимание на RedotPay, компанию, занимающуюся платежами по картам U-card, с которой она дважды сотрудничала и которая готовилась к выходу на биржу в США, и подала иск непосредственно против трех ее основателей. Сумма иска составляет 472,8 миллиона долларов, что примерно эквивалентно выручке платежной компании за два с половиной года.

Выбор времени для Binance также был довольно сложным. В то время RedotPay рассматривала возможность проведения IPO с оценкой примерно в 4 миллиарда долларов и также вела переговоры о новом раунде финансирования.

Сегодня в 11:30 утра Верховный суд Сингапура провел процессуальное заседание, которое должно было длиться всего пятнадцать минут. За сорок восемь часов до этого слушания Bloomberg получил документ из гонконгского суда: три организации, связанные с Binance, подали в суд на трех соучредителей RedotPay: Гао Чжанпэна (нынешнего генерального директора компании); Чан Ва Чоя; и Яо Чао.

В своем иске Binance использовала очень резкий термин: мошенническая схема.

В обвинениях утверждается, что более 470 000 пользователей Binance Card были перенаправлены на RedotPay; и что средства Binance Pay не были разделены, как было согласовано, а вместо этого их разрешалось, и даже поощрялось, использовать для пополнения карт RedotPay. Binance требует возмещения ущерба в размере приблизительно 472,8 миллиона долларов, исходя из общей стоимости в 925 долларов на одного пользователя за все время использования карты.

Для Binance это был самый сложный год.

История RedotPay и Binance началась три года назад.

2023 год стал для Binance самым сложным. В июне Комиссия по ценным бумагам и биржам США подала в суд на Binance и Чанпенга Чжао. В июле Visa прекратила выпуск новых кобрендинговых карт Binance в Европе. В августе Mastercard объявила о прекращении партнерства с Binance Card, и некоторые пользователи в Южной Америке получили уведомление о том, что их карты больше нельзя использовать. В октябре Binance выпустила еще одно объявление о прекращении предоставления услуг дебетовых карт Visa в Европе.

Однако Binance предложила альтернативный вариант в своем объявлении: переход на Binance Pay.

Это вынужденный стратегический сдвиг для Binance. Binance Card больше не существует, но спрос на использование криптоактивов пользователями никуда не исчез. У Binance по-прежнему есть платежный канал Binance Pay, но он нуждается в доработке, особенно в плане функционирования.

Примерно в то же время в Шэньчжэне и Гонконге была основана компания RedotPay.

Юридическим лицом RedotPay является компания Red Dot Technology Limited, зарегистрированная в Гонконге в 2023 году. Основной продукт компании — карта Visa и кошелек для стейблкоинов: пользователи вносят USDT или BTC в приложение, а затем могут использовать карту для транзакций, снятия наличных и Apple Pay в сети Visa. Система автоматически осуществляет конвертацию криптоактивов в фиатную валюту в фоновом режиме. Приложение было запущено в августе 2023 года, а физические карты были выпущены в октябре.

В китайскоязычных кругах это чаще называют «маленькой красной карточкой».

За всем этим стоит Юань Давэй. Этот один из первых соучредителей Huobi покинул компанию в 2015 году и в 2016 году основал в Пекине Cobo Cold Wallet. Он один из первых в Китае, кто разработал аппаратное хранилище цифровых активов. Согласно отраслевым отчетам, компания RedotPay изначально была создана и основана им. Он начал изучать биткоин в 2010 году, и доверие, которое он заслужил среди первых держателей и майнеров биткоина, стало тем ресурсом, который новая компания смогла мобилизовать на начальном этапе.

Поэтому объяснение, данное в то время индустрией по поводу «сотрудничества RedotPay и Binance», было очень простым: у Юань Давэя были хорошие отношения с системой Binance, поэтому он получил первоначальный контакт и начал сотрудничество.

В конце концов, компания RedotPay изначально была гораздо меньше, чем многие себе представляли.

«Поскольку RedotPay изначально был проектом с очень небольшим количеством людей, и взаимоотношения внутри него были довольно сложными, — рассказал инсайдер BlockBeats. — Г-н Юань, вероятно, был просто акционером; он не принимал непосредственного участия в операциях. На ранних этапах RedotPay очень немногие работали на полную ставку. Команды разработчиков и продуктовых специалистов не были штатными сотрудниками RedotPay; все они работали на неполный рабочий день».

Что касается выпуска карт, RedotPay первоначально сотрудничала с гонконгской компанией Reap, предоставляющей услуги по выпуску карт. «В целом, это было задумано как способ выпуска карт для бизнеса», — пояснил инсайдер. Reap — это гонконгская финтех-компания, являющаяся крупным членом Visa, основной деятельностью которой является выпуск карт под собственной торговой маркой и трансграничные платежи для других компаний.

Согласно его предположению, группа, основавшая RedotPay, вероятно, также управляла другой организацией, используя эту операционную компанию для управления и продвижения платежного бизнеса Binance Pay, подобно подрядчику. Эта компания, возможно, не имела никаких долевых отношений с RedotPay, «только некоторые из фактических контролирующих лиц пересекаются».

Иными словами, летом 2023 года у RedotPay была работающая кредитная карта, команда практически без сотрудников и пользовательская база, которая просто не хотела расти.

«Поначалу объём торгов был небольшим, — сказал он. — Я прекрасно знаю, что первая волна относительно большого объёма пришла от Binance».

Первый конфликт между Binance и RedotPay

В ноябре 2023 года партнеры Binance подписали свое первое соглашение о сотрудничестве с RedotPay. Именно эта хронология событий упоминается в иске, поданном в Гонконге.

В объявлении, которое RedotPay позже удалил, но которое осталось в веб-архиве, четко описывалась взаимосвязь: пользователи открывают приложение Binance, заходят в мини-программу, выбирают RedotPay, вводят сумму, нажимают «Оплатить через Binance Pay» и получают код пополнения. В объявлении указывалось, что этот способ сокращает время пополнения с минут до секунд. Комиссии были четко указаны: Binance Pay взимает 1%, а мини-программа RedotPay — 1%. В объявлении также была представлена функция Lightning Deposit, которая позволяет пользователям Binance напрямую вносить стейблкоины в долларах США со своих счетов в RedotPay.

Объявление о сотрудничестве RedotPay в 2024 году

Для RedotPay этот канал устраняет самую дорогостоящую часть привлечения клиентов: убеждение незнакомца загрузить приложение, зарегистрироваться, пройти процедуру KYC и внести средства. Компании больше не нужно искать пользователей по одному; пользователи находятся прямо у порога.

Но это первое соглашение просуществовало не более шести месяцев.

В публичных сообщениях говорится, что иск был отклонен менее чем через шесть месяцев после его подписания, а спор возник из-за того, что средства Binance Pay использовались для пополнения предоплаченных карт RedotPay.

В этом и заключается самое вопиющее противоречие во всей этой истории: в публичном заявлении RedotPay тогда говорилось, что карты можно пополнять напрямую. Тот же способ представлен как преимущество продукта на их официальном сайте, в то время как Binance считает это превышением полномочий. Неизвестно, превысила ли реклама условия контракта, нарушали ли определенные методы правила или же у сторон были разные представления о «пополнении счета» и «пополнении доступной карты», — у нас нет другой информации, чтобы сделать вывод до публикации первоначального контракта.

Но этот конфликт не остановил компанию RedotPay.

В документах, поданных в рамках раунда финансирования серии А 2024 года, RedotPay по-прежнему указывала на партнерство с Binance как на фактор «ускорения внедрения среди пользователей», прямо заявляя, что пользователи могут вносить средства напрямую с Binance Pay на свои карты RedotPay. Это было представлено инвесторам как часть истории роста RedotPay.

Два года, оценка в 1 миллиард долларов

Возможно, дело в прочных связях, а может быть, в том, что мы "делаем все правильно".

В марте 2025 года Binance и RedotPay вернулись за стол переговоров и начали обсуждение второго соглашения о сотрудничестве.

Согласно сообщениям в СМИ о судебном процессе, суть второго соглашения заключается в том, что средства, полученные от Binance, могут быть использованы для обмена на фиатную валюту, перевода средств внутри приложения RedotPay и покупки собственных продуктов RedotPay, но не могут быть напрямую конвертированы в баланс карты RedotPay и должны храниться отдельно на счетах.

Проще говоря: средства Binance по-прежнему могут поступать в RedotPay, но не могут покидать RedotPay.

Почему Binance так сосредоточена на этом этапе? Потому что баланс счета и баланс карты — это два разных мира. Баланс счета — это конечная точка транзакции; баланс карты — это начало потребительских отношений. Как только пользователь пополнит свой карточный кошелек, он сможет подключить Apple Pay, покупать кофе, оплачивать подписки и телефонные счета, и его ежедневный денежный поток будет расти на этой платформе. Именно здесь U-Card действительно зарабатывает деньги: за счет спредов обменного курса, комиссий за транзакции и накопления баланса, а не только за счет платы за активацию.

Так называемое разделение средств не означает размещение денег в разных ячейках, а скорее присвоение им идентификатора источника в системе: эти деньги поступают из Binance Pay, могут проходить только по нескольким каналам, разрешенным контрактом, не могут смешиваться с обычным балансом и не могут автоматически переходить на баланс кредитной карты.

После начала второго этапа сотрудничества темпы привлечения инвестиций компанией RedotPay ускорились.

Также в марте 2025 года RedotPay объявила о завершении раунда финансирования серии А на сумму 40 миллионов долларов, возглавляемого Lightspeed, при участии HSG и Galaxy Ventures. В сентябре к участию подключилась Coinbase Ventures, предоставив дополнительные 47 миллионов долларов в качестве стратегического финансирования, что впервые превысило оценку компании в 1 миллиард долларов и официально сделало ее «единорогом». В декабре Goodwater Capital возглавила раунд серии B на сумму 107 миллионов долларов при участии Pantera Capital, Blockchain Capital и Circle Ventures, а HSG продолжила инвестировать. В течение года RedotPay привлекла 194 миллиона долларов.

Операционные данные, представленные в том же финансовом документе, также впечатляют: по состоянию на ноябрь 2025 года было зарегистрировано более 6 миллионов пользователей, охватывающих более 100 рынков; годовой объем платежей превысил 10 миллиардов долларов, а годовая выручка — 150 миллионов долларов. Годовой объем платежей утроился, и было добавлено 3 миллиона новых пользователей.

Два года назад компания, имевшая всего несколько штатных сотрудников и чья система выдачи удостоверений сотрудников осуществлялась через других лиц, достигла рыночной капитализации в один миллиард долларов США.

Массовые рассылки электронных писем «переманивают» клиентов Binance.

Binance утверждает, что более 470 000 пользователей, изначально имевших карты Binance Card, были перенаправлены на RedotPay. Как RedotPay удалось «переманить» пользователей? Мы не видели вразумительного объяснения ни в одном из источников.

Однако один из инсайдеров указал нам, что самым важным и оригинальным шагом RedotPay в этой конкурентной борьбе стала рассылка электронных писем.

Согласно иску, Binance обнаружила проблему в марте 2026 года: RedotPay по-прежнему разрешала и поощряла использование несегрегированных средств Binance Pay в запрещенных целях, включая пополнение карт RedotPay. Затем, 3 апреля, Binance прекратила поддержку этих услуг, сославшись на проверку своих партнеров-продавцов. Четыре месяца спустя Binance подала иск в суд Гонконга.

Однако, по словам инсайдеров, Binance обнаружила проблему с RedotPay примерно в 2023 году, в период, когда у Binance Card были проблемы и карты многих пользователей не могли быть использованы.

«Люди, которые занимались операциями Binance Pay, вероятно, были командой основателей RedotPay. У них были электронные адреса клиентов Binance, поэтому они, по сути, отправляли электронные письма напрямую клиентам и направляли их в RedotPay», — сообщил инсайдер.

«Это определенно ненормально». На вопрос, является ли это стандартной практикой в отрасли, он быстро ответил: «Если Binance не дала на это явного согласия, то это определенно не является обычной деловой практикой».

Однако источник, близкий к компании, добавил: «Крайне маловероятно, что Binance ничего об этом не знала в тот момент».

Он считает, что готовность биржи доверить этот операционный аспект и доступ к пользовательским данным внешней команде свидетельствует о глубоких личных отношениях. Более вероятно, что руководители Binance просто не интересуются этим относительно незначительным направлением бизнеса, а человек, отвечающий за проект, «закрыл на это глаза или даже устно одобрил это».

Месть на пути к IPO RedotPay

В феврале 2026 года Bloomberg сообщил, что RedotPay сотрудничает с JPMorgan Chase, Goldman Sachs и Jefferies для подготовки к IPO в Нью-Йорке, которое потенциально может привлечь более 1 миллиарда долларов и оценить компанию более чем в 4 миллиарда долларов, при этом листинг ожидается уже в этом году. Это будет одно из крупнейших IPO стейблкоинов в Азии в этом году.

Но этот путь изначально не отличался стабильностью. В марте Bloomberg сообщил, что RedotPay потеряла как минимум пять руководителей за последние 12 месяцев, до сих пор не имеет финансового директора, спешит выйти на биржу и ищет до 150 миллионов долларов новых инвестиций.

Компания, не имеющая финансового директора, переживающая текучку кадров в руководстве и в настоящее время привлекающая инвестиции, только что получила счет, эквивалентный выручке за два с половиной года. Совпадение ли это?

«На самом деле, RedotPay должен был иметь возможность произвести платеж еще год назад». Он предположил, что стороны, вероятно, долгое время вели переговоры по этому вопросу, но так и не пришли к соглашению, и сейчас самое время для «мести».

С точки зрения RedotPay, последнее, что должна включать в свой проспект компания, занимающаяся платежными системами и готовящаяся к IPO в США, — это бесконечные трансграничные судебные разбирательства. Андеррайтеры будут задавать вопросы, инвесторы будут задавать вопросы, и регулирующие органы будут задавать вопросы. Напротив, выплата единовременной суммы в рамках мирового соглашения, превращающая риск «ожидаемого судебного разбирательства» в «урегулированные вопросы», — это самый быстрый способ объявить о банкротстве.

По всей видимости, примирение весьма вероятно.

«Я считаю, что сумма штрафа, которую требует Binance, не слишком велика и не слишком мала», — сказал инсайдер. «Если бы сумма иска достигла нескольких миллиардов долларов, другая сторона просто прекратила бы переговоры и затянула бы дело. Но 470 миллионов долларов — это сумма, которая нанесет RedotPay огромный ущерб, но это также сумма, которую кто-то может заплатить, стиснув зубы».

Это предложение предназначено для примирения.