Bitcoin afronta una renovada presión mientras la probabilidad de subida de tipos de la Fed en octubre sube al 67%

Bitcoin se enfrenta a un nuevo desafío macroeconómico a medida que los operadores aumentan sus apuestas sobre otra subida de los tipos de interés de la Reserva Federal en octubre.

Los datos del mercado de predicción Polymarket asignan actualmente una probabilidad del 67% a un aumento de 25 puntos básicos en la reunión de la Fed del 27 y 28 de octubre. La probabilidad de que los tipos se mantengan sin cambios se sitúa cerca del 34%, mientras que las expectativas de una subida mayor o de un recorte de tipos se mantienen por debajo del 1%.

El cambio se produce tras las declaraciones de línea dura del gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, quien indicó que podría ser necesario un endurecimiento adicional para devolver la inflación al objetivo del 2% del banco central. Los datos de actividad empresarial y empleo, mejores de lo esperado, también han reforzado la opinión de que la economía estadounidense puede soportar unos costes de endeudamiento más elevados.

Unos tipos más altos podrían restringir la liquidez de las criptomonedas

Otra subida de tipos elevaría el rango objetivo de los fondos federales por encima de su nivel actual del 3,75%–4,00% tras la subida de 25 puntos básicos de septiembre.

Unos tipos de interés más altos suelen hacer más atractivos el efectivo y los bonos gubernamentales, al tiempo que aumentan los costes de financiación y reducen la liquidez disponible para activos de mayor riesgo. Bitcoin se ha vuelto cada vez más sensible a estas condiciones macroeconómicas, en particular a los movimientos de los rendimientos del Tesoro y a las expectativas en torno a la política de la Reserva Federal.

El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años subió recientemente por encima del 5,1%, alcanzando su nivel más alto desde 2007. El aumento de los rendimientos de los bonos ha añadido presión sobre Bitcoin y otros activos especulativos al incrementar el coste de oportunidad de mantener inversiones que no generan ingresos.

Bitcoin se mantiene resistente pese a las preocupaciones por la Fed

Bitcoin ha mostrado, no obstante, una notable resistencia. La criptomoneda cotizó por encima de los 86.000 dólares a principios de septiembre, alcanzando un máximo de ocho meses incluso después de que la Reserva Federal subiera los tipos.

El repunte se vio respaldado por unas mayores entradas en ETF al contado, la mejora de las expectativas regulatorias y la cobertura de posiciones cortas. Bitcoin también se acercaba a su primera racha ganadora de tres meses de julio a septiembre desde 2012.

Sin embargo, el mercado ha perdido desde entonces parte de su impulso. Bitcoin terminó el 25 de septiembre cerca de los 84.000 dólares tras retroceder desde su pico reciente, mientras que Ethereum cerró la semana en torno a los 2.690 dólares. El retroceso coincidió con el aumento de los rendimientos del Tesoro y las crecientes expectativas de que la Fed pueda seguir endureciendo la política monetaria.

La reunión de octubre de la Fed se convierte en la próxima gran prueba

La cuestión clave ya no es simplemente si la Reserva Federal vuelve a subir los tipos, sino cuánto tiempo pretenden mantener las autoridades unas condiciones restrictivas.

Si la inflación sigue siendo persistente y los datos económicos se mantienen sólidos, las expectativas de un mayor endurecimiento podrían seguir respaldando al dólar y a los rendimientos del Tesoro, limitando el potencial alcista de Bitcoin. Por el contrario, una moderación de la inflación o un mensaje más suave de la Fed podrían aliviar las preocupaciones por la liquidez y permitir que la demanda institucional recupere el control.

Por ahora, la capacidad de Bitcoin para mantenerse resistente a pesar de las mayores expectativas de subida de tipos sugiere que el endurecimiento monetario no es el único motor del mercado. La demanda de ETF, la evolución regulatoria y el posicionamiento institucional también influirán en si BTC puede reanudar su avance o entrar en una consolidación más profunda.