Japan stolpert in die Stagflation – und es sieht düster aus

Die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt steckt in der Zwickmühle: stagnierendes Wachstum bei gleichzeitig steigender Inflation. Experten warnen vor einer Abwärtsspirale.

Die Bank of Japan steht vor einem unlösbaren Dilemma – Zinsen anheben und das Wachstum ersticken oder die Gelddruckmaschine weiterlaufen lassen und die Inflation anheizen. Ein klassischer Fall von ’Heads I win, tails you lose’ für die Notenbanker.

Während sich die Politiker in Tokio noch über Rettungspakete streiten, haben clevere Anleger längst ihre Schlüsse gezogen: Bitcoin-ETFs erleben einen Nachfrageboom, als ob es kein Morgen gäbe. Wer braucht schon Yen, wenn man digitale Fluchtwege hat?

Die Inflation erhält die Geschwindigkeit, während das Wachstum schrumpft

Der Verbraucherpreisindex ohne frische Lebensmittel stieg gegenüber dem Vorjahr von 3,2% im März um 3,5%. Dies ist die fünfte Inflation in Folge in Folge hat über 3% geblieben . Aber während alles teurer wird, schrumpft die Wirtschaft.

Das japanische BIP fiel im ersten Quartal 2025 um 0,7%, der erste Rückgang seit Anfang 2024. Auf jährlicher Basis fiel die Wirtschaft um 0,3%, basierend auf den Medianschätzungen von Ökonomen.

Diese Folie zeigt Risse, die sich vor dem vollständigen Eingang der US -Tarifmessungen ausgebildet haben. Toru Adachi, ein Ökonom, sagte: "Japan hat eine eigene Version der Stagflation. Verbraucherausgaben sind nicht robust genug, um eine moderate Genesung im Großen und Ganzen zu unterstützen." Und mit solchen Zahlen ist noch keine Genesung in Sicht.

Der Druck trifft auch die Politik. Premierminister Shigeru I.shibA, der im Oktober sein Amt antrat, sieht seine Genehmigungsbewertungen auf neue Tiefststände ab.

Die scharfe Inflation hat ihm alles schlechter gemacht, als er in die Sommer -Oberhausewahlen geht. Ein schlechter wirtschaftlicher Druck wird die herrschende Partei nur näher an die Einführung eines neuen Stimuluspakets heranrücken, das viele bereits in Tokio flüsterten.

Handelsgespräche bewegen sich nicht so schnell wie sie sollten

In der Zwischenzeit machen die Zölle vondent Donald TRUMP in Japan ernsthafte Bedenken, und die Erleichterung scheint nicht nahe. Am 9. Mai sagte Handelsminister Howard Lutnick, dass sich die Abschlüsse mit Japan und Südkorea "deutlich mehr Zeit nehmen" als der eine, den Trump Anfang dieses Monats mit Großbritannien erreicht hat.

"Sie müssen enorme Zeit mit Japan, Südkorea, verbringen. Dies werden keine schnellen Angebote sein", sagte in einem Interview mit Bloomberg Television. Seine Kommentare machten deutlich, dass Japan nicht eine schnelle Hilfe erwarten sollte, während es bereits ansteigenden Preisen und sinkende Produktionsstörungen feststellt.

Howard brachte auch Indien an und sagte, das Land habe sich „sehr hart angelehnt“ und könnte als nächstes für einen Deal in der Schlange stehen. Aber es wird nicht einfach sein. "Wenn Sie über Indien sprechen, sind es wahrscheinlich 7.000 Zölle", die im Rahmen einer möglichen Vereinbarung geändert werden müssten. Er fügte hinzu: "Es braucht nur Zeit und es braucht nur Arbeit - also geben Sie uns eine Chance, schieben und eilt nicht."

Im Moment hat Japan keine Zeit. Es befasst sich mit einer Wirtschaft, die seit 2021 bereits sechs Rücktrac-Taktionen hatte, während die USA im gleichen Zeitraum nur zwei hatten. Die potenzielle Wachstumsrate, die vom Kabinettsbüro auf 0,6% geschätzt wird, ist im G7 am niedrigsten. Das bedeutet, dass selbst kleine Schocks - wie die Verlust von Subventionen oder Zöllen - das Ganze in eine Spirale versetzen können.

Seiji Shinke, ein anderer Ökonom, sagte es unverblümt: „Natürlich wird von Trump, einer Person, ein großes Risiko erzeugt. Die Aussichten könnten also Dramatic-Verbündeten verändern, wenn er seine Meinung ändert. Aber es ist schwierig, jetzt optimistisch über die Wirtschaft zu sein, und ich kann die Chance einer Rezession nicht leugnen.“

Es geht auch nicht nur um Japan. Einige Analysten befürchten nun, dass Trumps Tarifstrategie einen globalen Stagflationszyklus und das Wachstum abstößt und gleichzeitig die Preise verkleinert. Und Japan, bereits tief darin, könnte das erste Zeichen dafür sein, was anderswo kommen wird.

Howard, der versuchte, etwas Optimismus zu spinnen, sagte, die ersten Geschäfte mit anderen Ländern könnten dazu beitragen, als Vorlagen für den Rest zu fungieren. "Wir versuchen, Menschen einen Rahmen für das Geschäft zu zeigen, damit wir viel schneller rollen können, oder?" sagte er.

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