توقعات بارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي إلى 3.4% مع تزايد مخاطر الرسوم الجمركية
cryptonewsقالت شركة تروفليشن في تقريرها عن التضخم لشهر أغسطس إن قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأضعف في يوليو كانت مدفوعة بشكل أساسي بانخفاض أسعار الطاقة وليس بتراجع واضح في التكاليف الأساسية. وتتوقع الشركة أن يؤثر انعكاس هذا الانخفاض في الطاقة، إلى جانب الرسوم الجمركية وارتفاع أسعار المدخلات، على بيانات مكتب إحصاءات العمل المقرر صدورها يوم الجمعة.
كما يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند وإجماع السوق أن يبلغ مؤشر أسعار المستهلكين السنوي الرئيسي 3.4% والمؤشر الأساسي 2.4%. ومع ذلك، يتوقع كلاهما ارتفاع الأسعار الرئيسية بنسبة 0.4% عن يوليو، مقارنة بتقدير تروفليشن البالغ 0.3%. وتضع التوقعات الثلاثة التضخم الأساسي الشهري عند 0.2%.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي في يوليو بنسبة 0.1% على أساس شهري بعد انخفاضه بنسبة 0.4% في يونيو، بينما تباطأ المعدل السنوي من 3.5% إلى 3.4%. وزاد المؤشر الأساسي بنسبة 0.2% خلال الشهر وتباطأ من 2.6% إلى 2.5% على أساس سنوي.
الطاقة أبقت مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي أعلى من التضخم الأساسي
شكل البنزين أوضح مصدر للضغوط الجديدة في بيانات تروفليشن لشهر أغسطس، حيث ارتفع بنسبة 3.4% عن يوليو و27.6% عن العام السابق. وأرجع التقرير هذه الزيادة إلى ارتفاع أسعار النفط الخام، وشح مخزونات الوقود، ومحدودية الطاقة الفائضة في المصافي.
وظل سعر البنزين بالتجزئة أعلى من 4 دولارات للجالون وتجاوز 4.10 دولار في أوائل سبتمبر، وفقًا للتقرير. وقالت تروفليشن إن أسعار النفط الخام ومخاطر الإمدادات في الشرق الأوسط قد تمنع المستهلكين من الحصول على ارتياح ملموس ما لم تنخفض أسعار النفط أو تتعافى المخزونات الأمريكية.
وقال أوليفر رست، رئيس قسم البيانات في تروفليشن، لموقع crypto.news: "السبب الرئيسي في أن التضخم الرئيسي أعلى من الأساسي هو الضغط المتجدد من الطاقة".
أضافت أسعار الأغذية والمشروبات غير الكحولية 0.5% أخرى في أغسطس وارتفعت بنسبة 2.8% على مدار العام. وقادت أسعار المطاعم الزيادة الشهرية، حيث ارتفعت أسعار الأغذية خارج المنزل بنسبة 0.7% مع قيام المشغلين بتمرير التكاليف المرتبطة بالمكونات والأجور والمرافق والعقارات.
وارتفعت أسعار البقالة بشكل أبطأ، على الرغم من أن تروفليشن قالت إن شح إمدادات لحوم الأبقار وارتفاع تكاليف الأغذية بالجملة حد من الانخفاض. كما أن ارتفاع أسعار البنزين قد يرفع نفقات النقل والتوزيع، مما يضيف مصدرًا آخر للضغط على أسعار المواد الغذائية.
وقدمت الملابس والاتصالات بعض الارتياح. انخفضت أسعار الملابس بنسبة 1% خلال أغسطس حيث استخدم تجار التجزئة خصومات العودة إلى المدارس ونهاية الصيف، بينما انخفضت أسعار الاتصالات بنسبة 0.9% وسط المنافسة بين شركات المحمول وانخفاض تكاليف البيانات الفعلية.
ظلت تكاليف الخدمات مرتفعة رغم انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي
على الرغم من توقع التضخم الأساسي عند 2.4%، واصلت شركات الخدمات الأمريكية الإبلاغ عن تكاليف تشغيل مرتفعة. ارتفع مؤشر أسعار الخدمات الصادر عن معهد إدارة التوريد من 70.3 إلى 72.6 في أغسطس، مسجلاً أعلى مستوى له منذ أغسطس 2022.
وقال رست إن الشركات تدفع المزيد مقابل العمالة والخدمات اللوجستية والطاقة واحتياجات التشغيل الأخرى، لكن هذه الزيادات لم تنتقل مباشرة إلى أسعار المستهلكين. وقد عوضت الإنتاجية جزءًا من ضغوط الأجور من خلال السماح للشركات بإنتاج المزيد مع كل ساعة عمل.
وقال رست: "في حين أن التعويضات قد تنمو بنحو 3.5%–4.0%، فإن نمو الإنتاجية بنحو 2.0%–2.5% يعني أن الزيادة في تكاليف العمالة لكل وحدة إنتاج يمكن أن تكون أقرب إلى 1%–2%".
وأضاف أن التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي حسنا الإنتاج لكل عامل في بعض الصناعات، مما قلل من التأثير التضخمي لارتفاع الأجور. لذلك تتوقع تروفليشن أن يظل تضخم الخدمات مستمرًا بدلاً من أن يتسارع بشكل حاد.
أعطى الإسكان قراءة متباينة. ارتفع مقياس تروفليشن بنسبة 0.15% في أغسطس لكنه ظل أقل بنسبة 2.32% عن العام السابق. وزاد تضخم الإيجارات مع بدء تباطؤ المعروض من الشقق المبنية حديثًا، بينما استمرت معدلات الرهن العقاري المرتفعة في الحد من مشتريات المنازل والمعاملات.
وظلت أسعار المساكن المملوكة تحت ضغط من ضعف القدرة على تحمل التكاليف، وارتفاع قوائم العقارات، وتخفيضات الأسعار. وظلت التنازلات الإيجارية شائعة، خاصة في أسواق حزام الشمس، على الرغم من أن التقرير قال إن تباطؤ البناء قد يسمح للإيجارات المطلوبة بالارتفاع بشكل أسرع من الإيجارات الفعلية.
الرسوم الجمركية رفعت مخاطر ارتفاع تضخم السلع
كانت التكاليف الداخلة في سلسلة الإنتاج أعلى بكثير من تضخم السلع الاستهلاكية. ارتفعت أسعار المنتجين للسلع بنسبة 6.5% على أساس سنوي في يوليو، بينما زاد مؤشر أسعار المنتجين الأساسي للسلع، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 4.9%.
تقدمت أسعار الواردات غير الوقودية بنسبة 0.4% خلال يوليو و4.5% عن العام السابق، وهو أقوى ارتفاع سنوي لها منذ عام 2022. وارتفعت السلع الرأسمالية المستوردة بنسبة 0.9% خلال الشهر، وأضافت السلع القادمة من الصين 0.8%، وزادت أسعار المركبات وقطع الغيار المستوردة بنسبة 0.2%.
كما واجه المصنعون تكاليف مرتفعة للمواد الخام. بلغ مؤشر أسعار التصنيع الصادر عن معهد إدارة التوريد 71.1 في أغسطس، مما يمدد سلسلة ارتفاع الأسعار إلى 23 شهرًا متتاليًا. وربطت تروفليشن هذا الضغط بالصلب والألمنيوم والمنتجات البترولية والسلع المستوردة والرسوم الجمركية.
بلغ متوسط معدل الرسوم الجمركية القانونية حوالي 11% في أغسطس ومن المقرر أن يرتفع إلى 11.8% بحلول نهاية العام، وفقًا للتقرير. وقالت تروفليشن إن المستوردين قد يؤخرون التأثير على المستهلكين من خلال قبول هوامش أقل، أو بيع المخزون الذي تم شراؤه قبل زيادات الرسوم، أو تغيير الموردين، أو التفاوض على أسعار أقل.
ومع استبدال المخزونات القديمة، يتوقع رست أن يدخل المزيد من التكاليف الأعلى عند الوصول إلى أسعار التجزئة. ووجد تحليل تروفليشن أن معدل الرسوم الفعلي كان له أقوى ارتباط بتضخم السلع الأساسية عندما سبقت الرسوم الأسعار بنحو أربعة أشهر.
وقد أثرت سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية بالفعل على أسواق الأصول الرقمية. أشار تقرير صدر في 4 سبتمبر حول السياسة التجارية إلى أن إعلانًا سابقًا عن رسوم جمركية شمل 60 شريكًا تجاريًا دفع بيتكوين إلى ما دون 65,000 دولار مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة واستيعاب مراكز الشراء ذات الرافعة المالية لمعظم عمليات التصفية في العملات المشفرة.
بيانات تروفليشن سبقت مؤشر أسعار المستهلكين الصادر عن مكتب إحصاءات العمل بـ 41 يومًا
لبناء مقياسها للتضخم الأمريكي، تجمع تروفليشن أكثر من 15 مليون ملاحظة سعرية من أكثر من 40 شريكًا للبيانات. وتقوم الشركة بتوزيع الملاحظات على فئات الإنفاق الخاصة بمكتب إحصاءات العمل ثم تطبق الأوزان المستخدمة في مؤشر أسعار المستهلكين الرسمي.
ويعمل المؤشر الناتج كمدخل لنموذج تروفليشن للتنبؤ بمكتب إحصاءات العمل. ووفقًا لرست، سبقت بيانات الشركة تحركات مؤشر أسعار المستهلكين الرسمي بنحو 41 يومًا، أو حوالي ستة أسابيع.
منذ عام 2011، سجل مقياس تروفليشن ومؤشر أسعار المستهلكين الصادر عن مكتب إحصاءات العمل ارتباطًا قدره 0.955. وبتقديم بيانات تروفليشن 41 يومًا يرتفع الارتباط إلى 0.962، على الرغم من أن رست قال إن الفارق الزمني الدقيق يختلف حسب بيئة التضخم وفئة الإنفاق.
وقال رست إنه منذ أن بدأت الشركة في نشر توقعاتها لمؤشر أسعار المستهلكين الصادر عن مكتب إحصاءات العمل، سجلت تقديراتها متوسط انحراف مطلق قدره 0.09 نقطة مئوية عن الإصدارات الحكومية النهائية.
وستؤثر قراءة أغسطس أيضًا على التوقعات لاجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 15-16 سبتمبر. وجد تقرير حديث لسوق بيتكوين أن العملة انخفضت إلى ما دون 78,000 دولار مع ارتفاع تضخم المنتجين وزيادة توقعات رفع أسعار الفائدة في سبتمبر مما قلل الطلب على الأصول ذات المخاطر.
بلغ تضخم المنتجين الرئيسي في أغسطس 5.4%، أعلى بقليل من التوقعات البالغة 5.3%، بينما ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي إلى 4.6%، وهو أعلى مستوى له منذ يونيو. ووضعت بيانات أداة CME FedWatch المذكورة في التقرير احتمال رفع أسعار الفائدة ربع نقطة في سبتمبر عند حوالي 60%.
تتوقع تروفليشن أن يظل التضخم الرئيسي حوالي 3.3%–3.4% خلال الربع، مع قراءات شهرية تتراوح من 0.2% إلى 0.4% تقريبًا. وبحلول نهاية العام، تتوقع الشركة انخفاضًا محتملاً إلى نطاق 2.8%–3.2% إذا تراجعت أسعار الطاقة، واستمر انخفاض تضخم الإسكان، ومررت الشركات تكاليف السلع الأعلى إلى المستهلكين تدريجيًا.
قال عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر قبل تقرير الوظائف إن إصدار التضخم القادم سيحمل وزنًا كبيرًا في قراره لشهر سبتمبر. ومن المقرر أن ينشر مكتب إحصاءات العمل بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس في 11 سبتمبر، قبل خمسة أيام من إعلان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قرارها بشأن أسعار الفائدة.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.