XRP、DOGE、SOL領跌加密貨幣拋售潮 但若此情境發生仍可期待山寨幣季節

當比特幣(BTC)僅小幅下滑之際，其他主要加密貨幣在過去幾天大幅下挫，引發市場對所謂「山寨幣季節」持續性的質疑。

根據CoinDesk數據顯示，瑞波幣(XRP)、狗狗幣(DOGE)和Solana的SOL(SOL)在週五前十大加密貨幣中跌幅最大，過去24小時內均下跌約5%。從週三高點計算，XRP和DOGE暴跌約18%，而SOL同期下跌12%。由中型代幣組成的CoinDesk 80指數(不包括CoinDesk 20成分幣)較本週峰值下跌10%。

與此同時，比特幣交易價格約為116,000美元，較本週中旬峰值120,000美元下跌逾3%。以太坊(ETH)較本週高點下跌4%，但受到加密貨幣國庫策略公司持續增持的支撐。

山寨幣季節何時到來？

過去幾天急劇拋售之前，數週來大量資金輪動至小型代幣，引發市場對全面山寨幣季節的討論。所謂「山寨幣季節」是指風險較高的小型代幣在持續時間內表現優於領頭羊比特幣的時期。

CoinGlass的山寨幣季節指數(衡量山寨幣市場相對於BTC的超額表現，範圍0-100)從週一的59(自1月底川普就職典禮投機狂熱以來的最高讀數)降至週五的41。

Coinbase研究主管David Duong在週五報告中指出，儘管如此，自4月以來山寨幣總市值(穩定幣除外)快速升值，幾乎翻倍。

報告指出，本週回調應歸咎於交易員在山寨幣押注上過度使用槓桿。

報告提到，山寨幣未平倉合約主導指標(比較山寨幣衍生品合約與比特幣的美元持倉量)飆升至1.6，此水平在過往市場震盪前曾出現。Duong寫道，若該比率下降將意味山寨幣市場健康去槓桿，否則預計會出現更多震盪。

若要延長山寨幣季節，投資者應關注比特幣主導地位(衡量btc占加密貨幣總市值的比例)。報告指出，該指標自2025年1月短暫期間以來首次跌破200日移動平均線。

Duong寫道：「持續位於200日均線下方可能驗證『山寨幣季節』論述，歷史上此情境曾預示山寨幣將迎來數週優異表現(如2021年)。」

他補充說，但交易員或許應等待更多連續收盤低於該水平後，再大舉佈局山寨幣押注，以採取更「審慎的倉位策略」。

——翻譯作者 ZeroCool99