從 Fantom 到 Sonic，ve(3,3) 仍是驅動飛輪增長的核心
作者：Foxi (defi / AI)
編譯：深潮 TechFlow
我為大家（特別是那些對 DeFi Flywheel 還不熟悉的小伙伴）製作了一份終極 Sonic 指南。
@AndrecronjeTech 最近每天都在推薦 20 多個項目，我從中篩選了一些值得關注的優質項目分享給你們。
我是在 2020 年 DeFi Summer 的熱潮中開始接觸加密貨幣的，如今看到 AC 和它的鏈重新回歸，感到非常興奮！
這篇文章將像以往的教程一樣，深入探討 Sonic 的最新發展。 不過，在正式開始之前，我會先為新人介紹參與 DeFi Flywheel 生態系統可能面臨的風險。
我不會為你的投資損失負責，但我希望通過這篇文章幫助你理解 DeFi Flywheel 的機制。
（如果你只想了解“CA”，可以直接跳到第四部分。）
I. Flywheel = 龐氏騙局？ 何時退出？
在許多 DeFi Flywheel 的核心機制中，存在一個常見現象：這種現象可以簡單概括為——“”
早期的流動性注入通常會產生勢能，吸引更多用戶參與，從而形成一個自我強化的增長循環。 簡單來說，早期參與者能夠通過流動性的積累和系統的認知度提升，獲得複利式的收益。
經典的 ve(3,3) 模型正是為了確保所有人都願意“質押 (STAKE)”代幣。
@AndreCronjeTech 在上一個週期通過 Fantom 網絡上的 SOLidly Exchange 推出了 ve(3,3) 代幣經濟學模型。
這個模型結合了Curve Finance 的投票鎖倉機制(vote escrow, ve) 和Olympus DAO 的(3,3) 博弈論，通過對代幣持有者和流動性提供者的激勵設計，減少拋售 壓力，同時增強系統的可持續性。
ve(3,3) 模型的核心在於通過交易費用獎勵那些鎖倉的用戶，從而對齊系統內的激勵機制。 它旨在解決流動性挖礦導致的高通脹問題，重點轉向通過交易費用創造價值，而非單純依賴代幣的被動發行。
ve(3,3) 的運作方式。 原圖來自 Foxi (DeFi / AI)，由深潮 TechFlow 編譯
Flywheel 是推動 DeFi 熱潮的重要引擎之一。 例如，Andre Cronje 的產品 @yearnfi 就是一個典型案例，其代幣 YFI 的價格在不到兩個月內從 6 美元飆升至超過 30,000 美元。 然而，和許多其他 memecoin 一樣，這種熱潮最終會趨於平靜。 對於大多數加密項目（比特幣除外），最重要的問題始終是：
正如一句經典總結所說：
II. 什麼是 Sonic？ 為什麼選擇 Sonic？
你可能沒注意到，但 Sonic 的前身是 Fantom。 它是一個高性能的 Layer-1 區塊鍊網絡，支持每秒超過 10,000 筆交易，並具備亞秒級的最終確認時間。 其原生代幣 $S 可用於支付交易費用、參與質押和治理，現有的 Fantom 用戶可以以 1:1 的比例將 $FTM 升級為 $S。
雖然市場上已經有很多低延遲的 Layer-1 解決方案，但 Sonic 的崛起有以下三個核心原因：
DeFi 領域的 OG Andre Cronje 回歸併親自領導項目。
空投計劃：Sonic 為吸引新用戶，計劃通過獎勵活動分發 1.905 億 $S（約佔總供應量的 6%，詳情見第三部分）。
DeFi 回歸：人們對memecoin 的熱情逐漸消退，開始重新關注更具基礎價值的DeFi 項目，這一點從$SOL 的低迷表現中可見一斑 。
最近的資金流入也顯示了市場對 Sonic 的興趣：
原生代幣 $S 在短短 14 天內上漲了 113.5%。
Sonic 的總鎖倉量（TVL）在 7 天內增長了 70%，是所有規模合理的鏈中表現最好的。
FDV/Fee 比率僅為 283 倍，比同類項目低 57%，表明 Sonic 的估值可能被低估。
來源：@DV_memetics
Sonic 在 7 天 TVL 增長排行榜中排名第一
III. 全新的代幣經濟學（重要信息，值得關注）
供應與通脹機制
Fantom 的 FTM 代幣總供應量約為 31.75 億（幾乎完全稀釋）。 Sonic 的初始供應量與之相同，確保現有 FTM 用戶可以 1:1 兌換為 $S。 然而，$S 並不是一個固定供應的代幣，而是通過受控的通脹機制來支持生態系統的持續增長。
大約 6% 的 $S 總供應量（約 1.905 億 $S）被鑄造用於用戶和開發者激勵，這些代幣將在項目啟動後約 6 個月內通過空投分發。 因此，在 2025 年 6 月之前不會有新的代幣供應（解鎖），這可能是短期交易的一個好時機。
通脹計劃
為了支持生態系統的持續發展，$S 在前 6 年將以每年 1.5% 的速度進行通脹（第 1 年新增約 4760 萬 $S）。 如果這些代幣全部被使用，那麼在 6 年後，$S 的總供應量可能達到約 36.6 億。 與之相比，FTM 的代幣發行幾乎已經完成，並且沒有新的代幣分配計劃（除了剩餘的質押獎勵）。 而 Sonic 則採取了不同的策略，適度引入通脹以支持生態增長，同時設置了嚴格的限制機制——任何未使用的生態資金代幣都會被銷毀，從而避免過度通脹的風險。
費用銷毀與通縮機制
FTM 的經濟模型並沒有引入大規模的費用銷毀機制。 在 Fantom 的 Opera 網絡中，Gas 費用主要分配給驗證者（2022 年後，其中 15% 分配給開發者），因此 FTM 實際上是通脹的（質押獎勵的增發超過了代幣銷毀）。
而 Sonic 的 $S 則引入了多種通縮機制來平衡新增代幣的發行。 例如，Sonic 上 50% 的交易費用會被默認銷毀（不參與 Gas 獎勵計劃的交易）。 如果網絡使用量足夠高，$S 甚至可能成為淨通縮代幣。
此外，Sonic 的空投設計還採用了一種“解鎖與銷毀”機制：用戶可以立即領取 25% 的空投代幣，但其餘部分需要分階段領取。 如果用戶選擇更快解鎖，將需要放棄部分代幣作為懲罰，以減少短期拋售的行為。
空投分配的銷毀機制
最後，任何未使用的 1.5% 年度生態資金都將被銷毀。 這些銷毀機制與受控的代幣釋放計劃相結合，有望在 6 年的通脹期內大幅減少代幣的流通壓力，從而幫助 $S 在初期增長階段結束後，逐步轉向通縮趨勢。
用戶激勵計劃！ （空投福利）
正如前文提到的，Sonic 將分發 1.905 億 $S 代幣作為用戶獎勵。 你可以通過以下方式參與領取空投：
持有白名單資產：將符合條件的資產存放在你的錢包中（注意：不要將資產存放在中心化交易所的錢包中）。
參與 Sonic 的 DeFi 協議：例如質押 $S、在 DEX 上提供流動性 (LP)、參與收益農業 (yield farming) 等。 需要注意的是，DeFi 活動的積分權重是僅持有資產的 2 倍，這意味著積極參與 DeFi 活動的用戶可以獲得更多獎勵。 （詳情請訪問：Sonic Labs 平台）
請確保你的代幣存放在非中心化錢包中，以免錯過空投機會！
IV. 生態系統機會
你可以通過持有符合條件的資產或參與 Sonic 的生態系統活動來獲得 $S 空投。 作為一個全新的生態系統，Sonic 中的許多新項目可能伴隨著較高的創始人風險，但同時也可能為你帶來 10 倍甚至 100 倍的高額回報。 以下是我精挑細選的幾個潛在機會，涵蓋了四個領域：去中心化交易所 (DEX)、借貸協議、衍生品和 Meme 項目（這些推薦均為非付費，僅供個人參考）。
需要注意的是，雖然 Sonic 上有許多項目，但大部分並非真正的“投資機會”。 它們要么不是 Sonic 原生項目，要么已經上線一段時間了。 以下是幾款值得特別關注的潛力項目：
DEX
這是 Sonic 上的主要原生 DEX，當前總鎖倉量（TVL）已超過 1.5 億美元，每週提供高達 1373 萬美元的激勵。 其創新的x(3,3) 代幣模型為用戶提供了更大的靈活性：用戶可以選擇即時退出，或通過分階段解鎖來獲取更多收益，而不需要像ve(3,3) 模型 那樣進行長期鎖倉。 此外，該協議還採用了一種“PVP 重基機制”，對選擇提前退出的用戶施加 50% 的投票權懲罰，以減少代幣稀釋並鼓勵長期持有。
該機制的亮點在於“懲罰”設計：用戶可以通過放棄部分收益來選擇提前退出，從而實現靈活性與穩定性的平衡。
MetropolisDEX 是 Sonic 上的一個去中心化交易所，採用了動態流動性市場做市商 (DLMM) 協議，將自動化做市商 (AMM) 的優點與訂單簿的功能相結合。 這種設計為用戶提供了更高效的交易體驗，尤其適合那些熟悉 Solana 生態的用戶以及曾參與 Meteora 項目的投資者。
Vertex Protocol 是一個功能全面的 DEX，提供現貨交易、永續合約和貨幣市場服務，同時支持跨保證金交易。 其主要優勢包括極低的交易費用（Maker 費率為 0%，Taker 費率為 0.02%）、快速的訂單執行速度以及跨鏈流動性支持。 背後的開發團隊經驗豐富，是 DeFi 領域的資深玩家，值得信賴。
這是 Sonic 上的一個原生 DEX，表現非常亮眼。 在不到兩個月的時間內，該平台處理了高達 12 億美元的交易額。 用戶通過提供流動性 (LP) 策略共賺取了超過 360 萬美元的費用收益。 該協議利用 Sonic 的高速和高擴展性，為用戶提供了更高收益的策略。 憑藉這些優勢，@wagmicom 有潛力成為 Shadow 的強勁競爭對手。
借貸
這是一款無需許可且風險隔離的借貸協議，允許用戶快速創建新的交易市場，無需額外集成。 其高峰時期的日交易量達到了 1.25 億美元，展現了強勁的市場活躍度。
基於智能合約的借貸平台，支持抵押借貸功能。 該協議還具有買賣費用和清算事件等特性，為用戶提供多樣化的借貸選擇。
這是一個模塊化的借貸協議，支持無需許可的借貸操作，功能類似於以太坊上的 Morpho 協議，適合高級用戶和開發者。
專注於槓桿收益農業的借貸協議，同時支持低抵押貸款，為用戶提供更多靈活的金融工具。
衍生品
這是一個專注於收益型穩定幣的元資產協議。 它為 Sonic 的 DeFi 生態提供了深度流動性，並通過鎖倉機制為生態項目提供資金支持。
一個利率衍生品協議，允許用戶進行收益交易並支持固定利率功能。 它不僅能幫助用戶對沖收益波動，還為流動性提供者提供額外的利息獎勵。
一個收益聚合器，幫助用戶簡化收益農業的操作，同時實現資產的自動再平衡。
這是一個專注於波動率交易的平台，完全去中心化且無需依賴預言機。 通過 AMM 模式，它為用戶提供免佣金的代幣交易和流動性服務，是一個創新的選擇。
這是一個支持永續合約 (Preps) 的衍生品交易平台，專注於為用戶提供高效的交易工具。
Meme
這是 Sonic 生態中最重要的 nft 項目之一，備受的社區關注。
Sonic 原生的啟動平台，同時推出了自己的 NFT 系列，為用戶提供更多元的參與方式。
一個基於 Sonic 生態的 Meme 項目，擁有活躍且忠實的社區，是生態文化的重要組成部分。
最後
還記得我們一開始說的那句話嗎？
當越來越多的人發現並參與到 Sonic 正在成長的生態系統中時，這個生態的良性循環就會變得更加強大、更加持久。 對於每一位參與者來說，這意味著更深的流動性、更穩固的共識以及更多的機會，而不是陷入 memecoin 的騙局和短期炒作中。
