宏觀環境將比特幣框定在10萬至11萬美元區間 多頭靜待催化劑

比特幣（BTC）正處於「等待遊戲」中，交易區間落在10萬至11萬美元之間，分析師強調需要宏觀催化劑來突破通道頂部。

最新《Bitfinex Alpha》報告指出，現貨活動減弱、買方流動性趨軟，以及4月低於8萬美元進場的錢包獲利了結，是導致當前盤整期的三大主因。

該報告引用現貨交易量下滑與期貨需求減弱等跡象，顯示自4月9日觸及74,634美元低點以來的漲勢已陷入停滯。交易所數據顯示，24小時內多頭清算5,860萬美元，空頭清算6,520萬美元，雙方槓桿部位均遭清洗。

永續合約與定期合約的未平倉量下降7.2%至33.4萬枚BTC，顯示強制平倉動作已使衍生品市場更趨健康。

報告特別指出，6月正值歷來表現強勁的第二季尾聲，自2013年以來該季度平均報酬率近27%。反觀第三季平均僅6%，且通常呈現更緊縮的交易區間。

94,000至99,000美元間的支撐區仍見買盤進駐，此價位與短期持有者實現價格（現報98,779美元）形成技術面支撐。

當6月22日現貨價格跌至98,579美元時，交易員立即進場承接，在地緣政治緊張緩解後將價格推升至108,250美元。

報告將當前結構定義為「多空平衡的等待遊戲」，突破關鍵需仰賴新需求進場，最可能來自美國交易時段的ETF資金流。

關鍵宏觀驅動因素監測

Nansen研究分析師Nicolai Søndergaard點名聯準會政策為首要變數。他強調市場將在聯準會宣布降息時呈現正向反應，風險資產需要更便宜的資金成本與流動性改善來吸引新資本。

SøndergaARd透過清算熱力圖與機構錢包訊號，追蹤大戶是否正在累積籌碼或保持觀望。

Bitfinex ALPHA報告認同此觀點，指出必須加速ETF資金流入與全球流動性擴張，比特幣才能突破兩個月來交易區間的上緣。

若缺乏更深層的現金配置，現貨買盤將在逼近11萬美元時消退，賣方則透過部位調節壓制價格。

不過報告認為，只要關鍵支撐位守穩且結構性持倉保持建設性，短期內不致出現破位下行風險。

——翻譯作者 NeoX