銀行力圖阻止穩定幣收益

美國銀行加大力度以確保穩定幣發行者無法獲得收益，並警告立法者允許獎勵會耗盡存款並破壞貸款的穩定性。

但穩定幣倡導者認為，這場運動與其說是為了保護金融穩定，不如說是為了保護每年 1870 億美元的利潤銀行從支付處理費中獲得的引擎。

這場爭論目前正在國會走廊上由支持和反對該問題的遊說者之間展開，凸顯了穩定幣從小眾加密工具向主流支付渠道轉變的風險。

爭議的焦點在於，是否應該允許持有支持穩定幣的美元存款的發行人賺取利息，或者這種活動是否應該仍然是傳統銀行的專屬領域。

銀行遊說團體向國會施壓，要求禁止穩定幣收益計劃

在 8 月份致參議院銀行委員會高層成員的一封信中，超過 40 個州的銀行協會加入了美國銀行家協會呼籲國會加強新頒布的《GENIUS法案》中對利息支付的禁令。

信中寫道：“協會支持《GENIUS法案》禁止支付穩定幣發行人支付利息或收益的規定，這恰如其分地強化了穩定幣作為支付機製而非價值儲存手段的地位。然而，當交易所或其他關聯機構提供收益或獎勵時，這一限制很容易被繞過。”

銀行家們敦促國會將禁令擴大到交易所、經紀商、交易商以及穩定幣發行商的關聯公司。 他們認為，如果穩定幣能夠產生收益，客戶就會將存款從銀行轉移到數字資產，從而侵蝕銀行發放信貸的基礎。

信中寫道：“銀行通過將存款轉化為貸款來推動經濟發展。當存款流入追逐收益的穩定幣時，信貸創造就會受到影響。”

穩定幣聚焦：銀行從 1870 億美元支付手續費機器中獲利

穩定幣的支持者反駁說，所謂的“存款侵蝕”威脅被誇大了。 美國最大的數字資產公司之一 Coinbase 稱這種說法純屬“無稽之談”。

Coinbase 首席政策官FARyar Shirzad 寫道2025年9月16日。 “如果銀行真的急需存款，它們會以更高的利率激烈地爭奪資金。然而，目前，它們卻將3.3萬億美元作為準備金存放在美聯儲，幾乎佔所有銀行存款的20%，而不是發放更多貸款。這些準備金去年產生了1760億美元的無風險利息，佔所有銀行稅前利潤的55%。準備金要求為零，雖然持有準備金並非壞事，但銀行在美聯儲持有的準備金顯然超過了其需要，”他說道。 “這與經濟無關；這關乎敘事控制，以及保護利潤率免受競爭影響。”

Coinbase 認為“穩定幣不會破壞借貸”

2025 年 9 月，Coinbase Institute 發表了關於穩定幣的分析並指出，Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 等代幣主要用於跨境支付、鏈上金融、作為價值儲存手段以及高效的國內支付系統。

報告指出：“穩定幣不會破壞借貸。它們會擴大金融生態系統，並鞏固美元的地位。正如近期的穩定幣立法所承認的那樣，它們為實現國內支付體系現代化提供了一個機會，讓消費者擺脫刷卡費中隱含的補貼以及低收益支票賬戶利息的損失。”

銀行對穩定幣的抵制反映了對 ATM 和網上銀行的擔憂

2025年8月，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒將穩定幣和加密貨幣視為百年支付故事的一部分並將其崛起與信用卡等早期創新進行了比較。 正如銀行曾經抵制ATM、網上銀行和電子支票清算一樣，對數字貨幣的懷疑也反映出一種常見的模式：現有企業在最終採用新技術之前會先進行抵制。

沃勒強調，私營部門的創新與公共基礎設施的結合始終推動著支付領域的進步。 他認為，穩定幣有潛力拓展美元的全球地位，並改善跨境支付，就像幾十年前信用卡改變商業一樣。 人工智能也將加入這場革命，實現監控和合規的自動化。 這對政策制定者和消費者來說都是如此。 抵制變革是周期的一部分，但數字資產正在成為全球經濟的基礎。

根據《GENIUS法案》，國會在穩定幣監管方面面臨十字路口

國會面臨著一個選擇：是鞏固現有的銀行模式，還是鼓勵支付領域的競爭。 GENIUS法案，於2025年7月簽署成為法律這是美國第一部為穩定幣建立框架的聯邦立法，要求穩定幣必須與美元或美國國債進行一對一支持，並每月披露儲備金。 該法案還禁止發行人直接向穩定幣持有者支付收益。

然而，該法律為交易所及其附屬機構提供獎勵計劃留下了空間，而銀行現在希望關閉這些計劃。 立法者是否會採取行動限制這些計劃尚不清楚。

美國繼續辯論之際，加拿大推進穩定幣

在邊境以北，加拿大公司正在推進推出受監管的加元穩定幣的計劃。 本月早些時候，Tetra Digital Group 宣布獲得領先金融科技公司和金融機構的 1000 萬美元投資包括 Wealthsimple、加拿大國家銀行、ATB Financial 和 ShOPify，將於 2026 年發行完全受監管的代幣。

Tetra 首席執行官 Didier Lavallée 表示：“通過整合加拿大眾多最值得信賴的機構，我們不只是推出了穩定幣，我們還支持本土解決方案並確保我們維護經濟主權。”

在一次採訪中，Lavallee 被問及加元、加元支持的穩定幣如何與美元支持的代幣競爭。 Lavallee 表示：“我們相信市場上還有其他非美元穩定幣的空間。加元約佔全球外匯市場的 6%，因此我們相信加元穩定幣有市場。此外，隨著市場的發展和擴張，我們看到非美元穩定幣的鏈上交易量有所上升。”

這一舉措凸顯了美國以外的國家如何利用穩定幣的機會。

隨著消費者需求的增加，穩定幣創新給銀行帶來壓力

銀行阻止穩定幣收益的努力可能會延遲採用，但該技術仍在繼續進步。

穩定幣軌道提供即時結算、降低代理銀行成本並實現全天候資金流動，這些都是企業和消費者日益要求的功能。

對於消費者來說，辯論的結果可能會影響日常交易的成本和便利性。

調查顯示，人們對傳統銀行普遍感到失望。 2024 年皮尤研究中心的研究發現，超過一半的美國人對銀行持負面看法。 擴大家庭和企業的支付選擇範圍可以促進競爭並降低整個金融系統的成本。

貨幣的未來岌岌可危

穩定幣收益率之爭體現了金融業未來更廣泛的爭奪。 銀行力求維持其作為存款人和貸款人的傳統角色，而穩定幣發行者則尋求獲得作為合法支付提供商的認可。

接下來的走勢將決定美國是繼續沿用傳統模式，還是擁抱承諾提高效率和促進競爭的新模式。 答案將遠遠超出華爾街的範疇，影響到家庭和企業在日益數字化的世界中如何管理財務。