Circle 的 USDC 面臨風險？ 摩根大通警告：未來將爆發激烈的穩定幣戰爭

由於 Tether、Hyperliquid 等競爭對手以及大型金融科技公司準備推出新的穩定幣，USDC 穩定幣的發行方 圓圈 面臨越來越大的壓力。 穩定幣根據摩根大通分析師的一份新報告。

在美國實施可能重塑市場的穩定幣新立法之際，這場競爭正值關鍵時刻。

Tether 的 USAT：專注於合規性的挑戰者

Tether 正準備推出 USAT，這是一款符合美國法律的穩定幣，旨在滿足新頒布的天才法案。 與其旗艦項目 USDT（分析師估計合規率僅為 80% 左右）不同，USAT 將完全遵守新規則。

Tether 計劃將 USAT 的儲備金託管給聯邦特許銀行 Anchorage Digital。 摩根大通由 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的團隊指出，這種方法可以建立機構信任，減少對傳統銀行的依賴，並避免類似風險。 Circle2023 年矽谷銀行倒閉時經歷過的。 通過直接管理儲備，Tether 還希望削減成本並提高利潤率。

超流動性和金融科技新進入者

與此同時，Hyperliquid 正在開髮美國國立衛生研究院，其自己的原生穩定幣，擺脫了對 Circle 的依賴USDC摩根大通分析師強調，Hyperliquid 交易所已經佔 USDC 總使用量的 7.5% 左右，這意味著一旦 USDH 上線，Circle 的市場份額可能會進一步縮小。

其他金融科技公司也加入了競爭。 據報導，Robinhood 和 Revolut 都在努力推出自己的穩定幣，這加劇了流動性和用戶採用率的競爭。

Circle 的反擊：Arc Blockchain

Circle 並沒有停滯不前。

該公司正在構建 ARc，這是一個專用區塊鏈，旨在優化 USDC 在加密生態系統。

Arc 預計將優先考慮速度、互操作性和安全性——這些功能旨在讓 USDC 在競爭日益激烈的情況下仍保持數字金融的中心地位。

零和市場？

摩根大通分析師警告稱，除非加密貨幣市場整體大幅擴張，否則穩定幣行業對美國發行者來說可能正在演變成一場“零和博弈”。 從歷史上看，穩定幣的供應量與加密貨幣的整體市值密切相關，這使得穩定幣在總市值中的佔比保持相對平穩——自2020年以來一直徘徊在8%以下。

如今，全球穩定幣市場價值約為 2910 億美元，但如果加密貨幣領域沒有強勁增長，Circle 及其競爭對手可能被迫爭奪現有市場份額，而不是擴大市場份額。

穩定幣市值（來源：德菲拉瑪)