亞瑟·海耶斯表示，穩定幣將為特朗普的“法西斯經濟”提供資金

當特朗普準備向系統注入大量信貸以支撐國防生產時，亞瑟認為，這波新債務的買家不會是嬰兒潮一代或華爾街，而是像 Tether 這樣的穩定幣發行者，他們會悄悄地用加密貨幣流入購買國庫券。

要理解這場混亂，你需要了解新增資金的來源。 亞瑟認為，這與GDP和稅收無關。 特朗普正在效仿中國的模式，即國家保障半導體、稀土和武器等“關鍵行業”的利潤。 這迫使銀行放貸，因為利潤得到了保障。 隨著信貸的流動，美國大規模地提高了軍事生產。

MP Materials 展示了特朗普的法西斯信貸計劃如何運作

第一個試點案例是MP材料公司。 他們獲得了摩根大通和高盛支持的10億美元貸款，用於建造一座稀土加工廠。 銀行為什麼會同意呢？ 因為美國國防部介入並保證了稀土的最低價格，是中國市場價格的兩倍。 哦，對了，五角大樓現在是該公司最大的股東。

交易流程如下：MP 借入 1,000 美元，這筆錢會創造 1,000 美元新的法幣。 這筆錢會用於建造工廠和支付工人的工資。 這些工人會消費，創造更多存款，如此循環往復。

與此同時，政府從MP公司購買稀土，資金來自新的國債。 銀行將MP公司的貸款轉換為美聯儲的準備金，並用這些準備金購買債務。 最終結果？ 銀行體系、政府和公司都變得更加富裕。 法定貨幣供應量增加。 正如亞瑟幽默地稱之為“窮人的量化寬鬆政策”，歡迎來到這個時代。

這種方法不需要國會。 特朗普的五角大樓可以直接簽署採購協議。 銀行會排隊為任何被標記為“關鍵”的項目提供資金。 政客們會爭相將合同拿到自己的選區。 這是促進增長和通脹的完美引擎。

這就是問題所在。 正如亞瑟指出的那樣，信貸創造速度超過了實際產量。 勞動力和原材料不會憑空增長，而法定貨幣卻能。 因此，通貨膨脹隨之而來，工資上漲，物價上漲，那些沒有被納入政府銀行體系的人就會陷入困境。

但亞瑟說，有一種方法可以掩蓋痛苦：吹起金融泡沫。 如果某個資產類別的通脹速度足夠快，公眾就會忘記自己破產了，只要感覺自己更富有就行。 中國在房地產領域做到了這一點。 美國也將在加密貨幣領域做到這一點。

信貸增長將推動加密貨幣泡沫，穩定幣將購買債務

隨著美國加大信貸投放，阿瑟says加密貨幣將飛漲。 他構建了一個結合美國銀行儲備和負債的指數，並將其映射到比特幣上。 當信貸翻倍時，比特幣上漲了15倍。 美國創造的法幣越多，加密貨幣就越飆升。 特朗普團隊也深諳此道。 這就是為什麼他們用亞瑟的話說，給自己“灌了橘子藥丸”。

這是戰略性的。 擁有加密貨幣的貧困人口、年輕人和少數族裔美國人比股票還多。 這意味著，當加密貨幣價格飆升時，更廣泛的人群會感到更加富裕。 從政治角度來看，這無疑是一筆寶貴的財富。 尤其是在與允許401(k)退休金計劃持有加密貨幣（這是一個高達8.7萬億美元的資產池）等新政策相結合的情況下。 而特朗普提出的取消加密貨幣資本利得稅的新提案呢？ 這無疑是加密貨幣價格上漲的最後一根助推器。

但各位，真正的妙招並非“泵”，而是“循環”。 當加密貨幣市值上升時，部分資金會流入穩定幣。 Arthur 估計，加密貨幣總價值的 9% 最終流入了穩定幣。 這些穩定幣投資於短期國庫券，以獲取收益；安全、短期、流動性強。 市場上漲越多，穩定幣的 AUC 就越高，購買的國庫券也就越多。

如果到2028年加密貨幣市場規模達到100萬億美元，Arthur估計將有9萬億美元流入穩定幣，這意味著9萬億美元的美國國債需求。 “這將比目前的水平增長25倍，”他說道。 這筆需求將用於資助特朗普的所有軍事合同、稀土保障和生產補貼。

這並不是什麼新鮮事。 二戰期間，美國也做過同樣的事情，他們發行短期票據而不是長期債券來資助戰爭。 當時是戰爭債券和愛國主義。 現在是穩定幣和收益。

所以現在這個循環結束了。 特朗普引發了戰時經濟。 美聯儲不印鈔，商業銀行印鈔。 它們受到政府擔保的激勵而放貸。 信貸繁榮。 信貸推高了加密貨幣的價格。 人們蜂擁購買穩定幣。

穩定幣發行者購買國庫券。 政府獲得了無盡的流動性來資助其軍工綜合體。 所以，如果你還在場邊坐著，喝著淡啤酒，看著俱樂部在你不在的情況下瘋狂運轉，那就別再說了。 這是特朗普的信貸週期。 如果亞瑟是對的，那麼穩定幣就是新的戰爭債券。

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