股市的下一步走勢取決於美聯儲尚不清楚的事情

這種不確定性在美聯儲最新會議上得到了充分體現，主席杰羅姆·鮑威爾在會後新聞發布會上以不同方式近20次提到“不確定”。 投資者原本希望美聯儲能給出何時開始降息的明確信號，卻聽到了堅定的“我們不知道”。

作為 彭博社據報導，在中東緊張局勢加劇、美中貿易摩擦再起等風險不斷上升的背景下，交易員們曾向美聯儲尋求指引。 然而，他們得到的卻是提醒：美聯儲需要更多證據才能放心下調基準利率。

Horizo​​n Investments 首席投資官斯科特·拉德納 (Scott Ladner) 總結了這種情緒。 “美聯儲這種‘先觀察後反應’的立場，恰恰表明了現在每個人都是多麼的無知，”他說道。 “作為投資者，你無法進行交易，也無法領先一步。”

這 標準普爾500指數較歷史高點低不到3%，但整個月該指數幾乎沒有波動。 只有兩天波動超過1%，過去兩週，儘管油價大幅上漲、美元走弱，該指數也幾乎沒有波動。

相互矛盾的新聞標題讓交易員陷入困境

週四是美國股市假期，標普500指數期貨早盤下跌逾1%，此前有報導稱官員們正在為可能對伊朗發動打擊做準備。 前總統唐納德·特朗普表示他更傾向於外交手段，標普500指數期貨跌勢隨即停止。

隨後在周五上午，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒暗示最早可能在7月開始降息，這推動期指在常規交易時段開盤時走高。 然而，在伊朗和以色列發生導彈交火以及特朗普政府計劃對中國半導體工廠實施限制的消息傳出後，這些漲幅逐漸消退。 收盤時，該指數下跌0.2%。

拉德納表示：“標準普爾 500 指數不會以任何方式突破，因為我們面臨著逆風。”

美聯儲官員本周維持利率不變，大多數投票成員預計今年將降息兩次，每次25個基點。 但這些預測只是基於經驗的猜測，因為通脹可能高於預期，而且在全球風險上升的情況下，就業市場將如何強勁尚不明朗。

鮑威爾表示：“沒有人對這些利率路徑抱有堅定的信念。”說“我們預計未來幾個月通脹將大幅上升，我們必須考慮到這一點。”

投資者正在相應地調整倉位。 以帕拉格·塔特（Parag Thatte）為首的德意志銀行策略師報告稱，本週整體股票倉位有所下滑，自主管理型基金經理的持倉比例從略低於中性轉為明顯減持。 目前，股票倉位處於正常區間的中低水平。

美聯儲沒有解決關稅問題的地圖

“美聯儲也面臨著一個未知領域，”GW&K投資管理公司全球策略師比爾·斯特林表示。 他指出，現代歷史並沒有為當前主要經濟體之間關稅上調的水平提供簡單的模型。

斯特林表示：“長期投資者最好不要因為新聞頭條而突然改變投資組合配置。”

推動2023年和2024年股市上漲20%的因素——人工智能的熱情、強勁的盈利和穩健的消費者——仍然存在。 然而，對政策、地緣政治、增長放緩和消費者壓力的擔憂，阻礙了股市上漲。

美聯儲在其最新預測中下調了2025年經濟增長預期，並上調了失業率和通脹預期。 近期數據顯示出好壞參半的信號。 美國5月份製造業活動連續第三個月萎縮。 工業生產再次下降，進口降至16年來的最低水平，招聘活動降溫，零售額創下1月份以來的最低水平。

然而，5月份消費者價格指數連續第四個月漲幅低於經濟學家的預期，表明關稅尚未推高消費者價格。

所有這些都讓交易員在為2025年下半年做準備時面臨嚴峻挑戰。 “美聯儲已經制定了應對措施，”22V ReseARch的凱文·布羅克斯表示。 “但投資者還需拭目以待，看看關稅對通脹的實際影響。”

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