散戶湧入高風險標的，機構卻在撤離！

週四可能是美股結束數月震盪、迎來牛市的關鍵日。 標普500指數距離6000點僅一步之遙，較4月8日低點反彈近20%，符合技術性牛市的定義。 然而，股指期貨的波動暗示市場仍存隱憂。

對此，Panmure Liberium分析師約阿希姆·克萊門特（Joachim Klement）和蘇珊娜·克魯茲（Susana Cruz）直言：“。”

他們在報告中指出：“散戶對美股的樂觀情緒回升，但對沖基金正加大做空美股、押注國際股票的力度。歷史表明，這往往是投資美股的最差時機。”

克萊門特在郵件中進一步解釋：“散戶資金流嚮往往追隨歷史表現而非基本面，因此他們的狂熱通常被視為‘可靠的反向指標’。”

更令人警惕的是，Panmure Liberium的專屬情緒指標顯示，。 “類似的高估值曾出現在2022年8月（標普500隨後暴跌20%）和2019年3月（指數下跌近10%）。”克萊門特和克魯茲在周四的報告中提醒客戶。

Vanda Research的數據揭示了散戶的最新動向：自4月成功抄底後，。 “在鎖定英偉達等‘科技七巨頭’的利潤後，散戶越來越熱衷於高貝塔標的——從小型股到AI衍生主題。”Vanda分析師馬爾科·亞基尼（Marco Iachini）和盧卡斯·曼特爾（Lucas Mantle）在報告中寫道。

。 “儘管這並不罕見，但它與尚未消散的宏觀風險形成錯配，讓我們確信當前股市反彈已進入尾聲。”兩位分析師表示。 他們認為，散戶正從大型科技股獲利了結，轉而買入小型AI數據中心、量子計算與核能概念股。

過去一個月，羅素2000指數中被瘋狂搶購的個股包括：量子計算公司D-Wave、AI基礎設施供應商Applied Digital（今年與雲服務商COREWeave簽署租賃協議）、BigBear.ai、Rigetti Computing、SoundHound AI和IonQ。

這些股票過去12個月漲幅驚人——D-Wave和Rigetti暴漲超1000%，其他個股也普遍翻倍。 但2025年至今，多數個股已回落，僅D-Wave和Applied Digital分別上漲112%和73%。

——隨著Meta與ConStellation能源協議落地，市場預期部分核能股仍有94%上漲空間。