華爾街收盤走高，標準普爾指數上漲 0.4%，納斯達克指數上漲 0.7%，道瓊斯指數進入牛市

標準普爾500指數收盤上漲0.4%，報5,935.94點；納斯達克綜合指數上漲0.7%，報19,242.61點。 道瓊斯工業平均指數小幅上漲0.08%，報42,305.48點，正式進入牛市區間——較近期底部上漲了20%。

儘管特朗普的新關稅決定加劇了華盛頓與主要貿易夥伴之間的摩擦，但美元仍上漲。 儘管緊張局勢再度加劇，但投資者依然保持樂觀，押注貿易談判不會徹底破裂。

但這種樂觀情緒並未延續到週二。 期貨在市場開盤前就受到打擊。 截至早盤，標普500指數期貨下跌0.39%，道瓊斯指數下跌159點，納斯達克100指數下跌0.37%。

摩根大通指出價格過高且勢頭減弱

摩根大通策略師米斯拉夫·馬特伊卡(Mislav Matejka)在一份客戶報告中表示，自4月初以來的反彈更多是由技術因素而非基本面驅動的。 他指出，“空頭回補”和“系統性再冒險”是推動此次反彈的主要動力，但他警告稱，這些力量“已不再發揮作用”。

他補充道：“定位不再謹慎。”米斯拉夫還指出，當前股票估值過高，未來上漲——如果出現的話——將更多地取決於現實世界的經濟表現。

他的團隊現在期望經濟增長放緩，消費者價格可能上漲，他表示，這可能是企業在關稅生效前“提前下單”的“報復”。 他警告說，這種情況可能引發新一輪滯脹擔憂——即使經濟降溫，通脹也可能上升。

標準普爾500指數自2月份以來一直未創下新高，米斯拉夫認為，投資者可能忽視了仍在實施的關稅的持續影響。 雖然去年浮動的20%至25%的關稅從未全部生效，但目前的平均關稅水平約為12%。 這仍然比特朗普上任前的水平大幅上升。

西北互助人壽認為就業和支出存在風險

西北共同財富管理公司（NorthWestern Mutual Wealth）股票業務主管馬特·斯塔基（Matt Stucky）表示，儘管市場尚未出現崩盤跡象，但仍存在溫和回調的空間。 “除非失業率開始攀升，否則市場的下行風險可能更像是一次‘普通’的回調，”馬特說道。 美國經濟最後的支撐點之一是消費支出，他表示，目前消費支出仍在支撐股市。

這種情況可能很快就會改變。 “等到本月晚些時候以及夏季價格上漲到來時，我們再看看消費者對此作何反應，”馬特補充道。 而這些漲價可能會在美國工廠已經面臨壓力之際帶來衝擊。

美國供應管理協會（ISM）的最新報告顯示，5月份製造業活動連續第三個月萎縮。 不僅如此，供應商的交貨時間也變得更長——這表明關稅開始阻礙供應鏈。

與此同時，美聯儲仍未採取行動。 但達拉斯聯儲主席洛里·洛根表示，他們正在密切關注。 她指出，通脹“略高於目標”，儘管就業市場依然穩定，但整體形勢過於不確定，無法做出判斷。

根據目前的市場預期，交易員目前預計美聯儲將在年底前降息兩次，每次25個基點。 科技股推動了周一股市的上漲。 英偉達上漲1.7%，Meta上漲3.6%。 但並非所有大盤股都保持了強勁上漲勢頭。

特斯拉股價下跌1.1%，原因是其在葡萄牙、丹麥和瑞典的最新月度銷量數據下降。 儘管科技股普遍表現強勁，但這仍拖累了其股價。

投資者目前正密切關注本週五公佈的非農就業報告，該報告將為衡量勞動力市場真正穩健程度提供新的解讀。 報告結果可能會改變人們對利率、貿易決定以及華爾街在夏季走向的預期。

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