以太坊ETF是什麼？ 簡單解釋一下
什麼是以太坊ETF？ 為什麼大家都在談論它？ 以太坊交易所交易基金（ETF）正在徹底改變人們投資數字貨幣的方式，為人們提供了一種更便捷、官方認可的途徑來投資全球第二大加密貨幣——以太幣。 隨著這些新工具的流行，任何認真對待加密貨幣的人都需要了解它們的運作方式、它們對市場的意義以及監管機構的想法。
什麼是以太坊 ETF？
那麼，以太坊 ETF 究竟是什麼？ 你可以把它想像成一隻可以在常規股票市場上交易的特殊基金。 它的設計初衷是讓你能夠跟隨以太幣（ETH）的價格波動——以太幣是以太坊自己的數字貨幣。 你無需親自購買 ETH 並處理保管其安全的難題，只需購買這只 ETF 的份額即可。 你的份額幾乎會通過你現有的經紀賬戶，複製 ETH 在市場上的走勢。
這裡的主要目標是什麼？ 很簡單：這些 ETF 試圖跟隨 ETH 的價格。 因此，當以太坊的市場價格變動時，您的 ETF 份額價值也會隨之變動。 這為您提供了一種在政府監管下參與以太坊投資的機會。
現貨與期貨以太坊 ETF：有何區別？
你通常會發現兩種類型的以太坊 ETF。（持有實際 ETH 的基金），基金本身持有的是真正的 ETH。 運營 ETF 的人購買並保管 ETH 代幣，因此份額的價值直接與他們持有的 ETH 的現行匯率掛鉤。 你不可能比這更接近真實的 ETH 了。
那麼你有這些類型的基金在以太坊期貨合約中運作，本質上是以現在設定的價格買賣 ETH 的交易。 該基金並不持有任何實際的 ETH。 它們確實允許你押注 ETH 的價格，但由於續約的費用和復雜的流程，期貨 ETF 有時可能無法準確追踪價格。
以太坊 ETF 背後的關鍵參與者
這場ETF大戲的主角是誰？——也就是那些策劃並運營ETF的公司（比如貝萊德、富達或VanEck）。 然後是這對現貨ETF來說意義重大。 這些專門的機構（例如Coinbase Custody或Gemini）負責安全地保管實際的以太幣，通常使用“冷存儲”，即離線保存。
別忘了這些通常是大型銀行或金融公司。 它們負責發行新的 ETF 份額或將其套現，這有助於使 ETF 的交易價格與其資產的實際價值（資產淨值）保持一致。 整個設置，尤其是 AP 發行和贖回份額的方式，至關重要。 它允許進行智能交易（套利），從而防止 ETF 的價格與其持有的 ETH 價值出現過大的偏差。
儘管現貨和期貨以太坊 ETF 都旨在讓您從 eth 行動中分一杯羹，但它們的運作方式卻截然不同，並具有不同的連鎖反應。
當你看，它持有的是真正的以太幣。 這意味著您可以直接追踪 ETH 的當前市場價格，因為該 ETF 實際持有 ETH。 追踪真實價格？ 現貨 ETF 通常在這方面表現不錯。 由於不涉及期貨合約，因此無需擔心“展期風險”。 這類 ETF 的費用通常較低；例如，美國現貨 ETF 的費用通常在 0.19% 到 0.25% 之間。 至於美國現貨 ETF 的質押獎勵，目前暫不考慮。
翻到，您會發現它們基於以太坊期貨合約，而不是代幣本身。 因此，您的價格聯繫更加間接，與 ETH 期貨價格掛鉤。 ETF 實際上並不持有任何 ETH。 由於“展期成本”（轉換為新合約的費用）以及稱為期貨溢價或現貨溢價的市場條件等因素，這些價格有時會偏離 ETH 的實際價格。 這種“展期風險”可能是一個真正的問題，尤其是在期貨溢價侵蝕您的利潤的情況下。 這類 ETF 的費用通常較高，一些期貨 ETF 的收費約為 0.95%。 那麼質押呢？ 期貨 ETF 也不提供質押服務。
因此，如果你想要一些容易理解、直接反映 ETH 價格且通常費用較低的產品，或許是你的不二之選。 如果你想尋找一種簡單易行、價格接近 ETH 實際價值的投資方式，那麼這些產品就很有吸引力。 美國證券交易委員會 (SEC) 於 2024 年 5 月批准美國現貨以太坊 ETF，並於當年 7 月開始交易，這對加密貨幣市場來說意義重大。 另一方面，為您提供一種受監管的投資方式，無需您親自持有加密貨幣。 但是，它們也帶來了期貨交易的一些棘手之處，例如ETF的價格可能無法與ETH的價格完全匹配，以及您可能遭受的“期貨溢價”——即期貨價格高於當前價格時，持倉成本會變得高昂。
了解全球以太坊 ETF 的規則並非易事，最近也發生了一些重大變化。2024年5月，美國證監會批准大型證券交易所上市以太坊現貨ETF。 此前，他們已經批准了比特幣ETF，因此這似乎是加密貨幣走向主流的又一重要舉措。 不過，需要注意的是：這些美國以太坊現貨ETF目前還不能參與Staking。
採取行動的不僅僅是美國。迅速採取行動，批准了現貨以太坊 ETF，一些加拿大 ETF 甚至允許你獲得質押獎勵。早在 2022 年 4 月，他們就已同意投資比特幣和以太坊現貨 ETF。到目前為止，你還找不到一隻根據UCITS規則覆蓋整個非洲大陸的以太坊ETF。 但是，市面上有不同類型的交易所交易票據（ETN）和其他類似產品可以讓你投資以太坊，其中一些產品還包含質押功能。 當美國證券交易委員會（SEC）批准現貨ETH ETF並將其稱為“基於商品的信託份額”時，一些人認為這是一個不言而喻的信號，表明SEC將ETH視為一種商品，至少是那種沒有被質押的商品。
投資以太坊ETF的利與弊
那麼，為什麼你應該投資以太坊 ETF 呢？ 首先，它們；您可以使用您的普通股票經紀賬戶進行交易，這使得許多人更容易參與其中。 此外，，它們受到一定程度的官方監管，這意味著投資者將獲得更多保護，信息也更加清晰，所有這些都在一個受監管的體系內。 添加ETF也有助於讓您的投資組合體驗頂級加密貨幣的魅力，從而分散風險。 最後，，這意味著您不必為數字錢包而煩惱，也不必親自跟踪複雜的私鑰。
但事情並非一帆風順；以下是需要注意的事項。 首先，ETF 有運營成本，稱為費用率。 對於美國現貨 ETH ETF 來說，費用率可能在 0.19% 到 0.25% 之間（任何臨時折扣之前），不過 Grayscale 的 ETHE（由信託基金轉製而來）價格更高，為 2.5%。 這些費用會蠶食你的收益。
另一件事是；由於這些費用以及基金的運作方式，ETF 的波動幅度可能並不總是與 ETH 的實際價格完全一致。 你還必須處理因為以太坊本身就像坐過山車一樣，ETF 的價值也會隨之波動。 此外，因為加密貨幣監管的總體情況仍在製定中，變化可能會影響這些 ETF。
對於美國現貨 ETF，目前有，因此您將錯過質押 ETH 的潛在額外收益。 最後，它們的運作方式；與全天候交易的加密貨幣本身不同，ETF 僅在股票市場開放時進行交易，這有時意味著當交易恢復時，ETF 的價格會上漲。
購買以太坊 ETF 與自己購買並持有 ETH 相比如何？ 如果你去通過這種方式，您持有的是基金份額，而不是 ETH 本身。 基金的安全由基金經理和託管人負責，這讓您操作起來更加方便。 美國 ETF 通常不支持質押。 您只能在正常的股市交易時間內進行交易。 不過，報稅時間可能更簡單一些，在美國通常只需填寫 1099-B 表格即可。
現在，如果你並自行保管（自主保管），您真正擁有並控制著您的代幣。 但是，保障代幣安全完全取決於您，而且管理錢包和私鑰無疑會更加複雜。 最大的優勢是什麼？ 您可以質押您的 ETH 並獲得獎勵。 此外，您可以隨時交易您的 ETH，無論白天還是晚上。 然而，稅務申報會變得更加棘手，因為您必須追踪每一筆交易。 最終，在它們之間做出選擇取決於您的技術水平、您對代幣的控制力以及您對質押的看法。
這些以太坊 ETF 會帶來什麼樣的轟動？他們的想法是，這樣就能吸引更多人對 ETH 產生興趣。 這可能會推高其價格，使其買賣更容易（流動性更強）。 一些數據分析人士認為，即使流入的資金不如比特幣 ETF 那麼多，也會有大量資金流入。 例如ETF 為大型投資公司提供了一種舒適且受規則約束的途徑來投資以太坊，這對整個市場的發展來說是一大步。 至於當美國證券交易委員會 (SEC) 對此類事情表示同意時，通常會讓人們更加樂觀，並有助於以太坊以及加密貨幣總體上看起來更像是一項嚴肅的投資。
然後就是整個質押難題。 以太坊採用一種名為權益證明 (Proof-of-Stake) 的系統，這意味著持有 ETH 的人可以“質押”它來幫助網絡運行，並賺取更多 ETH 作為獎勵。 如果 ETF 能夠包含這些質押獎勵，或許意味著投資者可以獲得更高的收益。 但是，要通過監管機構的審核，尤其是在美國，這並非易事。 他們擔心的是現金是否充足（流動性），以及投資者是否得到了妥善的保護。 因此，雖然你可以在一些加拿大和歐洲的加密貨幣產品中找到質押功能，但美國規則制定者尚未允許 ETH 現貨 ETF 這樣做。
投資者對以太坊ETF有何看法？ 嗯，越來越多的人開始感興趣，但也有些謹慎。 我們看到大型投資公司開始投資以太坊ETF，但這種熱潮並不像比特幣ETF首次推出時那麼盛行。 投資者務必充分了解相關情況，尤其是了解以太坊與比特幣的區別、其權益證明（PoS）機制的來龍去脈，以及如果他們的ETF不包含權益獎勵，對他們意味著什麼。
以太坊 ETF 的下一步是什麼？
那麼，以太坊 ETF 的未來會怎樣？ 形勢瞬息萬變。 未來，我們或許會看到一些提供 Staking 服務的 ETF（如果規則制定者允許的話），由專業人士主動管理的基金，甚至一些允許你押注價格走勢或做空的 ETF。 新的理念、投資者的需求以及規則的變化將如何交織在一起，共同決定這個全新的加密貨幣投資世界的未來走向。
