瑞銀:美國政府或被迫實施大範圍“金融抑制”措施,以控制36萬億美元的債務負擔
全球財富管理公司瑞銀表示,美國政府高達36.2萬億美元的債務負擔可能導致其採取更為極端的金融措施。
瑞銀在一份新報告中稱,說美國政府可能被迫採取額外的金融抑制措施,人為降低政府債券收益率,以使其不斷增加的債務負擔更易於管理。
“我們預計,從長遠來看,美國政府可能會同時推行財政整頓和金融抑制——這種現像在美國和許多其他國家已經以某種形式存在——以控制收益率並使高額債務負擔保持可控。”
瑞銀表示,一項潛在的金融抑制措施可能是改革美國銀行的補充槓桿率(SLR)。
目前,美國大型銀行必須持有所有資產的股本,包括美國國債等優質資產。 降低SLR(短期借貸比率)或許可以被認為是支持銀行放貸,但將美國國債排除在資本要求之外,將激勵銀行持有更多美國國債,從而可能增強市場流動性。
瑞銀表示,只要金融抑制措施是暫時的,美國就完全有能力成功實施這些措施。
“對於像美國這樣幅員遼闊、富饒的國家來說,大範圍的金融抑制似乎是可行的,可以讓政府繼續為日益增長的債務負擔提供融資,而不會大幅增加其違約風險。
可以暫時實施金融抑制政策,以提供財政喘息空間,從而鞏固和改善預算,然後逐步取消,並回歸更常規的政策設置。 在這種情況下,經濟扭曲應該仍然是暫時且可控的。
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