Cardano 2025 年第一季度財報：資金達 11 億美元，治理參與度不斷提升，鏈上指標呈現混合態勢
主要亮點是卡爾達諾向去中心化治理的過渡，其鏈上憲法於 2025 年 2 月 24 日頒布。
這是伏爾泰時代CIP-1694 現已全面實施。 治理已正式移交給社區，通過一個由權益池運營商 (SPO)、憲法委員會和超過 1,220 名活躍的委託代表 (DReps) 組成的治理結構。
ADA 價格下跌，市值縮水
儘管 ADA 的治理結構發生了重大轉變，但其財務狀況仍經歷了一個充滿挑戰的季度。 價格下跌環比下跌 22% 至 0.66 美元，與加密貨幣市場整體下跌 19% 的趨勢一致。 ADA 的流通市值下跌 21% 至 238 億美元，但仍在加密貨幣資產中排名第 9。
交易活動也有所下降，日均交易量下降 28% 至 71,500 筆，美元網絡費用下降 32% 至 120 萬美元。
然而，美元平均交易費用上漲了 27%，至 0.29 美元，而 ADA 平均交易費用僅上漲 1%，至 0.34 ADA。 值得注意的是，這凸顯了 ADA 價格波動對交易成本的影響。
穩定幣飆升，而 DeFi TVL 卻萎縮
與此同時，Cardano 的 DeFi 總鎖定價值 (TVL) 環比下降 29% 至 3.193 億美元，表現不及整體 DeFi 市場，後者下降了 26%。
然而，穩定幣領域卻出現了截然相反的趨勢。 Cardano 的總穩定幣市值增長了30%，達到3020萬美元。
這一增長主要由美元支持的穩定幣 USDM 和新推出的法定貨幣支持的穩定幣 USDA 推動，前者增長了 40%，後者的市值迅速達到 720 萬美元。
DEX 活動下降與穩定幣採用率上升的對比趨勢表明，在避險環境中，用戶更喜歡將價值存儲在穩定資產中，而不是參與活躍的交易。
頂級 DeFi 協議根據市場情況進行調整
儘管主流協議的 TVL 均有所下降，但 Cardano 的 DeFi 多樣性得分卻上升至 9 分。 Minswap 以 7740 萬美元的 TVL 重回榜首，超過了 Liqwid，後者 TVL 下降了 38%，至 7030 萬美元。 Indigo、WingRiders 和 Splash 的 TVL 也出現了下降，但其開發活躍度和用戶參與度均有所提升。
DEX 聚合器 DexHunter 保持了交易量的領先地位，並推出了槓桿交易和開發人員 API 等新功能，以支持進一步的生態系統擴展。
國庫券以 ADA 計算增長，以美元計算下降
卡爾達諾的金庫餘額環比增長 5% 至 17 億 ADA，但由於 ADA 價格下跌，其美元價值下降 19% 至 11 億美元。
現在，治理權已完全落入社區手中，所有網絡費用的 20% 將撥入金庫。 這將成為 DReps 和其他治理參與者投票支持的發展計劃的主要資金來源。
截至第一季度末，CARdano 已完成其決策流程的根本性轉變，將治理密鑰從 IOG、Cardano 基金會和 EMURGO 移交給社區。 八個專門的 Intersect 委員會目前支持鏈上治理行動。
從本質上講，Cardano 現在是少數幾個採用實時憲法治理模式的區塊鏈之一，讓選民、SPO 和民選代表參與持續的決策。
儘管市場逆風抑制了代幣價格和活動，但 Cardano 第一季度的成就表明其日益成熟，為更具彈性的去中心化未來奠定了基礎。
