流動性緊縮衝擊全球市場，黃金價格再跌4%

• 2026年2月2日
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• 11:59

週一，黃金價格延續了此前的暴跌行情，再次下跌 4%，加劇了上週晚些時候開始的強勁跌勢。

• 黃金價格在三個交易日內下跌近 1000 美元/盎司，跌至 4692 美元左右，拋售加劇。
• 下降反映了流動性

  能夠在不影響價格的情況下，快速將數字貨幣或代幣轉換為另一種資產或現金的能力。

  流動性——這是市場拋售所致，並非對貴金屬失去信心。
• RSI

  相對強弱指數

  和 RSI和MACD

  移動平均收斂/發散

  “>MACD各項指標證實下行勢頭強勁，目前尚未出現明顯的反轉信號。
• 與以往的通縮衝擊類似，金屬價格可能會繼續與股票價格一同下跌，然後出現分化。

現貨金價跌至每盎司約4692美元，過去三個交易日累計跌幅接近每盎司1000美元。 貴金屬價格也受到波及，白銀、股票和加密貨幣均同步下跌。

同步下跌加劇了人們對市場正進入一個更加脆弱階段的擔憂，投資者越來越關注流動性而非基本面。

市場風險普遍緩解

白銀跟隨黃金下跌，美國股市和加密資產也再次承壓。 標普500指數仍接近歷史高位估值，其市盈率高於1929年股災和2000年互聯網泡沫破滅前的水平。 隨著風險偏好減弱，投資者越來越難以忽視股市均值回歸的可能性。

與此同時，加密貨幣市場未能發揮對沖作用，反而跟隨更廣泛的風險資產走低。 槓桿作用

利用借入資金為投資或項目融資，旨在增加潛在回報的做法。

為什麼黃金和白銀會被拋售

黃金和白銀價格的暴跌並非反映出市場對其長期價值儲存功能信心的喪失。 相反，市場動態表明，這是典型的流動性緊縮。 在市場承壓時期，面臨追加保證金的基金往往會拋售他們能夠拋售的資產，而不是他們想要拋售的資產。

黃金和白銀是許多機構投資者持有的流動性最強、盈利能力最強的資產之一，因此在需要降低杠桿時，它們可以作為即時現金來源。 這種模式在通縮衝擊期間屢次出現，例如2008年和2020年3月，當時金屬價格最初與股票價格一同下跌，之後逐漸企穩並開始復蘇。

技術信號閃爍警告標誌

從技術角度來看，動量指標迅速惡化。 四小時圖上的相對強弱指數（RSI）已跌至30左右，表明下行動能強勁，接近超賣區域，但尚未顯示出明顯的反轉跡象。

MACD指標已明顯轉為負值，信號線向下交叉，柱狀圖也向下擴展。 這證實，即使價格在最初的暴跌後試圖企穩，短期內拋售壓力依然佔據主導地位。

黃金市場重現1980年的景象

人們越來越傾向於將當前的黃金周期與上世紀70年代末至80年代的黃金價格高峰期進行比較。 在那段時期，受多種因素驅動，黃金價格在相對較短的時間內飆升了數倍。 通貨膨脹

指商品和服務價格上漲，導致法定貨幣購買力下降的經濟概念。

害怕錯過

1980 年的教訓不在於黃金最終是否會復蘇，而在於時間的代價。 黃金價格達到峰值後，用了二十多年才恢復到之前的水平。 價格雖然沒有跌至零，但那些在高位附近買入的投資者卻為此付出了代價，經歷了多年的停滯不前。

歷史很少會完全重演，但隨著市場消化當前的走勢，這種相似之處很難被忽視。