銀行警告稱，穩定幣收益率可能重塑美國貸款格局

• 2026年1月16日
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• 10:12

華爾街與加密貨幣行業之間日益加劇的衝突，如今圍繞著一個看似簡單的問題展開：穩定幣是否應該被允許支付利息？

對於大型銀行而言，答案顯然是否定的。 美國銀行首席執行官布萊恩·莫伊尼漢表示：計息穩定幣可能會將數万億美元從美國銀行體系中抽走，從根本上削弱其支持貸款的能力。

• 銀行警告稱，計息穩定幣可能導致數万億美元存款流失。
• 大量存款外流將減少貸款，尤其是對小企業的貸款。
• 穩定幣收益率是美國加密貨幣立法談判中的一個主要障礙
• 加密貨幣領域的領導者們在限制與妥協的問題上存在分歧。

莫伊尼漢的擔憂源於銀行的運作方式。 存款並非閒置資金，而是貸款的核心資金來源。 如果穩定幣開始提供收益，它們將不再僅僅是支付工具，而是會像貨幣市場基金一樣成為現金替代品。 在這種情況下，資金將流入由現金、央行儲備或短期國債支持的穩定幣，而不是留在銀行的資產負債表上。

據美國財政部引用的研究顯示，這種轉變的規模可能非常巨大，可能達到數万億美元。 莫伊尼漢認為，這將直接減少信貸供應，尤其是對於那些無法進入資本市場的借款人而言。 嚴重依賴傳統銀行貸款的中小型企業將最容易受到信貸條件收緊和借貸成本上升的影響。

社區銀行團體也發出了類似的警告，強調加密貨幣公司和穩定幣發行機構並非旨在取代基於關係的貸款或提供受保存款產品。 在他們看來，穩定幣的收益並非創新，而是規避銀行必須遵守的監管保障措施的套利行為。

立法者夾在銀行和加密貨幣之間

這些擔憂正值華盛頓局勢敏感之際。 加密貨幣市場結構立法的進展已經放緩，參議院各委員會因分歧嚴重而推遲投票。 在《CLARITY法案》的談判中，最具爭議的問題之一是是否應該徹底限制穩定幣的收益率。

加密貨幣行業內部也存在分歧。 布萊恩·阿姆斯特朗認為，禁止或限制穩定幣獎勵相當於保護銀行免受競爭，並警告稱，此類條款可能會破壞整個法案。 他表示，該行業寧願不立法，也不願看到任何鞏固現有企業優勢的法案。

另一些​​人則持更為務實的態度。 克里斯·迪克森認為該法案仍需完善，但他認為，如果美國想要繼續保持其在加密貨幣和金融創新領域的全球領先地位，推進監管框架的建立至關重要。

這場辯論之所以意義非凡，關鍵在於其規模。 穩定幣的交易額已達數千億美元。 如果任其發展成為收益型金融工具，它們可能會直接挑戰銀行的存款地位——這是監管機構在數字時代從未遇到過的挑戰。 這場爭論的結果不僅將影響加密貨幣的監管，還將影響美國經濟中貨幣和信貸的流通方式。