日本在經歷了數十年的價格停滯後，迎來了通貨膨脹時代。

• 2026å¹´1月16日
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• 09:27

æ—¥æœ¬æ­£é¢ä¸´ç€å®ƒèŠ±è´¹æ•°åå¹´æ—¶é—´è¯•å›¾å¡ ‘é€ å´éš¾ä»¥æŽ§åˆ¶çš„çŽ°å®žã€‚å¤šå¹´æ¥ç‰©ä»·åœæ»žä¸å‰ã€è´§å¸æžåº¦å»‰ä»·ï¼Œå¦‚ä»Šé€šè´§è†¨èƒ€å·²æ¸—é€åˆ°æ—¥å¸¸ç”Ÿæ´»çš„æ–¹æ–¹é¢é¢ï¼Œé‡å¡ ‘äº†æ¶ˆè´¹è€…çš„è¡ Œä¸ºã€ä¼ä¸šçš„决策以及国家的政 治格局。

åœ¨è¿ ‡åŽ»30å¹´çš„å¤§éƒ¨åˆ†æ—¶é—´é‡Œï¼Œæ—¥æœ¬ç»æµŽè¿ è¡ Œç¼“慢。物价几乎没 有变化，工资增长 停滞不前，通货紧缩成为日本经济的显著特征，而不是需要解决的问题。

• 日本已从数十年的价格停滞状态转变为持续的物价波动。通货膨胀

  指商品和服务 ä»·æ ¼ä¸Šæ¶¨ï¼Œå¯¼è‡´æ³•å®šè´§å¸è´­ä¹°åŠ›ä¸‹é™çš„ç»æµŽæ¦‚å¿ µã€‚

  “>通货膨胀高于目标
• 由于工资增长 跟不上通货膨胀，购买力正在下降。
• æ—¥å…ƒç–²è½¯å¯¼è‡´è¿ ›å£ä»·æ ¼ä¸Šæ¶¨ï¼ŒåŠ å‰§äº†æˆæœ¬åŽ‹åŠ›ã€‚
• è¿ ™ä¸€è½¬å˜å·²æˆä¸ºæ–°æ”¿ 府面临的一个政 治难题。

æ—¥æœ¬å¤®è¡ Œçš„政 ç­–åˆ¶å®šè€…ä»¬é‡‡å–äº†éžå¸¸è§„æ‰‹æ®µæ¥æ‰­è½¬è¿ ™ç§å±€é¢ï¼Œä»–们将利率推至零以下，并向市场注入了大量资金。流动性

èƒ½å¤Ÿåœ¨ä¸å½±å“ä»·æ ¼çš„æƒ…å†µä¸‹ï¼Œå¿ «é€Ÿå°†æ•°å­—货币或代币转换为另一种资产或现金的能力。

è¿ ™äº›æ”¿ 策最终奏效了——只是没 有以预期的方式奏效。

é€šèƒ€çŽ‡å¤šå¹´æ¥ä¸€ç›´é«˜äºŽå¤®è¡ Œ2%的目标，日元也跌至上世纪90年代初的水平。物价上涨非但没 有引发工资和消费的健康增长 循环，反而削弱了购买力，导致家庭尽管 名义经济增长 ，但实际生活水平却下降了。

通货膨胀却不涨工资

æ—¥æœ¬å½“å‰é¢ä¸´çš„æ ¸å¿ ƒé—®é¢˜å¹¶éžé€šè´§è†¨èƒ€æœ¬èº«ï¼Œè€Œæ˜¯å…¶è´¨é‡é—®é¢˜ã€‚物价上涨，但工资增长 å´è·Ÿä¸ä¸Šã€‚è‡ªåŽ»å¹´å¹´åˆä»¥æ¥ï¼Œå®žé™…å·¥èµ„ä¸€ç›´ä¸ºè´Ÿå€¼ï¼Œè¿ ™å‰Šå¼±äº†æ¶ˆè´¹è€…ä¿ ¡ å¿ ƒï¼ŒæŠ‘制了支出。原本人们期待已久的经济正常化，如今对许多家庭来说，却像是一场缓慢而持续的煎熬。

企业陷入两难境地。数十年的通货紧缩使 企业习惯于抵制价格和工资上涨。即使 çŽ°åœ¨ï¼Œè®¸å¤šå…¬å¸ä»ç„¶å¯¹å¤§å¹…æé«˜å·¥èµ„æŒè°¨æ…Žæ€åº¦ï¼Œæ‹…å¿ ƒå¦‚果需求疲软，长 æœŸç”Ÿå­˜å°†å—åˆ°å½±å“ã€‚ç»“æžœï¼Œæˆæœ¬ä¸Šæ¶¨ä¸å‡è¡ ¡ 地转嫁给了消费者，加剧了消费者的压力。

新首相上任，面临残酷时刻

è¿ ™åœºç»æµŽè½¬åž‹åœ¨æ”¿ 治上可谓恰逢其时。日本新任首相高市早苗接手的是一个与前任们所管 理的截然不同的经济体系。她的政 府不再需要应对物价下跌，而是要应对通胀疲劳、货币疲软和选民的不满 情绪。

è¿ ™ç§ä¸æ»¡ æƒ…ç»ªå·²ç»å¼€å§‹é‡å¡ ‘政 治格局。不断上涨的生活成本削弱了公众对执政 çš„è‡ªæ°‘å…šçš„æ”¯æŒï¼Œå¯¼è‡´å…¶åœ¨è¿ ‘æœŸçš„é€‰ä¸¾ä¸­é­é‡æŒ«æŠ˜ã€‚éšç€æ”¯æŒçŽ‡ä¸‹æ»‘ï¼Œæ®æŠ¥é“ï¼Œé«˜å¸‚æƒ è´žæ­£åœ¨è€ƒè™‘æå‰ä¸¾è¡ Œå¤§é€‰ï¼Œä»¥æœŸé‡å¡ ‘其执政 åœ°ä½â€”â€”è¿ ™æ˜¯ä¸€åœºé«˜é£Žé™©çš„赌博，其成败直接取决于其政 府能否有效应对通货膨胀。

日元在压力锅中的作用

æ—¥å…ƒç–²è½¯åŠ å‰§äº†æ—¥æœ¬é¢ä¸´çš„æŒ‘æˆ˜ã€‚æ—¥å…ƒè´¬å€¼ææŒ¯äº†å‡ºå£ï¼Œä½†ä¹ŸæŽ¨é«˜äº†è¿ ›å£æˆæœ¬ï¼Œå°¤å…¶æ˜¯èƒ½æºå’Œé£Ÿå“ã€‚å¯¹äºŽä¸€ä¸ªä¸¥é‡ä¾èµ–è¿ ›å£èµ„源的国家而言，日元贬值意味着日常开支的增加，使 å¾—æ™®é€šå®¶åº­éš¾ä»¥å¿ ½è§†é€šè´§è†¨èƒ€çš„影响。

è¿ ™ç§åŠ¨æ€ä¹Ÿç¼©å°äº†æ”¿ 策制定者的回旋余地。任何收紧政 策的尝试都可能破坏经济增长 的稳定性，而持续宽松的政 ç­–åˆ™å¯èƒ½è¿ ›ä¸€æ­¥å‰Šå¼±æ—¥å…ƒï¼Œå¹¶åŠ å‰§é€šèƒ€é¢„期。

日本的经济身份正在转变

å¤šå¹´æ¥ï¼Œæ—¥æœ¬ä¸€ç›´ä¸Žå…¨çƒç»æµŽä¿ æŒè·ç¦»ã€‚通货膨胀

指商品和服务 ä»·æ ¼ä¸Šæ¶¨ï¼Œå¯¼è‡´æ³•å®šè´§å¸è´­ä¹°åŠ›ä¸‹é™çš„ç»æµŽæ¦‚å¿ µã€‚

æ­£å¦‚å½­åšç¤¾è¿ ‘期报道所强调的，日本目前正处于十字路口。为应对通缩而设计 的旧模 å¼å·²ä¸å†é€‚ç”¨ï¼Œä½†æ–°çš„æ¡ †æž¶å°šæœªå®Œå…¨æˆåž‹ã€‚

摆在日本面前的挑战不仅在于抑制通胀，更在于将其转化为生产性动力：更高的工资、更健康的消费和可持续的增长 ã€‚æ—¥æœ¬èƒ½å¦æˆåŠŸå®žçŽ°è¿ ™ä¸€è½¬åž‹ï¼Œå…¶æ„ä¹‰è¿ œä¸æ­¢äºŽç»æµŽç»“果。它或许将决定新领导人的政 æ²»å‰é€”ï¼Œå¹¶æ ‡å¿ —ç€å¡ ‘造日本一代人的时代的真正终结。