只需1-2%——退休基金如何永遠改變加密貨幣行業
退休基金的設計初衷就是為了避免繁瑣。 這並非缺陷，而是其精髓所在。 它們的運作節奏與受益人同步，避免意外情況的發生，讓未來生活變得可控。
另一方面，加密貨幣的初衷恰恰相反。 正因如此，它常常被認為不夠成熟，不適合用於養老金。
這種框架假設穩定先於參與。 但是，如果反過來呢？
養老金如何看待加密貨幣的弊端
養老基金管理的是時間節點，而不是抽象的資金。 工資會停止，但養老金不會。 資產價格可能以兩位數的速度暴跌，速度之快令人咋舌。 加密貨幣！ “很難與這種責任相協調。”
儘管比特幣的合法性日益增強，但其價格波動仍然過大。 僅在2025年，其價格就從接近12萬美元跌至約8萬美元。 這種跌幅在加密貨幣領域足以被稱為一個“週期”。 然而，這對於養老金計算來說卻是一個大問題。
加密貨幣市場巨頭們都知道，這並非個例。 類似的下跌在過去也曾出現過。
然而，價格只是令人不適的一部分。
監管依然不均衡，且往往受政治因素影響，隨著法院判決和行政部門的更迭而變化。 託管服務有所改進，但業界尚未忘記自身的歷史。 交易所倒閉、提款凍結和會計造假等問題仍歷歷在目，甚至連監管規則也仍在不斷完善之中。
此外，還有信託責任的問題。 養老金管理者的職責是避免永久性損失，而不是解釋損失的原因。 從這個角度來看，加密貨幣仍然無法通過多項考驗。
巨額資金及其FOMO模式
歷史總有辦法馴服那些起初看似礙事、波動劇烈且不值得認真對待的資產。 這種情況通常發生在大量耐心資本決定不再袖手旁觀之時。
股票市場是第一個出現變革的領域。 20世紀初，股票市場規模小、混亂且監管不力。 隨後，監管的出現徹底改變了一切。 養老基金、保險公司和共同基金以規模龐大、投資期限長、務實的態度應運而生。 信息披露標準也隨之出台。 審計也變得司空見慣。
最終，市場恢復了正常秩序。
當被問及加密貨幣的可能性時，SUPERset 的首席執行官兼聯合創始人 Neil Stanton 告訴 AMBCrypto：
“穩定幣、貨幣市場基金、風險加權資產以及資產的普遍代幣化將把機構風險管理引入加密貨幣市場。”
但他指出，它並非完美無缺。
“真正的風險在於缺乏制度標準。貝萊德是最早充分認識到這一風險的公司之一。”
斯坦頓指出，一旦貝萊德能夠改變風險狀況，它就有了“打造機構產品的信心”。 憑藉這一舉措，貝萊德幫助交易所遏制了操縱行為，使資產價格反映了真實的市場行情。
“在降低了這些風險之後，他們推出了一款產品，這款產品成為了歷史上增長速度最快的ETF。機構最佳實踐一旦被採納，就能使市場走向成熟。”
特許金融分析師協會此後已投入數字符合這種模式。 較高的機構持股比例往往能帶來更好的治理和更長期的穩定性。
事實證明，金融領域的秩序……嗯，具有傳染性。
房地產行業經歷了自身的變革。 在機構資本湧入之前，房地產投資具有地域性、流動性差，而且有時缺乏透明度。 隨後出現了房地產投資信託基金（REITs）。 如今全球市場規模約為2萬億美元旨在將磚瓦和租金轉化為我們真正能夠居住的東西。 市政債券也遵循了類似的路徑。
資本先於信譽湧入。 加密貨幣，無論好壞，或許只是處於同一周期的早期階段。
“乏味的”錢也能帶來有趣的事情
有一種特殊的資金並不急於求成。 養老金需要時間積累，而時間會改變一切。 不急於求成的資金會讓市場更加平靜。 槓桿看起來也不再那麼明智。 剩下的只有工作了。
流動性也會發生變化。 養老金資產負債表並不依賴於在壓力下會消失的廉價資金。 它們的變動即使發生，也十分緩慢。 而加密貨幣帶來的不穩定性將始終存在，但極端波動會變得不那麼劇烈。
即使養老基金參與其中，也會非常謹慎。 即使只配置1-2%的加密貨幣，也會分散投資於不同的資產、策略和風險等級。 這樣可以分散風險敞口，並降低劇烈的資金流入流出週期帶來的衝擊。
此外，還有各種預期。 審計、託管、風險框架，以及從更成熟市場沿襲下來的慣例。 隨著時間的推移，這些慣例會演變成標準，而這些標準又會重新調整激勵機制。
監管總是跟隨資金流動……
加密貨幣領域現在也開始意識到這一點。 這得益於基礎設施和規模的提升。
在美國，如果你看看ETF和退休計劃框架，這一點就顯而易見了。
自特朗普總統連任以來，華盛頓已朝著以下方向發展對數字資產採取更為寬鬆的態度其中包括一項旨在讓退休計劃更好地獲取加密貨幣和其他替代投資方式的行政命令。
其結果是受監管的接觸量激增。 比特幣 [BTC]截至發稿時，以太坊 ETF 今年以來已吸引約 300 億美元的淨流入，其中以貝萊德 iShares 比特幣信託等產品為主導。
請記住，這些都不是小眾樂器。 這一點至關重要，因為ETF的出現必然會拖累監管。 法院判決、美國證券交易委員會的批准、託管規則、信息披露標準……這些都不是加密貨幣主動爭取來的。
行業組織也明確表示，市場需求強勁，監管環境也在做出相應調整以滿足需求。 一旦養老金體系、主權財富基金和退休計劃（即使是謹慎地）參與其中，加密貨幣對系統的重要性就不容忽視，不能再含糊其辭了。
