市場結束了非凡的一年：股市創紀錄、金價飆升、收益率下降

週三，美國股市在交投清淡、因假期縮短的平安夜交易日收高，標普500指數和道瓊斯工業平均指數均創下歷史新高。

這些漲幅為股市強勁的一年畫上了圓滿的句號，投資者忽略了成交量低迷，並將注意力集中在貨幣環境寬鬆和市場韌性等更廣泛的因素上。

三大主要我們。 各大股指均收漲。 作為美國股市基準的標普500指數有望實現近18%的年度漲幅，凸顯了儘管全年波動不定，但此輪上漲行情依然強勁。

道瓊斯工業平均指數上漲289.40點，漲幅0.60%，收於48731.81點；標準普爾500指數上漲22.34點，漲幅0.32%，收於6932.13點；納斯達克綜合指數上漲51.46點，漲幅0.22%，收於23613.31點。

貴金屬在歷史性上漲後暫停

儘管股市屢創新高，但貴金屬價格在歷史高位附近盤整。 黃金價格一度短暫突破每盎司4500美元大關，創下歷史新高，隨後小幅回落，最終收於每盎司4480.23美元。 美國黃金期貨價格小幅走高至每盎司4483.40美元，而白銀價格也從近期高點回落。

每盎司黃金價格（來源：TradingVieW）

儘管有所回調，但兩種金屬仍有望實現驚人的年度漲幅。 黃金今年迄今已上漲約70%，而白銀更是飆升約150%，這反映出在收益率下降、貨幣疲軟以及對長期購買力持續擔憂的背景下，投資者需求依然強勁。

勞動力市場數據加劇降息預期

受最新勞動力市場數據的影響，美國國債收益率走低，該數據強化了市場對明年進一步降息的預期。

通常在節假日期間波動較大的首次申請失業救濟人數上週意外下降了4.5%。 然而，持續申請失業救濟人數上升了2.0%，達到192.3萬人，這表明勞動力市場表面現象之下可能存在疲軟跡象。

這些數據與近期消費者調查的結果相呼應，顯示人們對就業機會的信心正在減弱，這進一步表明經濟降溫的程度可能比表面數據所顯示的還要嚴重。

基準10年期美國國債收益率下跌3.4個基點至4.136%，30年期國債收益率下跌3.6個基點至4.7948%。 與市場預期密切相關的2年期國債收益率……美聯儲政策，下滑至 3.51%。

全球市場以強勁勢頭結束年末

歐洲股市在短暫的假期後也接近歷史高位收官。 受利率下調和金融環境改善的支撐，歐洲股市有望迎來2021年以來最強勁的年度表現。

MSCI全球股票指數當日上漲0.24%，新興市場股票上漲0.41%。

亞洲股市方面，msci除日本以外的亞太地區股票指數收盤上漲0.35%。 日本日經指數逆勢下跌0.14%，收於50344.10點。

美元走低，油價下滑

在外匯市場，美元維持區間震盪，並有望創下2017年以來最大年度跌幅，交易員們仍在消化2026年進一步寬鬆貨幣政策的預期。 美元指數小幅上漲0.1%至98.00，而歐元兌美元下跌至1.1773。 外匯交易員們仍密切關注日本當局可能出手干預以穩定日元匯率。

隨著地緣政治擔憂消退，油價有所回落。 美國原油價格持平於每桶58.36美元，布倫特原油價格下跌0.21%至每桶62.25美元。 受供應充足和需求預期疲軟的影響，原油價格正朝著五年來最大年度跌幅邁進。

隨著市場進入年底的最後幾天，創紀錄的股票收盤價、降溫的收益率以及貴金屬的歷史性上漲表明，今年的市場是由貨幣預期的變化所塑造的，並為2026年經濟前景的重新辯論奠定了基礎。