美國證券交易委員會支持穩定幣融資的股票銷售，代幣化發行正式上線。

• 2025年12月11日
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• 03:33

美國一項悄然進行的金融實驗可能會徹底改變企業的融資方式。 企業可能很快就能直接向投資者出售股權，而無需再通過銀行匯款並等待數日才能結算——投資者可以使用穩定幣進行支付。

這項計劃由SUPERstate率先發起，這是一家以推動……而聞名的金融科技公司。 區塊鏈

區塊鏈本質上是一個由區塊組成的數字鏈，但並非傳統意義上的區塊鏈。 這些“區塊”由信息比特構成，當我們提到“區塊”和“鏈”時，指的是存儲在公共數據庫中的數字數據。 區塊鏈提供了一種創新的方式，可以自動且安全地傳輸信息。 交易始於一方創建區塊，然後由網絡中成千上萬甚至數百萬台計算機進行驗證。 這個去中心化的金融交易賬本不斷發展演進，持續添加新的數據。

區塊鏈之所以具有防篡改性，是因為每條記錄都是獨一無二的，擁有各自獨立的歷史記錄。 要篡改一條記錄，就需要更改包含數百萬條記錄的整個區塊鏈。 區塊鏈基於三大核心原則：去中心化、透明性和不可篡改性。

• 美國正準備允許公司通過發行以穩定幣融資的代幣化股票來籌集資金。
• Superstate 的新平台將實現即時結算、直接分銷和鏈上可編程合規。
• 該舉措有望降低發行成本，擴大投資者渠道，並從 2026 年開始將穩定幣轉變為股權融資的核心基礎設施。

該系統的顯著之處在於其目的：這並非為了方便交易而進行的代幣化，而是為了籌集資金而進行的代幣化。

企業將能夠在鏈上發行新的股權，立即以穩定幣的形式獲得資金，並將股票代幣直接交付給投資者錢包——無需傳統的承銷結構。

政策環境為機遇敞開大門

特朗普政府鼓勵監管機構加快數字市場基礎設施​​建設，而美國證券交易委員會也已表示願意更積極地嘗試基於代幣的證券。

SuPErstate的平台並非重寫證券法，而是在現有法律框架內運作。 公司仍需提交相同的註冊文件，但其主要分銷渠道將轉移到鏈上，繞過中間機構。

從結算瓶頸到即時資本

支持者表示，這項變革消除了美國市場中最陳舊的摩擦之一——耗時數日的清算流程。 根據Superstate的模式，發行方在買方完成交易的瞬間即可獲得資金，投資者也同時獲得可驗證的所有權。

這些代幣看起來像股權，表現得像股權，並具有治理和經濟權利——但它們也可以接入合規的區塊鏈工具進行託管、會計或投資組合管理。

過去的代幣化關乎流動——這一輪關乎創造

迄今為止，企業代幣化實驗主要涉及將現有股份轉移到區塊鏈上。 Galaxy 和 SharpLINK 都採用了這種方式，將股東的股份遷移到數字形式，但並未籌集新的資金。

Superstate更新後的框架顛覆了這一概念：流動性

能夠在不影響價格的情況下，快速將數字貨幣或代幣轉換為另一種資產或現金的能力。

如果這種模式行之有效，其影響將遠遠超出加密貨幣領域。 規模較小的上市公司可以降低發行股票的成本，接觸全球買家，並避免層層中間商。

Superstate 的創始人 Robert Leshner 認為，現代市場已經超越了服務於它們的機制，他表示，資本形成需要為當今市場參與的規模和速度而構建的技術，而不是改造後的遺留系統。

零售業也不例外——已核實

參與者不限於機構。 任何通過考試的人都可以參加。 了解你的客戶

了解你的客戶 (KYC) 是確認和核實客戶身份的必要程序。

該實驗將於2026年正式啟動，屆時首批企業債券預計將上線。 如果該計劃取得成功，股票市場基礎設施​​和區塊鏈結算之間的界限可能會永久模糊。

穩定幣——最初是為交易和支付而開發的——有可能首次成為美國主要發行體系的支柱。