穩定幣時代的攻防戰：摩根大通推出存款代幣 Coinbase 反向滲透傳統金融

本期看點如下：

兩家金融巨頭正以相反路徑適應穩定幣時代。 一側是摩根大通在 Base 公鏈上推出存款代幣 JPM Coin，以銀行信用與合規體系實現 24/7 清算效率，守護萬億美元級機構資金，標誌銀行體係從封閉向開放網絡過渡；另一側是加密原生交易所 Coinbase 反向滲透傳統金融，在英國上線受 FSCS 保障的高息英鎊儲蓄賬戶，以法幣信任為入口，重塑零售資金與加密市場的連接。

 發布外匯結算引擎 ，以鏈上原子結算 (PvP) 消除 T+2 與跨時區延遲，釋放約 27 萬億美元沉澱資金，為外匯市場構建可編程的流動性層。

此外，還有令人興奮的市場的採用。 Cash App（擁有 5800 萬用戶）計劃 2026 年支持穩定幣支付，意味著創始人 Jack Dorsey 從「比特幣單一主義者」轉向多元加密策略，凸顯穩定幣在支付場景中的主導地位；SoFi 成為首家在應用內提供加密交易的持牌美國銀行；Visa 使用 USDC 發放員工薪酬；BNY Mellon 推出穩定幣儲備基金，以滿足 GENIUS 法案要求並吸引數千億美元的低風險儲備回流銀行體系。

在金融服務空前一體化的趨勢下，客戶最終會選擇「擁有銀行功能的應用」還是「擁有加密能力的銀行」？

市場概覽與增長亮點

穩定幣總市值達 $304.979b（約 3049.79 億美元），周環比$164.09m（約 1.64 億美元）。 市場格局方面，USDT 繼續保持主導地位，佔比 60.32%；USDC 位居第二，市值 $75.024b（約 750.24 億美元），佔比 24.6%。

區塊鍊網絡分佈

穩定幣市值前三網絡：

週增長最快的網絡 TOP3：

數據來自 DeFiLlama

穩定幣的技術紅利，正在全面滲透全球金融體系，迫使傳統巨頭重新調整佈局。 這場博弈的激烈程度，體現在兩個世界上最大的金融實體選擇了截然相反的路徑展開競爭。

其中之一，是全球最大的商業銀行——摩根大通。 本週，這家機構選擇進一步「向內吸收」這股技術力量，在 公鏈上推出存款代幣 ，為機構客戶提供與穩定幣相當的鏈上結算效率——即時、全球通用、全天候運行。 與此同時，摩根大通還註冊了「商標，或將推出歐元計價版本。

所謂存款代幣，是由商業銀行發行的數字貨幣，代表對客戶存款的鏈上索取權，本質上是銀行賬戶餘額的代幣化形式。 與穩定幣不同，穩定幣通常由非銀行機構發行，並以政府債券或其他高流動性資產一對一支持；而存款代幣直接錨定銀行體系內的真實存款。

這意味著，摩根大通正在主動吸收穩定幣的技術紅利——在維持銀行級合規與信任的前提下，實現實時清算與全天候流動性。 結果是一種「混合資產」：既具備加密貨幣的速度，又保留銀行存款的安全。

當 JPM Coin 讓資金在周末與節假日也能自由流動時，穩定幣與銀行代幣在結算效率上的差距幾乎消失。 在速度趨同之後，銀行的傳統優勢——合規、存款保險與可生息負債——重新成為護城河。 本質上，JPM Coin 可被看作是將受監管的存款嵌入穩定幣體驗之中，一種像軟件一樣運行的銀行資產。 憑藉「低風險 + 高效率」的組合，這種代幣化存款將成為非生息穩定幣的直接對手，並在 B2B 結算領域重新確立主導地位。

摩根大通的  （前身 JPM Coin NetWork）目前每日處理量已超過 30 億美元，而其全球支付體系的日均清算量接近 10 萬億美元。 這意味著，數万億美元級的受監管流動性，正首次以完全合規的方式進入公鏈世界。

如果說摩根大通是一家正「向前」轉型的傳統巨頭，那麼 Coinbase 則位於鏡像的另一端——一家正在「向後」轉型的加密原生公司，主動靠近銀行體系。 本週，Coinbase 在英國推出受監管的英鎊儲蓄賬戶，年利率 3.75%，由 CleARBank 託管並提供 FSCS 存款保險。 這一設計將傳統銀行的安全與加密品牌的數字化體驗相結合，瞄準的是風險偏好較低、卻厭倦低息回報的儲蓄型用戶。 Coinbase 為他們開闢了一個新的「收益區間」，既有銀行級保障，又有高於主流銀行的回報。

不過，高息儲蓄只是入口。 Coinbase 的真正意圖，是用低風險、低利潤的法幣理財業務作為流量引擎，引導用戶進入平台的核心利潤區——加密交易與投資。 儲蓄賬戶在這裡充當通道：用戶只需在儲蓄餘額頁面輕觸一次，即可將法幣即時轉入加密市場。 Coinbase 用傳統金融的信任做入口，以加密資產的高收益模型完成轉化，這是一種反向的滲透與迭代。

可以看出，穩定幣帶來的效率紅利，已成為當下金融競爭的底色。 一側是摩根大通這樣的傳統巨頭。 為了守住數万億美元級的機構市場，將銀行的信任與結算能力遷移到鏈上，通過「受監管的存款上鍊」來適應穩定幣時代。 在另一側，則是 Coinbase 等加密原生機構，為了重建用戶信任，選擇回到法幣體系，以更低風險、更高回報和更緊密的整合能力，重新定義零售金融體驗，並通過「反向滲透」爭奪銀行的核心零售客戶。

穩定幣推動的效率革命，正在撬動萬億美元級的外匯（FX）市場。 本週，Circle 發布外匯結算引擎 ，通過鏈上原子結算與穩定幣流動性，試圖將自身定位為下一代終極流動性結算引擎。

外匯是全球規模最大的金融市場，日交易額超過 9.6 萬億美元。 然而支撐這一體系的基礎設施卻至今停留在上個時代：批量結算、雙邊信貸、跨時區窗口、T+2 交割。 結構性的延遲讓約 27 萬億美元長期沉澱在代理行賬戶中，成為全球支付體係對流動性徵收的隱性成本。 外匯市場維繫風險的方法，是以效率和資本自由為代價——而這正是被重寫的部分。

穩定幣及其承載的區塊鏈，正在化解即時性與風險之間的長期矛盾。 的設計正建立在這種效率紅利之上。 它將結算、定價與貨幣通道整合成三層結構：一是，讓交易雙方同時完成交割，無時間差、無風險敞口；二是，由多家做市商直接在鏈上競爭報價，壓縮點差；三是，通過 Circle 合作夥伴穩定幣，讓 EURC、GBP 或 拉美穩定幣直接與 USDC 互聯，無需經由美元銀行中轉。 結果是，一個全天候、可編程的外匯結算平台。 流動性不僅僅是市場化行為，而且成為一種可嵌入的能力，可被企業在財資管理、薪資支付與跨境資金流轉中隨時調用。

傳統外匯體係依靠鎖定資金來對沖風險，而  以消除延遲的方式來重塑風險管理。 它不再需要雙邊信任或預注資，閒置的流動性因此被重新釋放回市場。 這樣的轉變——從抵押安全到協議安全——正在構成下一代結算體系的核心邏輯。

正如  白皮書指出的那樣， 是 Circle 構建「流動性互聯網」的藍圖。 這一藍圖需要一個能連接所有價值形式，並能嵌入任何應用的通用層。 從機構級工具出發， 的目標正是將這一設想具象化。 它不僅支持穩定幣交易對，還計劃延伸至代幣化國庫券（USYC）、存款代幣（如 JPMD）及現實世界資產。 每一類資產都將成為流動性節點，通過同一套 PvP 架構相互連接。 一旦擴展，這一系統可逐步演化為 Circle 所定義的「通用可編程價值交換層」，為受監管的數字貨幣時代提供信任、合規與互操作的底座。

如果說過去十年的金融科技致力於連接賬戶，那麼未來十年將圍繞連接流動性展開。 正是在協議層重新編碼信任、合規與最終性，通過外匯引擎  從底層重構全球清算與結算體系的邏輯。

Block 旗下 CashApp 宣布支持穩定幣及比特幣商戶支付

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• Block 旗下支付平台 CashApp 宣布將於 2026 年初為其 5800 萬用戶提供穩定幣支持，每位用戶將獲得區塊鏈地址，接收的穩定幣自動轉為美元，發出的美元自動轉為穩定幣；

• Block 發言人周四透露，CashApp 計劃整合市值第二大的穩定幣 USDC，並支持多個區塊鏈，採取「跟隨客戶需求」而非「最大主義」的策略；

• CashApp 還將允許用戶直接用美元向接受比特幣的商戶付款，系統會自動將美元轉換為比特幣發送，無需用戶持有加密貨幣。

為什麼重要

• 比特幣最大支持者 Jack Dorsey 旗下公司轉向多元加密策略，反映穩定幣在支付領域的價值獲得廣泛認可。

USDC 供應量翻倍，鏈上增長已超 USDT，Circle 探索 Arc 區塊鏈原生代幣

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• Circle 披露正在「探索」為其 Arc 區塊鏈推出原生代幣的可能性，作為推動更多可編程金融上鍊的廣泛戰略一部分；

• 該穩定幣發行商第三季度業績強勁：總收入和儲備收入達 7.4 億美元(同比增長 66%)，淨利潤 2.14 億美元(同比增長 202%)，USDC 流通量達 737 億美元(同比增長 108%)；

• Circle 上調 2025 年「其他收入」預期至 9000 萬-1 億美元，此前為 7500-8500 萬美元，原因是訂閱、服務和交易增長，其支付網絡已支持 8 個國家，29 家金融機構已註冊，另有 500 家排隊中。

為什麼重要

• JPMorgan 研究表明 USDC 在鏈上增長已超過 Tether 的 USDT，William Blair 將 Circle 描述為「頂級穩定幣投資標的」，而 Bernstein 預計 USDC 供應量到 2027 年底可能增長三倍，佔全球穩定幣市場約三分之一，GENIUS 法案下的政策明晰和持續的機構採用將成為推動因素。

韓國農協銀行在雪崩鏈上試點穩定幣驅動的旅遊退稅系統

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• 韓國五大銀行之一的 NH 農協銀行啟動了概念驗證（PoC）項目，測試通過穩定幣簡化外國遊客增值稅（VAT）退稅流程；

• 該 PoC 與 Avalanche、Fireblocks、萬事達卡和 Worldpay 合作進行，利用 Avalanche 區塊鏈測試智能合約驅動的退稅自動化和基於穩定幣的結算；

• 項目旨在改善傳統紙質退稅流程，建立區塊鏈驅動的數字系統，使用穩定幣實現無延遲結算和貨幣兌換。

為什麼重要

• 隨著韓國入境游客數量增長（2024 年達 1637 萬，同比增長 48.4%），改善 10% 增值稅退稅體驗成為提升旅遊競爭力關鍵。 同時，韓國正在製定監管框架推動韓元穩定幣市場發展，以增強其貨幣主權，應對美元穩定幣主導地位。 雖然韓國央行堅持穩定幣發行應僅限於受監管銀行，但私營部門則認為非銀行實體也應獲准發行穩定幣，以促進市場競爭和創新。

紐約梅隆銀行推出穩定幣儲備基金，瞄準 1.5 萬億美元市場

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• BNY 推出名為「BNY Dreyfus 穩定幣儲備基金」的貨幣市場基金，幫助穩定幣發行商滿足美國 GENIUS 法案監管要求，持有現金等價物作為穩定幣儲備；

• 聯邦特許加密銀行 Anchorage Digital 為該基金提供初始投資，基金面向合格機構投資者開放，包括託管機構、經紀商及受託人；

• BNY 預計穩定幣市場規模將從目前的 3000 億美元增長至 2030 年底的 1.5 萬億美元，該基金類似 BlackRock 為 USDC 創建的 Circle 儲備基金。

為什麼重要

• 傳統金融巨頭進軍穩定幣基礎設施，反映 GENIUS 法案後機構加速佈局合規穩定幣市場。

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• 捷克國家銀行(CNB)宣布創建 100 萬美元的加密資產測試組合，主要包括比特幣、美元穩定幣和代幣化存款；

• 該試點項目旨在測試購買、持有和管理區塊鏈資產的相關流程，央行計劃在未來 2-3 年分享其經驗；

• 捷克央行行長 Aleš Michl 今年 1 月首次提出投資比特幣的想法，此舉曾受到歐洲央行行長 Christine Lagarde 的嘲笑。

為什麼重要

• 此舉標誌著比特幣首次進入央行資產負債表，展示部分央行開始將加密資產視為潛在儲備多元化工具。

新加坡央行將試點代幣化國債和穩定幣法規

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• 新加坡金融管理局（MAS）宣布將試點通過批發央行數字貨幣（CBDC）結算的代幣化國債，作為區塊鏈金融整合的下一階段；

• MAS 正在準備穩定幣監管框架法案草案，管理局總裁 Chia Der Jiun 表示將優先確保穩定幣的儲備支持和贖回可靠性；

• MAS 視批發 CBDC 為金融體系錨點，同時允許私人結算資產滿足不同市場需求，並表示若某些受監管穩定幣變得系統性重要，監管框架將進一步加強。

為什麼重要

• 新加坡持續引領全球代幣化資產監管，通過 Project Guardian 推動外彙和固定收益等領域實現近乎即時結算。

意大利銀行支持歐洲央行數字歐元，但希望延長投資期

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• 意大利銀行協會（ABI）總經理 Marco Elio Rottigni 表示，意大利銀行業支持歐洲央行數字歐元計劃，但希望將銀行前期高額投資分散到更長時間；

• 歐盟財長、歐洲央行與歐盟委員會已就數字歐元達成妥協方案，解決銀行擠兌擔憂，計劃 2027 年進入試點，2029 年正式推出；

• ABI 支持「雙管齊下」方案：同時發展央行數字貨幣和商業銀行數字貨幣，以避免歐洲落後於其他已製定穩定幣法規的地區如美國。

為什麼重要

• 數字歐元面臨銀行業推動與阻力並存局面，反映歐洲在 CBDC 實施上的謹慎步伐與國際競爭壓力。

英國央行放鬆穩定幣立場：允許 60% 資金投資政府債券

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• 英國央行新提案允許系統性穩定幣發行商將高達 60% 的資產投資於短期政府債務，相比 2023 年要求 100% 資產存入無息央行賬戶的立場有明顯軟化；

• 央行仍堅持個人和企業穩定幣持有上限，分別為 20,000 英鎊(約 26,842 美元)和 1000 萬英鎊，這與歐盟和美國監管機構的做法不同；

• 英國央行考慮在市場壓力期間為系統性穩定幣發行商提供中央銀行流動性支持，作為私人市場無法出售其儲備資產時的後盾。

為什麼重要

• 這一政策轉變反映英國正努力平衡監管與創新，為穩定幣行業提供更具競爭力的商業模式。 雖然持有上限仍受到加密行業批評，但央行表示這些限制是暫時的，一旦金融穩定擔憂緩解將被取消。 此外，非系統性用途（如買賣加密代幣）的穩定幣將由 FCA 而非英國央行監管，為行業提供了監管明確性。 Coinbase 等加密企業認為央行可更進一步，允許高達 80% 的資產投資於高質量流動資產，顯示行業與監管者之間仍存在期望差距。 英國這一策略與美國 GENIUS 法案和歐盟的限制性 MiCA 框架形成三足鼎立之勢，為全球穩定幣監管提供了不同模式。

日本擬對加密託管服務實施註冊制

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• 日本金融廳計劃推出新規，要求加密託管和交易管理服務提供商必須向當局註冊，交易所僅能使用已註冊提供商的服務；

• 此舉旨在填補第三方服務商監管空白，防止安全漏洞。 2024 年 DMM Bitcoin 被黑客入侵損失約 3.12 億美元，入口點是外包服務商 Ginco；

• 金融廳將編制報告併計劃在 2026 年常會期間提交《金融工具交易法》修正案，工作組大多數成員支持這一新制度。

為什麼重要

• 加強託管監管將提高日本加密生態安全性，同時顯示日本正全面深化數字資產監管框架。

a16z 促美財政部豁免去中心化穩定幣監管

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• a16z 向美財政部長 Scott Bessent 致信，要求在 GENIUS 穩定幣法案中明確區分去中心化穩定幣與支付穩定幣，將前者排除在監管範圍外；

• 該公司以以太坊抵押支持的 LUSD 為例，強調去中心化穩定幣通過智能合約運行，沒有中心化控制實體，不應受 3(a) 條款限制；

• a16z 還建議採用去中心化數字身份技術打擊非法金融活動，利用零知識證明和多方計算技術實現身份驗證，同時保護個人數據。

為什麼重要

• 明確監管邊界將決定去中心化穩定幣發展空間，體現加密行業爭取差異化監管框架的努力。

巴西央行出台加密規定：設立 700 萬美元資本門檻，將加密納入外匯監管

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• 巴西央行發布迄今最全面的加密監管框架，要求服務提供商獲得許可證並滿足 200-700 萬美元資本金要求，相關法規將於 2026 年 2 月 2 日生效，現有企業有 9 個月合規窗口；

• 該監管框架創建「虛擬資產服務提供商」（VASP）新實體類型，並將其分為中介、託管和經紀三類，外國企業必須在巴西設立本地實體；

• 新規將穩定幣交易、國際支付和自託管錢包轉賬等加密活動納入外彙和跨境資本管控體系，每筆交易上限 10 萬美元，並要求每月向央行報告詳細交易信息。

為什麼重要

• 這標誌著南美最大經濟體對其快速發展但基本無監管的加密行業的首次全面規範，平衡創新與安全的同時，資本要求和較短合規期限可能影響行業競爭格局，外國企業必須在巴西建立本地實體或面臨被禁

SoFi 成為美國首家提供加密交易的持牌消費者銀行，強調合規優勢

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• SoFi 成為美國首家提供應用內加密貨幣交易的國家特許消費者銀行，用戶可在統一平台上交易比特幣、以太坊和 Solana 等加密資產，同時管理支票、儲蓄和投資業務；

• SoFi 的調查顯示，60% 用戶更傾向於在持牌銀行而非加密交易所交易加密貨幣，該公司正分階段推出 SoFi Crypto 服務，未來幾週內將向所有用戶開放；

• 在 2023 年因申請銀行牌照而暫停數字資產服務後，SoFi 現重返加密領域，併計劃開髮美元穩定幣，進一步將加密技術整合到匯款和借貸產品中。

為什麼重要

• 作為一家全國性特許銀行進入加密領域，SoFi 將傳統銀行業的嚴格合規與數字資產服務結合，這不僅為加密用戶提供更高安全保障，也可能開創傳統金融機構提供加密服務的新模式，促進行業合規性提升。

摩根大通和星展銀行合作推出跨境代幣化存款框架

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• 摩根大通 Kinexys 與星展銀行 Token Services 共同開發互操作框架，打破各自「圍牆花園」孤島，實現代幣化存款在公鏈與私鏈間的無縫流通；

• 該系統解決「銀行 A 賬戶代幣」向「銀行 B 賬戶代幣」安全即時支付問題，客戶可在 Coinbase 的 Base 公鏈上使用代幣支付給對方銀行客戶，接收方可選擇兌換或持有；

• 這種跨機構互聯互通將代幣化存款的價值從單一銀行內部效率提升擴展到全球機構支付網絡，直接挑戰傳統跨境支付的低效率、高成本和不透明問題。

為什麼重要

• 傳統銀行正吸取教訓，不等第三方穩定幣顛覆核心業務，而是主動在監管框架內利用區塊鏈技術合作建立下一代清算基礎設施，這是金融業應對數字時代碎片化的關鍵舉措。

加密支付公司 MoonPay 推出穩定幣發行業務

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• 總部位於紐約的加密支付公司 MoonPay 宣布開始為客戶發行和管理穩定幣，利用其現有的匯款牌照在所有美國州提供服務；

• MoonPay 新任穩定幣主管 Zach Kwartler 來自 Paxos，此前為 PayPal、Interactive Brokers 和 MercadoLibre 等客戶構建穩定幣和加密基礎設施；

• 該服務將面向美國、亞洲和拉丁美洲的企業客戶，支持多個區塊鏈，幫助客戶更好地管理支付運營。

為什麼重要

• 繼美國 7 月通過穩定幣法規後，金融科技公司紛紛佈局這一市場，MoonPay 加入 Visa、Mastercard、Stripe 等巨頭的競爭行列。

渣打銀行與 DCS 合作推出新加坡首款穩定幣信用卡服務

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• 渣打銀行宣布與 DCS Card Centre 合作支持 DeCard 服務，這是一款允許用戶在實際交易中使用穩定幣的信用卡產品；

• 渣打銀行將為 DeCard 新加坡用戶提供全面的交易銀行和金融市場服務，包括持卡人充值處理、賬戶管理以及法幣和穩定幣結算；

• 該合作首先在新加坡啟動，計劃未來擴展至其他主要市場，渣打的虛擬賬戶和 API 連接將幫助 DCS 識別和核對 DeCard 持卡人跨渠道支付。

為什麼重要

• 新加坡正積極定位為受監管加密資產中心，此合作代表傳統金融機構與加密支付的重要融合，展示了穩定幣在日常支付中的實際應用場景，為數字資產在主流金融體系中的整合樹立新標準。

Visa 試點創作者直接使用 USDC 收款，跨境支付秒級到賬

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• 全球支付巨頭 Visa 推出新試點項目，支持企業直接向創作者、自由職業者和零工經濟工作者發放 USDC 穩定幣薪酬，實現近乎即時的跨境支付；

• 美國企業使用 Visa Direct 可以用法幣為支付提供資金，而接收者可選擇直接收取 USDC，特別有利於貨幣波動地區或銀行服務有限地區的用戶；

• 接收者需擁有「兼容」的穩定幣錢包並滿足 KYC/AML 要求，該項目將與選定合作夥伴啟動，計劃在 2026 年下半年隨客戶需求和監管進展擴大推廣。

為什麼重要

• 在美國 GENIUS 法案通過後，Visa 加速佈局穩定幣領域，目前已促成超過 1400 億美元的加密和穩定幣流量，全球 40 多個國家有超過 130 個穩定幣關聯卡發行項目，年化交易量已達 25 億美元，這一試點將為跨境創作者支付帶來革命性變革。

Taurus 與 Stellar 合作為西班牙清潔能源融資推出代幣化試點項目

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• 納斯達克上市太陽能存儲公司 Turbo Energy 與機構區塊鏈公司 Taurus 及 Stellar 開發基金會合作，在西班牙啟動可再生能源融資代幣化試點；

• 該項目將對用於電力採購協議（PPA）的債務融資進行代幣化，為部署 Turbo Energy 專有 SUNBOX 太陽能存儲系統提供資金；

• Taurus 的機構級代幣化平台 Taurus-CAPITAL 將在 Stellar 區塊鏈上處理這些代幣化資產的發行和管理，為太陽能和電池項目融資提供去中心化、可擴展模式。

為什麼重要

• 該合作展示了區塊鏈在實體資產代幣化領域的實際應用，特別是清潔能源融資，為可持續能源項目提供更高效的資本渠道，同時為機構投資者創造了進入清潔能源市場的新途徑。

資本佈局

Rumble 與 Northern Data 合併，Tether 承諾投入 1.5 億美元發展 AI

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• 視頻流媒體平台 Rumble 與德國 AI 和 HPC 基礎設施公司 Northern Data 簽署合併協議，每股 Northern Data 可兌換 2.0281 股新發 Rumble A 類股，潛在交易價值約 9.67 億美元；

• 交易已獲得包括 Tether 在內約 72% Northern Data 股東支持，預計 2026 年一二季度完成。 合併後 Rumble 將獲得約 22,400 個 Nvidia H100 和 H200 GPU 及多個數據中心；

• Tether 去年已投資 7.75 億美元獲得 Rumble 約 48% 股份，計劃將於 12 月為 Rumble 的 5100 萬月活用戶推出加密打賞功能，支持 BTC、USDT 和 XAUT，通過非託管 Rumble 錢包實現。

為什麼重要

• 此交易體現 Tether 擴大 AI 領域投資戰略，並構建獨立於大型科技公司的「自由優先」技術生態系統。

VCI Global  斥資  1  億美元收購  Tether  支持的加密支付公司  Oobit  的原生代幣  OOB

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• 納斯達克上市公司 VCI Global 宣布收購 1 億美元 Tether 支持的加密支付公司 Oobit 的原生代幣 OOB，其中 5000 萬美元通過向 OOB 基金會發行限制性股票完成；

• OOB 代幣正從以太坊遷移至 Solana，並從原名「OBT」更名，預計 11 月 12 日上線。 該代幣支持 Oobit 的商戶 POS 系統點擊支付服務；

• 交易完成後，Tether 將通過其在 Oobit 的股份成為 VCI Global 最大股東，而 VCI Global 計劃設立專門數字資產部門管理其加密業務。

為什麼重要

• 此交易展示 Tether 繼續擴大其在加密支付領域的影響力，同時推動傳統上市公司進軍加密領域。

Safe 推出風投部門 Safe Ventures，戰略佈局自託管加密生態

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• Safe 推出風投部門 Safe Ventures，專注投資推動加密資產自託管發展的創新團隊，已投資 24 家公司；

• 投資方向分三類：用戶應用開發（Clave、Picnic 等）、DeFi 原語（Wildcat、Sablier 等）和基礎設施工具（Pimlico、Rhinestone 等）；

• 不僅提供資金支持，還通過代幣和激勵機制創造 Safe 生態與投資項目間的經濟聯繫，提供技術資源和戰略合作機會。

為什麼重要

• Safe 認為自託管是加密未來的唯一出路，否則「我們只是在用額外步驟重建傳統金融」。 通過構建相互強化的生態系統，Safe Ventures 旨在使自託管成為主流選擇，實現真正的資產所有權和去中心化。

Rain 收購鏈上獎勵平台 Uptop，整合區塊鏈獎勵與穩定幣支付

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• 穩定幣支付的企業級基礎設施 Rain 宣布收購鏈上獎勵平台 Uptop，後者通過簡單的卡綁定和收據掃描，將日常消費轉化為忠誠度積分；

• 此次收購緊隨 Rain 完成 5800 萬美元 B 輪融資，整合後提供完整技術棧：入金通道、錢包、全球支付卡、出金和原生獎勵；

• Uptop 已為克利夫蘭騎士隊等體育團隊提供獎勵項目（騎士隊項目帶動贊助商消費增 21%，店鋪銷售增 51%），未來將擴展到零售、娛樂、旅遊等領域。

為什麼重要

• 此次收購代表穩定幣支付與鏈上忠誠度的融合，創建了真正端到端的區塊鏈金融服務生態系統。 企業可通過單一合作夥伴快速推出品牌卡和錢包項目，用戶則能簡單地鏈接卡片一次，在日常消費時自動獲得獎勵。 Uptop 基於 Avalanche 的架構能提供低延遲、高容量的忠誠度體驗，同時保持簡單直觀的用戶界面，這將加速穩定幣在日常消費場景的應用和普及。

Tempo 完成對開源團隊 Commonware 的首筆戰略投資，金額達 2500 萬美元

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• Stripe 和 Paradigm 支持的穩定幣專注型區塊鏈 Tempo 宣布向加密基礎設施公司 Commonware 戰略投資 2500 萬美元，這是其首筆風投押注

• 作為交易的一部分，Tempo 將採用 Commonware Library 並成為其核心貢獻者，利用其模塊化區塊鏈組件打造差異化支付體驗；

• Commonware 此前已完成 900 萬美元種子輪融資，投資方包括 Haun 和 Dragonfly Ventures，以及來自 Avalanche、Cosmos 和 Solana 等知名區塊鏈項目的天使投資人。

為什麼重要

• 擁有 5 億美元資金的 Tempo 正積極構建穩定幣支付基礎設施，此次投資表明其正專注於打造高性能、開源的支付網絡技術棧，重塑未來跨鏈穩定幣支付生態系統。

Coinbase 終止 20 億美元收購穩定幣初創公司 BVNK 交易

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• Coinbase放棄了價值20億美元的BVNK收購計劃，使這家每年處理200億美元企業級穩定幣交易的基礎設施公司重返市場，成為最後一個主要獨立穩定幣基礎設施標的

• 今年10月初，Coinbase和萬事達卡都有意收購BVNK，Coinbase曾與BVNK簽訂獨家協議，但最終談判破裂

• 萬事達卡是最有可能的接盤者，剛輸掉對BVNK的競標並正洽談收購Zerohash，收購BVNK可幫其直接抗衡Stripe/Bridge組合，快速建立穩定幣清算能力；其他潛在買家包括已是BVNK戰略投資者的Visa和10月剛投資BVNK的花旗銀行，雙方均有動機加強自身穩定幣基礎設施佈局

為什麼重要

• BVNK 是市場上最後一塊擁有巨大交易量的獨立穩定幣基礎設施拼圖，誰獲得它誰就控制了全球薪資、企業財資和跨境結算的關鍵通道，這是一場關於穩定幣時代基礎設施控制權的高風險戰略博弈。

Vitalik Buterin：DeFi 作為儲蓄方式終於可行，以太坊安全性實現質的飛躍

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• 以太坊創始人 Vitalik Buterin 表示，與「DeFi Summer」相比，當前 DeFi 用戶能獲得的安全性水平有「天壤之別」；

• Buterin 認為 DeFi 行業已從高風險投機轉向更成熟的發展，可能成為全球用戶逃離「資金可能被剝奪」的法幣體系的出口；

• 他強調了「放手測試」（walkaway test）的重要性，確保用戶始終能夠自主恢復自己的資金，避免資產被鎖定或被剝奪，同時鼓勵開發者為以太坊主網和更廣泛的 Layer 2 考慮構建應用。

為什麼重要

• 儘管 2025 年加密攻擊損失總額「遠超」去年，但這主要是由 2 月份 Bybit 的歷史性黑客攻擊導致。 Buterin 強調，以太坊和 DeFi 必須保持開源、遵循開放標準、構建互操作性而非圍牆花園，以及抗審查性等核心特性。 隨著像 Lighter 這樣能達到每秒 10,000 筆交易的產品上線，以太坊的可擴展性正在 L1 和 L2 層面同時提升，為帶來真正金融自由的應用創造了條件。

BNY 報告：機構採用推動穩定幣與代幣化現金到2030 年達 3.6 萬億美元

要點速覽

• 美國銀行業巨頭 BNY 發布報告預測，穩定幣和各類代幣化現金到 2030 年規模將達 3.6 萬億美元，其中穩定幣市值將達 1.5 萬億美元，其餘來自代幣化存款和貨幣市場基金；

• 報告指出這些「數字現金等價物」將實現更快結算、降低交易對手風險並提高跨市場抵押品流動性，例如養老基金未來可能使用代幣化貨幣市場基金幾乎即時地發布衍生品合約保證金；

• BNY 強調，區塊鏈不會取代傳統支付體系，而是將與之整合併行，監管成熟是關鍵推動因素，歐盟的 MiCA 立法和美國、亞太地區的政策進展都為市場創新提供支持。

為什麼重要

• 全球金融服務巨頭 BNY 預測表明機構採用正推動數字資產市場規模爆發式增長，這一轉變將從根本上改變全球資本市場運作方式和參與者交易模式，傳統與數字金融的結合將為客戶創造強大價值。