質押稅收規則明朗：美國新規允許ETF與投資者分享收益

這一安全港解決了長期存在的稅務和法律問題，這些問題阻礙了機構資金加入權益證明（PoS）網絡。

這一進展標誌著機構採用加密貨幣的一個重要里程碑。 它使質押程序符合美國證券交易委員會（SEC）的合規要求，為傳統金融行業提供了一種安全合規的加密貨幣收益獲取方式。

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美國財政部和國稅局為ETF中的加密貨幣質押開放安全港條款

美國財政部和國稅局已正式承認質押是受監管投資產品的合法納稅活動，這標誌著加密貨幣普及的一個關鍵時刻。

根據2025-31號收入程序，交易所交易基金（ETF）和信託基金現在可以質押數字資產，並將獎勵直接分配給投資者。 這標誌著一項前所未有的舉措，使質押在傳統金融體系內合法化。

財政部長斯科特·貝森特透露，該指導方針“促進了創新，並使美國繼續保持在全球數字資產和區塊鏈技術領域的領先地位”。

安全港框架支持機構質押

新規為受監管的加密基金引入了安全港，規定了它們如何在遵守稅法和證券法的前提下質押資產。

據 Consensys 律師 Bill Hughes 稱，信託基金可能會押注未經許可的交易。 權益證明（PoS）如果它們處於以下網絡狀態：

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• 只持有一種數字資產和現金。

• 使用合格的託管機構進行密鑰管理和質押執行。

• 維持經美國證券交易委員會批准的流動性政策，確保使用質押資產進行贖回。

• 與質押提供商保持獨立、公平的協議，並且，

• 限制活動範圍為持有、質押和贖回資產，這意味著不得進行任何自主交易。

這種結構不僅保障了投資者的利益，還消除了長期以來阻礙基金發起人整合質押收益的法律和稅務不確定性。

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“（該指南）將質押從一項合規風險轉變為一項可獲得稅收認可、機構可行的活動，”休斯說道。 解釋.

分析師稱其為加密貨幣ETF的“遊戲規則改變者”

市場分析師認為，這一決定對以太坊、Solana 和其他 PoS 網絡而言是一個轉折點。 推特 (X) 上的熱門賬號 BMNR Bullz 將其描述為以太坊和加密貨幣 ETF 的重大勝利，並預測這可能會釋放大量機構資本。

“這對以太坊和加密貨幣ETF來說又是一次重大勝利……這種監管上的明朗化能夠釋放數万億美元的機構資本。以太坊正引領著這股潮流，穩定幣交易量、機構質押和代幣化資產都在以太坊上蓬勃發展。如果ETF能夠直接向投資者提供質押收益，那將徹底改變加密貨幣的主流化進程。”寫道.

根據 Grayscale 的數據，過去六個月以太坊的質押收益率平均約為 2.98%。 研究而Solana通常提供4%至8%的年收益率。 這些利率可能很快就會被納入ETF產品中。

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“……質押現在已獲得稅收認可，符合相關規定，機構投資者可以充分利用其優勢。”說埃莉諾·特雷特 (Eleanor Terret)，《加密美國》節目主持人。

行業調查也反映了對這種清晰度的需求。 安永2025年機構投資者數字資產調查已識別監管不明朗是推廣應用的最大障礙。

Amundi ReseARch 也發現，法律確定性和健全的監護權框架是主流社會接受的關鍵。

新的稅收認可框架為支持質押功能的 ETF 和信託成為標準產品鋪平了道路。

類似產品REXShares的以太坊質押ETF於 2025 年 9 月推出的項目已經展現出強勁的投資者興趣。

對於零售和機構投資者而言，這一發展將質押從一種小眾的加密貨幣活動轉變為一種合規的、能夠產生收益的金融策略。

隨著美國目前提供了迄今為止最清晰的法律路徑，預計會有更多資金流入PoS生態系統。 這有望在下一階段的加密貨幣整合中增強網絡安全、去中心化程度以及投資者信心。