隨著美國監管政策日趨明朗，對沖基金增持加密貨幣

• 2025年11月7日
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• 17:00

傳統對沖基金正越來越多地涉足數字資產領域，這標誌著華爾街與加密貨幣行業之間的融合正在加深。

另類投資管理協會（AIMA）的一項新調查目前，55%的傳統對沖基金持有加密貨幣或相關工具——與一年前的47%相比，這一比例大幅上升。

加密貨幣融合成為新常態

AIMA 2025 年調查收集了 122 位對沖基金經理的數據，他們管理的資產規模近 1 萬億美元，該調查清晰地描繪出一個正在轉型中的行業圖景。 雖然大多數受訪者仍保持著適度的投資水平——通常低於總資產的 2%——但其戰略意圖顯而易見。 約 71% 的受訪者計劃在未來一年內增加加密貨幣的配置，這表明數字資產正在走出實驗階段，成為機構投資組合的常規組成部分。

目前，對沖基金平均將其總資產的約 7% 用於投資加密貨幣相關工具，隨著更多公司探索加密貨幣領域，這一數字還在持續上升。 鏈上

在區塊鏈上記錄和驗證的交易。

去中心化金融（DeFi）是指建立在公共區塊鏈上的與金融相關的去中心化應用程序（dApp）的大類。

衍生品引領潮流

大多數對沖基金並不直接持有比特幣或以太坊，而是選擇通過衍生品進行間接投資。 根據AIMA的數據，67%的參與者使用衍生品。 期貨

一種衍生品合約，規定了在未來特定日期以預定價格買賣特定資產的協議。

該術語指的是加密貨幣價格在特定時間段內偏離其平均值的程度。

然而，該報告也警告稱，依賴槓桿衍生品仍然是一把雙刃劍。 AIMA警告說，最近發生的“閃崩”暴露了支撐數字資產衍生品的基礎設施的關鍵缺陷，尤其是在清算、風險管理和數據透明度方面。 該協會敦促業界投資建設更多機構級系統，以確保在交易量擴大時系統的穩定性。

華盛頓的規則手冊提振了人們的信心

AIMA 的調查結果表明，美國近期監管政策的發展正在增強機構投資者對數字資產的信心。 近半數受訪對沖基金表示，不斷變化的美國政策環境是其增加數字資產配置的主要驅動因素。

特朗普政府對聯邦數字資產監管的改革——包括簡化代幣化產品審批流程的努力——被解讀為政治認可度不斷提高的信號。 與此同時，參議院兩黨為最終敲定一項全面的加密貨幣市場結構法案所做的努力也正在取得進展，這標誌著華盛頓在數字金融問題上罕見地達成了一致。

《天才法案》標誌著一個轉折點

當前立法推進的核心是《GENIUS法案》，該法案旨在為穩定幣的發行和支付制定更清晰的規則。 在獲得多個委員會的初步批准後，該法案已進入第二階段公眾諮詢。 立法者的目標是在選舉年的政治紛擾佔據國會議程之前完成該法案的最終定稿。

參議員湯姆·蒂利斯近日警告稱，國會只有有限的時間窗口通過有意義的加密貨幣立法，否則競選活動將主導政策討論。 他的言論增加了立法進程的緊迫性，並已影響到機構內部的輿論。

機構投資者需求逆市場波動而動

儘管價格持續波動，但對沖基金經理似乎不再將數字資產視為投機性投資，而是將其視為多元化金融體系中新興的組成部分。 從代幣化國債到區塊鏈

區塊鏈本質上是一個由區塊組成的數字鏈，但並非傳統意義上的區塊鏈。 這些“區塊”由信息比特構成，當我們提到“區塊”和“鏈”時，指的是存儲在公共數據庫中的數字數據。 區塊鏈提供了一種創新的方式，可以自動且安全地傳輸信息。 交易始於一方創建區塊，然後由網絡中成千上萬甚至數百萬台計算機進行驗證。 這個去中心化的金融交易賬本不斷發展演進，持續添加新的數據。

區塊鏈之所以具有防篡改性，是因為每條記錄都是獨一無二的，擁有各自獨立的歷史記錄。 要篡改一條記錄，就需要更改包含數百萬條記錄的整個區塊鏈。 區塊鏈基於三大核心原則：去中心化、透明性和不可篡改性。

隨著對沖基金擴大投資範圍，加密貨幣行業可能終於迎來了期待已久的機構化時代的初期階段——這一時代由監管、多元化和與全球金融的戰略整合所驅動。