為什麼代幣回購是衡量加密項目成功的最佳指標

然而，這些代幣往往對項目的價值幾乎沒有任何實際意義。 在2025年，這種發行加密貨幣的思維方式或許已經過時了。 最近的市場活動清楚地表明，代幣需要某種實用性和回購/銷毀策略才能創造價值。

去中心化精神的缺陷

大量區塊鏈項目都推出了代幣——即使加密貨幣不一定是其關注的核心。

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這其中肯定有其背後的商業原因，例如代幣在交易所上市初期可能具有巨大的上漲潛力。

許多項目本著加強權力下放或者讓與之相關的社區發出聲音——為增加分發和參與做出崇高的努力。

然而，這也可能導致社區陷入困境。 最近的一次例子其中一部分來自 Across 協議。 據報導，該項目的附屬實體 Risk Labs 操縱了其 DAO 治理，以獲取價值 2300 萬美元的代幣來資助未來的運營。

Risk Labs 首席執行官 HARt Lambur 駁斥了任何操縱指控標題絢麗的 Twitter/X 文章，聲稱這些指控是出於競爭對手的動機。

無論此案中誰對誰錯，都凸顯了一個事實：DAO 模型可能已經過時了。

先鋒是BNB嗎？

儘管存在許多爭議，幣安的 BNB 脫穎而出作為實用的典範。

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BNB 最初名為幣安幣 (Binance Coin)，於 2017 年以太坊 ICO 時代高峰期推出，最初是一種以太坊 ERC-20 代幣。

2019年，BNB遷移至幣安智能鏈平台。

bnb 開發者最初考慮的是實用性。 正因如此，它的表現與大多數加密貨幣截然不同——在 2017 年推出時，它顯得格格不入。

從交易所用戶在幣安上獲得 25% 的交易費折扣，到將較小數量的不可交易加密貨幣轉換為 BNB，該代幣在其自己的生態系統中具有實際用途。

幣安根據交易所的交易量銷毀 BNB。 據BNBBurn.info，BNB 的原始流通量為 2.02 億枚，其中超過 6200 萬枚已被銷毀，總供應量減少了 31%。

實用性和銷毀可能幫助 BNB 的代幣價格創下歷史新高，9 月份達到 1,000 美元。

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炒作和推高遵循BNB模型

其他加密項目顯然也正在藉鑑 BNB 的成功經驗。

Hyperliquid，永久和現貨去中心化交易所建立在其自己的區塊鍊和符合 EVM 的智能合約系統 HyperEVM 之上，也會銷毀其代幣。

HYPE 加密貨幣是支付平台費用的唯一方式，並且會自動銷毀。

儘管 Hyperliquid 面臨著來自幣安支持的 Aster DEX 和其他公司的競爭，但其代幣仍然保持良好，自推出以來升值幅度超過 500%。

memecoin 啟動平台 Pump.fun，該公司在夏季進行了 ICO籌集 5 億美元，是另一個回購對項目有益的例子.

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Pump.fun 已成為加密貨幣領域的巨額賺錢機器，由於交易者出於對 FOMO 的考慮在該平台上購買各種 memecoin，產生了超過 8 億美元的費用。

此外，Pump 還回購了其代幣。 自 7 月推出以來，該公司已回購了超過 1.14 億美元的加密貨幣。

ico 帶來的拋售壓力可能導致PUMP代幣價格與其發佈時的水平相似。

然而，該代幣自7月起才在交易所上市。 目前對PUMP的表現下結論可能還為時過早。

未來代幣

代幣需要在生態系統內有實際用途，以回購/銷毀的形式減少供應可以減輕拋售壓力。

BNB、HYPE 和 PUMP 等項目是項目和投資者未來需要牢記的明確用例。

華爾街對加密貨幣市場的興趣日益濃厚。 代幣的表現是衡量許多區塊鏈項目價值的真正標準，就像傳統金融中的股票價格一樣。

隨著 MetaMask、Base 等新代幣進入市場，周圍的社區應該倡導實用性和回購/銷毀模式，以確保可持續性和長期表現。