Hyperliquid 創始人否認盈利傳聞，稱風險控制優先

• 2025年10月19日
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• 15:00

去中心化交易所 Hyperliquid 再次成為焦點，但這次的原因有所不同。 創始人 Jeff Yan 本週在社交媒體上回應了外界日益增長的關於該平台專注於協議利潤的猜測，稱這些說法“毫無根據”，並重申 Hyperliquid 的系統旨在保護交易者，而非為了牟取協議利潤。

嚴先生指出，近期發生的自動減倉 (ADL) 事件證明該平台的風險引擎始終以用戶為先。 他指出，10 月 10 日，盈利的空頭倉位在最優價格自動平倉後，交易員獲得了“數億美元”的收益。 他表示，如果平台依靠擔保平倉機制，其收益甚至可能更高——但這也意味著風險會被放大到危險的水平。

他表示：“ADL 系統讓利潤留在用戶手中，同時控制風險敞口。”他補充說，HYPErliquid 的隊列機制是刻意模仿中心化交易所的，但為了可靠性和透明度而保持更簡單。

風險高於收益

Yan還暗示，他正在與社區討論ADL改進的可能性，但他反對添加複雜關聯檢查或二級隊列的提議。 “添加的組件越多，系統就越脆弱，”他評論道，並認為在極端市場條件下，簡單性仍然是穩定的基礎。

該交易所的設計引起了整個行業的關注，其中包括 ARK Invest 首席執行官 Cathie Wood，她在最近的一次播客採訪中將 Hyperliquid 描述為“新來者”。 雖然 Wood 沒有確認任何投資，但她將其發展軌跡與 Solana 的早期崛起進行了比較，暗示 Hyperliquid 可能成為去中心化衍生品領域的決定性參與者。

犯罪競技場的競爭愈演愈烈

HyPErliquid 的成功使其成為新型永久去中心化交易所的標杆。 本月初發行代幣的 Aster 在交易量和持倉量方面均短暫超越了 Hyperliquid，這表明競爭格局日益激烈。

與此同時，由前幣安衍生品工程師創建的項目 StandX 報告稱，上線僅一個月，其總鎖定價值 (TVL) 就突破了 2 億美元。 為了慶祝這一紀錄，該團隊推出了 StandX Alpha 計劃，這是一項針對早期參與者的獎勵計劃。

穩定幣的推出和生態系統的增長

與此同時，Hyperliquid 的生態系統也在不斷擴展。 其原生穩定幣 USDH 於 9 月底推出，上線首日就處理了近 200 萬美元的交易。 USDH 由現金和美國政府債券支持，並依靠 Stripe 的 Bridge 平台安全地管理儲備。

該資產的發行遵循了一套治理流程，吸引了包括 Curve、Paxos、Frax Finance 和 BitGo 在內的主要參與者的競標。 最終，Native Markets 贏得了委託，並承諾將部分儲備收入用於 HYPE 回購和持續的生態系統建設。

Hyperliquid 在準備推出之前已經將其現貨費用降低了 80%，旨在吸引流動性並在去中心化金融日益激烈的競爭中鞏固其地位。

加密貨幣衍生品領域的新權力中心

儘管 Hyperliquid 的規模遠不及幣安或 Coinbase 等中心化巨頭，但它卻取得了非凡的業績指標，甚至在某些交易類別中超越了 Coinbase。 永續合約領域的月交易量現已超過 6 萬億美元，Hyperliquid 的增長表明，去中心化平台正在成為衍生品交易者的新戰場。

正如 Gauntlet 創始人 Tarun Chitra 所言，最大的機遇正湧現於最年輕的市場——那裡的創新速度快於理解速度。 對於 Hyperliquid 來說，這種不確定性或許正是其最大的優勢。

Coindoo記者

科斯塔於2021年加入團隊，憑藉其求知若渴、高度敬業的精神和分析思維迅速嶄露頭角。 他不僅報導廣泛的時事話題，還撰寫優秀的評論、公關文章和教育材料。 他的文章也被其他新聞機構引用。

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