Ethena 創始人表示，USDe 面臨幣安專屬掛鉤，但“並非真正的脫鉤”
關鍵要點
Ethena 的創始人對 美國 的“脫鉤”有何反應？
據創始人稱，該事件與幣安無關，因為它使用自己的預言機。
防止脫鉤的最佳方法是什麼？
跟踪外部價格，流動性豐富。
市場仍在消化10月10日的崩盤，這場崩盤導致超過190億美元的槓桿頭寸蒸發。 作為加劇危機的因素之一，埃西娜的[ENA]合成穩定幣 USDe depeg 也成為頭條新聞。
在去槓桿過程中，USDe大幅下跌至 0.65 美元，跌幅約 35%，並在幣安交易所有效與 1 美元脫鉤。
相比之下，Bybit 僅下跌 5%，而 Kraken 則下跌約 80 個基點（0.80%）。
這強調了脫鉤似乎是幣安平台內的一個孤立問題，根據致 Ethena 創始人 Guy Young。
“當單一場所與最深的流動性池不一致且沒有出現任何異常價格偏差時，我認為將其描述為美元脫鉤是不准確的。”
為什麼會發生這種情況
Ethena 報告稱，在混亂期間，鑄幣和贖回業務保持正常運轉，24 小時內處理了超過 20 億美元的資金。 其價值超過 90 億美元的抵押品仍可供贖回。
Young 表示，價格錯位曲線 [CRV], Uniswap[UNI]， 和 流體 [流體]保持在 30 個基點以內，與USDC–USDT價差。 他強調，USDe 的核心系統從未出現過故障——問題源於幣安的定價。
這種區別對於槓桿交易者來說很重要。
Ethena 的 USDe“脫鉤”解決方案
在接受 Young 的解決方案之前，最好先了解一下脫鉤是如何推動清算的。
在槓桿交易中，必須存入抵押品才能開倉。 如果您有 100 美元作為抵押品，並開立 2 倍 BTC 多頭倉位，您的倉位將翻倍至 200 美元。
然而，如果價格下跌，你的損失也會增加2倍。 因此，50%的跌幅意味著100美元的抵押品將被強制清算。
如果你的基金是美元，由於價格跟踪數據問題而下跌了 35%，那麼 100 美元的倉位將縮水至 65 美元。 100 萬美元的倉位將意味著 35 萬美元的損失。
在價格下跌時添加槓桿，倉位平倉速度會比持有穩定幣 USDT 或 USDC 抵押品的人更快。 換句話說，單是穩定幣的去掛鉤就足以觸發清算.
Per Young 表示，追踪 USDe 最具流動性和外部價格的平台，例如ChainLink [鏈接]，價格差異有限。 事實上，DeFi 平台已將 USDe 的價值硬編碼為 USDT，從而最大限度地減少了血洗。
話雖如此，USDe 也參與了基差或利息交易的追逐，以幫助向持有者支付超過 10% 的回報。 這一收益率使其在交易者中更受歡迎，並使其成為市值第三大的穩定幣。
不幸的是，它並非像 USDT 和 USDC 那樣通過國庫券以 1:1 的比例與美元掛鉤。 相反，它是由加密貨幣支撐的，這可能會加劇脫鉤風險。
值得注意的是，這種風險可能會蔓延至使用 USDe 作為抵押品的槓桿頭寸交易者。
