特朗普關稅威脅破壞全球經濟勢頭，市場做好準備應對沖擊

• 2025年10月13日
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• 10:00

美國總統唐納德·特朗普宣布計劃從 11 月 1 日起對中國進口產品徵收 100% 的關稅，再次引發全球貿易戰的擔憂，世界經濟令人驚訝的韌性再次受到考驗。

當前正值各國財政部長和央行行長齊聚華盛頓參加國際貨幣基金組織和世界銀行會議之際，人們對保護主義、創紀錄的債務水平以及正在出現的人工智能泡沫的擔憂日益加劇。

從增長到​​謹慎

儘管今年早些時候出現了一系列關稅，但全球經濟依然保持堅挺。 美國GDP增速創下兩年來最快，而隨著人工智能投資和數據中心擴張的蓬勃發展，標準普爾500指數自4月以來上漲了32%。

但經濟學家警告稱，這種勢頭可能不會持續。 “這種韌性令人印象深刻，但不太可能持續下去，”哈佛大學的凱倫·戴南表示。 “經濟放緩即將到來。”

彭博社預測，今年全球 GDP 將增長 3.2%，到 2026 年，隨著關稅開始產生影響，增速將降至 2.9%。

債務、貿易和通貨膨脹

這是一個經濟概念，指商品和服務價格上漲，導致法定貨幣購買力下降。

IMF還將面臨全球債務不斷膨脹的局面——目前已達到創紀錄的338萬億美元，短短六個月內就增加了21萬億美元。 與此同時，美國財政部向阿根廷提供的200億美元救助以及IMF內部圍繞此事的爭議將成為討論的焦點。

中國和德國的製造業數據已經顯示出疲軟跡象，而世界貿易組織預計，到2026年，世界貿易增長率將從今年的2.4%暴跌至僅0.5%。 匯豐銀行的弗雷德里克·諾伊曼警告稱，“全球出口不可能永遠擺脫美國關稅的影響——報復是不可避免的。”

美國消費者面臨成本上漲

到目前為止，美國公司已經吸收了更高的進口成本，但商界領袖表示，緩沖正在迅速消失。
Acme Food Sales 首席執行官邁克·布倫迪奇 (Mike Brundidge) 表示：“食品雜貨貨架上的價格正在上漲——這是無法避免的。”

花旗集團分析師預測，全球經濟增長將在 2025 年底跌至 2% 以下，然後在 2026 年略有反彈，而其他分析師則警告稱，長期關稅可能會使美國經濟增長接近於零。

人工智能狂熱遭遇市場風險

國際貨幣基金組織（IMF）也警告稱，人工智能領域可能過熱。 “目前的估值與25年前的互聯網泡沫時期相似，”IMF總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃表示，並警告稱，大幅回調可能會破壞發展中市場的穩定。

牛津經濟研究院估計，美國引領的科技發展放緩可能會拖累全球經濟增長至2026年的2%。 普華永道的亞歷克西斯·克羅補充道，雖然人工智能支出激發了樂觀情緒，但“目前仍不清楚它是否會轉化為長期生產力增長”。

前景

國際貨幣基金組織和世界銀行會議現在將成為全球壓力測試。 特朗普的關稅威脅是否會成為現實，或者演變成與中國的新一輪談判，可能決定世界經濟能否保持平衡，還是陷入新一輪貿易戰。